... hàng năm 12 D1 = D0( + g1) D2 = D1( + g2 ) D3 = D2( + g3) Khoảng thời gian từ T t : luồng cổ tức tăng trởng với tỉ lệ không đổi DT+1 = DT ( + g ) DT +2 = DT( + g )2 DT +3 = DT( + g )3 - Giá trị ... NXB Thống kê 20 02 - - Phân tích đầu t chứng khoán dịch lu hành nội Các tạp chí diễn đàn chứng khoán số 28 7 tháng năm 20 05, số tháng năm 20 01 - Tạp chí chứng khoán Việt Nam số 12 tháng 12 năm 20 03 ... khoán Tp HCM, sau tháng hoạt động, kể từ phiên giao dịch ngày 28 -7 -20 00 đến ngày 29 - 12- 2000, giá cổ phiếu niêm yết tăng lên gấp 2- 3 lần mức giá ban đầu, dù giá đợc xác định cao mệnh giá (là giá...
... )n 4- 32 Nguyễn Đức Hiển, MBA â Bộ môn TTCK, Khoa NH-TC Những cẩn trọng sử dụng PEG PEG giả định có mối quan hệ tuyến tính P/E v tốc độ tăng trởng PEG không tínhtoán nhân tố khác biệt rủiro ... đầu t hợp lý 4 -24 Nguyễn Đức Hiển, MBA â Bộ môn TTCK, Khoa NH-TC P/E Đối với công ty có tốc độ tăng trởng đặn, hệ số P/E "hợp lý đợc tínhtoán dựa công thức tơng tự nh công thức tính giá cổ phiếu ... khác biệt rủiro PEG không tínhtoán đến khác biệt chu kỳ tăng trởng 4 -33 Nguyễn Đức Hiển, MBA â Bộ môn TTCK, Khoa NH-TC PEGY PEGY = PE (Tỷ lệ tăng trởng + Cổ tức) 4 -34 Nguyễn Đức Hiển, MBA â...
... điểm này, giá bán CP thị trường 25 .000đ Biết quỹ tích luỹ dùng cho đầu tư lại tính đến cuối năm 20 07 10 tỷ đồng Tính giá trị sổ sách CP 27 /10/ 13 Ví dụ • 31 / 12/ 20 07: +Vốn cổ phần theo mệnh giá: ... Cashflow 27 /10/ 13 Phương pháp tính P/E Tính P/E Công ty HD có lãi suất tái đầu tư 20 % trì tỷ lệ tái đầu tư 30 % thu nhập Thu nhập cổ phiếu dự tính năm sau $2 Nhà đầu tư kỳ vọng mức lãi suất yêu cầu 12% ... khấu 15%/năm? b Dự đoán giá cổ phiếu năm sau bao nhiêu? 27 /10/ 13 Phương pháp số Công thức tính P/E Phương pháp tính P/E 27 /10/ 13 Công thức tính P/E • Chỉ số giá thu nhập (P/E) cho biết nhà đầu...
... kiệm di hạn) + % phụ phí rủirotoán = Lợi suất phi rủiro + % bù đắp rủiro Trong đó: Lợi suất phi rủiro = Lãi suất tín phiếu kho bạc năm (3 ,6 tháng) % bù đắp rui ro: ớc lợng sở giả định Mô ... ti DN (đặc biệt l khả toán, tỷ lệ sinh lời) 4- 46 Nguyễn Đức Hiển, MBA â Bộ môn TTCK, Khoa NH-TC Các bớc mô hình DCF Bớc 2: Ước tínhtình hình hoạt động DN tơng lai - Các tiêu cần ớc tính: mức ... giá khả cạnh tranh DN Dự tính tiềm DN tơng lai ớc tính khoản mục liên quan đến tính FCFF DN 4- 47 Nguyễn Đức Hiển, MBA â Bộ môn TTCK, Khoa NH-TC Các bớc mô hình DCF Bớc 3: Xác định tỷ lệ chiết...
... thích Bài 16 Bạn vừa mua cổ phiếu Ludwig Corporation với giá 21 ,40$ Bạn kỳ vọng công ty trả cổ tức vào năm tới năm 1, 07$ ,1,1449$ 1 ,22 5$ Bạn ước lượng giá cổ phiếu 26 , 22 $ vào cuối năm thứ a Tính tốc ... 12 Bình Yên nhân viên phân tích tài công ty chứng khoán Bình An, phân tích tình hình tài công ty FSI Bình Yên ước lượng lãi suất phi rủiro 6, 25 %, phần bù rủiro thị trường 5% hệ số beta 1 ,75 ... định 4%/năm Công ty trì tỷ số toán cổ tức 30 % năm lợi nhuận giữ lại ròng sau chia cổ tức 1,4 triệu $ Hệ số beta công ty 1 ,25 , lãi suất phi rủiro 8% phần bù rủiro thị trường 4% Công ty có triệu...
... độ rủiro định Rủiro bao gồm rủirohệthống (rủi ro tránh khỏi) ruiro phi hệthống (rủi ro loại trừ cách đa dạng hoá) Do vậy, r phải bao hàm hai yếu tố: lợi suất phi rủiro phí bù đắp rủiro ... tố: lợi suất phi rủi ro, mức bù đắp rủiro thị trờng, rủirohệthống ( ) Xác định lợi suất phi rủiro Lợi suất phi rủiro thu nhập từ chứng khoán danh mục đầu t chứng khoán rủiro hoàn toàn không ... Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918 .77 5. 36 8 Lợi suất yêu cầu, r e hàm số rủirohệthống ( ) Rủiro beta danh mục thị trờng 1,0 Hệ số chứng khoán lớn mức rủiro cao, lợi suất yêu cầu (r e ) phái...
... 0, 06) t −5 ⎤ 2( 1 + 0,1) t ⎡ 3, 41 +∑ =∑ +⎢ ⎥⎢ ⎥ t (1 + k e ) t (1 + k e ) t t =1 t =6 t =1 (1 + k e ) ⎣ (1 + k e ) ⎦ ⎣ (0,14 − 0, 06) ⎦ ⎤⎡ ⎤ 2( 1 + 0,1) t ⎡ 3, 41 V =∑ +⎢ ⎥ = 8,99 + 22 , 13 = 31 , 12$ ... (4 .3) cho giai đoạn sau: ⎤⎡ ⎡ D ⎤ ⎡ ⎤ D5 (1 + 0,10) t −5 D6 ∑ (1 + k ) t = PV ⎢ k 6 g ⎥ = ⎢ (1 + k ) ⎥ ⎢ (k − 0, 06) ⎥ t =6 ⎣ e ⎦ ⎣ ⎦ e e ⎦⎣ e ∞ (4 .7) Để minh hoạ cho việc áp dụng công thức (4 .6) ... giữ năm sau bán lại với giá P2, giá cổ phiếu là: V= D1 D2 P2 + + (1 + k e ) (1 + k e ) (1 + k e ) 3 .2 Mô hình chiết khấu cổ tức Mô hình chiết khấu cổ tức thiết kế để tính giá trị lý thuyết (intrinsic...
... hàng năm 12 D1 = D0( + g1) D2 = D1( + g2 ) D3 = D2( + g3) Khoảng thời gian từ T t : luồng cổ tức tăng trởng với tỉ lệ không đổi DT+1 = DT ( + g ) DT +2 = DT( + g )2 DT +3 = DT( + g )3 - Giá trị ... NXB Thống kê 20 02 - - Phân tích đầu t chứng khoán dịch lu hành nội Các tạp chí diễn đàn chứng khoán số 28 7 tháng năm 20 05, số tháng năm 20 01 - Tạp chí chứng khoán Việt Nam số 12 tháng 12 năm 20 03 ... khoán Tp HCM, sau tháng hoạt động, kể từ phiên giao dịch ngày 28 -7 -20 00 đến ngày 29 - 12- 2000, giá cổ phiếu niêm yết tăng lên gấp 2- 3 lần mức giá ban đầu, dù giá đợc xác định cao mệnh giá (là giá...