CHƯƠNG 4 : KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.1. Thống kê mô tả
Bảng 4.1: Khái quát thống kê mô tả tỷ lệ nợ và các biến liên quan
LEV MED TAX PRFT MB SIZE NDTS FA UNIQU DIV DR
Mean 0.46727 0.45396 0.11883 0.10815 0.94630 27.46776 0.02948 0.31862 0.80379 0.03330 3.71
Median 0.49136 0.45377 0.11152 0.09203 0.88201 27.36420 0.02291 0.26028 0.82893 0.02252 0.17
Maximum 0.99460 0.61661 0.92387 0.52000 3.81913 30.61153 0.20788 0.94054 1.36754 0.30010 2044.28
Minimum 0.03092 0.26214 -0.53094 -0.51011 0.23179 25.38011 -0.00796 0.00649 0.18609 0.00000 -22.51
Std. Dev. 0.22251 0.08604 0.11416 0.09309 0.36947 1.06110 0.02621 0.21154 0.14215 0.03956 83.47
Ghi chú: Mean: Trung bình; Median: Trung vị; Std.Dev: Độ lệch chuẩn
Bảng 4.1 thể hiện kết quả thống kê mô tả các biến của các công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh. Kết quả thống kê: Tỷ lệ nợ trung bình của các cơng ty niêm yết (LEV) là 46,7%. Đây là một tỷ lệ
tương đối cao.
Tỷ lệ tài sản cố định bình quân của các doanh nghiệp này là 31.9%. Trong
đó so với các nước đang phát triển khác như Thái Lan là 43.26%, Malaysia là
37.99%, Singapore là 35.1%, Australia là 33.42% (Rataporn Deesomsak, Krishna Paudyal, Gioia Pescetto, 2007). Như vậy so với các nước đang phát
triển, các doanh nghiệp tại Việt Nam có tỷ số tài sản cố định trên tổng tài sản
tương đối thấp. Khả năng sinh lời bình quân của các doanh nghiệp này là 10,8%.
Tỷ lệ giá vốn hàng bán trên doanh thu thuần bình quân là 80,4%. Tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị sổ sách của tổng tài sản bình quân là 88,2%. Quy mô doanh nghiệp tại Việt Nam có giá trị trung bình là 27,47. So với các nước
đang phát triển khác như Thái Lan là 14.51, Malaysia là 12.51, Singapore là
12.02, Australia là 12.34 (Rataporn Deesomsak, Krishna Paudyal, Gioia Pescetto, 2007) thì quy mơ doanh nghiệp tại Việt Nam hơi cao, điều này hoàn toàn dễ hiểu vì tại Việt Nam sử dụng tiền đồng có độ lớn cao hơn nhiều so với
đồng tiền của các nước khác trong khu vực. Cuối cùng đó là mức thuế suất thực
tế của các doanh nghiệp này là 11,9% . Các tham số thống kê khác xin xem thêm Phụ lục 2.
Đồ thị 4.1: Phân phối tỷ lệ nợ của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán TPHCM.
Tỷ lệ nợ của các doanh nghiệp được quan sát từ năm 2008 – 2012 (Đồ thị 4.1) cho thấy rằng có rất nhiều doanh nghiệp có tỷ lệ nợ trong khoảng 0,4 – 0,7. Bên cạnh đó tỷ lệ nợ trung bình của các doanh nghiệp là 0.5. Như vậy, các doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khốn TPHCM có xu hướng sử dụng nhiều nợ. 0 5 10 15 20 25 30 35 0.125 0.250 0.375 0.500 0.625 0.750 0.875 1.000 Series: LEV Sample 2008 2012 Observations 600 Mean 0.467268 Median 0.491364 Maximum 0.994597 Minimum 0.030923 Std. Dev. 0.222507 Skewness -0.033488 Kurtosis 1.974076 Jarque-Bera 26.42517 Probability 0.000002