CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
1.3. Khe hổng nghiên cứu
Đã có khá nhiều nghiên cứu về quản trị lợi nhuận trên thế giới, đặc biệt là các nghiên cứu xây dựng mơ hình đo lường quản trị lợi nhuận. Tuy nhiên, nghiên cứu về ảnh hưởng của quản trị lợi nhuận đến quyết định của nhà đầu tư vẫn còn khá hạn chế. Các nghiên cứu này tập trung vào mối tương quan giữa quản trị lợi nhuận và hiệu quả đầu tư cổ phiếu. Biến động trong giá cổ phiếu được sử dụng để đo lường cho quyết định của nhà đầu tư trên thị trường. Biến động giá này được quan sát trong một khoảng thời gian quy định trước. Như vậy, các nghiên cứu này đang tập trung vào kết quả của quyết định đầu tư (hiệu quả đầu tư) chứ không phải bản thân của quyết định đầu tư đó, vốn được đưa ra ngay từ ban đầu lúc nhà đầu tư đưa ra quyết định. Có thể nói, những nghiên cứu này phân tích mối quan hệ tương quan giữa quản trị lợi nhuận và kết quả của quyết định đầu tư (ex post), mà không phải là mối quan hệ tác động của quản trị lợi nhuận đến quyết định của nhà đầu tư ngay lúc ban đầu (ex ante).
Tại Việt Nam, đa phần các nghiên cứu về quản trị lợi nhuận đều tập trung vào các nhân tố, sự kiện có ảnh hưởng đến quản trị lợi nhuận, và xem quản trị lợi nhuận là biến phụ thuộc trong mơ hình hồi quy. Có rất ít cơng trình nghiên cứu về ảnh hưởng của quản trị lợi nhuận với vai trị là biến độc lập. Khơng những vậy, theo khả năng tiếp cận của tác giả, chưa có nghiên cứu nào ở Việt Nam phân tích tác động của quản trị lợi nhuận đến quyết định mua bán cổ phiếu của nhà đầu tư. Nếu có đề cập đến nhà đầu tư, các nghiên cứu này cũng chỉ dừng lại ở mức lý luận rằng hành vi quản trị lợi nhuận làm giảm đi chất lượng báo cáo tài chính và do đó có ảnh hưởng tiêu cực đến nhà đầu tư.
Như đã phân tích ở trên, tác giả nhận thấy cần có một nghiên cứu tập trung phân tích định lượng mối quan hệ tác động của quản trị lợi nhuận đến quyết định mua bán cổ phiếu của nhà đầu tư. Quyết định này nên được xem xét và phân tích tại thời điểm nhà đầu tư đưa ra quyết định, thay vì xem xét kết quả của quyết định đó. Mặt khác, mối quan hệ tương quan (nếu có) giữa quản trị lợi nhuận và quyết định của nhà đầu tư cần có bằng chứng thực nghiệm tại thị trường chứng khoán Việt Nam hơn là chỉ dừng lại ở mức lý luận.
Cuối cùng, số lượng các doanh nghiệp quan sát trong các nghiên cứu trước đây trên thế giới và ở Việt Nam cịn khá ít, đa phần từ vài chục đến dưới 100 công ty, rất dễ đưa ra những kết luận sai lệch khi các doanh nghiệp này được lựa chọn một cách chủ quan và khó mang tính đại diện. Do vậy, với thị trường chứng khốn cịn non trẻ như Việt Nam, việc chọn mẫu nghiên cứu với số lượng doanh nghiệp nhiều hơn là hết sức cần thiết.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
Chương đầu tiên trình bày tổng quan các nghiên cứu trước đây về mơ hình đo lường quản trị lợi nhuận, chủ yếu gồm hai nhóm: mơ hình đo lường quản trị lợi nhuận kế tốn dồn tích và mơ hình đo lường quản trị lợi nhuận thực. Các nghiên cứu trước đây về quyết định của nhà đầu tư và sự ảnh hưởng của quản trị lợi nhuận đến quyết định của nhà đầu tư cũng được trình bày trong chương 1 này.
Ngồi việc số lượng các nghiên cứu có liên quan cịn khá ít ỏi, phần lớn các nghiên cứu về đề tài này lại tập trung vào kết quả của quyết định đầu tư thay vì quyết định của nhà đầu tư ngay lúc ban đầu. Bằng chứng thực nghiệm trên thế giới cũng khá hạn chế về số lượng doanh nghiệp trong mẫu quan sát. Bên cạnh đó, tại Việt Nam có rất ít các nghiên cứu có biến độc lập là quản trị lợi nhuận, và theo khả năng tiếp cận của tác giả thì chưa có nghiên cứu nào tìm hiểu về ảnh hưởng của quản trị lợi nhuận đến quyết định của nhà đầu tư.
Vì vậy, tác giả cho rằng cần có một nghiên cứu định lượng tồn diện về ảnh hưởng của quản trị lợi nhuận đến quyết định của nhà đầu tư, cụ thể là quyết định mua bán cổ phiếu của nhà đầu tư. Đồng thời, tác giả tìm kiếm bằng chứng thực nghiệm tại thị trường chứng khoán Việt Nam với số lượng doanh nghiệp quan sát nhiều hơn và đầy đủ hơn.