... 5Lập luận của Modigliani và Miller• Nếu mua 1% của cổ phần của U :0,01 lợi nhu n0,01VUThu nhậpĐầu tư• Nếu mua 1% của cổ phần của L :0,01 Lợi nhu n0,01(DL + EL) = 0,01VLTổng ... cộng0,01 Lãi0,01 (Lợi nhu n - lãi)0,01DL0,01ELNợVốn cổ phầnThu nhậpĐầu tưLập luận của Modigliani vàMiller• Cả hai chiếnlược đều cho cùng một thunhập: 1% lợi nhu n của doanh nghiệp.• ... tài sản của doanh nghiệpsản xuất ra. • Khi doanh nghiệp được tài trợ hoàn to n bằngvốn cổ phần thường, tất cả các dòng tiền đóthuộc về các cổ đông. • Khi doanh nghiệp phát hành cả chứng khoánnợ...
... bằng nhauEPS dự kiến với nợ và vốn cổ phầnEPS dự kiến với to n bộ vốn cổ phầnLợi nhu n hoạt động dự kiến To n bộ vốn cổ phầnLợi nhu n hoạt động (đô la)Thu nhập mỗi cổ phần EPS (đô la)Điểm ... nhập0,01VU0,01 lợi nhu ̣nĐầu tư Thu nhậpNợ 0,01DL0,01 LãiVốn cổ phần 0,01EL0,01 (Lợi nhu ̣n - Lãi)Tổng cộng 0,01 (DL+EL) = 0,01VL0,01 Lợi nhu ̣nNếu mua cùng một ... mua cổ phần của một doanh nghiệp có vay nợ.463.3 ĐÁNH ĐỔI RỦI RO LỢI NHU NLợi nhu n hoạt động$500 $15000.5 1.55 15 To n bộ vốn cổ phầnEPS ($)TSSL từ CP (E/P)Số lượng CP:1000Giá:10$/cpGiá...
... and financial performance: evidence from selected business companies in Colombo stock exchange srilanka.Paper 2: Determinants and policies of capital structure in the non-financial firms(personal...
... bằng phẳng hóa thu nhập từ những đối tượng có thu nhập cao cho đến khi đạt được sự công bằng hoàn to n.Nếu người trả thuế theo luật định là người sản xuấtMô hình cân bằng cục bộThuế gián ... cân bằng khi thiết lập thuế hàng hóa tối ưu:+ Quy luật co giãn+ Quy luật đánh thuế trên diện rộng•Ngoài tính hiệu quả mô hình Ramsey còn xem xét đến tính công bằng•Tính tối ưu theo quy ... sách ông A sau khi có thuế:W.T = (1 + t). Px.X + (1 + t). Py.Y + (1 + t).W.L•Hay: W.T : (1 + t) = Px.X + Py.Y + W.LThuế hàng hóa tối ưuCó thể diễn tả công thức Ramsey theo công thức...
... Vốn cổ phần 0.01VU 0.01 (Lợi nhu n) Tổng cộng 0.01 (VU - DL) = 0.01 VL 0.01 (Lợi nhu n- lãi) Cả 2 phương án đều mang lại cùng mức thu nhập: 0,01(Lợi nhu n – Lãi). Vì vậy, cả 2 phải ... 0,01EL 0,01 (Lợi nhu n – lãi) Tổng cộng 0.01 (DL + EL) = 0.01 VL 0.01 Lợi nhu n Cả 2 phương án trên đều mang lại cho nhà đầu tư cùng một mức thu nhập: 0,01 Lợi nhu n của doanh nghiệp. ... phần, và vì vậy các cổ đông được nhận to n bộ lợi nhu n. Cổ phần của U được xác định là 500$. L đã phát hành 400$ nợ phi rủi ro với lãi suất 10%, do đó 40$ lợi nhu n của L sẽ được dùng chi trả lãi...
... tăng theo tuyến tính khi D/E tăng. Khi doanh ngh iệp vay nợ nhiều hơn, rủi ro không thực hiện nghĩa vụ tăng lên và doanh nghiệp buộc phải chịu lãi suất nợ vay cao hơn. Định đề II dự báo rằng khi ... lợi nhu n: Theo định đề I, đòn bẩy tài chính không có tácđộngđến tài sản của cổ đông. Còn theo định đề II, tỷ suất sinh lợi mà họ có thể dự kiến nhận từ các cổ phần của mình sẽ gia tăng khi ... khác khi n cho lợi ích của lá chắn thuế bị giảm dần và đi đến triệt tiêu khi công ty gia tăng tỷ số nợ. – Trong thực tế, khi công ty gia tăng sử dụng nợ làm cho rủi ro của công ty tăng theo....
... LãiVốn cổ phần 0.01VU0.01 (Lợi nhu ni)Tổng cộng 0.01 (VU - DL) = 0.01 VL0.01 (Lợi nhu n- lãi)Cả 2 phương án đều mang lại cùng mức thu nhập: 0,01(Lợi nhu ̣n – Lãi). Vì vậy, cả 2 ... tuyến tính khi D/E tăng. Khi doanh nghiệp vay nợ nhiều hơn, rủi ro không thực hiện nghĩa vụ tăng lên và doanh nghiệp buộc phải chịu lãi suất nợ vay cao hơn. Định đề II dự báo rằng khi điều này ... nhập0,01VU0,01 Lợi nhu n Phương án 2: mua 1% cả nợ và vốn cổ phần của doanh nghiệp có đòn bẩy tài chính (doanh nghiệp L)Đầu tư Thu nhậpNợ 0,01DL0,01 LãiVốn cổ phần 0,01EL0,01 (Lợi nhu n –...
... Thất nghiệp chia theo giới tính ( nam , nữ )- Thất nghiệp chia theo lứa tuổi ( tuổi , nghề )- Thất nghiệp chia theo vùng lãnh thổ ( thành thị , nông thôn )- Thất nghiệp chia theo ngành nghề ... thích theo hướng thất nghiệp là thực tếgiúp duy trì lợi nhu n doanh nghiệp và chủ nghĩa tư bản. Các quan điểm khác nhau có thểđúng theo những cách khác nhau, góp phần đưa ra cái nhìn to n diện ... tế to n cầu: Nguyên nhân khi n người lao động bịmất việc chủ yếu do ảnh hưởng của suy thoái kinh tế to n cầu. Nhiều doanh nghiệp phải thu hẹpsản xuất, có doanh nghiệp phải đóng cửa hoàn to n...
... Đó là nguyên nhân làm cho đất bạc màu vĩnh viễn khó có thể cải tạo được III.Tác động của dân số đến tài nguyên đất sự xói mòn và thoái hóa đất sau khi khai thác khoáng sản trong lòng đất ... hỏi con người chúng ta cần có những biện pháp phù hợp nhằm cải thiện tình hình trên. Tuy nhiên theo ý kiến riêng của nhóm chúng tôi là ý thức của con người về môi trường phải được nâng cao.IV.Hướng ... gian tới để giãm tình trạng gia tăng dân số: + Một là, nhanh chóng củng cố, ổn định và kiện to n tổ chức bộ máy làm công tác dân số và kế hoạch hoá gia đình trong hệ thống tổchức bộ máy...
... Thu nhập,0 01VU0,01 lợi nhu nĐầu tư Thu nhậpNợVốn cổ phần0,01DL0,01EL0,01 Lãi0,01 (Lợi nhu n - lãi)Tổng cộng 0,01(DL+EL) =0,01VL0,01 Lợi nhu nLập luận của MM• Nhà ... EPS khi EBIT > 1.000$ và làm giảm EPS khi EBIT < 1.000$. EPS dự kiến tăng từ 1,50$ lên 2$. 3.002.502.001.501.000.500.000 500 1.000 1.500 2.500Tỷ lệ nợ và vốn cổ phần bằng nhau To n ... (bắt chước) địn bẩy tài chính của Macbeth Lợi nhu n hoạt động,$500.1 000.1 500.2 000Lợi nhu n từ hai cổ phần,$Trừ lãi suất% ($)10 Lợi nhu n ròng từ đầu tư,$TSSL từ 10$ đầu tư,%1100211103122041330Kết...
... và rD Khi vốn doanh nghiệp được tài trợ hoàn to n bằng vốn cổ phần: r=r=Lợi nhu ntừhoạtđộngdựkiếnGiátrịthịtrườngcủatấtcảchứngkhoán=1.50010.000= 15% Khi doanh ... lợi nhu n Lợi nhu n hoạt động Chênh lệch $500 $1.500 To n bộ vốn CP EPS ($) 0,5 1,5 1 rE (%) 5 15 10 Đầu tư Thu nhập Vốn cổ phần 0,01 EL = 0,01 (VL -DL) 0,01 (Lợi nhu n ... ứng nhu cầu của họ thật là khó khăn. Định đề I của MM bị vi phạm khi doanh nghiệp do thiết kế giàu tưởng tượng về cấu trúc vốn của mình, có thể cung cấp một dịch vụ tài chính có thể đáp ứng nhu...
... ty bảo hiểm theo chức năng nhiệm vụ: đây là mô hình tổchức các phòng ban liên quan của công ty được sắp xếp, bố trí theo tính chất công việc hoặc theo các hoạt động của công ty. Theo mô hình ... tư.- Phòng kế to n tài chính: theo dõi các nghiệp vụ kinh tế phát sinh chuẩn bị các báo cáo tàichính, kiểm tra các chứng từ thu chi, giám sát việc chi trả lương, theo dõi việc thanh to n các loại ... khác…2Hình 1- Tổchứcmô hình bảo hiểm theo sản phẩm: Với cách tổchức theo sản phẩm các công ty bảo hiểm bao gồm các phòng chung là: Tài chính kế to n, tin học, nhân sự, đầu tư và các phòng...
... công nghệ khi n mọi người "nghiện năng lượng bẩn" và tăng lượng tiêu thụ năng lượng lên khoảng 12% mỗi năm. Bởi mỗi khi chúng ta lên mạng, những thú vui hấp dẫn của Internet khi n tất ... hạn, khi hệ thống mạng chạy ổn định như hiện nay, nhiều người đã đi theo phong cách làm việc "WFH" (Work from Home) - họ không phải tới các trụ sở công ty để làm việc, mà hoàn to n ... môi trường tới đông đảo nhiều thành phần trong xã hội. Download phần mềm miễn phí tại đây. Sau khi download, giải nén và kích hoạt file HD_Speed.exe để sử dụng ngay mà không cần cài đặt. Từ...