... 19 93 Beta 3, 31 0,72 0,96 0,86 0,96 0,86 1,09 1, 13 1,11 1 ,34 0,84 1 ,33 1,01 3, 32 Beta 1,49 1,21 1,89 0,99 0,79 0 ,38 1,28 0,85 0 ,38 0,88 0,99 0,79 0,99 0,97 1 ,39 1,51 0,58 1,48 1,25 1, 033 .3 Quan ... mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn Đường thị trường chứng khốn mơ tả hình 6.2 đường thẳng cắt trục tung tụng độ RF lợi nhuận phi rủi ro có hệ số góc RM - RF Ngồi ra, thấy mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn ... tả hình 6.4 Nguyễn Minh Kiều 12 Lợi nhuận kỳ vọng (%) Đường II - Đường thò trường vốn Đi vay Cho vay Rf Y A Đường I Q - 40% vào tàisản phi rủi ro 140% vào cổ phiếu danh mục Q X 35 % vào tài sản...
... 19 93 Beta 3, 31 0,72 0,96 0,86 0,96 0,86 1,09 1, 13 1,11 1 ,34 0,84 1 ,33 1,01 3, 32 Beta 1,49 1,21 1,89 0,99 0,79 0 ,38 1,28 0,85 0 ,38 0,88 0,99 0,79 0,99 0,97 1 ,39 1,51 0,58 1,48 1,25 1, 033 .3 Quan ... mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn Đường thị trường chứng khốn mơ tả hình 6.2 đường thẳng cắt trục tung tụng độ RF lợi nhuận phi rủi ro có hệ số góc RM - RF Ngồi ra, thấy mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn ... tả hình 6.4 Nguyễn Minh Kiều 12 Lợi nhuận kỳ vọng (%) Đường II - Đường thò trường vốn Đi vay Cho vay Rf Y A Đường I Q - 40% vào tàisản phi rủi ro 140% vào cổ phiếu danh mục Q X 35 % vào tài sản...
... 19 93 Beta 3, 31 0,72 0,96 0,86 0,96 0,86 1,09 1, 13 1,11 1 ,34 0,84 1 ,33 1,01 3, 32 Beta 1,49 1,21 1,89 0,99 0,79 0 ,38 1,28 0,85 0 ,38 0,88 0,99 0,79 0,99 0,97 1 ,39 1,51 0,58 1,48 1,25 1, 033 .3 Quan ... mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn Đường thị trường chứng khốn mơ tả hình 6.2 đường thẳng cắt trục tung tụng độ RF lợi nhuận phi rủi ro có hệ số góc RM - RF Ngồi ra, thấy mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn ... tả hình 6.4 Nguyễn Minh Kiều 12 Lợi nhuận kỳ vọng (%) Đường II - Đường thò trường vốn Đi vay Cho vay Rf Y A Đường I Q - 40% vào tàisản phi rủi ro 140% vào cổ phiếu danh mục Q X 35 % vào tài sản...
... Nike (NKE) Yahoo (YHOO) Beta 3. 31 0,72 0,96 0,86 0,96 0,86 1,09 1, 13 1,11 1 ,34 0,84 1 ,33 1,01 3. 32 Nguoàn: Market line (www.marketguide.com), 1999 Bảng 6.2: Hệ số β số công ty Canada Tên cổ phiếu ... lẽ Ưu nhược điểm môhình CAPM Môhình CAPM có ưu điểm đơn giản ứng dụng thực tế Tuy nhiên, nhiều môhình khác, CAPM không tránh khỏi hạn chế trích Ở thảo luận vài hạn chế bật môhình CAPM 4.1 Những ... phiếu, qui mô công ty, tỷ số MB hệ số beta Kết kiệm đònh dựa vào số liệu thời kỳ 19 63 – 1990 cho thấy biến qui mô tỷ số MB biến ảnh hưởng mạnh đến lợi nhuận cổ phiếu Khi biến đưa vào phân tích...
... 19 93 Beta 3, 31 0,72 0,96 0,86 0,96 0,86 1,09 1, 13 1,11 1 ,34 0,84 1 ,33 1,01 3, 32 Beta 1,49 1,21 1,89 0,99 0,79 0 ,38 1,28 0,85 0 ,38 0,88 0,99 0,79 0,99 0,97 1 ,39 1,51 0,58 1,48 1,25 1, 033 .3 Quan ... mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn Đường thị trường chứng khốn mơ tả hình 6.2 đường thẳng cắt trục tung tụng độ RF lợi nhuận phi rủi ro có hệ số góc RM - RF Ngồi ra, thấy mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn ... tả hình 6.4 Nguyễn Minh Kiều 12 Lợi nhuận kỳ vọng (%) Đường II - Đường thò trường vốn Đi vay Cho vay Rf Y A Đường I Q - 40% vào tàisản phi rủi ro 140% vào cổ phiếu danh mục Q X 35 % vào tài sản...
... 1.15 1.4 -0 .3 TSSL yêu TSSL ước cầu tính 10.2 10 12 6.2 12.9 21.2 14.4 3.3 4.2 Chênh lệch -0.2 -5.8 8 .3 -11.1 3. 8 Địnhgiá Thích hợp Địnhgiá cao Địnhgiá thấp Địnhgiá cao Địnhgiá thấp Sự khác ... tế vĩ mô tác động đến giá trị tất tàisản rủi ro GVHD: LÊ ĐẠT TRÍ Trang MƠHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐN CAPM II) CML VÀ NGUYÊN LÝ PHÂN CÁCH CML dẫn tất nhà đầu tư đầu tư vào danh mục tàisản rủi ... điểm mơhình CAPM GVHD: LÊ ĐẠT TRÍ Trang 11 MƠHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐN CAPM Môhình CAPM có ưu điểm đơn giản ứng dụng thực tế Tuy nhiên môhình khác, CAPM tồn vấn đề cần xem xét sau Chỉ xác...
... đầu tư tốt tàisản B Tình tàisản A B khơng tồn tài lâu thị trường động, nhà đầu tư bị thu hút TSSL cao từ tàisản A rời khỏi tàisản B tăng giátàisản A giảm giátàisản B • • • Vì giá TSSL ... [E(RM) - Rf]×βi (được gọi mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn (CAPM)) MƠHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐN (CAPM) Ý tưởng chung đằng sau CAPM nhà đầu tư cần phải bồi thường theo hai cách: giá trị thời gian tiền rủi ... SÁNH TÀISẢN Đường biểu diễn beta TSSL kì vọng tàisản A cao so với tàisản B Cùng với mức rủi ro hệ thống (đo lường beta) kết hợp tàisản A với tàisản phi rủi ro mang lại TSSL lớn Tài sản...
... phần bù rủi ro thị trường Công thức (*) xem mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn CAPM, ngụ ý tỷ suất sinh lợi chứng khốn có mối tương quan xác định với β Mơhình diễn giải lời lợi nhuận kỳ vọng lợi nhuận ... số β định nghĩa hệ số đo lường mức độ biến động lợi nhuận cổ phiếu cá biệt so với mức độ biến động lợi nhuận danh mục cổ phiếu thị trường Suy thối -5% (-5 × 0,5) + (-15 × 0,5)= -10% Hệ số β định ... trường Ở β định nghĩa hệ số đo lường biến động lợi nhuận Cho nên, β xem hệ số đo lường rủi ro chứng khoán Trên thực tế để ước lượng β, nhà kinh doanh chứng khoán sử dụng mơhình hồi quy dựa số liệu...
... 19 93 Beta 3, 31 0,72 0,96 0,86 0,96 0,86 1,09 1, 13 1,11 1 ,34 0,84 1 ,33 1,01 3, 32 Beta 1,49 1,21 1,89 0,99 0,79 0 ,38 1,28 0,85 0 ,38 0,88 0,99 0,79 0,99 0,97 1 ,39 1,51 0,58 1,48 1,25 1, 033 .3 Quan ... mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn Đường thị trường chứng khốn mơ tả hình 6.2 đường thẳng cắt trục tung tụng độ RF lợi nhuận phi rủi ro có hệ số góc RM - RF Ngồi ra, thấy mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn ... tả hình 6.4 Nguyễn Minh Kiều 12 Lợi nhuận kỳ vọng (%) Đường II - Đường thò trường vốn Đi vay Cho vay Rf Y A Đường I Q - 40% vào tàisản phi rủi ro 140% vào cổ phiếu danh mục Q X 35 % vào tài sản...
... tế Fulbright Mơhình CAPM Mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn (Capital Asset Pricing Model – CAPM) Suất sinh lợi kỳ vọng tàisảntài tỷ lệ thuận với rủi ro hệ thống, đo hệ số beta, tàisản Cơng thức: ... danh mục thị trường Danh mục thị trường bao gồm tất loại tàisảntài trọng số mội loại tàisản danh mục tỷ lệ giữ tổng giá trị tàisản tổng giá trị thị trường Trong danh mục thị trường, rủi ro đa ... thuyết danh mục đầu tư đến Mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn (CAPM) Theo lý thuyết danh mục đầu tư, nhà đầu tư nắm giữ danh mục tàisản phi rủi ro nằm tiếp điểm đường thị trường vốn với đường giới hạn hội...
... Liên hệ mơhình CAPM thị trường Việt Nam Chương 1: Những vấn đề mơhìnhđịnhgiátàisản vốn( CAPM) Giới thiệu chung Mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn (Capital asset pricing model – CAPM) mơhìnhmơ tả ... phiếu, qui mô công ty, tỷ số MB hệ số β Kết dựa vào số liệu 19 63 – 1990, biến qui mô tỷ số MB biến ảnh hưởng mạnh đến lợi nhuận cổ phiếu.Khi biến đưa vào phân tích hồi qui trước thêm biến β vào kết ... thể hiên hình đây: 13 4 .3 Công thức biểu diễn đường thị trường vốnHình cho thấy hình ảnh đường thị trường vốn biểu diễn hình học đường thị trường vốn Chúng ta xây dựng cơng thức đại số biểu diễn...
... tàisản giải thích tốt tỉ suất sinh lợi trung bình Mở rộng mơhình thay Page 45 Mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn CAPM: Lý thuyết chứng 5.1 Môhình ICAPM - Merton (19 73) Mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn ... giảđịnhđơn giản hóa Nhưng thất bại khó khăn việc kiểm định tính hợp lệ mơhình Ví Mặc dù mơhìnhđịnhgiátàisảnmơhìnhđịnhgiátàisản vốn, ngành tài dành riêng từ viết tắt CAPM cho mơhình ... theory) .58 MƠHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐN (CAPM): Lý thuyết chứng Mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn (CAPM) William Sharpe (1964) John Lintner (1965) đánh dấu đời Lý thuyết địnhgiátàisản (giải Nobel...