Lựa chọn nguồn dữ liệu nghiên cứu đảm bảo kích thƣớc và tính đại diện của mẫu đối với đối tƣợng khảo sát là cơng việc rất khó khăn, do đến nay chƣa hề có bộ số liệu thống kê đầy đủ về các đặc tính liên quan đến HĐQT và
xuất là sử dụng 100 công ty thuộc các ngành nghề niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HSX) trong khoảng thời gian từ năm 2007 đến năm 2011 dựa trên danh sách phân ngành của HSX năm 2011 để đại diện cho đối tƣợng khảo sát, vì những lý do sau đây:
(1) Những công ty niêm yết trên HSX đều là cơng ty cổ phần, có quy mơ vốn lớn (vốn điều lệ tối thiểu là 80 tỷ đồng), bao gồm cả cơng ty đƣợc cổ phần hóa từ DNNN, các cơng ty cổ phần tƣ nhân và các công ty cổ phần có vốn đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngồi;
(2) Những cơng ty niêm yết trên HSX có nghĩa vụ tuân thủ Quy chế Quản trị công ty và xây dựng Điều lệ theo Điều lệ mẫu áp dụng riêng cho các công ty niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán, mà nội dung Quy chế và Điều lệ mẫu này tuân theo những nguyên tắc cơ bản về quản trị công ty do OECD đề xuất.
(3) Do thanh khoản của thị trƣờng cao, nên nhà đầu tƣ “năng động” có thể dễ dàng tham gia góp vốn vào các công ty niêm yết, hoặc thoái vốn đầu tƣ mà không gặp trở ngại.
(4) Khả năng thu thập đƣợc dữ liệu cao, vì nhóm cơng ty này có nghĩa vụ phải cơng khai thông tin định kỳ, thông tin bất thƣờng và thông tin theo yêu cầu của cơ quan quản lý nhà nƣớc và cơ quan quản lý thị trƣờng theo quy định.
(5) Khoảng thời gian lựa chọn thu thập dữ liệu do tác giả đề xuất là 5 năm từ năm 2007-2011 vì: Từ năm 2001 đến năm 2004, số lƣợng cơng ty niêm yết rất ít và có quy mơ vốn nhỏ nhƣng từ năm 2005 đến nay số lƣợng công ty niêm yết hàng năm ngày càng tăng và có quy mơ vốn lớn hơn theo quy định của cơ quan quản lý thị trƣờng. Từ năm 2007, Quy chế quản trị công ty áp dụng cho các công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán theo Quyết định 12 bắt đầu có hiệu lực. Trong giai đoạn từ năm 2007 đến 2011, tình hình kinh tế vĩ mơ có nhiều biến chuyển. Nếu chọn khoảng thời gian thu thập dữ liệu này, có thể phát
hiện tác động của cƣờng độ cạnh tranh và các yếu tố của môi trƣờng vĩ mô đến hiệu quả hoạt động của công ty.
(6) Thông tin cần thiết phục vụ cho việc kiểm định đƣợc thu thập từ báo cáo tài chính, báo cáo thƣờng niên và bản cáo bạch niêm yết, bản cáo bạch phát hành lần đầu và bản cáo bạch phát hành thêm:
- Bản cáo bạch cung cấp thơng tin chi tiết về tình hình hoạt động của cơng ty, cấu trúc sở hữu, thông tin về HĐQT và BGĐ, kế hoạch kinh doanh…để nhà đầu tƣ xem xét trƣớc khi ra quyết định đầu tƣ vào công ty. Bản cáo bạch là một bộ phận của hồ sơ đăng ký niêm yết hoặc hồ sơ đăng ký phát hành nên chỉ khi công ty niêm yết, phát hành lần đầu hoặc phát hành thêm cổ phần mới cung cấp tài liệu này mà không cung cấp theo định kỳ.
- Báo cáo tài chính đƣợc cung cấp định kỳ hàng quý, hàng năm. Tuy nhiên, số liệu báo cáo tài chính q khơng bắt buộc phải có kiểm tốn độc lập xác nhận, một số nghiệp vụ kế toán giữa niên độ khơng bắt buộc phải thực hiện nhƣ trích lập dự phịng giảm giá hàng tồn kho, dự phòng tổn thất đầu tƣ tài chính, dự phịng nợ phải thu khó địi. Vì những lý do trên, thơng tin trong báo cáo tài chính năm (đã kiểm tốn) đƣợc xem là có độ chính xác và trung thực cao hơn so với báo cáo tài chính giữa niên độ.
- Báo cáo thƣờng niên là văn bản mà các công ty gửi cho các bên liên quan nhƣ cổ đông, nhà cung cấp, nhà tài trợ, khách hàng… theo định kỳ hàng năm.
Từ các nguồn thông tin thứ cấp trên, tác giả đề xuất sử dụng bản cáo bạch, báo cáo thƣờng niên và báo cáo tài chính năm (có kiểm toán) để thu thập dữ liệu cần thiết. Các thơng tin thứ cấp này có thể đƣợc tải về từ trang chủ của HSX, trên website của các công ty niêm yết, và các website dữ liệu tài chính khác
(7) Nguồn dữ liệu lớn nên cần nhiều thời gian để thu thập, do dữ liệu không ở dạng sẵn có mà phải trích lọc và tổng hợp từ nhiều nguồn. Đồng thời do bị giới hạn về thời gian nên tác giả chỉ lựa chọn 100 công ty tiêu biểu để khảo sát. Việc lựa chọn 100 công ty này đƣợc thực hiện dựa trên Danh sách phân ngành của HSX năm 2011 (Xem thêm Phụ lục 2: Danh sách phân ngành của HSX năm 2011 và Phụ lục 3. Tiêu chí phân ngành của HSX). Tác giả lựa chọn các Công ty theo tỷ trọng
và giá trị vốn hóa.
Sau khi thu thập dữ liệu tác giả đã xây dựng đƣợc bộ dữ liệu gồm 304 quan sát trong giai đoạn từ năm 2007-2011 với 100 công ty niêm yết theo ngành tiêu biểu trên HSX (Xem thêm Phụ lục 4. Danh sách mẫu)