của Indonesia
Trong giai đoạn này, Indonesia đã thực hiện rất tốt cả tăng trưởng kinh tế và xóa đói giảm nghèo. Theo báo cáo ADB (2002), trong hai thập kỷ trước cuộc khủng hoảng tài chính châu Á vào cuối những năm 1990, tăng trưởng kinh tế đạt trung bình 7% mỗi năm, cao hơn đáng kể so với tốc độ tăng trưởng trung bình là 3,7% của tất cả các nước
đang phát triển. Đồng thời, tỷ lệ nghèo đói của Indonesia đã giảm từ 28% vào giữa những năm 1980 xuống còn khoảng 8% vào giữa những năm 1990, so với mức giảm nghèo từ 29% xuống 27% đối với tất cả các nước đang phát triển (ngoại trừ Trung Quốc). Thành tựu của Indonesia có thể so sánh với thành tựu của một số quốc gia khác như Trung Quốc hay Thái Lan, những quốc gia có nền kinh tế tăng trưởng nhanh hơn.
Các cải cách kinh tế ở Indonesia tập trung vào việc định hướng lại nền kinh tế để giảm sự phụ thuộc vào lĩnh vực dầu mỏ, mở rộng vai trò của khu vực tư nhân và khuyến khích tạo ra một nền công nghiệp cạnh tranh phi dầu mỏ, định hướng xuất khẩu để hấp thụ nhanh chóng một lực lượng lớn lao động. Chiến lược này đòi hỏi sự phối hợp giữa chính sách tài chính và chính sách tỷ giá, nhằm tạo ra một môi trường kinh tế vĩ mô ổn định, đi kèm với cải cách cơ cấu nhằm thúc đẩy tăng trưởng bền vững và đa dạng hóa kinh tế. Các yếu tố cải cách chủ yếu trong giai đoạn 1985-1996 bao gồm tự do hóa dần vốn đầu tư trực tiếp dòng vào để thúc đẩy xuất khẩu phi dầu mỏ và đa dạng hóa kinh tế, duy trì tỷ giá cạnh tranh, tự do hóa thương mại và cải cách thuế quan, cải thiện quản lý tiền tệ và cải cách khu vực tài chính thông qua tự do hóa dòng vốn bên ngoài, thúc đẩy cạnh tranh trong lĩnh vực ngân hàng, củng cố các tổ chức tài chính, và khuyến khích tăng trưởng thị trường vốn.
Năm 1985, Indonesia duy trì chế độ tự do dòng vốn ra đối với các cá nhân và các tổ chức, đồng thời ngăn cấm các ngân hàng thương mại và các tổ chức tài chính cho vay nước ngoài. Những hạn chế đối với dòng ra thông qua các tổ chức tài chính có hiệu lực trong suốt thời kỳ. Các biện pháp kiểm soát có chọn lọc áp dụng đối với dòng vốn vào, dòng vốn đầu tư trực tiếp bị hạn chế bởi các yêu cầu về sở hữu trong nước; mua cổ phần của các nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán trong nước bị cấm,và các hạn chế đã được quy định đối với các khoản vay nước ngoài. Chính sách thương mại về cơ bản vẫn mang tính bảo hộ.
Trong phần lớn thời gian của giai đoạn này, hội nhập tài chính được thúc đẩy thông qua việc gia tăng dần dòng vào vốn đầu tư trực tiếp và tự do hóa hệ thống thuế quan. Dòng vào vốn đầu tư trực tiếp đã được tự do hóa bằng cách mở rộng các lĩnh vực mà cho phép nhận các khoản đầu tư đó, bằng cách hạn chế các quy tắc sở hữu vốn cổ phần đối với việc sản xuất một số hàng hóa và đầu tư vào các lĩnh vực nhất định, và bằng cách kéo dài khoảng thời gian mà một công ty sẽ phải trở lại hình thức sở hữu trong nước.
Tỷ giá đã được điều chỉnh giảm vào năm 1983 và sau đó là vào năm 1986, tỷ giá được điều chỉnh phù hợp với điều kiện thị trường như một phần của gói tái cơ cấu nền kinh tế. Các hoạt động thanh toán và chuyển tiền cũng đã được tự do hóa đối với các
giao dịch quốc tế vãng lai theo Điều VIII năm 1988. Thị trường ngoại hối được phát triển và việc bán các hợp đồng hoán đổi (swaps) trên thị trường ngoại hối đã được tự do hóa. Những cải cách này gắn liền với quá trình mở cửa ở mức độ lớn hơn của nền kinh tế (được đo lường bằng tổng tỷ lệ xuất khẩu với nhập khẩu so với GDP) và cùng với tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh hơn.
Cải cách năm 1988 tập trung vào hoạt động của hệ thống ngân hàng, nâng cao năng lực giám sát ngân hàng và phát triển thị trường tiền tệ. Cải cách khu vực tài chính được thúc đẩy bằng việc cho phép sự tham gia nhiều hơn của các ngân hàng thương mại vào lĩnh vực tài chính, tạo ra môi trường cạnh tranh bình đẳng cho các ngân hàng thương mại nước ngoài và nội địa.
Sau đó, vào năm 1989, các nhà chức trách đã tự do hóa dòng vào vốn danh mục đầu tư bằng cách loại bỏ các giới hạn định lượng đối với các khoản vay của ngân hàng thương mại đối với người không cư trú. Người nước ngoài đã được phép đầu tư vào thị trường chứng khoán và có được tới 49% quyền sở hữu cổ phiếu niêm yết. Các hạn chế đối với dòng vào vốn đầu tư trực tiếp cũng được nới lỏng hơn và các nhà đầu tư trực tiếp nước ngoài được phép bán ngoại hối trực tiếp cho các ngân hàng thương mại thay vì thông qua ngân hàng trung ương.
Năm 1990-1991, nền kinh tế Indonesia bắt đầu phát triển quá nóng, tài khoản vãng lai thâm hụt ngày một cao, lạm phát tăng nhanh và lãi suất tăng đáng kể. Tuy nhiên, trong bối cảnh của việc duy trì tỷ giá thực ổn định, việc tăng lãi suất đi kèm với lượng dòng vào vốn nước ngoài lớn đáng kể, và tổng dòng vốn tư nhân ròng đã đăng ký lần đầu tiên thặng dư năm 1990 kể từ năm 1985. Dòng vào vốn nước ngoài vào chủ yếu dưới hình thức vay ngân hàng thương mại được chuyển đổi sang nội tệ sử dụng nghiệp vụ hoán đổi của ngân hàng trung ương, do đó góp phần làm tăng tốc độ tăng trưởng của tiền tệ. Sự kiềm chế tiền tệ được hỗ trợ bởi chính sách tài khóa thắt chặt nhằm hạn chế áp lực cầu, tuy nhiên lạm phát tiếp tục có xu hướng tăng.
Trong giai đoạn 1985-1996, khoảng cách nghèo đói và tỷ lệ người nghèo ở Indonesia có xu hướng giảm đều, dao động trong khoảng từ 10-15%. Các yếu tố quyết định chính của việc giảm nghèo ở Indonesia trong những năm thập niên 90 là việc cố gắng thực thi các chính sách tăng trưởng kinh tế và các chính sách xã hội hợp lý.
Khoảng cách nghèo đói (3.2 USD/ngày)
Tỷ lệ người nghèo (1.9 USD/ngày)
Khoảng cách nghèo đói (1.9 USD/ngày)
Tỷ lệ người nghèo (3.2 USD/ngày)
1996 1993 1990 1987 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Hình 2.3. Mức độ chuẩn nghèo theo chỉ số khoảng cách nghèo đói và tỷ lệ người nghèo tại Indonesia
Nguồn: World Bank
Dòng vốn chảy vào khu vực ngân hàng thương mại quá lớn và gây khó khăn cho việc quản lý kinh tế vĩ mô, do vậy các nhà chức trách đã tái áp dụng kiểm soát định lượng hoạt động vay nước ngoài của các ngân hàng thương mại và doanh nghiệp nhà nước vào năm 1991. Những hạn chế đối với việc vay vốn của khu vực công từ nước ngoài vẫn duy trì từ năm 1992 đến năm 1996. Tuy nhiên, các nhà chức trách tiếp tục mở rộng các thỏa thuận vay nước ngoài để tài trợ thương mại cho các tổ chức tư nhân, bao gồm bán chứng khoán cho người không cư trú và tự do hóa đầu tư trực tiếp và danh mục đầu tư nước ngoài thông qua thị trường chứng khoán như là một phần của sự phát triển khu vực kinh tế và tài chính nói chung. Các biện pháp này được thực hiện đồng thời cùng với các biện pháp khác để củng cố thị trường vốn trong nước và khuôn khổ pháp lý cho ngân hàng. Đặc biệt, trong giai đoạn 1995- 1996, các quy định đã được ban hành để tăng cường thể chế tài chính thông qua việc nâng cấp các chuẩn mực kế toán để đảm bảo tuân thủ hướng dẫn thận trọng và thông qua các công cụ phái sinh để phòng ngừa việc chấp nhận rủi ro quá cao.
Trong nửa đầu năm 1997, trong quá trình hội nhập tài chính, Indonesia tiếp tục thu hút các dòng vốn đầu tư nước ngoài. Ngân hàng Trung ương của Indonesia đã thực hiện các biện pháp để hạn chế tăng trưởng tín dụng bao gồm: việc loại bỏ một phần từ việc bán chứng chỉ ngân hàng trung ương, tăng các yêu cầu dự trữ và giảm tín dụng trợ cấp cho các doanh nghiệp nhà nước.
Ban đầu, Indonesia quản lý các cuộc khủng hoảng tiền tệ khu vực bắt đầu vào tháng 6 năm 1997 tốt hơn các nước láng giềng bời vì các nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ hơn, bao gồm sự thâm hụt tài khoản vãng lai bên ngoài tương đối nhỏ hơn. Tuy nhiên, vào ngày 11 tháng 7 năm 1997, để bảo vệ chống lại sự đầu cơ, Indonesia đã mở rộng biên độ giao dịch cho tỷ giá so với đô la Mỹ từ 8% lên 12%. Sau đó, những lo ngại cũng xuất hiện về sự ổn định của hệ thống ngân hàng và Đồng Rupiah Indonesia chịu áp lực đầu cơ và được phép thả nổi.
Cuộc khủng hoảng tài chính châu Á đã ảnh hưởng nặng nề đến nền kinh tế Indonesia, khiến GDP bình quân đầu người năm 1998 giảm 13% so với mức của năm 1994. Tỷ lệ đói nghèo tăng mạnh từ 17,7% năm 1996 lên 24,2% năm 1998 (ADB, 2000). Điều này cho thấy tình trạng đói nghèo ở Indonesia phản ứng khá mạnh và tương đối nhanh trước những cú sốc lớn. Mặc dù, cuộc khủng hoảng châu Á ảnh hưởng xấu đến phúc lợi của người dân Indonesia, nhưng những thành tựu phát triển kinh tế và con người của quốc gia này trong suốt 1/4 thế kỷ qua vẫn rất ấn tượng, đặc biệt là so với thành tích của Nam Á và các quốc gia có thu nhập trung bình và thấp khác (ADB, 2002).