Kết quả 1 2 3 4 5 6 7 8 9
VIF 1.72 1.72 1.73 1.86 1.87 1.88 1.75 1.75 1.75
R2 14.59 14.46 15.65 26.84 24.59 27.48 16.44 16.90 16.75
Prob>F 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
Hệ số VIF trong cả 9 mơ hình nghiên cứu đều nhỏ hơn 10, đồng thời R2 cũng nhƣ Prob của mơ hình thấp, điều này chứng tỏ khơng có hiện tƣợng đa cộng tuyến xảy ra.
4.2.4. Kết quả phân tích hồi quy mơ hình 4
4.2.4.1. Ảnh hƣởng của chất lƣợng báo cáo tài chính và kỳ hạn nợ đến hiệu quả đầu tƣ
Khi hồi quy mơ hình 4, bài nghiên cứu sử dụng biến độc lập LnvEff (mơ hình 1) và biến phụ thuộc FRQ (mơ hình 2, 3) từ kết quả tính tốn của tác giả do khơng thể lấy trực tiếp từ báo cáo tài chính cũng nhƣ trên thị trƣờng chứng khoán (xem mục 3.3.1). Mơ hình đƣợc hồi quy bằng phƣơng pháp OLS theo từng năm và ngành cơng nghiệp. Kết quả tính biến LnvEff, FRQ_MNST, FRQ_KASZ xem phụ lục 1.
Bảng 4.7 trình bày kết quả hồi quy mơ hình 4 (mục 3.3.2) bằng cách sử dụng nhiều cách đo lƣờng FRQ khác nhau (mục 3.3.1). Kết quả 1 sử dụng biến độc lập FRQ đƣợc đo lƣờng theo nghiên cứu của McNichols và Stubben (2008) (mơ hình 1), kết quả 2 theo phƣơng pháp đƣợc phát triển bởi Kasznik (1999) (mơ hình 2) và cuối cùng kết quả 3 là trung bình cộng của hai phƣơng pháp đo lƣờng trƣớc. Phƣơng pháp hồi quy Pooled OLS đƣợc sử dụng để kiểm định mơ hình. Do mơ hình nghiên cứu có hiện tƣợng phƣơng sai thay đổi cũng nhƣ tự tƣơng quan xảy ra (kết quả 1, 2, 3 mục 4.2.1 và 4.2.2), nên tác giả sử dụng Cluster 2 bƣớc của Petersen