câu 2 số tiền mua xăng trung bình một tháng

... 5,61 Vay nợ trực tiếp 4,88 Nợ chuyển đổi 3, 02 Cổ phần thường 2, 42 Cổ phần ưu đãi không chuyển đổi 2, 22 Cổ phần ưu đãi chuyển đổi Kết điều tra S&P 1, 72 Lý thuyết trật tự phân hạng  Thành công: ... phương 20 triệu đô la Dòng tiền ( trước lãi thuế ) từ doanh nghiệp tổng cộng 300 triệu đô la Mỗi nhóm bắt đầu với số tiền Không tính đến thay đổi cấu trúc vốn, ba nhóm luôn đầu tư số tiền đòi ... Cty ABC có 10$ tiền mặt, có hội đầu tư với kết sau : (NPV = -2)  120 $ (10%)  0$ (90%) Trò chơi thứ nhất: Chuyển dịch rủi ro Công ty ABC (giá trị thị trường) Vốn luân chuyển $20 $25 trái phiếu...

Ngày tải lên: 04/04/2015, 15:47

... phí đại diện sản chi phí đại diện 12 12 0,1 4,8 12, 05 12, 05 0,3 4,9 12, 1 12, 2 0,4 12, 2 12, 6 0,45 5 ,2 12, 4 13,4 0,5 5,7 12, 8 14,8 0,6 15 18 Chi phí sử dụng vốn bình quân (WA CC) C ông ty D tính ... 12 12 4,8 12, 05 11, 325 4,9 12, 1 9,94 rD* (%) GVH D: TS Nguy n Th Uyên Uy ên rE (%) WA CC 12 12 4,8 12, 05 11, 325 4,9 12, 2 10,01 20 Một doanh nghiệp nên vay Nhóm – Ngân hàng Đêm (K19) 0,4 0,6 12, 2 ... vay Nhóm – Ngân hàng Đêm (K19) 0,4 0,6 12, 2 9, 32 12, 6 9,56 0,45 0,55 5 ,2 12, 4 9,16 5 ,2 13,4 9,71 0,5 0,5 5,7 12, 8 9 ,25 5,7 14,8 10 ,25 0,6 0,4 15 10 ,2 18 11,4 Ở bảng tính ta thấy chi phí phá sản...

Ngày tải lên: 11/04/2014, 23:18

... trị thị trường tài sản dài hạn Tổng tài sản $ 1.473 51 .21 2 $ 52. 685 $ 1.146 Nợ dài hạn 4. 123 Các nghĩa vụ dài hạn khác 47.417 Vốn cổ phần $ 52. 685 Tổng nợ vốn cổ phần 15.1 Thuế thu nhập doanh nghiệp ... Giá trị thị trường tài sản dài hạn - Hiện giá chắn thuế thêm $ 1.473 51 .21 2 Tổng tài sản $53.035 350 $ 2. 146 - Nợ dài hạn 4. 123 - Các nghĩa vụ dài hạn khác 46.766 - Vốn cổ phần $53.035 Tổng nợ vốn ... nhân Tp = 39,6% TpE = 26 ,8% Lợi nhuận sau tất thuế Lợi nợ = 0, 128 $ 15 .2 Thuế thu nhập cá nhân thuế thu nhập doanh nghiệp “Nợ thuế” Merton Miller Xét mô hình Merton Miller 15 .2 Thuế thu nhập cá nhân...

Ngày tải lên: 28/06/2014, 08:26

... tư $10 Thu hoạch năm tới $ 120 (xác suất 10%) $0 (xác suất 90%) Giả dụ NPV dự án -2$ , dự án thực hiện, vậy, làm giảm giá trò doanh nghiệp 2$ Giá trò doanh nghiệp sụt 2$ , chủ sở hữu thêm 3$ giá ... sách) Vốn ln chuyển $20 TSCĐ 80 Tổng TS 100 $50 50 100 Trái phiếu lưu hành Cổ phần thường Tổng nơ vốn cổ phần Cơng ty Circular File (Giá trị thị trường) Vốn ln chuyển $20 $25 TSCĐ 10 Tổng TS 30 ... chi trả lãi phát sinh từ chắn thuế => suất chiết khấu 10% PV (tấm chắn thuế) = 25 /0.1 = $25 0 => Chính phủ gánh 25 % lãi vay doanh nghiệp Vậy giá chắn thuế độc lập với rD PV (tấm chắn thuế) = (Thuế...

Ngày tải lên: 28/06/2014, 08:26

... sản dài hạn (2) Tổng tài sản   11.139 Tổng tài sản 1.146 4. 123  16.408 16.408 Tổng nợ vốn cổ phần 1.473 51 .21 2 1.146 4. 123   47.417  52. 685 Tổng nợ vốn cổ phần 1.473 14.935 52. 685 Nợ dài ... Giả sử Cty ABC có 10$ tiền mặt, có hội đầu tư với kết năm sau sau: Tiền  120 $ 10% 0$ Đạt Xác suất 90% Giả sử NPV dự án - $2 dự án thực hiện, giảm giá trị doanh nghiệp $2  Bảng cân đối kế tốn ... trị sổ sách  Vốn ln chuyển  Tài sản dài hạn 1.473 14.935 2. 146 4. 123 10.139    16.408 16.408 Tổng nợ vốn cổ phần 1.473 2. 146 4. 123 46.766    53.035 Tổng nợ vốn cổ phần Tổng tài sản Giá...

Ngày tải lên: 28/06/2014, 08:26

... 10/04/1987 $31,875 92, 125 Giá cổ phần Thứ 13/04/1987 $28 ,50 77,00 Nhóm 12_ K20_TCDNĐêm Thay đổi -$3,375 -15, 125 Thay đổi Số cổ phần giá trị (triệu) 24 2 $-817 41,5 - 628 -$1,445 3 .2 Chi phí kiệt quệ ... 1.000 1.000 80 1.000 920 350 322 650 598 650 678 28 Các chắn thuế tài sản có giá trị Giả dụ nợ L cố định vĩnh viễn Doanh nghiệp có dòng vĩnh viễn dòng tiền 28 $/năm Rủi ro dòng tiền thường rủi ro ... phần thường Cổ phần ưu đăi không chuyển đổi Cổ phần ưu đăi chuyển đổi Điểm 5,61 4,88 3, 02 2, 42 2 ,22 1, 72 4.3 Thừa thãi tài Khi điều kiện khác cân nhau, đứng đầu trật tự phân hạng tốt cuối phân...

Ngày tải lên: 04/07/2014, 09:59

... tư $10 Thu hoạch năm tới $ 120 (xác suất 10%) $0 (xác suất 90%) Giả dụ NPV dự án -2$ , dự án thực hiện, vậy, làm giảm giá trò doanh nghiệp 2$ Giá trò doanh nghiệp sụt 2$ , chủ sở hữu thêm 3$ giá ... sách) Vốn ln chuyển $20 TSCĐ 80 Tổng TS 100 $50 50 100 Trái phiếu lưu hành Cổ phần thường Tổng nơ vốn cổ phần Cơng ty Circular File (Giá trị thị trường) Vốn ln chuyển $20 $25 TSCĐ 10 Tổng TS 30 ... chi trả lãi phát sinh từ chắn thuế => suất chiết khấu 10% PV (tấm chắn thuế) = 25 /0.1 = $25 0 => Chính phủ gánh 25 % lãi vay doanh nghiệp Vậy giá chắn thuế độc lập với r D PV (tấm chắn thuế) =...

Ngày tải lên: 17/07/2014, 16:32

... sản dài hạn (2) Tổng tài sản   11.139 Tổng tài sản 1.146 4. 123  16.408 16.408 Tổng nợ vốn cổ phần 1.473 51 .21 2 1.146 4. 123   47.417  52. 685 Tổng nợ vốn cổ phần 1.473 14.935 52. 685 Nợ dài ... Giả sử Cty ABC có 10$ tiền mặt, có hội đầu tư với kết năm sau sau: Tiền  120 $ 10% 0$ Đạt Xác suất 90% Giả sử NPV dự án - $2 dự án thực hiện, giảm giá trị doanh nghiệp $2  Bảng cân đối kế tốn ... trị sổ sách  Vốn ln chuyển  Tài sản dài hạn 1.473 14.935 2. 146 4. 123 10.139    16.408 16.408 Tổng nợ vốn cổ phần 1.473 2. 146 4. 123 46.766    53.035 Tổng nợ vốn cổ phần Tổng tài sản Giá...

Ngày tải lên: 30/10/2014, 09:47

... THUẾ TNCN VÀ THUẾ TNDN 2. 1 Lợi tương đối nợ 2. 2 Chính sách nợ trước sau cải cách thuế 2. 3 Mô hình “nợ thuế” Merton Miller 2. 4 Kết cuối từ Nợ Thuế THUẾ TNCN VÀ THUẾ TNDN 2. 1 Lợi tương đối nợ − ... THU NHẬP DOANH NGHIỆP  Hóa đơn thuế L U 28 $ Đây chắn thuế khoản nợ vay L Tổng lợi nhuận mà L chi trả cho trái chủ cổ đông tăng số lương với số tiền 28 $  Các chắn thuế tài sản có giá trị Các ... thuế 2 THUẾ TNCN VÀ THUẾ TNDN 2. 2 Chính sách nợ trước sau cải cách Thuế:  Tại Việt Nam:  Theo Luật Thuế TNDN, từ năm 1997 đến thuế suất thuế TNDN có lần sửa đổi • Năm 1997: Tc = 32% • Năm 20 03:...

Ngày tải lên: 09/02/2015, 01:26

... 12 3 .2. Kiệt quệ tài không đưa đến phá sản 15 3 .2. 1.Trò chơi thứ nhất: Chuyển dịch rủi ro 16 3 .2. 2.Trò chơi thứ hai: Từ chối đóng góp cổ phần 16 3 .2. 3 Tóm lược ... lãi) $28 Hóa đơn thuế L U 28 $ Đây chắn thuế khoản nợ vay L Trên thực tế phủ chi trả 35% lãi từ chứng khoán nợ L Tổng lợi nhuận mà L chi trả cho trái chủ cổ đông tăng số lương với số tiền 28 $ Các ... nghiệp áp dụng mức 32% đến năm 20 03, Luật sửa đổi, giảm thuế suất xuống 28 % Từ 1/1 /20 09, Luật thuế cho phép áp dụng mức thuế ưu đãi 25 % Theo Luật thuế thu nhập cá nhân ban hành năm 20 07, mức thuế...

Ngày tải lên: 09/02/2015, 01:27

... cho CSH cũ để có $10 tiền mặt -   Trò chơi 2: Từ chối đóng góp cổ phần  Trò chơi 3: Thu tiền bỏ chạy ◦ Là trò chơi nghịch đảo “Từ chối đóng góp cổ phần” ◦ Cổ đơng rút tiền khỏi cơng ty (vd: ... dụng trò chơi mạnh khả khơng thực nghĩa vụ cao  Trò chơi 2: Từ chối đóng góp cổ phần  Giả định: Circular khơng có tiền Có hội tốt: Một tài sản tương đối an tồn có: Chi phí = $10 Hiện giá = ... Thuế TNDN 35% Lợi nhuận ròng Tổng LN trả cho trái chủ cổ 1,000 1,000 350 650 BC lợi tức DN L 80 920 322 598 678 Tấm chắn thuế ?  Là khoản khấu trừ thuế lãi từ chứng khốn nợ  Các chắn thuế tài sản...

Ngày tải lên: 09/02/2015, 21:44

... hạn $4. 123 Các nghóa vũ dài hạn khác Giá trò thò trường tài sản dài hạn $51 .21 2 $47.416 Vốn cổ phần Tổng tài sản $ 52. 685 $ 52. 685 Tổng nợ vốn cổ phần Vốn luân chuyển Giá trò sổ sách $1.473 $2. 146 ... lợi tức DN U ($) 1000 1000 350 650 0+650 = 650 Báo cáo lợi tức DN L ($) 1000 80 920 322 598 80 + 598 = 678 28 Một doanh nghiệp nên vay bao nhiêu? Nhóm – Lớp TCDNĐ4 – K19 Các chắn thuế tài sản ... Merck vào cuối năm 20 04 Giả đònh công ty đònh vay tỷ đôla sở vónh viễn trình bày phần sử dụng số tiền để mua lại cổ phần Giá trò sổ sách Vốn luân chuyển $1.473 $1.146 Nợ dài hạn $4. 123 Các nghóa vũ...

Ngày tải lên: 09/02/2015, 21:44

... (triệu) Thứ Texaco Pennzoil Tổng cộng 10/04/1987 $31,875 92, 125 Thứ 13/04/1987 $28 ,50 77,00 Thay đổi -$3,375 -15, 125 24 2 41,5 $-817 - 628 -$1,445 3 .2 Chi phí kiệt quệ tài lâm vào tình trạng kiệt quệ ... lại Điểm 5,61 Vay nợ trực tiếp 4,88 Nợ chuyển đổi 3, 02 Cổ phần thường 2, 42 Cổ phần ưu đãi không chuyển đổi 2, 22 Cổ phần ưu đãi chuyển đổi 1, 72 4.3 Thừa thãi tài Khi điều kiện khác cân nhau, đứng ... trường) GVHD: PGS.TS NGUYỄN THỊ LANH Trang MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU ? Vốn luân chuyển Tài sản cố định Tổng tài sản $ 20 25 $45 $33 $ 12 $45 Nhóm 03_K 22_ Ngân Hàng Đêm Trái phiếu lưu hành Cổ...

Ngày tải lên: 07/04/2015, 08:39

... 4 123 11139 16408 Nợ dài hạn Các nghĩa vụ dài hạn khác Vốn cổ phần Tổng nợ vốn cổ phấn Giá trị thị trường 1473 1146 Nợ dài hạn 4 123 Các nghĩa vụ dài hạn khác 5 121 2 47416 Vốn cổ phần 526 85 526 85 ... nhân không phép khấu trừ thuế thu nhập cá nhân 3 /20 4 Khi Merck chuyển sang cấu trúc vốn có hệ số nợ sổ sách 40% cách phát hành nợ dùng số tiền để mua lại cổ phần Lúc vốn cổ phần giảm 40% nợ tăng ... = 25 %  nên giá trị công ty giảm xuống : ( 1 /25 %)+{(4-1)/50%}= 19tr$ Và “ngay công ty có đòn bẩy tài trung bình cũg động khuyến khích để cắt giảm nợ.”  Giả dụ công ty khác bắt đàu với dòng tiền...

Ngày tải lên: 01/02/2016, 15:28

... chắn thuế  Tấm chắn thuế khoản nợ vay L: 28 $ Báo cáo lợi tức L $2. 000 $2. 000 2. 000 80 700 1. 920 1.300 6 72 $0+1.300= $1.300 $1 .24 8 $0 $80+1 .24 8=$1. 328 $ 28 1.1 Chiết khấu chắn thuế Giá trị chắn ... trường Vốn luân chuyển 1.473 1.146 4. 123 Giá thị trường Tài sản dài hạn Tổng tài sản 51 .21 2 Nợ dài hạn Các nghĩa vụ dài hạn khác 47.416 52. 685 Vốn cổ phần 52. 685Tổng nợ vốn cổ phần VD việc xếp ... hành 25 $ lưu hành 33$ 5$ Tổng nguồn vốn 30$ Sau: - Vốn luân chuyển - Tài sản cố định Tổng tài sản 20 $ 25 $ 45$ -Trái phiếu - Cổ phần thường 12$ Tổng nguồn vốn 45$ Và tóm lược ba trò chơi • Thu tiền...

Ngày tải lên: 07/01/2014, 11:13

... Coltejer vào năm 20 01, 20 02 2004, báo cáo đòn bẩy 94,39%, 92, 53% 92, 91%, Acerías sử dụng đòn bẩy khoảng 92, 29% năm 20 02 Bảng A4 cho thấy đòn bẩy trung bình theo giá thị trường 19 ,22 % 20 Nhìn vào bảng ... tương đối thấp Trung bình, 23 công ty phân tích vay 19 ,22 % TV (xem bảng 4) Theo hình 3, nói chung, thời gian theo phân tích, hầu hết công ty có dùng đòn bẩy 20 %, năm 20 01, 20 02 2004 có số công ty ... kết tương tự trường hợp R2 hiệu chỉnh hồi quy cho tất công ty 24 .3%, giá trị trung bình ΔDEBT -0.538 giảm cho công ty dùng nợ 29 .6%, giá trị trung bình ΔDEBT -0.7 02 31 32 33 34 35 d Kết dùng thêm...

Ngày tải lên: 09/01/2014, 12:19

... thường Tổng tài sản $ 28 $ 28 Tổng nợ vốn cổ phần Giá trò doanh nghiệp sụt 2$ , chủ sở hữu thêm 3$ giá trò trái phiếu sụt 5$ Chuyển dòch rủi ro: Trò chơi thứ ̌ Giả dụ NPV dự án -2$ , dự án thực hiện, ... nghiệp 2$ ̌ Bảng cân đối kế toán Circular sau: Công ty Circular File (Giá trò sổ sách) Vốn luân chuyển Tài sản cố đònh $ 10 18 $ 20 Trái phiếu lưu hành Cổ phần thường Tổng tài sản $ 28 $ 28 Tổng ... 10$ tiền mặt Từ chối đóng góp vốn cổ phần: Trò chơi thứ hai Bảng cân đối kế toán là: Công ty Circular File (Giá trò sổ sách) ̌ Vốn luân chuyển ̌ Tài sản cố đònh $ 20 25 $ 33 ̌ Trái phiếu lưu 12...

Ngày tải lên: 26/02/2014, 23:20

... lãi vốn phân nửa qui định, tức 28 /2 = 14% Như vậy, thuế suất thực tế đánh lợi nhuận từ vốn cổ phần bình quân thuế suất đánh cổ tức lãi vốn hay (0,396+0,14) /2 = 0 ,26 8 Chi trả từ góc độ lãi từ chứng ... Tấm chắn thuế lãi từ CK nợ đóng góp vào giá trị vốn cp cổ đông 12 Sau Công ty định vay thêm tỉ đồng sở vĩnh viễn sử dụng số tiền để mua lại cổ phần GIÁ TRỊ SỔ SÁCH Vốn luân chuyển Tài sản dài hạn ... trước lãi thuế (EBIT) DN B 1.000 1.000 80 1.000 920 Thuế TNDN (TS 35%) 350 322 LN ròng cho cổ đông 650 598 Tổng LN cho cổ đông trái chủ 650 678 28 Lãi trả cho trái chủ LN trước thuế Tấm chắn thuế...

Ngày tải lên: 06/01/2015, 09:19

... thường Tổng tài sản $ 28 $ 28 Tổng nợ vốn cổ phần Giá trò doanh nghiệp sụt 2$ , chủ sở hữu thêm 3$ giá trò trái phiếu sụt 5$ Chuyển dòch rủi ro: Trò chơi thứ ̌ Giả dụ NPV dự án -2$ , dự án thực hiện, ... nghiệp 2$ ̌ Bảng cân đối kế toán Circular sau: Công ty Circular File (Giá trò sổ sách) Vốn luân chuyển Tài sản cố đònh $ 10 18 $ 20 Trái phiếu lưu hành Cổ phần thường Tổng tài sản $ 28 $ 28 Tổng ... 10$ tiền mặt Từ chối đóng góp vốn cổ phần: Trò chơi thứ hai Bảng cân đối kế toán là: Công ty Circular File (Giá trò sổ sách) ̌ Vốn luân chuyển ̌ Tài sản cố đònh $ 20 25 $ 33 ̌ Trái phiếu lưu 12...

Ngày tải lên: 09/11/2013, 01:15