Tác động tỷ giá VND CNY đến cán cân thương mại việt nam trung quốc

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH LÊ THỊ KIM DUNG TÁC ĐỘNG TỶ GIÁ VND/CNY ĐẾN CÁN CÂN THƢƠNG MẠI VIỆT NAM-TRUNG QUỐC LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2016 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH LÊ THỊ KIM DUNG TÁC ĐỘNG TỶ GIÁ VND/CNY ĐẾN CÁN CÂN THƢƠNG MẠI VIỆT NAM-TRUNG QUỐC LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã ngành: 60 34 02 01 Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS.LÊ PHAN THỊ DIỆU THẢO TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2016 i NHẬN XÉT CỦA HỘI ĐỒNG XÉT DUYỆT Tp HCM, ngày …… tháng …… năm 201… Chủ tịch Hội đồng xét duyệt ii TÓM TẮT LUẬN VĂN Luận văn đưa mục tiêu nghiên cứu ước lượng mức độ tác động tỷ giá đến CCTM Việt Nam – Trung Quốc Do CCTM chịu nhiều yếu tố tác động tỷ giá nên luận văn đưa thêm biến số kinh tế vĩ mô khác để làm rõ gia tăng mức độ giải thích biến động CCTM giai đoạn từ năm 2000 đến 2015 Dựa kết ước lượng mơ hình nghiên cứu đề xuất kiến nghị, giải pháp để gia tăng lực sản xuất nước tăng lực cạnh tranh thương mại quan hệ thương mại với Trung Quốc Luận văn sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng để kiểm định ước lượng tác động yếu tố tỷ giá thực song phương yếu tố kinh tế vĩ mô khác lạm phát, tổng sản phẩm quốc nội Việt Nam Trung Quốc, thêm vào yếu tố giá hàng hóa giới đến CCTM Việt Nam – Trung Quốc Bên cạnh phương pháp định lượng, tác giả sử dụng phương pháp định tính phương pháp tổng hợp thông tin thứ cấp, suy luận kết hợp với phương pháp so sánh, tổng hợp, thống kê kinh tế để làm sở phân tích nhận xét tổng quan vấn đề nghiên cứu Kết nghiên cứu cho thấy yếu tố CCTM (đại diện tỷ số giá trị xuất giá trị nhập khẩu) tỷ giá thực song phương VND/CNY có mối quan hệ dài hạn tỷ giá thực tăng 1% có tác động làm tăng tỷ số giá trị xuất nhập lên 4.38% dài hạn Luận văn có mối quan hệ chiều tỷ số giá trị nhập xuất với tỷ giá thực song phương, giá hàng hóa giới có mối quan hệ ngược chiều với tổng sản phẩm quốc nội Trung Quốc số giá tiêu dùng Việt Nam iii LỜI CAM ĐOAN Luận văn chưa trình nộp để lấy học vị thạc sĩ trường đại học Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung công bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận văn Người cam đoan Ký tên iv MỤC LỤC NHẬN XÉT CỦA HỘI ĐỒNG XÉT DUYỆT i TÓM TẮT LUẬN VĂN ii LỜI CAM ĐOAN iii MỤC LỤC iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vii DANH MỤC CÁC BẢNG viii DANH MỤC BIỂU ĐỒ ix DANH MỤC HÌNH ix CHƢƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Lý lựa chọn đề tài 1.2 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu liệu nghiên cứu 1.5 Tổng quan cơng trình nghiên cứu 1.6 Đóng góp đề tài 1.7 Cấu trúc luận văn CHƢƠNG TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ MỐI QUAN HỆ TỶ GIÁ VÀ CÁN CÂN THƢƠNG MẠI 2.1 Tỷ giá hối đoái 2.1.1 Tỷ giá danh nghĩa 2.1.2 Tỷ giá thực 2.2 Cán cân thương mại 2.2.1 Khái niệm cán cân thương mại 2.2.2 Nhân tố tác động đến cán cân thương mại 2.3 Tác động tỷ giá đến cán cân thương mại 14 2.4 Các nghiên cứu thực nghiệm 18 2.4.1 Các nghiên cứu giới 18 2.4.2 Các nghiên cứu Việt Nam 23 v CHƢƠNG PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 27 3.1 Lựa chọn mơ hình 27 3.2 Giới thiệu biến mơ hình 27 3.2.1 Kim ngạch xuất nhập Việt Nam với Trung Quốc 28 3.2.2 Tỷ giá thực song phương VND/CNY 29 3.2.3 Sản lượng lạm phát Việt Nam Trung Quốc 29 3.2.4 Giá giới hàng hóa xuất 30 3.3 Trình tự nghiên cứu 31 CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 35 4.1 Thống kê mô tả biến 35 4.1.1 Tỷ số giá trị xuất nhập X/M 35 4.1.2 Tỷ giá hối đoái VND/CNY 41 4.1.3 Chỉ số giá tiêu dùng 45 4.1.4 Tổng sản phẩm quốc nội 46 4.1.5 Giá hàng hóa giới 47 4.1.6 Quan hệ tỷ giá cán cân thương mại Việt Nam – Trung Quốc 48 4.2 Hiệu chỉnh yếu tố mùa vụ chuỗi liệu 49 4.3 Kiểm định tính dừng chuỗi liệu 50 4.4 Xác định độ trễ mơ hình 51 4.5 Kiểm định tính đồng liên kết 52 4.6 Kết ước lượng mơ hình 53 4.6.1 Mối quan hệ dài hạn 53 4.6.2 Mối quan hệ ngắn hạn 55 4.6.3 Kết hàm phản ứng đẩy 56 4.6.4 Kiểm định phân rã phương sai 57 4.7 Kiểm định mức độ phù hợp ổn định mơ hình VECM 57 4.7.1 Kiểm định tính dừng phần dư 57 4.7.2 Kiểm định tương quan chuỗi 57 4.7.3 Kiểm định phương sai thay đổi 58 vi 4.7.4 Kiểm định tính ổn định mơ hình 58 CHƢƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 60 5.1 Kết luận 60 5.2 Một số khuyến nghị 61 5.3 Hạn chế nghiên cứu 64 TÀI LIỆU THAM KHẢO 65 PHỤ LỤC 69 PHỤ LỤC 1: Kiểm định nghiệm đơn vị phương pháp ADF 69 PHỤ LỤC 2: Kiểm định nghiệm đơn vị phương pháp PP 72 PHỤ LỤC 3: Tiêu chí lựa chọn độ trễ cho mơ hình 75 PHỤ LỤC 4: Kết ước lượng đồng liên kết Johansen 76 PHỤ LỤC 5: Kết chạy VECM 77 PHỤ LỤC 6: Kiểm tra chiều nhân dài hạn với LX_M biến phụ thuộc…… 79 PHỤ LỤC 7: Kết kiểm định Granger ngắn hạn 80 PHỤ LỤC 8: Kiểm định tính dừng phần dư 81 PHỤ LỤC 9: Kết phân rã phương sai biến 82 PHỤ LỤC 10: Kiểm định tương quan chuỗi 84 PHỤ LỤC 11: Kiểm định phương sai thay đổi 84 72 Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: Kiểm định nghiệm đơn vị ADF chuỗi liệu LNWCP (I(1)) Null Hypothesis: D(LNWCP_SA) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: PHỤ LỤC 2: Kiểm định nghiệm đơn vị phƣơng pháp PP Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNX_M (I(0)) Null Hypothesis: LNX_M has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNX_M (I(1)) Null Hypothesis: D(LNX_M) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: 14 (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNRER (I(0)) Null Hypothesis: LNRER_SA has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: 73 5% level 10% level Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNRER (I(1)) Null Hypothesis: D(LNRER_SA) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNGDPCN (I(0)) Null Hypothesis: LNGDPCN_SA has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNGDPCN (I(1)) Null Hypothesis: D(LNGDPCN_SA) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNGDPVN (I(0)) Null Hypothesis: LNGDPVN_SA has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNGDPVN (I(1)) 74 Null Hypothesis: D(LNGDPVN_SA) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNCPICN (I(0)) Null Hypothesis: LNCPICN_SA has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNCPICN (I(1)) Null Hypothesis: D(LNCPICN_SA) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNCPIVN (I(0)) Null Hypothesis: LNCPIVN_SA has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNCPIVN (I(1)) Null Hypothesis: D(LNCPIVN_SA) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel 75 Phillips-Perron test statistic Test critical values: *MacKinnon (1996) one-sided p-values Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNWCP (I(0)) Null Hypothesis: LNWCP_SA has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNWCP (I(1)) Null Hypothesis: D(LNWCP_SA) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: PHỤ LỤC 3: Tiêu chí lựa chọn độ trễ cho mơ hình VAR Lag Order Selection Criteria Endogenous variables: D(LX_M) D(LRER_SA) D(LGDPC_SA) D(LGDPV_SA) D(LCPIV_SA) D(LWCP_SA) Exogenous variables: C Date: 06/06/16 Time: 05:53 Sample: 2000Q1 2015Q4 Included observations: 58 Lag * indicates lag order selected by the criterion LR: sequential modified LR test statistic (each test at 5% level) FPE: Final prediction error AIC: Akaike information criterion 76 SC: Schwarz information criterion HQ: Hannan-Quinn information criterion PHỤ LỤC 4: Kết ƣớc lƣợng đồng liên kết Johansen Date: 06/06/16 Time: 05:58 Sample (adjusted): 2000Q3 2015Q4 Included observations: 62 after adjustments Trend assumption: Linear deterministic trend (restricted) Series: LX_M LRER_SA LGDPC_SA LGDPV_SA LCPIV_SA LWCP_SA Lags interval (in first differences): to Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace) Hypothesized No of CE(s) None * At most At most At most At most At most Trace test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue) Hypothesized No of CE(s) None * At most At most At most At most At most Max-eigenvalue test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegrating Coefficients (normalized by b'*S11*b=I): LX_M -0.054693 -6.729319 0.129755 -0.547417 0.073022 -0.235625 Unrestricted Adjustment Coefficients (alpha): 77 D(LX_M) D(LWCP_SA) Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LX_M 1.000000 Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(LX_M) 0.002360 (0.00181) D(LRER_SA) 0.000406 (9.8E-05) D(LGDPC_SA) -0.002457 (0.00068) D(LGDPV_SA) -0.001809 (0.00091) D(LCPIV_SA) -0.000149 (7.0E-05) D(LWCP_SA) -0.000193 (0.00063) PHỤ LỤC 5: Kết chạy VECM Vector Error Correction Estimates Date: 06/07/16 Time: 16:18 Sample (adjusted): 2000Q4 2015Q4 Included observations: 61 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] Cointegrating Eq: CointEq1 LX_M(-1) 1.000000 LRER_SA(-1) -4.376138 (1.18863) [-3.68166] LGDPC_SA(-1) 1.358885 (0.28179) [ 4.82237] LGDPV_SA(-1) -0.231334 (0.22503) [-1.02801] LCPIV_SA(-1) 0.992719 (0.25885) [ 3.83511] 78 LWCP_SA(-1) C Error Correction: CointEq1 D(LX_M(-1)) D(LX_M(-2)) D(LRER_SA(-1)) D(LRER_SA(-2)) D(LGDPC_SA(-1)) D(LGDPC_SA(-2)) D(LGDPV_SA(-1)) D(LGDPV_SA(-2)) D(LCPIV_SA(-1)) D(LCPIV_SA(-2)) D(LWCP_SA(-1)) D(LWCP_SA(-2)) 79 C R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion PHỤ LỤC 6: Kiểm tra chiều nhân dài hạn với LX_M biến phụ thuộc Dependent Variable: D(LX_M) Method: Least Squares Date: 06/07/16 Sample (adjusted): 2000Q4 2015Q4 Included observations: 61 after adjustments D(LX_M) = C(1)*( LX_M(-1) - 4.37613846088*LRER_SA(-1) + 1.35888520147*LGDPC_SA(-1) - 0.231334076829*LGDPV_SA(-1) + 0.992719378701*LCPIV_SA(-1) - 0.629887374229*LWCP_SA(-1) + 16.540478165 ) + C(2)*D(LX_M(-1)) + C(3)*D(LX_M(-2)) + C(4) *D(LRER_SA(-1)) + C(5)*D(LRER_SA(-2)) + C(6)*D(LGDPC_SA(-1)) + C(7)*D(LGDPC_SA(-2)) + C(8)*D(LGDPV_SA(-1)) + C(9) *D(LGDPV_SA(-2)) + C(10)*D(LCPIV_SA(-1)) + C(11)*D(LCPIV_SA(-2)) + C(12)*D(LWCP_SA(-1)) + C(13)*D(LWCP_SA(-2)) + C(14) C(1) C(2) C(3) C(4) C(5) C(6) C(7) C(8) C(9) C(10) C(11) C(12) C(13) C(14) 80 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) PHỤ LỤC 7: Kết kiểm định Granger ngắn hạn Pairwise Granger Causality Tests Date: 06/09/16 Time: 22:21 Sample: 2000Q1 2015Q4 Lags: Null Hypothesis: D(LRER_SA) does not Granger Cause D(LX_M) D(LX_M) does not Granger Cause D(LRER_SA) D(LGDPC_SA) does not Granger Cause D(LX_M) D(LX_M) does not Granger Cause D(LGDPC_SA) D(LGDPV_SA) does not Granger Cause D(LX_M) D(LX_M) does not Granger Cause D(LGDPV_SA) D(LCPIV_SA) does not Granger Cause D(LX_M) D(LX_M) does not Granger Cause D(LCPIV_SA) D(LWCP_SA) does not Granger Cause D(LX_M) D(LX_M) does not Granger Cause D(LWCP_SA) D(LGDPC_SA) does not Granger Cause D(LRER_SA) D(LRER_SA) does not Granger Cause D(LGDPC_SA) D(LGDPV_SA) does not Granger Cause D(LRER_SA) D(LRER_SA) does not Granger Cause D(LGDPV_SA) D(LCPIV_SA) does not Granger Cause D(LRER_SA) D(LRER_SA) does not Granger Cause D(LCPIV_SA) D(LWCP_SA) does not Granger Cause D(LRER_SA) D(LRER_SA) does not Granger Cause D(LWCP_SA) D(LGDPV_SA) does not Granger Cause D(LGDPC_SA) D(LGDPC_SA) does not Granger Cause D(LGDPV_SA) D(LCPIV_SA) does not Granger Cause D(LGDPC_SA) D(LGDPC_SA) does not Granger Cause D(LCPIV_SA) D(LWCP_SA) does not Granger Cause D(LGDPC_SA) D(LGDPC_SA) does not Granger Cause D(LWCP_SA) D(LCPIV_SA) does not Granger Cause D(LGDPV_SA) D(LGDPV_SA) does not Granger Cause D(LCPIV_SA) D(LWCP_SA) does not Granger Cause D(LGDPV_SA) 81 D(LGDPV_SA) does not Granger Cause D(LWCP_SA) D(LWCP_SA) does not Granger Cause D(LCPIV_SA) D(LCPIV_SA) does not Granger Cause D(LWCP_SA) PHỤ LỤC 8: Kiểm định tính dừng phần dƣ Null Hypothesis: RESID01 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: RESID02 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: RESID03 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: RESID04 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 82 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: RESID05 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: RESID06 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: *MacKinnon (1996) one-sided p-values PHỤ LỤC 9: Kết phân rã phƣơng sai biến Period 10 Period 10 83 Period 10 Period 10 Period 10 Period 10 Cholesky Ordering: LX_M LRER_SA LGDPC_SA LGDPV_SA LCPIV_SA LWCP_SA 84 PHỤ LỤC 10: Kiểm định tƣơng quan chuỗi Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 06/12/16 Time: 14:38 Sample: 2000Q4 2015Q4 Included observations: 61 Presample missing value lagged residuals set to zero Variable RESID(-1) RESID(-2) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) PHỤ LỤC 11: Kiểm định phƣơng sai thay đổi Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 06/12/16 Time: 15:00 Sample: 2000Q4 2015Q4 85 Included observations: 61 Variab C LX_M( LRER_S LGDPC_S LGDPV_S LCPIV_S LWCP_S LX_M( LX_M( LRER_S LRER_S LGDPC_S LGDPC_S LGDPV_S LGDPV_S LCPIV_S LCPIV_S LWCP_S LWCP_S R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) ... lai CNY quốc tế hóa Việt Nam Đồng (VND) giá so với CNY xu hướng tất yếu Vì tỷ giá nhân tố vĩ mô quan trọng tác động đến CCTM lượng hóa mức độ tác động tỷ giá VND/ CNY lên CCTM Việt Nam – Trung Quốc. .. cảnh Trung Quốc quốc tế hóa CNY tỷ giá danh nghĩa VND/ CNY ngày tăng tỷ giá thực có xu hướng giảm (VND lên giá thực so với CNY) Tác giả lựa chọn đề tài nghiên cứu: ? ?Tác động tỷ giá VND/ CNY đến cán. .. xét tác động tỷ giá đến CCTM Việt Nam- Trung Quốc ngắn hạn dài hạn Tổng hợp lý luận nhân tố bên cạnh tỷ giá có tác động đến CCTM quốc gia ii Làm sáng tỏ tác động tỷ giá nhân tố khác đến CCTM Việt