... xácđịnh dòng tiền thu nhập từ cổ phiếu thông qua quy luật chi trả cổ tức. Mô hình như vậy gọi là môhìnhchiếtkhấucổ tức. 2.MÔ HÌNHCHIẾTKHẤUCỔTỨC Mô hìnhchiếtkhấucổtức được thiết kế để tính ... luồng cổtức 182.2- Các môhìnhchiếtkhấu luồng cổtức 182.2.1- Môhình tổng quát 182.2.2- Môhình công ty tăngtrưởng ổn đinh (Mô hình 1 giai đoạn – Môhình Gordon): 192.2.4- Môhình 3 ... cổtức cụ thể bao gôm: môhình công ty tăng trưởng ổn định, môhình 2 giai đoạn, môhình 3 giai đoạn2.2- Các môhìnhchiếtkhấu luồng cổ tức 2.2.1- Môhình tổng quátKhi một nhà đầu tư mua cổ...
... nhiều so với môhìnhchiếtkhấucổtức truyền thống. Có thể mô tả khái quát trong môhình FCFE chúng ta chiếtkhấucổtức tiềm năng thay vì chiếtkhấu cổ tức thực tế. Mô hình FCFEBước 1: Xác ... với các môhìnhchiếtkhấucổtức và FCFE, một doanh nghiệp tăng trưởng ở tốc độ có thể duy trì mãi mãi – hay tốc độ tăngtrưởng ổn định – Mô hình FCFF có thể định giá doanh nghiệp tăngtrưởng ... quyềngn: Tỷ lệ tăngtrưởng của FCFF (mãi mãi)Tốc độ tăngtrưởng của DN như thế nào?< tốc độ tăngtrưởng của nền kinh tế> tốc độ tăngtrưởng của nền kinh tếSử dụng môhình tăng trưởng ổn...
... hành cổ phiếu )Ke: Sử dụng công thức CAPM3. Các biến thể của mô hình 3.1. Môhìnhtăngtrưởng ổn định ( Môhình 1 giai đoạn )Giống với các môhìnhchiếtkhấucổtức và FCFE, một doanh nghiệp tăng ... Các biến thể của môhình FCFECác biến thể của môhình FCFE được hình thành xoay quanh các giả định về tăng trưởng tương lai và nhu cầu tái đầu tư.3.1. Môhìnhtăngtrưởng ổn định ( Môhình ... mức tăngtrưởng ổn định. Khác biệt ở chỗ môhình này chú trọng vào FCFE chứ không phải cổtức nên cho ta kết quả tốt hơn trong môhìnhchiếtkhấucổ tức khi đánh giá những công ty cócổ tức...
... bản Mô hìnhchiếtkhấu dòng tiền tự do của vốn chủ sở hữu không khác biệt nhiều so với môhìnhchiếtkhấucổtức truyền thống. Có thể mô tả khái quát trong môhình FCFE chúng ta chiếtkhấucổtức ... ) 16 3.2. Môhìnhtăngtrưởng 2 giai đoạn 18 3.3. Môhìnhtăngtrưởng 3 giai đoạn (Mô hình E) 21 4. Ưu nhược điểm của môhình FCFE 26 IV/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG ... tiền chiếtkhấu bằng cách dừng công việc chiết 11Phân tích thị trường Chứng khoán3. Các biến thể của mô hình 3.1. Môhìnhtăngtrưởng ổn định ( Môhình 1 giai đoạn )Giống với các môhình chiết...
... 133. Các biến thể của môhình FCFE 143.1. Môhìnhtăngtrưởng ổn định ( Môhình 1 giai đoạn ) 143.2. Môhìnhtăngtrưởng 2 giai đoạn 163.3. Môhìnhtăngtrưởng 3 giai đoạn (Mô hình E) 194. ... thị trường Chứng khoán3.2. Môhìnhtăngtrưởng 2 giai đoạn 283.3. Môhìnhtăngtrưởng 3 giai đoạn 304. Ưu nhược điểm của môhình FCFF 33V/ THỰC TẾ XÁC ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU PHÁT HÀNH BẰNGPHƯƠNG ... GIÁ CỔ PHIẾU 51. Khái niệm cơ bản 52. Tầm quan trọng của định giá cổ phiếu 53. Quy trình tiền hành định giá 54. Các môhình định giá cổ phiếu 6II/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾT KHẤUDÒNG...
... đoạn ) 163.2. Môhìnhtăngtrưởng 2 giai đoạn 183.3. Môhìnhtăngtrưởng 3 giai đoạn (Mô hình E) 214. Ưu nhược điểm của môhình FCFE 25IV/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN ... 11III/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE 131. Nguyên tắc cơ bản 132. Các biến thể của môhình FCFE 162.1. Môhìnhtăngtrưởng ổn định ( Môhình ... biệt ở chỗ mô hình này chú trọng vào FCFE chứ không phải cổtức nên cho ta kết quả tốt hơn trong môhìnhchiếtkhấucổtức khi đánh giá những công ty cócổtức không bền (do cổtức cao hơn...
... chung về thời giá tiền tệ và mô hìnhchiếtkhấu dòng tiền.zThảo luận thực trạng ứng dụng môhìnhchiết khấu dòng tiền.zThảo luận khả năng ứng dụng môhìnhchiết khấu dòng tiền vào thực tiễn.zNhững ... ∑=+=++++++=ntttnnkCFkCFkCFkCFPV01100)1()1( )1()1(24Ứng dụng môhìnhchiết khấu dòng tiềnzĐịnh giá tài sảnzTài sản hữu hình zTài sản tài chínhzTrái phiếuz Cổ phiếuzPhân tích và ra quyết định đầu tưzDự ... đều vô hạnzThời giá tiền tệ khi ghép lãi nhiều lần trong nămz Mô hìnhchiếtkhấu dòng tiền.14Tìm lãi suất hay suất chiết khấu zNếu bạn biết:zGiá trị tương lai hoặc hiện giá của dòng tiền...
... phiếu và cổ phiếu. 6. MÔHÌNHCHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN (DCF) Dựa trên cơ sở khái niệm thời giá tiền tệ, môhìnhchiếtkhấu dòng tiền được xây dựng như là một công cụ phân tích căn bản. Môhình ... Hoặc giả một người mua cổ phiếu công ty và hàng năm được chia cổ tức, thu nhập cổ tức hàng năm hình thành một dòng tiền tệ qua các năm. Để dễ hình dung người ta thường dùng hình vẽ biểu diễn dòng ... có dạng như sau: Cơ sở lý thuyết của môhình này là khái niệm thời giá tiền tệ và quan hệ giữa lợi nhuận và rủi ro, thể hiện ở suất chiếtkhấu k. Môhình này giúp chúng ta có thể phân tích...
... chung về thời giá tiền tệ và mô hìnhchiếtkhấu dòng tiền.zThảo luận thực trạng ứng dụng môhìnhchiết khấu dòng tiền.zThảo luận khả năng ứng dụng môhìnhchiết khấu dòng tiền vào thực tiễn.zNhững ... 1000 100 120 50 - 80 … 500 900 1Bài 8THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ MÔHÌNH CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀNThời giá tiền tệ và môhìnhchiết khấu dòng tiềnzMụctiêuzNội dung trình bày:zXây dựng các khái ... trị hiện tạizGiá trị tương lai24Ứng dụng môhìnhchiết khấu dòng tiềnzĐịnh giá tài sảnzTài sản hữu hình zTài sản tài chínhzTrái phiếuz Cổ phiếuzPhân tích và ra quyết định đầu tưzDự...
... thu hút nêu trên, biến số đáng quan tâm nhất là tốc độ tăngtrưởng thu nhập ròng bình quân hàng năm (gn). Đây chính là biến số thể hiện mong muốn có được cơ hội thăng tiến và môi trường làm ... đâu? Trong bài viết này, tôi xin sử dụng môhìnhchiếtkhấu dòng tiền (Discount Cash Flow - DCF) để làm khung phân tích tìm ra nguyên nhân của vấn đề. Bất cứ một ai quan tâm đến kinh tế đều biết ... sử dụng môhình chiết khấu dòng tiền, tôi xin lượng hoá những ước muốn, những kỳ vọng của những đối tượng này thành dòng ngân lưu cụ thể. Một người có kiến thức và trình độ chuyên môn cao...
... khác biệtnhiều so với môhìnhchiếtkhấucổtức truyền thống. Có thể mô tả khái quáttrong môhình FCFE chúng ta chiếtkhấucổtức tiềm năng thay vì chiếtkhấu cổ tức thực tế.Bước 1: Xác định ... mức tăngtrưởng ổn định. Khác biệt ở chỗ môhình nàychú trọng vào FCFE chứ không phải cổtức nên cho ta kết quả tốt hơn trong mô hìnhchiếtkhấucổtức khi đánh giá những công ty cócổtức không ... Môhìnhtăngtrưởng 3 giai đoạn (Mô hình E) Mô hình này rất giống môhình Gordon về các giả định cơ bản và chỉ có tácdụng trong một số ràng buộc như vậy. Tốc độ tăngtrưởng sử dụng trong mô hình...