3.3. TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC
3.4.2. PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH
Để đạt được mục tiêu 1 và 2 – t m ra các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định cung cấp tín dụng của DNNVV, những phương pháp phân tích khác nhau sẽ được kết hợp trong đề tài.
Trước hết, phương pháp thống kê mơ tả, cụ thể là phương pháp phân tích số tuyệt đối và tương đối để thấy rõ sự khác biệt/thay đổi trong các đặc điểm của các doanh nghiệp DNNVV trong bộ mẫu.
Số tuyệt đối: Trong đó:
o Y1: giá trị tại thời điểm t
o Y0: giá trị tại thời điểm t-1 Số tương đối:
Tiếp theo là phương pháp phân tích hồi quy Heckman 2 bước sẽ được sử dụng trong bài. Để ước lượng các yếu tố ảnh hưởng đến lượng vốn vay ngân hàng của DNNVV có thể bị sai lệch v các DN có vay vốn có thể có những đặc điểm khác với các DN khơng được vay vốn ở ngân hàng. Do đó, phương pháp ước lượng Hecman 2 bước sẽ khắc phục được nhược điểm này trong chọn mẫu bằng cách đo lường sai lệch của việc chọn mẫu trong bước thứ nhất và sau đó bao gồm cả ước lượng này trong mô h nh hồi quy lượng vốn vay ở bước thứ hai.
Cụ thể, để phân tích nhân tố ảnh hưởng đến quyết định cung cung cấp tín dụng, đề tài sẽ đo lường qua 2 bước với 2 yếu tố khác nhau:
Yếu tố thứ nhất là khả năng được vay vốn của ngân hàng, được đo lường thơng qua bước 1 bằng mơ hình Probit.
Ở bước đầu này, dữ liệu được sử dụng là các DNNVV đã có giao dịch tín dụng với ngân hàng Ngoại thương Việt Nam và khơng cho có giao dịch tín dụng trong năm 2018. Hay nói cách khác, trong mơ h nh này các DN khơng có vay vốn ngân
hàng Ngoại thương Việt Nam chỉ bao gồm các DN có nhu cầu nhưng khơng vay được, mà sẽ khơng xét đến các DN khơng có nhu cầu vay.
Biến phụ thuộc trong mô h nh Probit là biến nhị phân như sau:
TD = 1 khi DN có vay vốn tại ngân hàng Ngoại thương Việt Nam ở bất cứ thời điểm nào trong năm 2018. Ngược lại, TD = 0 khi DN khơng có vay vốn tại ngân hàng Ngoại thương Việt Nam
Mô h nh Probit với khả năng DN có vay vốn là:
( ) (∑ )
Và mô h nh Probit với khả năng DN khơng có vay vốn: ( ) (∑ )
Yếu tố thứ hai là tổng lượng vốn được ngân hàng cho vay, được phân tích thơng qua bước thứ 2 bằng phương pháp ước lượng b nh phương bé nhất OLS (Ordinary Least Square).
Ta có phương tr nh hồi quy tuyến tính đơn thể hiện mối quan hệ giữa biến phụ thuộc luongTD và các biến độc lập X, như sau:
(3.1)
Với i = 1, …, n
ui là sai số của quan sát thứ i. Nó chứa tất cả thành phần tác động lên luongTDi ngoài Xi ra.
Ta ước lượng lần lượt theo hai công thức sau:
̂ ̅̅̅̅̅̅̅̅̅̅̅̅ ̂ ̅
̂ ∑ ( ̅)( ̅̅̅̅̅̅̅̅̅̅̅̅) ∑ ( ̅)
Khi đó, ước lượng của được gọi là ước lượng b nh phương nhỏ nhất
34
Vận dụng phương pháp OLS này, các DN được chọn trong nghiên cứu là các DN có vay được vốn của ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam trong năm 2018 và
biến phụ thuộc sẽ được đo lường thơng qua lượng vốn tín dụng mà ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam cung cấp cho DNNVV.
Như đã đề cập ở trên, ưu điểm của việc sử dụng Heckman là có thể có ta biết đồng loại bỏ được những nhiễu gây nên sự sai lệch trong chọn mẫu. Để làm được điều này th trong bước thứ 2 này ta sẽ bao gồm đồng thời trong mô h nh hồi quy hệ số IMR hay còn được biết đến với tên gọi là tỷ số nghịch đảo Mills (IMR – Inverse Mills Ratio). IMR là tỷ lệ của các giá trị ước lượng được của hàm mật độ chuẩn hóa với các giá trị ước lượng được của hàm phân phối tích lũy chuẩn hóa. Cụ thể, nó được tính từ cơng thức sau:
Trong đó: là tỷ lệ của hàm mật độ chuẩn tắc và là hàm phân phối tích lũy chuẩn tắc.
o Nếu IMR khơng có nghĩa thống kê, nghĩa là khơng có sự khác biệt trong việc chọn mẫu giữa 2 nhóm dữ liệu sử dụng trong mơ hình Probit OLS ở bước 1 và mơ hình ở bước 2.
o Ngược lại, nếu IMR có nghĩa thống kê, nghĩa là có sự sai lệch giữa 2 bộ mẫu được sử dụng trong bài.
Về các biến được sử dụng dụng để kiểm soát trong bài, đề tài vận dụng ý tưởng trong báo cáo của CIEM - 201 ; Lê Thị Bích Ngọc – 2013; Lê 2012; Vo 2011 để chọn lựa ra các biến độc lập trong mô h nh. Để đánh giá được đầy đủ các tác nhân tác động đến quyết định cung cấp tín dụng của ngân hàng, các biến độc lập sẽ được chia làm 3 nhóm chỉ tiêu:
Nhóm chỉ tiêu áp dụng chung: gồm 2 biến độc lập là loại hình hoạt động của DN và quy mơ của DN.
Nhóm chỉ tiêu tài chính: thể hiện sức khỏe tài chính của doanh nghiệp trong năm mô h nh bao gồm biến Hệ Số Nợ, Tổng Tài S n và Lợi Nhuận của DN trong năm tài chính 2018.
Nhóm chỉ tiêu khả năng hoạt động: gồm 3 biến là kinh nghiệm hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh của DN được đo lường thông qua tuổi của DN tính từ lúc thành lập đến năm 2018; biến xuất khẩu thể hiện thơng tin DN có xuất khẩu hay khơng; và biến cuối cùng trong nhóm này là S n Phẩm Phụ đo lường sự đa dạng trong đầu tư sản xuất sản phẩm
Cụ thể các biến được diễn giải trong Bảng 3.4 sau:
ng 3.4: Diễn giải các biến trong mơ h nh hồi quy
Nhóm chỉ
tiêu Tên biến Ký hiệu Diễn giải
Biến phụ thuộc
Tín dụng TD
= 1 nếu DNNNV được ngân hàng Ngoại thương Việt Nam cung cấp tín dụng năm 2018
= 0 nếu ngược lại Lượng tín dụng luongTD
lượng tín dụng được ngân hàng Ngoại thương Việt Nam cung cấp cho DNNVV (triệu đồng)
Chỉ tiêu áp dụng chung
Loại h nh doanh nghiệp
HGD =1, nếu loại h nh DN là hộ gia đ nh =0, nếu không phải
TNHH
=1, nếu loại h nh DN là trách nhiệm hữu hạn
=0, nếu khơng phải
Thuộc tính cơ sở là các loại h nh DN khác.
Lao động LD Số lượng lao động làm việc toàn thời gian tại DN (người)
Chỉ tiêu thanh toán
Hệ số nợ HSNO Tổng nợ/tổng tài sản (lần)
Tài sản TS Tổng tài sản của DN (triệu đồng) Lợi nhuận LN Lợi nhuận kinh doanh của DN vào
36
Nhóm chỉ
tiêu Tên biến Ký hiệu Diễn giải
Chỉ tiêu năng lực hoạt động
Kinh nghiệm KN Thời gian DN được thành lập cho đến hiện tại
Xuất khẩu XK =1, nếu DN có xuất khẩu; =0, nếu DN khơng có xuất khẩu Hiệp hội HH Số lượng hiệp hội mà DN có tham gia
Sản phẩm khác Spkhac
=1, nếu DN sản xuất từ 2 loại sản phẩm trở lên;
= 0 nếu DN chỉ sản xuất 1 loại sản phẩm
CHƯƠNG 4
PHÂN TÍCH NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH CUNG CẤP TÍN DỤNG CHO DNNVV NH TMCP NGOẠI THƯƠNG
VIỆT NAM KHU VỰC TP. CẦN THƠ
Chương này sẽ đi vào t m câu trả lời cho câu hỏi chính về các nhân tố tác động đến quyết định cung cấp tín dụng tại ngân hàng Ngoại thương Việt Nam. Nhưng để có thể đưa ra đáp án cũng như lời giải thích hợp lý nhất th ta cần phải hiểu rõ về đặc điểm của đối tượng được nghiên cứu trong bài.
Đối tượng nghiên cứu trong bài là các DNNVV đã từng phát sinh giao dịch tín dụng hay nói cách khác là từng gửi hồ sơ vay vốn ở ngân hàng Ngoại thương Việt Nam tại Cần Thơ trong năm 2018. Với tiêu chí trên, đề tài sử dụng thơng tin từ 445 DNNVV. Trong đó, như thể hiện ở H nh 4.1, có 423 DN đã được ngân hàng Ngoại thương Việt Nam cung cấp tín dụng trong năm 2018 chiếm tỷ trọng 95% và 5% DN cịn lại khơng được ngân hàng Ngoại thương Việt Nam duyệt hồ sơ tín dụng, tương ứng 22 DN.
Nguồn: Ngân hàng ngoại thương Cần Thơ, 2018 ình 4.1: Cơ cấu DN DNNVV trong bộ mẫu nghiên cứu
Có Vay 423 95%
38
Cụ thể quy mô của DN được thể hiện thơng qua tổng số lượng lao động chính thức đang làm việc tại DN được thể hiện qua Bảng 4.1. Cả hai nhóm DN: có vay và khơng vay, đều có số lượng lao động trung b nh vào khoảng 25 lao động/DN và quy mô nhỏ nhất là 1 lao động. Đây là các DN hoạt động với h nh thức kinh doanh chủ yếu là hộ gia đ nh (HGĐ), kế đến là h nh thức doanh nghiệp tư nhân (DNTN). Tuy nhiên, quy mơ lớn nhất của hai nhóm lại có sự khác biệt rất lớn. Nhóm được cung cấp tín dụng có số lượng lao động lớn nhất là 280 người, trong khi đó quy mơ này ở nhóm khơng được cấp tín dụng chỉ là 20 lao động. Và DN có lượng lao động lớn nhất trong bộ mẫu này có h nh thức hoạt động kinh doanh là công ty trách nhiệm hữu hạn (TNHH).
ng 4.1: Số lượng lao động trong các DNNVV phân theo hai nhóm TD
ĐVT: Lao động SỐ LƯỢNG TRUNG BÌNH NHỎ NHẤT LỚN NHẤT CÓ VAY 423 24,6 1 280 KHÔNG VAY 22 25,2 1 20
Nguồn: Ngân hàng ngoại thương Cần Thơ, 2018
Qua thống kê các loại h nh kinh doanh - một trong các tiêu chí thuộc nhóm chỉ tiêu chung trong quá tr nh lựa chọn hồ sơ vay vốn tại ngân hàng, được thể hiện trong Bảng 4.2. Ta thấy rằng, trong bộ mẫu, hai h nh thức doanh nghiệp phổ biến nhất là hộ gia đ nh (HGĐ) và công ty trách nhiệm hữu hạn (TNHH).
Chiếm tỷ trọng lớn nhất là HGĐ gần 41% tương ứng 183 DN. Như theo quy định của Nghị định số 8/2015/NĐ-CP về đăng ký doanh nghiệp thì hình thức hộ gia đ nh khơng có tư cách pháp nhân và không sử dụng quá 10 lao động. Với đặc điểm đó nên h nh thức này thuộc khu vực kinh tế phi chính thức. Tuy nhiên, với quy mô vừa và nhỏ, HGĐ hiện đang rất
phổ biến và đem lại thu nhập khơng nhỏ cho người dân, đóng góp khoảng 20-35% GDP8. Do đó, khơng qua ngạc nhiên khi hình thức này có số lượng DN được ngân hàng Ngoại thương Việt Nam duyệt hồ sơ tín dụng cao như vậy.
Hình thức phổ biến tiếp theo là công ty TNHH, với 162 DN chiếm khoảng 36% trong tổng quan sát. Sự phổ biến của loại hình này chủ yếu là do điểm mạnh của nó về tài chính là ít rủi ro cho chủ DN do cá nhân chỉ chịu trách nhiệm trong phạm vi số vốn đã góp vào DN. Trái với HGĐ, TNHH có tư cách pháp nhân và nó đang được xem là một trong những mơ hình kinh doanh tốt nhất hiện nay. Đó có thể là lý do số lượng hồ sơ tín dụng của loại hình này được chấp nhận nhiều như trong thể hiện trong Bảng 4.2.
ng 4.2: Loại hình hoạt động kinh doanh của các DNNVV
HGĐ DNTN CÔNG TY
HỢP DANH HTX TNHH CTCP
CÓ VAY 177 42 2 9 150 43
KHÔNG VAY 6 0 0 1 12 3
Nguồn: Ngân hàng ngoại thương Cần Thơ, 2018
Với tổng số 423 DN có phát sinh quan hệ tín dụng với ngân hàng ngoại thương VN khu vực Cần Thơ năm 2018, th đặc điểm của lượng vốn phân theo thời hạn vay có thể thấy rõ thơng qua phần thống kê đồng thời ở H nh 4.2 như sau:
40
Nguồn: Ngân hàng ngoại thương Cần Thơ, 2018 ình 4.2: Cơ cấu các kho n vay phân theo thời hạn
Nh n vào đồ thị cơ cấu trên, ta thấy rõ có sự chênh lệch rất lớn giữa các thời hạn cho vay. Số lượng DN với hồ sơ vay dài hạn chiếm tỷ trọng rất thấp, chỉ 1% và với số lượng vốn tối đa được cung cấp cũng thấp hơn rất nhiều so với hai loại thời hạn vay còn lại, chỉ vào khoảng 16, tỷ đồng và thời hạn vay tối đa trong bộ mẫu là 280 tháng. Trái ngược với những khoản vay dài hạn, những khoản vay từ 12 tháng trở xuống dường như được ngân hàng Ngoại thương Việt Nam ưu tiên hơn đối với các DNNVV này, chiếm tỷ trọng 0% trong tổng cơ cấu. Mặt khác, nh n vào Bảng 4.3, tuy lượng vốn tối thiểu được của loại thời hạn này khá ít so với khoản vay trung và dài hạn, nhưng lượng vốn tối đa của DN được ngân hàng Ngoại thương Việt Nam duyệt là rất cao – hơn 4.800 tỷ đồng, tuy chỉ có duy nhất 1 DN TNHH trong mẫu được duyệt với số tiền hơn 1.000 tỷ đồng và 10 DN với loại h nh khác nhau được duyệt lượng tín dụng với số lượng vốn lớn hơn lượng vốn trung b nh của khoản vay ngắn hạn 1 . 3 tỷ đồng. Qua đây ta thấy rằng mặc dù các DNNVV có thể rất cần nguồn vốn dài hạn để đầu tư phục vụ cho các hoạt động sản xuất, kinh doanh dài
Ngắn hạn (≤ 12tháng) 70% Trung hạn (từ 13 đến 60 tháng) 29% Dài hạn (≥ 60 tháng) 1%
hạn nhưng họ vẫn còn gặp nhiều khó khăn trong việc tiếp cận nguồn vốn này từ ngân hàng chính thức có quy mơ lớn vào bậc nhất tại Việt Nam. Từ đây có thể suy đốn rằng, họ - các DNNVV cũng có thể sẽ gặp khó khăn tương tự trong việc tiếp cận loại vốn này tại các NHTM khác trong khu vực.
ng 4.3: Thống kê lượng tín dụng được cung cấp đến các DNNVV phân theo thời hạn
ĐVT: Triệu đồng
SỐ LƯỢNG DN
LƯỢNG
VỐN TB LƯỢNG VỐN TỐI THIỂU LƯỢNG VỐN TỐI ĐA NGẮN HẠN (≤ 12tháng) 295 17.737,4 10 4.826.952,0 TRUNG HẠN (từ 13 đến 60 tháng) 123 4.489,9 20 200.000,0 DÀI HẠN (≥ 60 tháng) 5 4.803,0 400 16.816,6 TỔNG 423 13.732.4 10 4.826.952,0
Nguồn: Ngân hàng ngoại thương Cần Thơ, 2018
Bảng 4.4 tiếp theo sẽ giúp ta có cái nh n tổng quát về giá trị, cũng như đặc điểm của nhóm chỉ tiêu thể hiện khả năng thanh toán của DN bao gồm: tổng tài sản của DN đến hết năm 2017 (triệu đồng), lợi nhuận thuần cuối năm 2017 (triệu đồng) và hệ số nợ bằng tổng số nợ của DN vào cuối năm 2017 chia cho tổng số tài sản (lần).
- Tổng tài sản. So sánh giá trị tài sản của nhóm DN được vay vốn và khơng được th dường như có có sự khác biệt về giá trị tài sản của hai nhóm này, thể hiện qua giá trị trung bình (TB) và giá trị tài sản lớn nhất của một DN trong nhóm. Giá trị tài sản trung bình của nhóm được duyệt hồ sơ tín dụng là vào khoảng 14,2 tỷ đồng gấp đơi so với giá trị trung bình của nhóm khơng được vay (khoảng 6,3 tỷ
42
đồng). Đồng thời, giá trị tài sản cao nhất trong nhóm có vay cũng cao hơn rất nhiều – gấp hơn 40 lần, so với giá trị cao nhất của nhóm khơng vay. Qua đây ta có thể dự đoán được phần nào đó về một trong những nhân tố tác động đến quyết định cấp tín dụng có thể là sự quyết định dựa vào giá trị của DN khá nhiều.
- Lợi nhuận thuần. Trong phân tích kết quả hoạt động kinh doanh hàng năm của một công ty thơng thường thì lợi nhuận thuần sẽ là đích đến quan trọng nhất. Do đó, sẽ là một sự thiếu xót nếu như bỏ qua yếu tố này trong mơ hình phân tích hồi quy. Tương tự như giá trị tài sản, lợi nhuận trung bình của hai nhóm DN có và khơng vay cũng dường như có sự khác biệt: nhóm có vay có lợi nhuận TB vào khoảng 2.300 triệu đồng cao gấp 4 lần so với lợi nhuận TB của nhóm khơng vay 548,2 triệu đồng. Sự khác biệt này lại càng rõ và càng lớn khi nhìn vào giá trị cao nhất của lợi nhuận trong hai nhóm. Lợi nhuận cao nhất của một DN có phát sinh quan hệ tín dụng chính thức với ngân hàng Ngoại thương Việt Nam năm 2018 cao gấp 100 lần so với nhóm DN khơng có phát sinh quan hệ tín dụng. Qua đây, ta có thể dự đốn rằng lợi nhuận cũng có thể sẽ là một yếu tố khác bên cạnh tổng giá trị tài sản của DN, tác động đến việc lựa chọn DN cung cấp tín dụng cũng như lượng