+ ROS giảm làm ROE giảm:
(3,44% - 4,49%) x 1,47 x 1,92 = - 2,96% + Hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng làm ROE tăng: 3,44% x (1,72 - 1,47) x 1,92 = 1,65%
+ Hệ số nợ giảm làm ROE giảm: 3,44% x 1,47 x (1,31 - 1,92) = -3,08%
ROE của cơng ty trong năm 2014 có sự sụt giảm so với năm 2013, nguyên nhân chủ yếu dẫn đến sự sụt giảm này là do ROS của công ty giảm và hệ số nợ
. động KD...................................1) Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt
. động ĐT...................................2 3.75 (1.621) (34.889)
giảm. Mặc dù công ty đã đạt thành tích nâng cao hiệu quả sử dụng tổng tài sản nhung con số tăng lên của hiệu suất sử dụng tổng tài sản không đáng kể so với sự sụt giảm của hai nhân tố còn lại. Điều này chứng tỏ Công ty quản lý chi phí chua tốt, Cơng ty giảm vay nợ nên hệ số nợ giảm khiến Công ty không tận dụng đuợc lợi thế của đòn bẩy tài chính. Điều cần khắc phục là Công ty chú ý quản lý tốt chi phí và tận dụng lợi thế của hệ số nợ trong kinh doanh ở mức hợp lý.
Xét biến động trong năm 2015 so với năm 2014 có sự gia tăng 5,3%. Điều này do tác động của ba nhân tố:
+ ROS giảm làm ROE giảm:
(3,06% - 3,44%) x 1,72 x 1,31 = - 0,86%
+ Hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng làm ROE tăng: 3,06% x (1,93 - 1,72) x 1,31 = 0,84%
+ Hệ số nợ tăng làm ROE tăng: 3,06% x 1,93 x (2,21 - 1,31) = 5,31%
Năm 2015, ROE của công ty đã tăng lên, sự tăng lên này chủ yếu là nhờ hiệu suất sử dụng tổng tài sản và hệ số nợ tăng lên. Tuy nhiên, công tác quản lý chi phí vẫn chua đuợc cải thiện.
Nhìn chung, trong ba năm, ROE của cơng ty có sự biến động không ổn định, nhung dù có tăng trong năm 2015 thì cả ba năm các chỉ số của công ty đều thấp hơn so với chỉ số trung bình ngành. Cơng ty đã cải thiện đuợc khả năng hoạt động của tài sản và duy trì hệ số nợ ở mức hợp lý để tận dụng đuợc lợi thế làm tăng khả năng sinh lời của công ty. Tuy nhiên, công tác quản lý chi phí vẫn chua đuợc cải thiện. Hơn lúc nào hết, công ty cần có những biện pháp khắc phục và nâng cao ROE của công ty so với ngành Buu chính để tránh bị thụt hậu trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt.
3.2.2.5Về phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Tại Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Buu điện, mặc dù đã lập báo cáo luu chuyển tiền tệ, tuy nhiên, Công ty vẫn chua sử dụng báo cáo này để tiến hành phân tích. Trong điều kiện hiện nay, việc phân tích dịng tiền đối với doanh nghiệp ngày càng trở nên quan trọng. Nếu cơng ty có lợi nhuận cao, tuy nhiên phần doanh thu tạo nên lợi nhuận đó chủ yếu từ bán hàng chậm, hay dòng tiền thuần âm, thì cơng ty đó rất thiếu tính thanh khoản và có thể dẫn đến tình trạng phá sản. Cụ thể cơng tác phân tích báo cáo luu chuyển tiền tệ có thể thực hiện nhu sau:
Bảng 3.7: Tóm tắt các luồng lưu chuyển tiền tệ
_____________Chỉ tiêu____________ 2013 2014 2015
I. Lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh
1. Tiền thu từ bán hàng, cung cấp
dịch vụ và doanh thu khác 5 264.66 2 468.32 3 525.67 2. Tiền chi trả cho người cung cấp
hàng hóa và dịch vụ 8)(196.69 7) (252.67 1) (314.54 . 3. Tiền chi trả cho người lao động...... ...(67~662). ........(79^2)^ ......(126.892). 4. Tiền lãi vay đã trả........................... - .............. (67). . 5. Thuế TNDN đã nộp........................ ....(10.746). ........
(20.546)" ..........(4.096). 6. Tiền thu khác từ hoạt động kinh
doanh 0 207.67 6 317.10 5 645.22
7. Tiền chi khác cho hoạt động kinh
doanh 0)(216.48 6) (371.17 5) (685.45 Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động
kinh doanh 1) (19.25 61.877 39.847
(Nguồn: Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bưu điện)
Đánh giá nguồn thu và chi tiền chủ yếu từ hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu từ và hoạt động tài chính.
Nhìn vào bảng trên ta thấy nguồn thu và chi tiền chính của Công ty đều từ hoạt động kinh doanh. Trong 2 năm 2014 và 2015, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đều dương. Trong cả 2 năm 2014 và 2015, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đủ lớn để tài trợ cho hoạt động đầu tư, đây là dấu hiệu tốt.
Bảng 3.8: Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
_______________Chỉ tiêu_______________ 2013 2014 2015
I. Lưu chuyên từ hoạt động đầu tư
1. Tiền chi đê mua sắm, xây dựng TSCĐ
và các tài sản dài hạn khác (721) ) (3.931 ) (11.239 2. Tiền chi cho vay, mua các công cụ nợ
của đơn vị khác (2.000) 0) (30 ) (25.956 3. Tiền thu hồi cho vay, bán lại các công
cụ nợ của đơn vị khác 1.000 0 1.50 9 1.62 4. Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận
. được chia..................................................... .....4.165. 0 1.11 677 5. Tiền thu từ thanh lý nhượng bán TSCĐ
và các tài sản dài hạn khác........................... 390 - - 6. Tiền thu lãi tiền gửi ........918. - - Lưu chuyên tiền thuần từ hoạt động đầu tư 3.752 (1.621
)
(34.889 )
Chỉ tiêu 2013 2014 2015
Trong cả 3 năm, dòng tiền thu vào từ hoạt động kinh doanh chủ yếu là tiền thu từ bán hàng, cung cấp dịch vụ và doanh thu khác. Trong năm 2013, lợi nhuận sau thuế của Công ty là 20.347 triệu đồng trong khi luu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh chỉ có (19.251) triệu đồng. Đây là dấu hiệu không tốt, cho thấy chất luợng lợi nhuận của Công ty là chua cao. Đến năm 2014, luu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tăng đột biến lên đến 61.877 triệu đồng (dòng tiền thu vào từ bán hàng, cung cấp dịch vụ và doanh thu khác tăng mạnh), hơn nữa luu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh lớn hơn lợi nhuận sau thuế (20.478 triệu đồng), điều này chứng tỏ năm 2014, chất luợng lợi nhuận của công ty là khá tốt. Và tín hiệu tốt này vẫn đuợc duy trì đến năm 2015, cụ thể lợi nhuận tiền thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2015 là 39.847 trong khi lợi nhuận sau thuế năm 2015 chỉ là 22.500 triệu đồng.
Tuy nhiên, lợi nhuận tiền thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2015 đã giảm manh so với năm 2014 (giảm 22.03 triệu đồng). Nhìn vào hoạt động kinh doanh của Công ty, ta thấy luồng tiền bị ứ đọng ở hàng tồn kho và khoản phải thu là khá lớn, do vậy dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh bị giảm sút đáng kể. Thêm vào đó năm 2015, dịng tiền chi trả khác cho hoạt động kinh doanh tăng đáng kể, tăng 314.279 triệu đồng. Nguyên nhân chủ yếu là do trong năm Công ty đã thay đổi quy chế thu chi quỹ khen thuởng, phúc lợi nhằm chăm lo hơn đến đời sống cán bộ cơng nhân viên trong Cơng ty, khích lệ tinh thần làm việc cho cán bộ công nhân viên.
Bảng 3.9: Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư
Đơn vị: Triệu đồng
Đôi với lưu chuyên tiền thuần từ hoạt động đầu tư, là một công ty hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ nên trong hoạt động đầu tư của công ty khá là yếu, công ty chủ yếu là mua sắm tài sản cô định. Nhìn chung hoạt động đầu tư của cơng ty là khơng nhiều, chỉ có năm 2015 là tăng đột biến do trong năm công ty mua sắm thêm nhiều tài sản cô định như ô tô, xe máy phục vụ cho việc vận chuyên bưu gửi.
Bảng 3.10: Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư
3. Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho CSH (75 3) (25.60 7) . (9.405) Lưu chuyên tiền thuần từ hoạt động
Hoạt động tài chính của cơng ty chủ yếu là hoạt động chi trả cổ tức lợi nhuận cho chủ sở hữu. Năm 2015, trong năm Cơng ty có một khoản vay ngắn hạn, vay từ ngân hàng BIDV nhằm phục vụ hoạt động kinh doanh của Cơng ty. Tuy nhiên, dịng tiền từ hoạt động tài chính trong năm 2015 không thay đổi do Công ty đã chi trả nợ gốc vay ngay trong năm.
3.3 KIẾN NGHỊ
3.3.1 Kiến nghị với Công ty
Ban lãnh đạo công ty cần quan tâm hơn nữa đến công tác phân tích tài chính tại Cơng ty.
Để có thể thực hiện PTTC tốt, hiệu quả thì khơng chỉ cần có sự thu thập tài liệu không chỉ từ nội bộ Công ty mà cịn phải thu thập thêm các thơng tin từ phía thị truờng nhu các chỉ số ngành, các thông tin từ phía các doanh nghiệp cùng ngành, cùng quy mô để biết đuợc hiệu quả hoạt động tại doanh nghiệp mình có tốt khơng, mạnh hơn hay yếu hơn so với đối thủ. Các thông tin này đôi khi không công khai mà cần tiếp cận từ nhiều cách (từ các trang chứng khoán, nhờ các mối quan hệ...) Nhu vậy, công ty cần mất chi phí cho khâu thu thập thông tin. Bên cạnh đó, việc tổng hợp, phân tích đua ra những đánh giá chính xác, thực tế và phù hợp trong bối cảnh nên kinh tế vi mô, vĩ mơ thì cần đến những nguời có năng lực phân tích tổng hợp, nhiều hiểu biết nếu không sẽ bị đánh giá thơng tin khơng thực tế, nặng tính chủ quan. Nhiều đơn vị doanh nghiệp còn thuê các chuyên gia tài chính, các tổ chức tu vấn tài chính chuyên nghiệp về tu vấn, nhu vậy, bên cạnh chi phí thu thập thơng tin thì cịn có chi phí về nhân lực, chi phí cho các chuyên gia tu vấn.
Tuy nhiên, lợi ích mang lại từ những phân tích tình hình tài chính chính xác và sát với thực tiễn sẽ giúp cơng ty có những quyết định đúng đắn hơn và giảm thiểu hơn rủi ro trong kinh doanh, theo đó mức lợi nhuận đem về sẽ cao hơn rất nhiều so với chi phí thu thập thơng tin từ thị truờng. Thời gian tới, Công ty cần sẵn sàng chi ngân sách cho hoạt động thu thập thông tin thị truờng để phục vụ cho công tác này.
Để tạo điều kiện cho các doanh nghiệp thực hiện tốt phân tích báo cáo tài chính, về phía Nhà nước, cần có sự thay đổi trong cơ chế, chính sách... như sau:
- Xây dựng các quy định làm định hướng cho cơng tác phân tích tài chính doanh nghiệp để công tác này không diễn ra một cách tự phát trong các doanh nghiệp, đồng thời tạo cho doanh nghiệp có một động lực để có sự đầu tư thỏa đáng cho công tác này. Cụ thể, Bộ tài chính nên ban hành một số nội dung, chỉ tiêu và phương pháp phân tích có tính chất bắt buộc hoặc tham khảo cho các doanh nghiệp, phù hợp với từng loại hình kinh doanh của doanh nghiệp.
- Xây dựng quy định về việc công bố thông tin, đặc biệt là các Công ty cổ phần. Hiện nay, mặc dù các văn bản hiện tại đã quy định được trách nhiệm công bố thông tin nhưng các quy định này vẫn chưa hoàn thiện. Bên cạnh việc công bố thông tin, nhà nước cũng cần ban hành các chế tài xử lý vi phạm đối với các đơn vị liên quan trong việc công bố thông tin, tránh tình trạng công bố thông tin thiếu tin cậy, gây định hướng sai lệch đối với quá trình phân tích tài chính của doanh nghiệp.
- Ban hành những quy định cụ thể đối với công tác thống kê. Phân tích tài chính sẽ trở nên đầy đủ và có ý nghĩa hơn nếu có hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành.Đây là cơ sở tham chiếu quan trọng khi tiến hành phân tích. Thơng qua việc đối chiếu với hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành, nhà quản lý tài chính biết được vị thế của doanh nghiệp mình, từ đó đánh giá được cụ thể hơn thực trạng tài chính cũng như hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mình.
3.3.3. Với bộ ngành liên quan
- Báo cáo tài chính là nguồn thơng tin quan trọng bậc nhất trong phân tích tài chính. Tuy nhiên do chế độ kế toán của nước ta cịn có những điểm chưa phù hợp, lại thường xuyên sửa đổi nên có ảnh hưởng không nhỏ đến chất lượng của các thông tin trên các báo cáo. Để tạo điều kiện cho việc cungcấp các thông tin đầy đủ chính xác Bộ Tài chính cần nhanh chóng ban hành một chế độ kế toán phù hợp và yêu cầu các doanh nghiệp phải thực hiện đầy đủ việc lập các báo cáo tài chính theo một trình tự thống nhất.
- Hiện nay, công tác phân tích tài chính vẫn chưa được các doanh nghiệp thực sự coi trọng, trình độ cán bộ phân tích cịn nhiều yếu kém. Do đó Bộ tài chính nên thường xuyên tổ chức các lớp tập huấn, bồi dưỡng kiến thức, nghiệp vụ cho cán bộ tài chính và cán bộ quản lý ở các Cơng ty để vừa nâng cao nhận thức của các nhà quản lý về vai trò, ý nghĩa to lớn của phân tích tài chính vừa để khơng ngừng nâng cao chất lượng kết quả phân tích
- Cơng ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bưu điện cũng như các công ty hoạt động trong lĩnh vực Bưu chính viên thơng khác rất cần có một hệ thống các chỉ tiêu trung bình ngành để làm chuẩn cho việc so sánh các chỉ tiêu tài chính. Vì vậy cần sớm xây dựng hệ thơng chỉ tiêu trung bình ngành để phục vụ cho cơng tác phân tích tài chính.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
Trong chương 3, luận văn đã đưa ra một số giải pháp nhằm nâng cao chất lượng công tác phân tích tài chính Cơng ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bưu điện. Chương 3 tập trung vào nâng cao và hồn thiện cơng tác tổ chức phân tích, tích hợp thơng tin cần thiết để phục vụ cho cơng tác phân tích, sử dụng các phương pháp phân tích khác để nâng cao hiệu quả phân tích và hồn thiện nội dung phân tích tài chính của Cơng ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bưu điện. Những giải pháp chương 3 đưa ra nhằm hoàn thiện những hạn chế còn tồn tại trong công tác tài chính tại Cơng ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bưu điện đã trình bày ở Chương 2: thông tin sử dụng phân tích, phương pháp phân tích, nội dung phân tích, cơng tác tổ chức phân tích, bộ máy và cán bộ phân tích.
KẾT LUẬN
Trong điều kiện hiện nay, những biến động của thị trường và điểu kiện kinh tế chính trị trong nước và quốc tế luôn mang lại những cơ hội, nhưng cũng khơng ít rủi ro cho doanh nghiệp.Vì vậy, để có những quyết định đúng đắn trong sản xuất kinh doanh, các nhà quản lý đều quan tâm đến vấn đề tài chính. Trên cơ sở phân tích tài chính, sẽ biết được tình hình tài sản, vốn chủ sở hữu, sự vận động của tài sản và nguồn vốn, khả năng tài chính, cũng như an ninh tài chính của doanh nghiệp. Qua kết quả phân tích tài chính, có thể đưa ra các dự báo về kinh tế, quyết định về tài chính trong ngắn hạn, trung hạn, dài hạn và từ đó có thể đưa ra các quyết định đầu tư đúng đắn.
Là một doanh nghiệp trong lĩnh vực chuyển phát nhanh trong nước và quốc tế, Công ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bưu điện cũng không nằm ngồi quy luật đó. Đặc biệt trong bối cảnh hội nhập và thách thức như hiện nay, hoạt động quản lý tài chính và cơng tác phân tích tài chính của Cơng ty càng phải được đẩy mạnh hơn nữa để nâng cao vị thế cạnh tranh trên thị trường.
Qua thời gian nghiên cứu, tìm hiểu thực trạng hoạt động phân tích tài chính tại Cơng ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bưu điện, luận văn: “Công tác phân tích tài chính tại Cơng ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bưu điện - Thực trạng và giải pháp” đã hoàn thành. Luận văn đã khái quát được những vấn đề lý luận về công tác phân tích tài chính, đánh giá được thực trạng công tác phân tích tài chính tại Cơng ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bưu điện, trên cơ sở đó đã nêu ra những giải pháp cụ thể để hoàn thiện nội dung công tác này cho Công ty. Hy vọng rằng những kết quả đạt được của luận văn sẽ giúp Cơng ty có thể hồn thiện hơn cơng tác phân tích tài chính, làm cơ sở nâng cao hiệu quả quản lý tài chính, thúc đẩy sự phát triển của sản xuất kinh doanh.
Tuy nhiên, với khả năng và thời gian còn hạn chế, luận văn không tránh khỏi những thiếu sót. Rất mong được sự đóng góp bổ sung của quý thầy cô để đề tài