7. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
1.3.4. Ảnh hƣởng của chu kỳ chuyển hóa tiền lên khả năng sinh lời
Theo Brigham và Besley (2008) [11], chu kỳ luân chuyển tiền là khoảng thời gian giữa việc thanh toán tiền vốn lƣu động và thu tiền bán hàng từ vốn lƣu động. Trong các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy đƣợc mối quan hệ ngƣợc chiều với lợi nhuận của doanh nghiệp. Điều này cho thấy khi chu kỳ luân chuyển tiền tăng thì số ngày doanh nghiệp cần tài trợ vốn lƣu động tăng
thêm. Khi đó doanh nghiệp phải huy động thêm các nguồn khác để đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh liên tục và chi phí cho việc huy động là cao và làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp (Shin và Soenen, 1998) [24].
Vòng quay tiền mặt là khoảng thời gian giữa lúc thanh toán các khoản nguyên vật sản xuất, chuyển đổi chúng thành thành phẩm rồi bán đi và thu lại tiền mặt. Vòng quay tiền mặt càng ngắn thì công ty sẽ càng sẵn sàng hơn để chi trả các khoản nợ của họ khi đến hạn. Ngƣợc lại, kỳ luân chuyển tiền mặt càng dài sẽ đặt công ty vào những khó khăn trong trả nợ đến hạn, điều này sẽ làm tổn hại đến danh tiếng của công ty.
Từ những lí luận trên, có thể thấy rằng các chỉ tiêu quản trị vốn lƣu động có ảnh hƣởng quan trọng đến kết quả hoạt động kinh doanh của công ty.
KẾT LUẬN CHƢƠNG 1
Trong chƣơng 1, tác giả đã trinh bày một số nội dung cơ bản về cơ sở lý luận về mối quan hệ giữa vốn lƣu động, quản trị vốn lƣu động và khả năng sinh lời.Tác giả cũng chỉ ra ảnh hƣởng của các chỉ tiêu quản trị vốn lƣu động đến khả năng sinh lời để làm cơ sở để lựa chọn các biến trong chƣơng 2.
CHƢƠNG 2
THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU