... số loại cổphiếu Chính sách cổtức Địnhgiácổ phiếu: môhìnhchiếtkhấucổtức Môhình một giai đoạn Môhình hai giai đoạn Môhình ba giai đoạn 2 2/16/2012 12 Mô hình 2 giai ... cổphiếu trả cổtức bằng tiền mặt, cổphiếu trả cổtức bằng cổ phiếu, cổphiếu ưu tiên trả cổ tức, cổ phiếucó 2 quyền biểu quyết,… Cổphiếu ưu đãi (preferred stock) Cổphiếu vàng (golden ... Cổphiếu chuyển đổi: cổphiếu ưu đãi chuyển đổi, cổphiếu chuyển đổi từ trả cổtức bằng cổphiếu sang trả cổtức bằng tiền mặt.… Phân loại theo đặc điểm của công ty phát hành: Cổ phiếu...
... ∑=+=++++++=ntttnnkCFkCFkCFkCFPV01100)1()1( )1()1(24Ứng dụng môhìnhchiết khấu dòng tiềnz Định giá tài sảnzTài sản hữu hình zTài sản tài chínhzTrái phiếu z Cổ phiếu zPhân tích và ra quyết định đầu tưzDự ánzThuê tài ... =+−=∞∞)1(111Bài 8THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ MÔHÌNH CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀNThời giá tiền tệ và môhìnhchiết khấu dòng tiềnzMụctiêuzNội dung trình bày:zXây dựng các khái niệm thời giá tiền tệzCác ... hay phát hành tín phiếu Hướng dẫn thảo luận bài 8zThảo luận nhận thức chung về thời giá tiền tệ và mô hìnhchiếtkhấu dòng tiền.zThảo luận thực trạng ứng dụng môhìnhchiết khấu dòng tiền.zThảo...
... trái phiếu và cổ phiếu. 6. MÔHÌNHCHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN (DCF) Dựa trên cơ sở khái niệm thời giá tiền tệ, môhìnhchiếtkhấu dòng tiền được xây dựng như là một công cụ phân tích căn bản. Mô ... 1THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ MÔHÌNHCHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN Khái niệm thời giá tiền tệ rất quan trọng trong phân tích tài chính vì hầu hết các quyết định tài chính từ quyết định đầu tư, quyết định tài ... tích căn bản. Môhình này có dạng như sau: Cơ sở lý thuyết của môhình này là khái niệm thời giá tiền tệ và quan hệ giữa lợi nhuận và rủi ro, thể hiện ở suất chiếtkhấu k. Môhình này giúp...
... cơbản:z Giá trị hiện tạiz Giá trị tương lai24Ứng dụng môhìnhchiết khấu dòng tiềnz Định giá tài sảnzTài sản hữu hình zTài sản tài chínhzTrái phiếu z Cổ phiếu zPhân tích và ra quyết định ... 1Bài 8THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ MÔHÌNH CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀNThời giá tiền tệ và môhìnhchiết khấu dòng tiềnzMụctiêuzNội dung trình bày:zXây dựng các khái niệm thời giá tiền tệzCác ... hay phát hành tín phiếu Hướng dẫn thảo luận bài 8zThảo luận nhận thức chung về thời giá tiền tệ và mô hìnhchiếtkhấu dòng tiền.zThảo luận thực trạng ứng dụng môhìnhchiết khấu dòng tiền.zThảo...
... THUYẾT ĐỊNHGIÁ 91.LÝ THUYẾT CHUNG VỀ ĐỊNHGIÁ TÀI SẢN 92.CÁC MÔHÌNHĐỊNHGIÁCỔPHIẾU 11III.ĐỊNH GIÁCỔPHIẾU BẰNG MÔHÌNHCHIÊTKHẤUCỔTỨC 111. Ý TƯỞNG CHUNG 112.MÔ HÌNHCHIẾTKHẤUCỔTỨC ... luật để xác định dòng tiền thu nhập từ cổphiếu thông qua quy luật chi trả cổ tức. Mô hình như vậy gọi là môhìnhchiếtkhấucổ tức. 2.MÔ HÌNHCHIẾTKHẤUCỔTỨC Mô hìnhchiếtkhấucổtức được thiết ... của cổtức được xác địnhtheo từng môhìnhđịnh giá cổphiếu bằng chiếtkhấu luồng cổtức cụ thể bao gôm: môhình công ty tăngtrưởng ổn định, môhình 2 giai đoạn, môhình 3 giai đoạn2.2- Các mô...
... trái phiếu và cổ phiếu. 6. MÔHÌNHCHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN (DCF) Dựa trên cơ sở khái niệm thời giá tiền tệ, môhìnhchiếtkhấu dòng tiền được xây dựng như là một công cụ phân tích căn bản. Mô ... 1THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ MÔHÌNHCHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN Khái niệm thời giá tiền tệ rất quan trọng trong phân tích tài chính vì hầu hết các quyết định tài chính từ quyết định đầu tư, quyết định tài ... tích căn bản. Môhình này có dạng như sau: Cơ sở lý thuyết của môhình này là khái niệm thời giá tiền tệ và quan hệ giữa lợi nhuận và rủi ro, thể hiện ở suất chiếtkhấu k. Môhình này giúp...
... khoántrả cổ tức) 35Nhóm 8 - Phân tích thị trường Chứng khoánĐỊNH GIÁCỔ PHIẾU– MÔHÌNHCHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN DCF – o0o I/ TỔNG QUAN VỀ ĐỊNHGIÁCỔ PHIẾU1. Khái niệm cơ bảnSự địnhgiá nói ... báo và định lượng.2. Tầm quan trọng của địnhgiácổ phiếu Địnhgiácổphiếu là một công đoạn không thể thiếu trong tất cả các quyết định đầu tư của cá nhân cũng như tổ chức. Định giácổphiếu ... tả khái quát trong môhình FCFE chúng ta chiếtkhấucổtức tiềm năng thay vì chiếtkhấu cổ tức thực tế. Mô hình FCFEBước 1: Xác định Vốn chủ sở hữuFCFE = Thu nhập ròng + Khấu hao +/- Thay đổi...
... phương pháp khác như là:o Môhìnhđịnhgiácổphiếutheogiá trị tài sản dòngo Môhìnhđịnhgiácổphiếutheogiá trị nội tại.II/ MÔHÌNHĐỊNHGIÁCỔPHIẾU DỰA CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN TỤ DO DCF1. ... khoánĐỀ TÀI: Địnhgiácổphiếu – Môhìnhchiếtkhấu dòng tiềnNỘI DUNGI/ TỔNG QUAN VỀ ĐỊNHGIÁCỔ PHIẾU1. Khái niệm cơ bản2. Tầm quan trọng của địnhgiácổ phiếu Địnhgiácổphiếu là một công ... định. Khác biệt ở chỗ môhình này chú trọng vào FCFE chứ không phải cổtức nên cho ta kết quả tốt hơn trong môhìnhchiếtkhấucổ tức khi đánh giá những công ty cócổtức không bền (do cổ tức...
... tắc địnhgiá – Quy trình địnhgiá 4 4. Các môhìnhđịnhgiácổphiếu 7 II/ MÔHÌNHĐỊNHGIÁCỔPHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN TỤ DO DCF 8 1. Cơ sở lý thuyết 8 2. Phân loại địnhgiácổphiếu ... nhiều so với môhìnhchiếtkhấucổtức truyền thống. Có thể mô tả khái quát trong môhình FCFE chúng ta chiếtkhấucổtức tiềm năng thay vì chiếtkhấu cổ tức thực tế.Bước 1: Xác định FCFEFCFE ... (DCF)III. Môhìnhđịnhgiácổphiếu dựa vào dòng tiền theo vốn chủ sở hữu (FCFE)IV. Môhìnhđịnhgiácổphiếu dựa vào dòng tiền tự do toàn doanh nghiệp (FCFF)V. Thực tế xác địnhgiácổ phiếu...
... quan về địnhgiácổ phiếu II. Môhìnhđịnhgiácốphiếu dựa vào dòng tiền tự do (DCF)III. Môhìnhđịnhgiácổphiếu dựa vào dòng tiền theo vốn chủ sở hữu(FCFE)IV. Môhìnhđịnhgiácổphiếu dựa ... QUAN VỀ ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU 51. Khái niệm cơ bản 52. Tầm quan trọng của địnhgiácổphiếu 53. Quy trình tiền hành địnhgiá 54. Các môhìnhđịnhgiácổphiếu 6II/ MÔHÌNHĐỊNHGIÁCỔPHIẾU DỰA ... khoánĐỊNH GIÁCỔ PHIẾU– MÔHÌNHCHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN DCF – o0o I/ TỔNG QUAN VỀ ĐỊNHGIÁCỔ PHIẾU1. Khái niệm cơ bảnSự địnhgiá nói chung là việc các nhà đầu tư xác địnhgiá trị kinh tế haygiá...
... quan về địnhgiácổ phiếu II. Môhìnhđịnhgiácốphiếu dựa vào dòng tiền tự do (DCF)III. Môhìnhđịnhgiácổphiếu dựa vào dòng tiền theo vốn chủ sở hữu (FCFE)IV. Môhìnhđịnhgiácổphiếu ... tắc địnhgiá – Quy trình địnhgiá 44. Các môhìnhđịnhgiácổphiếu 7II/ MÔHÌNHĐỊNHGIÁCỔPHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN TỤ DO DCF 81. Cơ sở lý thuyết 82. Phân loại địnhgiácổphiếu ... 8 Mô hìnhđịnhgiá CPNhóm môhình CK dòng cổ tức hoặc dòng tiềnNhóm môhình dựa vào các hệ sốP/EP/BVP/CFP/SDDMNhóm chiếtkhấu dòng tiền tự doFCFEFCFF Mô hìnhđịnhgiá CPNhóm mô hình...
... cổ phần. Theo tính chất của các quyền lợi mà cổphiếu mang lại cho cổ đông, có hai loại cổphiếucơ bản: cổphiếu phổ thông và cổphiếu ưu đãi.1.1. Phân loại cổ phiếu a .Cổ phiếu phổ thông Cổ ... liên hệ cố định. Có hai loại cổphiếucó mức chi trả cổtức cao và ổn định, nhưng lại kém tiềm năng tăng giá. Trái lại có loại cổphiếu trả cổtức thấp, thậm chí không trả cổ tức, nhưng lại ... góp( theo Luật daonh nghiệp Việt Nam).1.2. Lợi tứccổ phiếu Người nắm giữ cổphiếucó thể kì vọng ở tài sản tài chính này hai nguồn lợi tức tiềm năng là cổtức và lãi vốn. a .Cổ tức Cổ tức...
... ưu đãi cổtức ấn định một tỉ lệ cổtức tối đa so với mệnh giá, hay một mức cổtức tuyệt đối tối đa. Trong điều kiện công ty hoạt động bình thường, cổ đông cổtức ưu đãi sẽ hưởng mức cổtức này, ... phát đạt và các cổphiếu khác tăng giá thì loại cổphiếu này cũng lại khó tăng giá hơn. Cổ phiếu thu nhập là cổphiếu của những công ty trả lãi cao hơn mức trung bình. Loại cổphiếu này nói chung ... đại hội cổ đông bất thường….b. Cổphiếu ưu đãi Cổ phiếu ưu đãi dành cho cổ đông những ưu đãi so với cổ đông phổ thông. Kiểu ưu đãi lâu đời nhất và phổ biến nhất là ưu đãi về cổ tức. Cổ phiếu...
... kết quả tính toán của môhình DCF. Mức chiếtkhấu và tỷ lệ tăng trưởng Có lẽ một trong các giảđịnh quan trọng nhất của môhình DCF chính là các giả định về mức chiếtkhấu và tỷ lệ tăng trưởng. ... lệ tăng trưởng. Có khá nhiều cách để xác định mức chiết khấu trong môhình DCF địnhgiácổ phần. Các nhà phân tích thường sử dụng công thức mức chiếtkhấu R=Rf + β*(Rm - Rf) hoặc là sử dụng ... phương pháp chiếtkhấu dòng tiền Các kế họach tạo ra dòng tiền hoạt động Yếu tố đầu tiên và cũng là yếu tố quan trọng nhất trong việc dùng môhìnhchiết khấu dòng tiền để địnhgiácổ phần chính...