Đối với các nhà đầu tư, TPDN được đánh giá là cĩ mức rủi ro thấp hơn so với cổ phiếu. Tuy nhiên, bên cạnh những lợi thế, TPDN vẫn cĩ thể mang đến cho nhà đầu tư một số rủi ro khi đầu tư trên thị trường TPDN.
* Rủi ro lãi suất:
Giá của TPDN luơn thay đổi theo hướng ngược lại với lãi suất thị trường. Khi lãi suất thị trường tăng thì giá trái phiếu giảm và ngược lại khi lãi suất thị trường giảm thì giá trái phiếu tăng. Rủi ro lãi suất là một trong những rủi ro chính mà nhà đầu tư cĩ thể gánh chịu khi đầu tư vào TPDN.
* Rủi ro tái đầu tư:
Giả định rằng các dịng tiền nhận được từ trái phiếu được tái đầu tư, thu nhập từ những hoạt động tái đầu tư được gọi là lãi trên lãi và phụ thuộc vào mức lãi suất thị trường tại thời điểm tái đầu tư cũng như vào chiến lược tái đầu tư. Đĩ là rủi ro khi lãi suất tái đầu tư các dịng tiền giữa kỳ bị giảm xuống. Rủi ro này sẽ lớn hơn đối với những thời kỳ nắm giữ dài hơn. Rủi ro lãi suất và rủi ro tái đầu tư cĩ những hiệu ứng triệt tiêu
nhau. Khả năng thay đổi tỷ lệ tái đầu tư theo một chiến lược do những thay đổi lãi suất trên thị trường được gọi là rủi ro tái đầu tư.
* Rủi ro thanh tốn:
Rủi ro thanh tốn cịn gọi là rủi ro tín dụng, là rủi ro mà nhà đầu tư cĩ thể gặp phải khi DN phát hành trái phiếu mất khả năng thanh tốn đúng hạn vốn gốc và lãi đã cam kết với nhà đầu tư. Nếu như trái phiếu chính phủđược xem là khơng cĩ rủi ro thanh tốn thì đối với TPDN đây là loại rủi ro rất đáng lo ngại. Rủi ro TPDN gắn liền với hệ số tín nhiệm DN và được đánh giá bởi các cơng ty xếp hạng tín nhiệm.
* Rủi ro lạm phát:
Rủi ro lạm phát cịn gọi là rủi ro sức mua, phát sinh do sự biến đổi trong giá trị của các dịng tiền mà trái phiếu mang lại. Lạm phát càng cao thì lãi suất thực của trái phiếu càng giảm, do đĩ rủi ro khi đầu tư vào trái phiếu càng cao. Tuy nhiên, rủi ro lạm phát cĩ thể thấp hơn trong trường hợp đầu tư vào trái phiếu cĩ lãi suất thả nổi do lãi suất của trái phiếu thả nổi cĩ khuynh hướng tăng theo sự gia tăng của lạm phát.
* Rủi ro thanh khoản:
Rủi ro thanh khoản là rủi ro về khả năng chuyển đổi trái phiếu thành tiền mặt trong trường hợp cần thiết. Rủi ro thanh khoản phụ thuộc vào mức chênh lệch giữa giá đặt mua và giá chào bán trái phiếu. Nếu mức chênh lệch này càng lớn thì rủi ro thanh khoản của trái phiếu càng cao và ngược lại. Tuy vậy, rủi ro thanh khoản sẽ khơng đáng ngại khi nhà đầu tư cĩ ý định nắm giữ trái phiếu cho đến ngày đáo hạn.
* Rủi ro tỷ giá:
Nếu nhà đầu tư khi mua trái phiếu cĩ mệnh giá bằng ngoại tệ nhưng đến khi đáo hạn lại được thanh tốn bằng nội tệ thì cĩ thể gặp rủi ro trong trường hợp đồng nội tệ mất giá so với đồng ngoại tệ. Điều đĩ phụ thuộc vào tỷ giá hối đối trên thị trường vào thời điểm thanh tốn. Rủi ro này được gọi là rủi ro về tỷ giá.