B, Tác động cụ thể của thông tin
3.2. GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƢỢNG THÔNG TIN TRÊN THỊ
3.2.4. Các giải pháp hỗ trợ khác
3.2.4.1 Triển khai mô hình công ty định mức tín nhiệm
Tổ chức định mức tín nhiệm có vai trò to lớn đối với TTCK nói chung và đối với các hoạt động công bố thông tin trên TTCK nói riêng. Trong tình hình thực tế hiện nay, khả năng phân tích và xử lý thông tin của nhà đầu tƣ nói chung là chƣa cao, do đó, các tổ chức định mức tín nhiệm đƣợc hình thành sẽ giúp cung cấp thông tin về tính trung thực, độ tin cậy của các công ty niêm yết và các yếu tố thị trƣờng gắn liền với rủi ro, giúp nhà đầu tƣ có cái nhìn đúng đắn hơn về đối tƣợng dự định đầu tƣ. Về lâu dài, nhà đầu tƣ khi hoạt động trong môi trƣờng quốc tế cũng dùng thông tin của các tổ chức định mức tín nhiệm để làm công cụ so sánh tƣơng quan rủi ro giữa các đối tƣợng đầu tƣ. Đồng thời, các tổ chức phát hành cũng dùng bảng xếp hạng tín nhiệm nhƣ một chiến lƣợc để huy động vốn. Các công ty định mức tín nhiệm đóng vai trò nhƣ một yếu tố hỗ trợ cho việc cung cấp thông tin giúp TTCK hoạt động hiệu quả hơn.
Để thành công, một tổ chức định mức tín nhiệm phải có các đặc điểm cơ bản, bao gồm:
Tính tin cậy Tính độc lập Tính khách quan Kỹ thuật thành thạo
Nguồn lực và khả năng tiếp cận các thông tin tin cậy về nhà phát hành Trên cơ sở các đặc điểm cơ bản trên, cơ quan có thẩm quyền có thể cho phép thành lập tổ chức tín nhiệm đủ điều kiện ở Việt Nam; bên cạnh đó, cho phép một số tổ chức có uy tín ở nƣớc ngoài thực hiện hoạt động này ở Việt Nam nhằm tạo môi trƣờng cạnh tranh lành mạnh trong lĩnh vực này.
3.2.4.2. Nâng cao vai trò của kiểm toán độc lập
Trong quá trình đầu tƣ trên thị trƣờng chứng khoán, bên cạnh giải pháp về cơ chế giám sát thông tin, nhà đầu tƣ có thể yên tâm hơn trong việc tiếp cận thông tin nếu kiểm toán độc lập hoạt động có hiệu quả. Đây đƣợc coi là hoạt động không thể thiếu trong nền kinh tế thị trƣờng với vai trò mang lại độ tin cậy cho các thông tin tài chính thông qua các báo cáo tài chính đã đƣợc kiểm toán, qua đó tạo cơ sở cho các bên tiến hành các giao dịch kinh tế. Tất cả các nƣớc phát triển nhƣ Anh, Mỹ, Canada, cộng đồng châu Âu đều có luật hoặc các điều khoản luật về kiểm toán độc lập hoặc luật kế toán viên công chứng.
Do đó, trong thời gian tới, nhằm góp phần nâng cao hiệu quả về thông tin thị trƣờng, kiểm toán độc lập cũng phải có những biện pháp nhằm hoàn thiện hơn nữa nhƣ:
Cần tiếp tục hoàn thiện quy trình kiểm toán, quy trình kiểm soát chất lƣợng dịch vụ kiểm toán, bổ sung cập nhật đầy đủ kịp thời các nội dung theo quy định của chuẩn mực kiểm toán, chuẩn mực kế toán và chế độ kế toán; đồng thời phải thực hiện nghiêm túc các quy trình đã xây dựng.
Cần tăng cƣờng chất lƣợng hồ sơ kiểm toán, thủ tục kiểm toán và thủ tục soát xét chất lƣợng khi thực hiện kiểm toán doanh nghiệp niêm yết. CTKT cần đƣa ra quy định bổ sung thêm thành viên độc lập có trình độ chuyên môn cao thực hiện soát xét chất lƣợng cuộc kiểm toán trƣớc khi phát hành báo cáo kiểm toán.
Các CTKT chƣa là thành viên của hãng kiểm toán quốc tế cần gia nhập vào một hãng kiểm toán quốc tế có uy tín để tiếp nhận sự hỗ trợ về kỹ thuật, về đào tạo nhân viên và cung cấp khách hàng từ các hãng kiểm toán mà mình là thành viên.
KẾT LUẬN CHƢƠNG 3
Thị trƣờng chứng khoán chỉ hoạt động hiệu quả khi hệ thống công bố thông tin đƣợc vận hành và hoạt động tốt. Để quá trình công bố thông tin trên thị trƣờng đạt hiệu quả đối với quyết định của nhà đầu tƣ thì rất cần sự nỗ lực của các chủ thể tham gia trên thị trƣờng. Mỗi chủ thể có liên quan trong hoạt động công bố thông tin trên thị trƣờng chứng khoán cần tích cực và ngày càng hoàn thiện hơn vai trò và chức năng của mình thì quá trình công bố thông tin mới phát huy tác dụng và tính hiệu quả của nó, giúp nhà đầu tƣ yên tâm hơn khi tham gia thị trƣờng chứng khoán. Đây cũng là nhân tố quan trọng giúp TTCK ngày càng phát triển.
Mục tiêu tăng cƣờng hiệu quả của việc công bố thông tin trên thị trƣờng chứng khoán chỉ thực hiện đƣợc khi có sự đồng thuận và nỗ lực của tất cả các chủ thể tham gia trên thị trƣờng. Đây cũng là nền tảng đển TTCK phát triển bền vững và ngày càng đƣợc công chúng đầu tƣ quan tâm và tin tƣởng
PHẦN KẾT LUẬN
Sự phát triển bền vững của TTCK gắn liền với việc hoàn thiện quá trình thông tin và công bố thông tin của các chủ thể tham gia trên thị trƣờng. Kinh nghiệm tại TTCK các nƣớc phát triển cho thấy hoạt động của TTCK luôn coi trọng việc quản lý thông tin và công bố thông tin. Sự coi trọng này giúp cho các nhà đầu tƣ tin tƣởng vào hoạt động của TTCK, từ đó giúp họ mạnh dạn đầu tƣ vào TTCK.
Với những gì đã trình bày ở trên, luận văn đã thực hiện việc tìm hiểu các quy định về công bố thông tin, vai trò của thông tin trong các quyết định đầu tƣ và hiệu quả của nó, đồng thời xem xét thực tiễn về ảnh hƣởng của thông tin vĩ mô đến thị trƣờng. Ngoài ra, đề tài còn khảo sát về ảnh hƣởng của các thông tin đƣợc công bố đến các quyết định của nhà đầu tƣ.Với việc phân tích thực trạng và đề ra những giải pháp nêu trên, đề tài sẽ góp phần hoàn thiện hoạt động công bố thông tin nhằm phục vụ tốt nhất cho các nhà đầu tƣ tham gia thị trƣờng.
Theo chủ quan của tác giả, đề tài đã giải quyết đƣợc một số vấn đề đặt ra ở phần mở đầu trong một mức độ nào đó, nhƣng vẫn còn một số hạn chế vì những lý do khách quan và chủ quan.
Sau cùng, hi vọng rằng luận văn sẽ góp phần có ý nghĩa vào thực tiễn hoạt động công bố thông tin trên thị trƣờng chứng khoán đạt hiệu quả cao hơn.
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt
1. Bộ tài chính, các quyết định và thông tƣ hƣớng dẫn liên quan đến quá trình công bố thông tin trên thị trƣờng chứng khoán.
2. Nguyễn Thị Thanh Huyền (2015), Bài giảng phân tích và dự báo kinh tế 3. Lê An Khang (2008): Luận văn thạc sỹ kinh tế Ảnh hưởng của thông tin bất cân xứng đối với nhà đầu tư trên TTCK Hồ Chí Minh.
4. Nguyễn Văn Nam (2015), Giáo trình Thị trƣờng chứng khoán, Nhà xuất bản Tài chính.
5. Nguyễn Thị Hồng Oanh (2008): Luận văn thạc sỹ kinh tế Hoàn thiện việc trình bầy và công bố thông tin báo cáo tài chính các công ty niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh.
6. Quốc hội, Luật Chứng khoán, số 62/2010/QH 12 Quốc hội thông qua ngày 24/11/2010.
7. Đinh Văn Sơn (2010): Đề tài nghiên cứu khoa học cấp bộ Minh bạch trong công bố thông tin của các công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam.
8. Lê Trung Thành (2009), Luận văn thạc sỹ kinh tế Hoàn thiện cơ chế và chỉ tiêu giám sát giao dịch chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam,
9. UBCK NN, tạp chí chứng khoán số 8/2015
10. UBCK NN (năm 2007): Đề tài nghiên cứu khoa học Hoàn thiện hệ thống công bố thông tin thị trường tại Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội. (mã số UB.06.17)
11. Vũ Thị Thúy Vân (2011): Luận văn thạc sỹ kinh tế Nâng cao hiệu quả thị trường chứng khoán Việt Nam
Tiếng Anh
1. Efraim Sadka, Assaf Razin, 2007 Công trình nghiên cứu “Transparency, Specialization and FDI” ” đang tải trên CESIFO Working paper No. 1161
2. Ricardo N. Bebezuk, 2010 “Asymmetric Information in financial Markets: Introduction and application” do nhà sản xuất Cambridge University Press ấn hành.
3. Tara Vishwana và Daniel Kaufmann, Công trình nghiên cứu “Towards transparency in finance and governance” (WB, 1999).
PHỤ LỤC
Bảng câu hỏi khảo sát
BẢNG CÂU HỎI VỀ “HIỆU QUẢ CỦA THÔNG TIN ĐẾN CÁC QUYẾT ĐỊNH CỦA NHÀ ĐẦU TƢ”
Kính chào Quý vị!, chúng tôi đang thực hiện cuộc nghiên cứu về “Hiệu quả của thông tin đến các quyết định của nhà đầu tƣ”. Mục đích thăm dò này nhằm nắm đƣợc mức độ quan tâm của nhà đầu tƣ đối với thông tin đƣợc công bố và hiệu quả của nó; để từ đó có những ý kiến đề xuất phù hợp.
Chân thành cảm ơn sự giúp đỡ và hợp tác của Quý vị !
Vui lòng đánh dấu (X) vào câu trả lời mà Quý vị lựa chọn. Quý vị có thể chọn nhiều lựa chọn trong một câu hỏi.
Họ và tên: ……….
Địa chỉ: ...
Câu 1: Quý vị cho rằng những hiểu biết về các thông tin đƣợc công bố nói chung: (theo mức độ từ 1 đến 5, trong đó 5 là mức tốt nhất)
a. Không đọc hiểu đƣợc - mức 1 b. Đọc hiểu đƣợc - mức 2 c. Đọc hiểu và phân tích đƣợc -mức 3 d. Đọc hiểu & pt tốt -mức 4 e. Đọc hiểu và phân tích rất tốt -mức 5 f. Khác…………
Câu 2: Số vốn quý vị dùng để đầu tƣ cổ phiếu khoảng:
a. Trên 500 triệu b. Từ 100 triệu đến 500 triệu c. Từ 10 triệu đến dƣới 100 triệu d. Dƣới 10 triệu
Câu 3: Tần suất đặt lệnh giao dịch (mua - bán) của quý vị:
a. Hàng ngày b. Hàng tuần c. Hàng tháng d. Hàng quý e. Không thƣờng xuyên f. Khác………
Câu 4: Mục đích đầu tƣ vào cổ phiếu của Quý vị:
a. Chờ giá lên để bán b. Hƣởng cổ tức từ công ty đầu tƣ c. Mong chờ sự tăng trƣởng và giá trị gia tăng từ công ty đầu tƣ
d. Tò mò thăm gia thử e. Khác………
Câu 5: Khi đầu tƣ hoặc dự định đầu tƣ, quý vị quan tâm loại thông tin nào?
a. Thông tin thị trƣờng nói chung
Lý do: ……….……. b. Thông tin của các doanh nghiệp niêm yết
Lý do: ……….. c.Khác……….……..……
Câu 6: Nếu quan tâm đến BCTC, quý vị thƣờng quan tâm đến báo cáo nào sau đây (Cho điểm theo mức độ quan tâm với thang điểm từ 1 đến 5, trong đó 5 là mức cao nhất):
a. Bảng cân đối kế toán…..…..… điểm
b. Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh ………… điểm c. Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ ………..…… điểm d. Bản thuyết minh báo cáo tài chính ………….……điểm
e. Khác ………..
Câu 7: Khi xem xét thông tin đƣợc cung cấp, quý vị thƣờng:
a. Dựa nhiều vào đánh giá và nhận xét của các công ty chứng khoán để đƣa ra các quyết định
b. Chỉ tham khảo đánh giá và nhận xét của các công ty CK để đƣa ra các quyết định
c. Hoàn toàn tự mình phân tích để đƣa ra đánh giá và quyết định đầu tƣ d. Khác………
Câu 8: Mức độ ảnh hƣởng của thông tin đến quyết định đầu tƣ của quý vị:
a. 10% (Không ảnh hƣởng) b. 10% - 20% (Ít ảnh hƣởng) c. 20% - 50% (Ảnh hƣởng tƣơng đối) d. 50% - 80% (Ảnh hƣởng đáng kể) e. 80% - 100% (Ảnh hƣởng hoàn toàn) f. Khác ………
Câu 9: Mức độ hài lòng của quý vị về việc công bố thông tin của các công ty niêm yết Mức độ hài lòng Thông tin Hoàn toàn không hài lòng Không hài lòng Đƣợc Hài lòng Rất hài lòng Không ý kiến
Độ tin cậy của thông
tin
Tính kịp thời của
thông tin
Mức độ rõ ràng, dễ
hiểu của thông tin
Tính phổ biến của thông tin ( dễ tìm
kiếm và lấy thông tin )
chiếu
của thông tin
Câu 10 Ý kiến đóng góp của Quý vị về việc công bố cũng nhƣ nội dung của việc công bố thông tin để việc tìm hiểu và đầu tƣ của Quý vị đạt hiệu quả hơn?
………
………
………
………
……… CHÂN THÀNH CẢM ƠN QUÝ VỊ VÀ CHÚC QUÝ VỊ THÀNH CÔNG !