Biến số tỷ lệ sử dụng nợ năm liền trước có mối tương quan với việc quyết định mức độ sử dụng nợ năm hiện hành ở cả hai mô hình với mức ý nghĩa 1%. Như vậy, đây là một nhân tố quan trọng tác động đến tỷ lệ nợ ngắn hạn/ tổng tài sản và tổng nợ/ tổng tài sản bởi các nhà quản trị tài chính phải xem xét, quyết định mức độ sử dụng nợ dựa trên tỷ lệ năm trước đó nhằm hướng đến xây dựng một cơ cấu vốn phù hợp và hiệu quả hơn cho doanh nghiệp.
Mặc khác, hệ số hồi quy của LEVS(-1) và LEVT(-1) đạt giá trị khoảng 0.2 nên hệ số α ược đề cập ở chương 3 sẽ có giá trị khoảng 0.8, đây là một dấu hiệu cho thấy quá trình điều chỉnh đến cơ cấu vốn mục tiêu ở các doanh nghiệp Việt Nam là tương đối dễ dàng. Một số nghiên cứu thực nghiệm ở các nước khác cũng có hệ số (1 – α) khá thấp là: Tây Ban Nha với hệ số (1 – α) khoảng 0.21 (De Miguelvà Pindado 2001), Đức với hệ số này khoảng 0.47 (Kremp và ctg 1999), Anh với giá trị khoảng 0.45 (Ozkan 2001). Tuy nhiên, một số thị trường lại có hệ số (1 – α) ở mức khá cao như: Thụy Sĩ khoảng 0.7 – 0.8 (Phillippe Guad và ctg 2003), Pháp khoảng 0.72 (Kremp và ctg 1999).
Đối với việc hệ số (1 – α) đạt mức thấp ở Tây Ban Nha, nghiên cứu De Miguel và Pindado (2001) cho rằng đó là do tầm quan của tín dụng ngân hàng. Họ cho rằng các doanh nghiệp ở Tây Ban Nha có thể vay vốn ngân hàng với chi phí tương đối thấp và đây là một trong các nguồn tài trợ quan trọng cho công ty trong suốt những năm 1990, giai đoạn phát triển nhanh của nền kinh tế Tây Ban Nha.
Lý do này cũng có thể được sử dụng nhằm giúp làm rõ hơn việc các doanh nghiệp ở Việt Nam cũng có quá trình điều chỉnh cơ cấu vốn tương đối dễ dàng. Kênh tín dụng ngân hàng hiện nay vẫn là một kênh cung cấp vốn quan trọng cho nền kinh tế, ước tính vốn ngân hàng trong các doanh nghiệp tại Việt Nam vào khoảng 70% (Nguyễn Thị Kim Thanh 2014). Cùng với đó, giai đoạn từ 2009 cho đến hiện nay, lãi suất cho vay đang có xu hướng giảm, điều này giúp các doanh nghiệp trong đó có cả các doanh nghiệp niêm yết có thể tiếp cận với nguồn vốn có chi phí thấp hơn, cũng như dễ dàng hơn trong việc điều chỉnh cơ cấu vốn theo mục tiêu của doanh nghiệp.