Thưa các anh/chị! Đứng trước các vấn đề liên quan đến chính sách cổ tức tại Việt Nam, bài nghiên cứu với đề tài: “Phản ứng của nhà đầu tư qua việc chi trả cổ tức tại các Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” góp phần giải quyết các luận cứ lý thuyết
cịn tranh cãi xoay quanh chính sách cổ tức cũng như những mong muốn của quý nhà đầu tư về chính sách cổ tức của cơng ty.
Mục tiêu của cuộc khảo sát là đánh giá phản ứng của các nhà đầu tư đối với chính sách cổ tức của các công ty tại Việt Nam. Sự trả lời khách quan của anh/chị sẽ góp phần quyết định sự thành cơng của cơng trình nghiên cứu và kết quả nghiên cứu sẽ giúp Chính phủ, Ủy ban chứng khốn Nhà nước, ban lãnh đạo ngân hàng cũng như những ai quan tâm đến chính sách cổ tức. Tất cả các câu trả lời của từng cá nhân sẽ được giữ kín, chúng tơi chỉ cơng bố kết quả tổng hợp. Rất mong nhận được sự giúp đỡ chân tình từ quý vị.
Xin anh/chị vui lòng trả lời bằng cách đánh dấu một con số ở từng dòng tương ứng về mức độ đánh giá của anh (chị) đối với phát biểu đó theo qui ước sau:
1- Hồn tồn khơng đồng ý/ hồn tồn khơng thích 2- Khơng đồng ý/ khơng thích 3- phần lớn khơng đồng ý/ phần lớn khơng thích 4- Trung lập 5- Phần lớn đồng ý/ phần lớn thích 6- Đồng ý/ thích 7- Rất đồng ý/ rất thích
Câu 1: Anh/chị hãy cho biết, mức độ mong muốn cổ phiếu của anh/chị trả cổ tức?
1 2 3 4 5 6 7
Câu 2: Nếu anh/chị quyết định bán chứng khoán trước ngày chốt danh sách hưởng cổ tức thì anh/chị sẽ tốn chi phí giao dịch nhiều hơn so với giữ cổ phiếu để nhận cổ tức. Vì yếu tố chi phí giao dịch này, anh/chị đánh giá lại mức độ muốn nhận cổ tức so với câu hỏi 1?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 3: Anh/chị có nghĩ rằng, đầu tư vào những cơng ty có chi trả cổ tức cao thì ít rủi ro hơn là đầu tư vào những công ty chi trả cổ tức thấp.
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 4: Tổng lợi nhuận trên mỗi cổ phần của cổ phiếu bao gồm cổ tức và từ chênh lệch giá chứng khốn. Trong thị trường giảm điểm, thì cổ tức chiếm một phần đáng kể trong tổng lợi nhuận so với khi thị trường tăng điểm. Đây có phải là lý do để anh/chị chọn đầu tư vào cổ phiếu có chi trả cổ tức cao khi thị trường vào giai đoạn giảm điểm?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 5: Anh/chị có nghĩ rằng cổ phiếu chi trả cổ tức cho ta thấy chắc chắn hơn về triển vọng lợi nhuận tương lai của công ty so với cổ phiếu không trả cổ tức?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 6: Công ty sắp tới sẽ tăng/giảm chi trả cổ tức, điều này có thể cho anh/chị một tín hiệu lạc quan/bi quan về tình hình kinh doanh trong thời gian sắp tới. Vậy đứng trên giác độ một tín hiệu từ chính sách cổ tức, anh/chị đánh giá lại mức độ muốn nhận cổ tức so với câu hỏi 1?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 7: Anh/chị có nghĩ rằng những cơng ty có lợi nhuận tốt đều đặn chi trả cổ tức sẽ ít có gian lận trong kế tốn hơn là những công ty nhưng không chi trả cổ tức? (một số thủ thuật kế tốn có thể làm giảm chi phí, tăng doanh thu và ảnh hưởng đến làm tăng lợi nhuận.)
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 8: Vì yếu tố bất cân xứng thơng tin (gian lận trong kế toán, ban điều hành…), anh/chị đánh giá lại mức độ muốn nhận cổ tức so với câu hỏi 1?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 9: Anh/chị sử dụng bao nhiêu trong tổng số cổ tức anh/chị nhận được cho mục đích tiêu dùng ở thời điểm hiện tại?
o 0-20%
o 20-40%
o 40-60%
o 60-80%
o 80-100%
Câu hỏi 10: Chỉ vì mục đích tiêu dùng, anh/chị đánh giá lại mức độ mong muốn nhận cổ tức so với câu hỏi 1?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 11: Giả sử anh/chị đang đầu tư vào một cơng ty từng có lịch sử chi trả cổ tức, nhưng bắt đầu từ năm nay công ty sẽ không thực hiện chi trả nữa. Vậy anh/chị có đồng ý bán bớt một phần cổ phiếu cơng ty này cho mục đích tiêu dùng của anh/chị?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 12: Trong thời kỳ suy thối kinh tế thường các cơng ty có rất ít dự án đầu tư tốt. Vậy anh/chị có đồng ý đầu tư vào cổ phiếu trong thời kỳ suy thoái kinh tế?
Câu hỏi 13: Anh/chị nghĩ rằng công ty của anh/chị đang đầu tư chắc chắn sẽ khơng có những dự án đầu tư tốt trong giai đoạn sắp tới. Vì lý do này, anh/chị đánh giá lại mức độ mong muốn nhận cổ tức so với câu hỏi 1?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 14: Với chính sách thuế hiện tại của Việt Nam, anh/chị có muốn cổ phiếu của anh/chị trả cổ tức hay không?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 15: Giả sử trong tương lai, để khuyến khích việc đầu tư chứng khốn thì Chính Phủ quyết định miễn thuế suất đánh vào cổ tức. Nếu Chính Phủ khơng đánh thuế, anh/chị có muốn cơng ty của anh/chị trả cổ tức?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 16: Với lý do thuế thu nhập, anh/chị đánh giá lại mức độ mong muốn nhận cổ tức so với câu hỏi 1?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 17: Để có tiền chi trả cổ tức, cơng ty sẽ phát hành thêm cổ phiếu để lấy tiền này chi trả cổ tức? Anh/chị có đồng ý nhận cổ tức trong trường hợp này không?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 18: Anh/chị có đồng ý nhận cổ tức bằng tiền mặt nếu một công ty sẽ phải vay tiền để có đủ khả năng chi trả cổ tức?
Câu hỏi 19: Anh/chị có muốn nhận cổ tức nếu công ty phải bổ sung nguồn vốn như trường hợp trên ( đi vay nợ hoặc phát hành thêm cổ phiếu)?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 20: Giả sử công ty anh/chị sẽ ngừng chi trả cổ tức trong năm nay, và thay vào đó là sử dụng tiền để mua lại cổ phiếu làm cổ phiếu quỹ. Anh/chị đánh giá quyết định này như thế nào?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 21: Anh/chị có nghĩ rằng hành động mua lại cổ phiếu của cơng ty là tốt vì nó là dấu hiệu cho thấy cổ phiếu này đang bị thị trường định giá thấp hơn giá trị nội tại của nó?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 22: Hiện tại ở Việt Nam vẫn chưa có một quy định cụ thể nào về thời gian thanh tốn cổ tức, thơng thường đối với việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt được thực hiện sau khoảng 2 tuần kể từ ngày chốt danh sách cổ đơng, cịn đối với chi trả bằng cổ tức cổ phiếu thường là 3 tháng. Như vậy là có thời gian chậm trễ trong việc chi trả cổ tức, vậy anh/chị có muốn cổ tức?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 23: Do thời gian thanh tốn cổ tức có khác nhau, anh/chị có muốn chi trả bằng tiền mặt hơn bằng cổ phiếu?
Câu hỏi 24: Nếu Chính phủ quy định rõ ràng về thời gian thanh toán cổ tức và rút ngắn thời gian thanh toán cổ tức bằng cổ phiếu. Anh/chị sẽ thích cổ tức bằng cổ phiếu như là cổ tức bằng tiền mặt?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 25: Việc chi trả cổ tức bằng cổ phiếu theo anh/chị về mặt sinh lợi có giống chi trả cổ tức bằng tiền mặt không?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 26: Trong thị trường tăng giá, anh/chị có muốn cơng ty chi trả cổ tức bằng cổ phiếu thay vì chi trả bằng tiền mặt và ngược lại đối với thị trường giảm điểm?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 27: Ở Việt Nam, chi phí giao dịch chỉ chiếm một phần không đáng kể trong việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt, nhưng lại chiếm một phần trong cổ tức bằng cổ phiếu. Vậy chi phí giao dịch có ảnh hưởng đến quyết định lựa chọn cổ tức bằng tiền mặt hay cổ phiếu của NĐT?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 28: Chỉ xét trên quan điểm anh/chị muốn sử dụng cổ tức để tái đầu tư vào cổ phiếu, nếu cơng ty chi trả cổ tức bằng cổ phiếu thì sẽ khơng phải tốn chi phí giao dịch so với trường hợp cơng ty chi trả cổ tức tiền mặt. Vậy anh/chị có muốn cơng ty anh/chị chi trả cổ tức bằng cổ phiếu trong trường hợp này?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 29: Chỉ xét trên khía cạnh thuế đánh trên thu nhập, ở Việt Nam cổ tức bằng cổ phiếu có 1 chính sách ưu đãi hơn cổ phiếu tiền mặt (cổ tức bằng tiền mặt bị đánh thuế
5% ngay khi nhận cổ tức, còn cổ tức bằng cổ phiếu chỉ bị đánh 0.1% trên tổng giá trị giao dịch khi anh/chị thực hiện bán cổ phiếu). Vậy anh/chị có muốn nhận cổ tức bằng cổ phiếu trong trường hợp này?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 30: Chỉ xét về hình thức chi trả, anh/chị sẽ muốn nhận cổ tức hơn nếu công ty chi trả cổ tức bằng tiền mặt thay vì chi trả bằng cổ phiếu?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 31: Giả sử công ty khơng có đủ tiền mặt để trả cổ tức bằng tiền mặt, trong trường hợp này anh/chị chỉ có lựa chọn là muốn cơng ty trả cổ tức bằng cổ phiếu hoặc là khơng muốn nhận cổ tức bằng cổ phiếu. Anh/chị thích trả cổ phiếu trong trường hợp này chứ?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 32: Anh/chị có đồng ý rằng các hoạt động trong lĩnh vực ngân hàng phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn điều lệ của Ngân hàng đó?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 33: Anh/chị có thích tỷ lệ chi trả cổ tức hiện tại tại các ngân hàng TMCP ở Việt Nam?
1 2 3 4 5 6 7
Câu hỏi 34: Anh/chị có đồng ý rằng mình sẽ chọn cổ phiếu ngân hàng để đầu tư nhằm hưởng cổ tức thay vì đầu tư các cổ phiếu ngành khác?
Câu hỏi 35: Anh/chị xin cho biết độ tuổi của mình? o 18-25 tuổi o 25-30 tuổi o 30-35 tuổi o 35-40 tuổi o trên 40 tuổi
Câu hỏi 36: Thu nhập hiện tại của anh chị là bao nhiêu?
o dưới 10 triệu
o 10-20 triệu
o 20-30 triệu
o 30-40 triệu
o trên 40 triệu
Câu hỏi 37: Trình độ học vấn của anh chị hiện tại?
o 12/12
o Trung cấp
o Cao đẳng
o Đại học
o trên đại học
Câu hỏi 38: Kinh nghiệm đầu tư của anh/chị?
o dưới 2 năm
o 4-6 năm
o 6-8 năm
o trên 8 năm