5. Kết cấu của luận văn
3.3. Phân tích kết quả quản lý tài chính của Công ty TNHH một thành viên
kinh doanh nƣớc sạch Hải Dƣơng
Bảng 3.12. Kết quả tài chính tại Công ty
TT Chỉ tiêu Đvt 31/12/ 2011 31/12/ 2012 31/12/ 2013
1 Chỉ tiêu về khả năng thanh toán
1.1 Hệ số thanh toán ngắn hạn Lần 1.97 1.11 0.75
1.2 Hệ số thanh toán nhanh Lần 1.41 0.78 0.53
2 Chỉ tiêu về cơ cấu vốn
2.1 Hệ số nợ/tổng tài sản % 0.56 0.58 0.57
2.2 Hệ số nợ/vốn chủ sở hữu % 1.32 1.43 1.33
3.1 Vòng quay hàng tồn kho vòng 8.93 7.44 7.01
3.2 Doanh thu thuần/Tổng tài sản % 0.29 0.33 0.32
3.3 Kỳ thu tiền bình quân ngày 87.5 64.6 97.4
3.4 Hiệu suất sử dụng TSCD vòng 0.41 0.28 0.27
4 Chỉ tiêu về khả năng sinh lời
4.1 Hệ số lợi nhuận sau thuế/doanh thu thuần % 1.98 1.56 2.15
4.2 Hệ số lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu % 1.36 1.28 1.65
4.3 Hệ số lợi nhuận sau thuế/tổng tài sản % 0.58 0.53 0.70
4.4 Tỷ suất lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh/doanh thu thuần
% 0.02 0.01 0.02
(Nguồn: tác giả tổng hợp, tính toán từ báo cáo tài chính của Công ty)
3.3.1. Nhóm các chỉ tiêu về khả năng thanh toán
Khả năng thanh toán của doanh nghiệp là một chỉ tiêu quan trọng phản ánh năng lực tài chính mà doanh nghiệp có đƣợc để đáp ứng nhu cầu thanh toán các khoản nợ. Hệ số thanh toán ngắn hạn và hệ số thanh toán nhanh của Công ty đều giảm dần qua các năm và cho đến năm 2013 xuống dƣới mức 1 cho thấy Công ty khó có thể đảm bảo yêu cầu hoàn thành đƣợc nghĩa vụ trả nợ khi đến hạn. Tuy hệ số khả năng thanh toán của Công ty dƣới 1 nhƣng thực trạng công ty vẫn đang làm ăn hiệu quả, vẫn đảm bảo đƣợc các khoản nợ vay đến hạn bởi Công ty đã có rất nhiều
cách để huy động thêm vốn và Công ty càng phải có nhiều chính sách để quản lý
chặt chẽ tài sản của mình. Các hệ số thanh toán mặc dù có điều chỉnh giảm nhƣng nguyên nhân là do trong năm 2013, doanh nghiệp đẩy mạnh huy động vốn từ các khoản nợ ngắn hạn tăng 22.4%, trong khi tổng giá trị tài sản ngắn hạn chỉ tăng 18%.
3.3.2. Nhóm các chỉ tiêu về cơ cấu tài chính
Công ty TNHH một thành viên kinh doanh nƣớc sạch Hải Dƣơng là Doanh nghiệp Nhà nƣớc hoạt động công ích trên địa bàn tỉnh trực thuộc UBND tỉnh Hải Dƣơng. Là đơn vị hoạt động công ích, Giá nƣớc do UBND tỉnh Hải Dƣơng quyết định cho Công ty theo phƣơng án giá của công ty xây dựng và đƣợc liên ngành thông qua trình UBND tỉnh phê duyệt giá nên các khoản vay nợ ngắn hạn và dài hạn của Công ty thấp, các hệ số nợ trên tổng tài sản nhỏ hơn 1, hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu lại lớn hơn 1 do Công ty đã bắt đầu huy động vốn để đầu tƣ mở rộng sản xuất nhằm mục đích tăng trƣởng kinh tế, nhƣng vẫn đảm bảo an toàn về mặt tài chính cho Công ty. Hơn nữa Công ty đã tranh thủ đƣợc nguồn vốn ƣu đãi của các tổ
chức nƣớc ngoài đầu tƣ cho dự án cấp nƣớc thông qua chính phủ nên tổng số nợ phải trả tuy lớn hơn vốn chủ sở hữu nhƣng ƣu điểm của nguồn vốn này là chi phí vốn vay thấp chỉ từ 4-5%/năm, thời gian trả gốc vay 30 năm, trong 5 năm đầu của dự án đƣợc UBND tỉnh hỗ trợ lãi suất vay nên Công ty vẫn đạt tỷ suất lợi nhuận theo kế hoạch.
Tuy nhiên việc hệ số nợ thấp, Công ty đã không phát huy đƣợc tác động của đòn bẩy tài chính do vậy hệ số lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu của Công ty chƣa đƣợc cao. Sau khi tiến hành cổ phần hóa, Công ty nên cơ cấu lại nguồn vốn sao cho đạt đƣợc cơ cấu nguồn vốn tối ƣu, vừa đảm bảo an toàn về mặt tài chính mà chi phí sử dụng vốn thấp nhất.
3.3.3. Nhóm các chỉ tiêu về năng lực hoạt động
Các chỉ tiêu vòng quay TSCĐ (vòng quay tổng TS) cho thấy hiệu quả sử dụng TSCĐ (tổng TS) của Công ty còn thấp nhƣng đang dần đƣợc cải thiện do tốc độ tăng của doanh thu cao hơn tốc độ tăng TSCĐ (tổng TS).
Kỳ thu tiền bình quân của Công ty đang ở mức cao và chƣa có xu hƣớng giảm. Điều này có thể dẫn đến rủi ro không thu hồi đƣợc nợ tăng, Công ty cần có biện pháp điều chỉnh chính sách tín dụng thƣơng mại. Kỳ trả tiền bình quân năm 2012 còn thấp, nhƣng đến năm 2013 đã tăng gần gấp hai lần. Kỳ trả tiền bình quân dài cho phép Công ty sử dụng khoản chƣa phải trả cho các mục đích khác cần thiết hơn.
3.3.4. Nhóm các chỉ số sinh lời
Các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của Công ty năm sau lớn hơn năm trƣớc. Đây sẽ là tiền đề hỗ trợ rất lớn khi Công ty tiến hành chuyển đổi sang hình thức Công ty cổ phần.
Hệ số sinh lời của tài sản và vốn chủ sở hữu còn rất thấp mặc dù các khoản đầu tƣ xây dựng cho sản xuất rất đƣợc chú trọng, sản xuất và doanh thu tăng qua các năm. Nguyên nhân là do năm 2010, Công ty đã tiến hành một khoản vay dài hạn của lớn để đầu tƣ cho TSCĐ, nâng giá trị tổng tài sản lên gấp ba lần so với năm 2009. Trong khi đó chƣa thể khai thác hết công suất thiết kế, không kịp thu hồi vốn...