Từ những kết quả này có thể thấy được những đóng góp chính yếu của bài nghiên cứu như sau.
Xét ở khía cạnh hàn lâm khoa học, kết quả của bài luận văn sẽ là những đề xuất phù hợp để đánh giá sự hiệu chỉnh khả năng sinh lợi của ngân hàng dựa trên các nhân tố nổi bật của chiến lược đa dạng hóa và các khía cạnh rủi ro, đặc biệt là rủi ro bất ổn định. Tiếp theo, bài luận văn đưa ra một cách tiếp cận khác hơn cho vấn đề đo lường rủi ro thay vì sử dụng các chỉ số tài chính đơn thuần, đó chính là kỹ thuật ước lượng m hình hàm sản xuất của chỉ số phá sản. Điều này có nghĩa là kh ng giống như những bài trước đó, bài nghiên cứu này sẽ tiếp cận một cách đo lường hoàn toàn mới của rủi ro phá sản, thay vì sử dụng chỉ số Z-score hay distance to default. Thứ ba, với việc ước lượng đồng thời cả hai m hình động và tĩnh, bài nghiên cứu sẽ cho thấy cái nhìn khái quát và khách quan hơn cho tác động của các chiến lược đa dạng hóa lên hiệu quả hoạt động. Hướng tiếp cận này hầu như c ng rất ít được khai thác cho vấn đề đa dạng hóa lên hiệu quả hoạt động ở bối cảnh ngân hàng. Thứ tư, vấn đề nội sinh và m hình độ trễ được xem xét phân tích kỹ lưỡng, bên cạnh phương trình đánh giá tác động tĩnh th ng thường. Thứ năm, kỹ thuật ước lượng tốt nhất nhằm hạn chế các sai sót gây ra - kỹ thuật ước lượng sai phân bậc một của moment tổng quát với 2 bước hiệu chỉnh (First-Different GMM 2-step) – đã được áp dụng. Thứ sáu, bổ sung vào cơ sở lý thuyết tài chính và quản trị ngân hàng một m hình phân tích lợi nhuận của ngân hàng, mà ở đó tác động của chiến lược đa dạng hóa có sự điều chỉnh từ rủi ro nợ xấu và rủi ro bất ổn định.
giai đoạn 2001-2016. Thứ hai, kết quả bài luận văn sẽ là cơ sở để đánh giá mức độ thay đổi của lợi nhuận kinh doanh cho các ngân hàng thương mại Việt Nam, khi các nhà hoạch định ngân hàng cần đưa ra các quyết định đa dạng hóa trong tương lai. Thứ hai, đề tài là một cơ sở thực tiễn giúp các nhà hoạch định và quản trị ngân hàng có một cái nhìn thấu đáo hơn về tác động của quyết định đa dạng hóa lên hiệu quả hoạt động của ngân hàng, khi mà có sự điều chỉnh của các hình thái rủi ro. Thứ ba, kết quả giúp định hướng cơ chế phân tích của rủi ro dựa trên nhiều hình thái khác nhau, đặc biệt rủi ro bất ổn định được trích xuất từ m hình ước lượng kỹ thuật của hàm sản xuất. Thứ tư, kết quả bài luận văn là bằng chứng thực nghiệm về m hình tác động của các yếu tố ở cả 2 trạng thái tĩnh và động, điều này là nền tảng để xem xét xa hơn việc ứng dụng phân tích định lượng tác động lên lợi nhuận ngân hàng vào trong thực tiễn quản trị của ngân hàng. Thứ năm, đề tài là một cơ sở thực tiễn giúp các nhà hoạch định và quản trị ngân hàng có một cái nhìn thấu đáo hơn về tác động của quyết định đa dạng hóa lên hiệu quả hoạt động của ngân hàng, khi mà có sự điều chỉnh của các hình thái rủi ro.
5.4. Khuyến nghị chính sách
5.4.1. Khuyến nghị dành cho các ngân hàng thương mại Việt Nam.
Trước những cơ hội, thách thức, và biến động của bối cảnh thị trường tài chính mới nổi của Việt Nam như hiện nay, các ngân hàng thương mại Việt Nam cần phải khắc phục những thách thức từ chính nội tại, tiếp tục tái cơ cấu, nâng cao năng lực cạnh tranh, mở rộng phạm vi hoạt động. Để đạt mục tiêu đó, các ngân hàng thương mại Việt Nam cần tập trung cho một số định hướng sau:
Một là, các ngân hàng thương mại phải ngày càng tăng cường yếu tố quản trị, nâng cao chất lượng dịch vụ hơn nữa, từ đó thúc đẩy năng lực cạnh tranh và cải thiện lợi nhuận của ngân hàng.
Hai là, r ràng kết quả từ bài luận văn cho thấy mức độ tác động tiêu cực của hoạt động đa dạng hóa (dựa trên 2 yếu tố cơ bản của ngân hàng là tín dụng và tiền gửi). Điều
động kém hiệu quả của quản trị ngân hàng, để diễn ra tình trạng đa dạng hóa manh mún, dàn trải và lãng phí. Cho nên, ban quản trị của ngân hàng cần lưu tâm hơn nữa về hiệu quả hoạt động của chiến lược đa dạng hóa, từ đó đưa ra các chính sách cụ thể để quản lý và điều chỉnh trong thời gian sớm nhất, tránh tình trạng của “chi phí người đại diện” và tác động tiêu cực như trường hợp của các ngân hàng Trung Quốc (Berger và các cộng sự, 2010).
Thứ ba, với khuyến nghị vừa nêu, thì có thể thấy đối với trường hợp thực hiện đa dạng hóa để giảm thiểu rủi ro, các nhà quản trị c ng nên thận trọng kh ng chỉ ở cách thức tiếp cận (lựa chọn loại đa dạng hóa) mà còn phải xem xét đặc điểm của tác động (tiêu cực hay tích cực). Vì đây được xem là một lựa chọn mạo hiểm – khi nó có thể là con dao 2 lưỡi mang lại lợi ích là điều chỉnh rủi ro nhưng đồng thời có khả năng gây xói mòn lợi nhuận của ngân hàng.
Thứ tư, phải nâng cao năng lực quản trị điều hành, đặc biệt là cơ chế quản trị rủi ro. R ràng kết quả đạt được từ bài luận văn cho thấy tác động tiêu cực có ý nghĩa thống kê cao của các hình thái của rủi ro trong việc gây ra xói mòn hiệu quả kinh doanh của ngân hàng thương mại Việt Nam. Cho nên, trong thời gian tới, các ngân hàng cần tập trung xử lý căn bản nợ xấu, chú trọng nâng cao chất lượng tín dụng, lành mạnh hóa tình hình tài chính, tạo tiền đề cho giai đoạn phát triển mới. Ngoài ra, cần xây dựng, cập nhật chiến lược và chính sách quản trị rủi ro phù hợp với các quy định mới của ngân hàng nhà nước và ngày càng phù hợp hơn với các chuẩn mực quản trị rủi ro quốc tế.
Thứ năm, các nhà hoạch định ngân hàng nên xem xét phân tích và điều chỉnh hiệu quả kinh doanh dựa trên các yếu tố tác động ở trạng thái động để có cái nhìn thấu đáo và kỹ càng hơn (thay vì chỉ xem xét đánh giá và phân tích dựa trên những chỉ số hiện tại, tịnh tuyến ở cùng 1 khung thời gian t như trong các th ng lệ hoạt động tiêu chuẩn của ngân hàng).
Thứ sáu, khi phân tích sự thay đổi của lợi nhuận của ngân hàng thì r ràng có rất nhiều yếu tố tác động khác nhau, các nhà quản lý nên cập nhật và xem xét bổ sung nhiều khía cạnh và hình thái khác nhau của một vấn đề, tránh hiện tượng kết luận sai đối tượng.
nhỏ, mạng lưới giao dịch hạn hẹp và khả năng tài chính có hạn khó có thể cạnh tranh với các ngân hàng có qui m tài sản lớn hơn. Các ngân hàng thương mại nhỏ này có thể tận dụng ưu thế là khả năng linh động, dễ dàng triển khai “ngân hàng số” với các dịch vụ ngân hàng hiện đại như thanh toán quốc tế, dịch vụ thẻ để có thể bắt kịp với các ngân hàng có qui m lớn hơn. Ngoài ra, các ngân hàng này c ng nên lưu ý là khi qui m tài sản tăng lên sẽ khiến rủi ro về tỉ lệ nợ xấu và mức độ ổn định của ngân hàng tăng theo và nếu kh ng có các giải pháp điều chỉnh thích hợp thì các ngân hàng sẽ dễ rơi vào khủng hoảng nợ xấu. Do đó, các ngân hàng thương mại nhỏ cần chuyển dịch m hình kinh doanh theo hướng giảm bớt sự phụ thuộc vào việc huy động tín dụng và gia tăng các hoạt động dịch vụ phi tín dụng khác. Ngược lại, đối với các ngân hàng lớn có mức độ đa dạng hóa cao thì cần đảm bảo mức độ ổn định trong hệ thống, tập trung xử lí nợ xấu và quản lí hoạt động cho vay hiệu quả để duy trì khả năng sinh lời. Có thể, các ngân hàng thương mại cần cân nhắc đến việc cắt giảm chi phí hoạt động một cách hợp lí c ng như tối ưu cấu trúc vốn để nâng cao lợi nhuận hoạt động trong tương lai.
5.4.2. Khuyến nghị dành cho thị trường tài chính-ngân hàng Việt Nam
Thứ nhất, r ràng thị trường tài chính đang phát triển rất mạnh với những điểm nóng ngày càng gia tăng, cộng thêm những biến động diễn ra qua các cuộc khủng hoảng kinh tế và tài chính toàn cầu trong thời gian gần đây đã tạo ra những áp lực nhất định cho thị trường tài chính mới nổi như Việt Nam. Chính vì vậy, các nhà hoạch định chính sách cần tiếp tục đẩy mạnh cơ chế quản lý, cải thiện chất lượng dịch vụ, thúc đẩy hiệu suất hoạt động của ngân hàng, c ng như tăng cường chất lượng quản trị rủi ro trong toàn hệ thống.
Thứ hai, kh ng giống như những giai đoạn trước, thị trường tài chính đang biến đổi sâu rộng với những bước đi khó lường trước được, cho nên các nhà hoạch định chính sách Việt Nam cần xem xét và nghiên cứu vấn đề ở cái nhìn đa chiều nhiều khía cạnh, xét cả các yếu tố rủi ro truyền thống như nợ xấu và cả các yếu tố khác – như rủi ro bất ổn
chẽ và chính xác hơn.
Thứ ba, đối với trường hợp của đa dạng hóa, các thị trường tài chính Việt Nam cần có những lời khuyên và sự điều chỉnh phù hợp để loại bỏ các thiệt hại kh ng đáng có của chiến lược đa dạng hóa làm xói mòn lợi nhuận của ngân hàng. Điều này cần được thực hiện bởi những thay đổi trong vấn đề “mâu thuẫn người đại diện” và các mâu thuẫn nội tại về lợi ích nhóm bên trong nội bộ của hệ thống ngân hàng.
Thứ tư, cần có nhiều khuyến nghị hơn về vấn đề hiệu quả hoạt động và đa dạng hóa ở các ngân hàng thương mại Việt Nam, khi mà quyết định đa dạng hóa ồ ạt như là một con dao hai lưỡi tạo ra những bất ổn nghiêm trọng cho toàn hệ thống và thị trường tài chính hiện nay.
Thứ năm, thị trường tài chính ngân hàng nên trong tư thế sẵn sàng đón tiếp những biến động trong tương lai. Điều này có nghĩa là khi quản trị và điều chỉnh các hoạt động của ngân hàng, các nhà quản lý chính sách nên cập nhật và xem xét bổ sung nhiều khía cạnh và hình thái khác nhau của một vấn đề, tránh hiện tượng kết luận sai đối tượng.