3.2.1. Thang đo mức xếp hạng quản trị cơng ty
Như trình bày tại mục 2.2.2, trên thế giới, mức xếp hạng quản trị cơng ty cấp quốc gia hay cấp cơng ty đều được đánh giá theo các nguyên tắc quản trị cơng ty của OECD, gồm 04 lĩnh vực là HĐQT và trách nhiệm của HĐQT; cổ đơng; cơng bố thơng tin và tính minh bạch; và vai trị của các bên liên quan. Các tổ chức như IFC WB hay OECD và các bài nghiên cứu về sự ảnh hưởng của mức xếp hạng quản trị cơng ty trên thế giới cũng đánh mức xếp hạng quản trị cơng ty của một cơng ty dựa theo các tiêu chí bên trên (LLSV, 1998; Gompers và cộng sự, 2003; Black và cộng sự, 2003; Barontini và Siciliano, 2003; Gary và Gonzalez, 2008). Dựa trên nền tảng lý thuyết về đánh giá mức xếp hạng quản trị cơng ty và từ những nghiên cứu đi trước, mức xếp hạng quản trị cơng ty được đo lường bởi các biến sau:
CBT - Cơng bố thơng tin và tính minh bạch QCD - Quyền của cổ đơng
VTL - Vai trị của các bên liên quan
3.2.2. Thang đo HĐQT và trách nhiệm của HĐQT (TNH)
Theo Luật doanh nghiệp 2013, HĐQT là cơ quan quản lý cơng ty, cĩ tồn quyền nhân danh cơng ty để quyết định, thực hiện các quyền, và nghĩa vụ của cơng ty khơng thuộc thẩm quyền của Đại hội cổ đơng. HĐQT cĩ quyền và nghĩa vụ theo quy định của pháp luật. Những bài nghiên cứu, khi đo lường về HĐQT và trách nhiệm của HĐQT thường sử dụng từ 5 đến 6 biến quan sát, những biến quan sát này dựa theo quy định và những thơng lệ được chứng minh là tốt như số lượng thành viên HĐQT cĩ trong khoảng từ 5-9, sự kiêm nhiệm của Chủ tịch HĐQT và TGĐ, việc hiện diện của các ủy ban thuộc HĐQT, hay thành viên HĐQT độc lập, khơng cĩ những câu hỏi mang tính kiểm tra sự tuân thủ (Black và cộng sự , 2003; Leal và Silva, 2005; Gary và Gonzalez, 2008). Đối với Việt Nam, mặc dù những quy định về HĐQT và trách nhiệm của HĐQT được quy định rõ trong các văn bản pháp quy như Luật doanh nghiệp, Luật chứng khốn, Điều lệ mẫu, Quy chế quản trị cơng ty…., nhưng trong điều kiện khung pháp lý chưa hồn thiện, việc tuân thủ các quy định chưa nghiêm. Vì vậy, để đo lường biến TNH, nhĩm thảo luận thống nhất sử dụng những câu hỏi kế thừa từ những bài nghiên cứu trên thế giới, nhưng đưa thêm những câu hỏi về đảm bảo tính tuân thủ để phù hợp với đặc thù của Việt Nam.
3.2.3. Thang đo cơng bố thơng tin và tính minh bạch (CBT)
Cơng bố thơng tin được định nghĩa như là một cách thức để đảm bảo rằng tất cả các bên quan tâm đều cĩ thể tiếp cận thơng tin thơng qua một quy trình minh bạch để đảm bảo cho việc tìm kiếm và thu thập thơng tin được dễ dàng, bất kể mục đích tiếp cận thơng tin là gì.
Thang đo về cơng bố thơng tin và sự minh bạch thường bao gồm các câu hỏi liên quan đến thời hạn cơng bố các báo cáo, thơng tin về HĐQT và BGĐ trên website, sử dụng tiêu chuẩn kế tốn quốc tế hay là những cơng ty kiểm tốn cĩ uy tín, hình phạt khi HĐQT hay BGĐ vi phạm về quản trị cơng ty, thơng tin cơng bố
bằng tiếng Anh,… (Black và cộng sự, 2003; Leal và Silva, 2005; Gary và Gonzalez, 2008). Những câu hỏi về cơng bố thơng tin của những bài nghiên cứu gồm từ 3 đến 6 câu hỏi, tập trung vào vấn đề minh bạch trong báo cáo như sử dụng tiêu chuẩn kế tốn quốc tế, cơng ty kiểm tốn quốc tế, thời gian cơng bố thơng tin cĩ đúng hạn, và khơng đề cập đến nội dung của các báo cáo, như Báo cáo thường niên, tuy nhiên, trong hồn cảnh pháp lý chưa đủ và sự quản lý của cơ quan chức năng chưa đủ mạnh hay hình phạt răn đe yếu thì cần quan tâm đến cả nội dung của báo cáo, vì đơi khi, các CTNY cĩ thể làm một cách hình thức, cho đủ báo cáo mà chưa thật sự quan tâm đến nội dung, vì vậy, kết quả thảo luận nhĩm cho rằng cần cĩ thêm những câu hỏi cho phù hợp với tình hình của Việt Nam, và thống nhất đưa thêm vào những câu hỏi về nội dung các báo cáo.
3.2.4. Thang đo quyền của cổ đơng (QCD)
Khi mua cổ phiếu, nhà đầu tư trở thành cổ đơng và sẽ cĩ một số quyền gắn liền với cổ phiếu mà họ sở hữu theo quy định của pháp luật. Các quyền này chính là lợi ích mà họ nhận được từ khoản đầu tư, với đa số cổ đơng thì quyền mà họ mong muốn nhất là được hưởng lợi nhuận từ cổ phiếu, ngồi ra, cịn một số quyền khác như quyền biểu quyết, quyền được cung cấp thơng tin, quyền chuyển nhượng cổ phần, quyền tham dự hay quyền yêu cầu hủy bỏ nghị quyết ĐHĐCĐ, quyền khiếu nại, tra cứu danh sách cổ đơng,….Tất cả các quyền đều được quy định trong những văn bản pháp luật, từ Luật cho đến các văn bản dưới luật. Những bài nghiên cứu trên thế giới, để đo lường về quyền cổ đơng thường sử dụng 4-5 biến quan sát, tập trung vào quyền biểu quyết, tham dự ĐHCĐ, quyền được cung cấp các thơng tin liên quan như cấu trúc cơng ty, thỏa thuận của cổ đơng (Black và cộng sự, 2003; Leal và Silva, 2005; Gary và Gonzalez, 2008). Kết quả thảo luận cho rằng cần thêm câu hỏi về thời gian tổ chức ĐHCĐ trong thời gian quy định, vì đây là diễn đàn giúp cổ đơng thực hiện quyền của mình cũng như được thơng báo đầy đủ những tin tức liên quan và trực tiếp trao đổi, thảo luận những vấn đề quan tâm.
3.2.5. Thang đo Vai trị các bên liên quan (VTL)
gián tiếp với doanh nghiệp, và cĩ ảnh hưởng đến hoạt động của doanh nghiệp. Những bài nghiên cứu thường đánh giá lĩnh vực về đạo đức và xung đột lợi ích, tuy nhiên, ở Việt Nam, trong hồn cảnh thị trường mới hoạt động, khung pháp lý cịn thiếu thì việc kiểm sốt xung đột lợi ích là rất khĩ, cũng như chưa thể địi hỏi các doanh nghiệp hoạt động cĩ đạo đức mà chỉ đang trong giai đoạn yêu cầu các doanh nghiệp hoạt động cĩ trách nhiệm. Vì vậy, nhĩm thảo luận đánh giá lĩnh vực vai trị các bên liên quan, những câu hỏi về vai trị của các bên liên quan được xây dựng dựa vào quy định của Việt Nam về quản trị cơng ty, thơng lệ quốc tế, theo đĩ, doanh nghiệp muốn phát triển bền vững thì cần phải cĩ trách nhiệm với các bên liên quan như xã hội, mơi trường, người lao động,…
Trên cơ sở những thang đo được mơ tả bên trên, kết hợp với ý kiến đánh giá, thảo luận các thành viên của nhĩm tham gia thảo luận, bảng câu hỏi cho chương trình điều tra sơ bộ được hình thành gồm 28 biến quan sát, trong đĩ: HĐQT và trách nhiệm HĐQT cĩ 10 câu hỏi, Cơng bố thơng tin và tính minh bạch cĩ 11 câu hỏi, Quyền cổ đơng cĩ 4 câu hỏi và Vai trị các bên liên quan cĩ 3 câu hỏi (PL 5).