... 21333,62 tỷ Giá trị vốn chủ sở hữu cổ phần : (21333,62 + 1484) / 3,61= 6320,67 yên Cổphiếu giao dịch với giá 5600 yên thị trường, cổphiếu giao dịch thấp giá trị địnhgiá theo môhình 3.3 Môhình tăng ... 4,41 NDT /cổ phần Cổphiếu giao dịch với giá 7,78 NDT cổ phần, cho thấy địnhgiá cao so với giá trị ước lượng theo môhình Ưu nhược điểm môhình FCFE Ưu điểm - Khắc phục nhược điểm môhình DDM ... trưởng ổn định, môhình phù hợp để đánh giá công ty có tốc độ tăng trưởng cao Giảđịnh tăng trưởng môhình tương tự giảđịnh đưa môhình chiết khấu cổ tức ba giai đoạn, trọng tâm FCFE cổ tức, từ...
... dự báo Lấy giá trị PV chia cho số cổphiếu lưu hành doanh nghiệp ta giá trị hợp lý cổphiếu Đó giá trị mà tìm kiếm – Giá trị cổphiếu doanh nghiệp Theo quan điểm , việc tìm giá trị cổphiếu lưu ... Tính toán giá trị dòng tiền Bước 5: Tính giá trị cổphiếu doanh nghiệp Môhình DCF ứng dụng rộng rãi phân tích tài tài công ty Các ứng dụng bao gồm: o Địnhgiá tài sản, kể tài sản hữu hình tài ... môhình DCF khác nhau, phạm vi nghiên cứu sâu nghiên cứu việc ứng dụng môhình DCF địnhgiácổphiếu Phân loại địnhgiácổphiếu dựa vào chiết khấu dòng tiền tự Dòng tiền tự doanh nghiệp phân chia...
... không? DN địnhCó Không Sử dụng môhình tăng trưởng giai Sử dụng môhình tăng trưởng giai đoạn đoạn 3.1 Môhình tăng trưởng ổn định ( Môhình giai đoạn ) Giống với môhình chiết khấu cổ tức FCFE, ... 45,90 triệu euro Giá trị vốn chủ sở hữu cổphiếu thường = 2.514,07 triệu euro Giá trị vốn chủ sở hữu cổphiếu = 32,84 euro /cổ phiếuCổphiếu giao dịch mức 25,34 euro/cp, địnhgiá thấp khoảng 25% ... chủ sở hữu 1.716,24 tỷ yen giá trị cổ phần 12.114 đồng (căn 141,669 triệu cổphiếu lưu hành) Cổphiếu giao dịch mức 11.500 Đồng /cổ phiếu vào thời điểm thực việc địnhgiá tháng 7/2005 Hoàn toàn...
... chứng khoán công bố Địnhgiácổphiếu việc xác địnhgiá trị thực cổphiếu mà nhà đầu tư định mua cổphiếuGiá hay giá trị cổphiếu phụ thuộc vào địnhgiácổphiếuĐịnhgiácổphiếu nhằm tìm mức ... “Một số môhìnhđịnhgiácổphiếu ứng dụng thị trường Việt Nam” làm đề tài thực tập Mục tiêu nghiên cứu đề tài nhằm tìm hiểu môhình để địnhgiágiá trị cổphiếu việc áp dụng số môhìnhcổphiếu ... 2014 1000 2015 1200 Từ 2015 trở g = 10% 3.2.4.3 Địnhgiácổphiếumôhình DDM Theo công thức địnhgiácổphiếumôhình DDM với môhình tăng trưởng cổ tức hai giai đoạn T Po = PT- + PT+ = å t =1...
... Tính giácổ phiếu: Po = 2.19*(1+3.49%)/(9% – 3.49%) = $41.15 Nếu giá bán cổphiếu $36.59, cổphiếuđịnhgiá thấp giá trị thực b Môhình chiết khấu luồng cổ tức tăng trưởng hai giai đoạn Môhình ... định = g/ROE = 5%/15% = 33.33% Do vậy, tỷ lệ toán cổ tức thời kỳ 66.67% Xác địnhgiácổphiếu P&G: Công thức địnhgiácổphiếu theo môhình DDM cho thấy, phận thứ cấu thành giácổphiếu P&G giá ... mặt a Môhình chiết khấu dòng tiền khả dụng tăng trưởng Môhình sử dụng để địnhgiácổphiếu công ty có tỷ lệ tăng trưởng ổn định suốt thời gian tồn Theo môhình này, giácổphiếu xác định sau:...
... 50% Hình 1-2: ð th bi u di n giá tr c a TPCð theo giá tr công ty giá CP Giá tr chuy n ñ i Giá tr TPCð Giá tr c a quy n chuy n ñ i Giá tr công ty V Giá c phi u S Giá tr TPCð m t hàm tăng theo giá ... DANH M C CÁC B NG, BI U, HÌNH V , ð TH Hình 1-1: ð th bi u di n giá tr c a TPCð theo giá tr công ty giá CP Hình 1-2: ð th bi u di n s nh hư ng c a lãi su t chi t kh u t i giá TPCð Hình 1-3: Các y ... ch xin ñưa môhình tiêu bi u ñ c bi t c ñơn gi n d áp d ng th c t : - Môhình nh phân c a Cox – Ross – Rubinstein - Môhình c a Brennan, Schwartz Ingersoll 1.2.1 Môhình nh phân (Mô hình Cox –...
... sách cổ phiếu, mệnh giá, giá trị kinh tế, giá trị thực giá trị thị trường cổphiếu - Mệnh giácổ phiếu: Là giá trị cổphiếu ghi tờ cổ phiếu, thường quy định điều lệ công ty cổ phần thị trường ... tìm giá trị có để đưa định đầu tư, giá trị thực cổphiếuGiá trị thực cổphiếu khái niệm tương đối đối tượng phương pháp địnhgiá Nói cách khác, mục tiêu tất phương pháp địnhgiácổphiếu tìm giá ... đạo giácổphiếu Do động thái giácổphiếu trình diễn biến theo thời gian giácổphiếu 3.2.2 Một số đặc điểm động thái cgias cổphiếu Xét trình giácổ ohieeus {S t} với t rời rạc trình giácổ phiếu...
... = FCFEn (1 g) (r - g)(1 r)n - Giỏ tr dũng tin thun i vi ch s hu: Ve = PV + PV Giá trị cổphiếu = Ve Số lượng cổphiếu phát hànhtại côngty dã Mụ hỡnh ny c da trờn cỏc tớnh toỏn v k vng thu nhp ... ca dũng tin thuc v ch s hu v ch n Vd: Giỏ tr dũng tin ca ch s hu Giỏ tr mi c phiu = Ve Số lượng cổphiếu phát hànhtại côngty dã 15 Generated by Foxit PDF Creator â Foxit Software http://www.foxitsoftware.com...
... = FCFEn (1 g) (r - g)(1 r)n - Giỏ tr dũng tin thun i vi ch s hu: Ve = PV + PV Giá trị cổphiếu = Ve Số lượng cổphiếu phát hànhtại côngty dã Mụ hỡnh ny c da trờn cỏc tớnh toỏn v k vng thu nhp ... ca dũng tin thuc v ch s hu v ch n Vd: Giỏ tr dũng tin ca ch s hu Giỏ tr mi c phiu = Ve Số lượng cổphiếu phát hànhtại côngty dã 15 Generated by Foxit PDF Creator â Foxit Software http://www.foxitsoftware.com...
... lãnh định IPO giá (9) Môhìnhđịnhgiá Book Building Môhìnhđịnhgiá Book Building Sherman (2000) nói nhà bảo lãnh biết họ đảm nhận nhiều đợt phát hành tương lai họ giảm việc địnhgiáCác nhà ... Phương pháp địnhgiá dựa tài sản 2.1 Phương pháp tính Địnhgiá dựa sở tài sản xác địnhgiá trị công ty cách nhận diện tổng hợp giá trị tài sản công ty Giá trị cổ phần tính toán cách trừ giá trị nợ ... tạo giá trị Giá trị tài sản trợ lực khó xác định Xác địnhgiá trị vô hình công ty -giá trị tài sản kết hợplà vấn đề khó địnhgiá Kết luận, địnhgiá sở tài sản khả thi vài trường hợp Chẳng hạn định...
... NỘI DUNG • TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG VỐN • MÔHÌNHĐỊNHGIÁ TÀI SẢN VỐN (CAPM) • MÔHÌNH ĐA NHÂN TỐ VÀ MÔHÌNH KINH DOANH CHÊNH LỆCH GIÁ (APT) • BÀI TẬP Phần I: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG ... sau thuế = giá cuối = giá ban đầu = thuế tính phần lãi hay lỗ vốn = cổ tức trả k = thuế tính thu nhập thông thường i Phần III MÔHÌNH ĐA NHÂN TỐ VÀ KINH DOANH CHÊNH LỆCH GIÁ (APT) Môhình đa nhân ... rủi ro nhân tố phản ánh rủi ro đặc thù Lý thuyết kinh doanh chênh lệch giáGiảđịnhmôhình APT • Tỷ suất sinh lời mô tả môhình nhân tố • Không có hội kinh doanh chênh lệch • Tồn số lượng lớn...
... chất việc địnhgiácổphiếuĐịnhgiácổphiếu thực chất trình xác địnhgiá trị doanh nghiệp công ty cổ phần để từ xác địnhgiá trị cổ phần m đại diện cho cổphiếu 9 Xác địnhgiácổphiếu không ... pháp địnhgiácổphiếu công ty cố phàn khác Địnhgiácốphiếu dịa nguyên tắc việc địnhgiá tài sản nói chung, bao gồm việc địnhgiá doanh nghiệp phát hành cốphiếuCác phương pháp địnhgiácổphiếu ... xét địnhgiá doanh nghiệp từ xác địnhgiá trị cổphiếu Đ ẻ xác địnhgiá trị cổphiếu cần phải xem xét toàn diện yếu tấ cấu thành nên giá trị doanh nghiệp 1.2.1.3 Cơ sở địnhgiácophiếuGiá trị...
... trái phiếu Việt Nam CÂU HỎI VÀ MỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU -Các loại môhìnhđịnhgiá trái phiếu đưa khứ, cách thức xây dựng nên môhình 2 -Các môhìnhđịnhgiá trái phiếu sử dụng phổ biến đâu môhình ... 1.3 CÁCMÔHÌNH LÃI XUẤT CỔ ĐIỂN Như đề cập trên, môhìnhđịnhgiá trái phiếu khác cách xây dựng hàm lãi xuất ngắn hạn Như ta cần xem xét môhìnhcổ điển lãi xuất để xây dựng nên môhìnhđịnhgiá ... thuộc vào cách chọn Do ta quy việc xây dựng môhìnhđịnhgiá trái phiếu việc xây dựng môhìnhmô tả lãi xuất ngắn hạn, mà nghiệm phương trình lãi xuất cho ta môhìnhđịnhgiá trái phiếu riêng...
... 1.4 CÁCMÔHÌNHĐỊNHGIÁ CHỨNG KHOÁN 12 1.4.1 Môhìnhđịnhgiá tài sản vốn CAPM 12 1.4.1.1 Tổng quan môhình CAPM 12 1.4.1.2 Cácgiảđịnhmôhình 13 1.4.1.3 Nội dung môhình ... SUẤT, TỶ GIÁ TỚI GIÁ CP THÔNG QUA CÁCMÔHÌNHĐỊNHGIÁ 22 2.1 CAPM VÀ TÍNH ỨNG DỤNG CHO TTCK VIỆT NAM 22 2.1.1 Cácgiảđịnhmôhình 22 2.1.2 Các quy tắc chung để kiểm địnhmôhình ... tới giá CP môhìnhđịnhgiácổphiếu Chương 2: Phân tích tác động lãi suất, tỷ giá tới giá CP thông qua môhìnhđịnhgiá Chương 3: Một số kiến nghị việc điều hành sách lãi suất tỷ giá CHƯƠNG...
... Lập môhìnhđịnhgiá trái phiếu NV11-31-75.0 Hình 1: Địnhgiá trái phiếu Như minh họa Hình 1, giá trái phiếu tính theo công thức 94,746 Giágiá niêm yết sàn giao dịch gọi giá (clean price) hay giá ... lập cho ta kết địnhgiá trái phiếu cách tự động sau nhập thông số đầu vào Kết địnhgiá theo môhình Excel hoàn toàn khớp với nguyên lý địnhgiá trái phiếu theo ngân lưu chiết khấu Hình minh họa ... =PRICE(C4,C5,C6,C7,C8,C9,C10) Lưu ý giá trái phiếu nhập hàm YIELD giá yết chưa gộp lãi (giá sạch), giá toán thực tế Trang 6/7 Lập môhìnhđịnhgiá trái phiếu NV11-31-75.0 Kết tính từ môhình Excel khớp hoàn...
... số P/BV • Chỉ số P/BV (Giá/ Giá trị sổ sách) : tỷ lệ sử dụng để so sánh giácổphiếu so với giá trị ghi sổ cổphiếu • Đối với nhà đầu tư, P/B công cụ tìm kiếm cổphiếucógiá thấp mà phần lớn thị ... badaco), Tỷ số P/S • Khái niệm: P/S số địnhgiácó ý nghĩa tương tự số P/E P/S đo lường mức giácổphiếu so với doanh thu cổ phần đánh giágiá trị cổphiếu hành so với khứ, so với doanh nghiệp ... nghĩa Ưu – nhược điểm • Thu nhập từ cổphiếucó ảnh hưởng định đến giá thị trường cổphiếu • P/E đo lường mối quan hệ giá thị trường (Market Price - P) thu nhập cổphiếu (Earning Per Share - EPS):...
... Địnhgiá quyền chọn môhình nhị phân thời kỳ Môhình nhị phân thời kỳ gì? - Đời sống quyền chọn thời kỳ - Môhình nhị phân môhình tính đến trường hợp giácổphiếu tăng lên giảm ... giảm giá CP Địnhgiá quyền chọn môhình nhị phân thời kỳ Thời điểm Thời điểm T Su Cu S C Sd Cd Đường giá CP giá quyền chọn Địnhgiá quyền chọn môhình nhị phân thời kỳ ♥ Công thức địnhgiá quyền ... phát triển cách xây dựng danh mục phi rủi ro cổphiếu quyền chọn ♥ Xét danh mục đầu tư: Mua h cổphiếu + bán call option Giá trị danh mục: V = hS – C (vốn đầu tư) Địnhgiá quyền chọn môhình nhị...
... môhình giải thích lượng hóa mối quan hệ Tổng quát môhìnhđịnhgiá trái phiếu Merton Năm 1974, Merton công b báo địnhgiá trái phiếu Theo đó, giá tr ố ị công ty cổ phần tổng giá trị vốn cổ ... v ới giá trị sổ sách củ a k h o n ợ trừ đ i giá trị th ời điểm đáo hạn ản quyền chọn bán giá trị tài sản công ty với giá thực giá trị sổ sách khoản nợ thời điểm đáo hạn Trong môhìnhđịnhgiá ... cổ phần giá thị trường khoản nợ công ty Trong đó, giá tr vốn cổ phần giá trị quyền chọn mua giá trị tài sản ị công ty với giá thực giá trị sổ sách khoản nợ thời điểm đáo hạn Gọi E T ,V T giá trị...