dễ dàng nghĩ CEO Disney Michael Eisner trường hợp kinh điển điều hành trả tiền chạy amok Tổng số anh bồi thường sáu năm cơng việc vượt 250 triệu đô la Trong thực tế, anh ví dụ kinh điển mà Wikipedia trả cho hiệu suất trông giống Khi Eisner thuê vào cuối Năm 1984, ông tiếp quản cơng ty gặp khó khăn Disney vừa trải qua cay đắng trận chiến tiếp quản, tham dự công viên chủ đề giảm dần lợi nhuận vốn chủ sở hữu giảm 8% Khi anh tham gia Disney, Eisner đồng ý sáu năm hợp đồng lao động với ba quy định bồi thường: lương sở cố định mức 750.000 đô la, tiền thưởng hàng năm vượt 2% thu nhập ròng Disney bù 9% cổ đơng Vốn cổ phần tùy chọn mười năm cho hai triệu cổ phiếu tập thể dục thị trường Disney giá 14 đô la Trong hợp đồng Eisner cung cấp cho khoản toán đảm bảo với quà giá trị 3,9 triệu USD, dự kiến giá trị, tất nhiên, lớn nhiều Các giá trị kỳ vọng lựa chọn mình, dựa mơ hình định giá tùy chọn Black-Scholes, 16 triệu la Tơi ước tính giá trị kỳ vọng tổng hợp đồng anh ấy, bao gồm tiền thưởng quyền lương hưu, 22 triệu la Các giám đốc Disney có lẽ sẵn sàng tham gia hợp đồng trị giá 22 triệu cung cấp hiệu suất to lớn khuyến khích cung cấp tuyệt vời lợi ích cho cổ đông Disney Các hợp đồng làm cho Eisner Viêng giàu có chí nhạy cảm với hoạt động Disney Hơn giàu có cổ đơng 200% tăng giá trị cổ phiếu Disney Disney - lợi nhuận kỳ vọng công ty CAPM tăng giá trị Eisner từ hợp đồng 279% Giảm 67% Cổ đông Disney giảm giá trị hợp đồng Eisner cách 71% Chuyện xảy ra? Eisner anh nhóm chấp nhận rủi ro, biến đổi công ty theo nhiều cách đạt thành công vượt trội (The Disney Touch Ron Grover cung cấp hấp dẫn biên niên sử nhiệm kỳ Eisner.) Đến cuối thời hạn hợp đồng ban đầu, giá Cổ phiếu Disney tăng lên $ 102 chia sẻ, tăng 600% Trong khoảng thời gian đó, Eisner từ bồi thường (bao gồm chưa thực tùy chọn tăng) từ hợp đồng ban đầu 190 triệu đô la, tăng thêm 750% so với hợp đồng ban đầu giá trị Lợi ích cổ đơng từ Hiệu suất Eisner lớn Sự giàu có cổ đơng Disney có tăng từ 1,9 tỷ đô la năm 1984 lên 14 tỷ đô la vào cuối năm 1990, kiếm 9,5 tỷ đô la so với họ nhận với khoản đầu tư S & P 500 Chi phí Eisner Lùi hiệu suất khuyến khích khoảng 2% lợi nhuận vượt mức mà Disney nhận cổ đông Cuối năm 1988, Eisner ký hợp đồng lao động mười năm Các gia hạn hợp đồng trình bày Disney với lựa chọn khó khăn Nên điều khoản hợp đồng - tiền thưởng 2% ròng thu nhập vượt 9% vốn chủ sở hữu tùy chọn hai triệu cổ phiếu thực theo giá thị trường - gia hạn họ có dự kiến trị giá 120 triệu USD, xa vượt mức lương cạnh tranh? Hoặc nên thay đổi công thức thưởng trợ cấp tùy chọn giảm để mang lại giá trị hợp đồng gần với cạnh tranh mức độ làm phạt Eisner cấp hiệu suất? Nếu Disney phạt Eisner cho hiệu suất vượt trội, làm suy yếu hiệu suất mạnh mẽ khuyến khích ban đầu tìm cách tạo phục vụ tốt Disney làm định Cơng ty chọn trì tính tồn vẹn Eisner từ khuyến khích hiệu suất với chi phí trả cao thị trường Disney Eisner đồng ý gia hạn gốc điều khoản hợp đồng (bao gồm $ 750.000 tiền lương) với ba thay đổi khiêm tốn: tăng ngưỡng thưởng lên 11% năm 1991, trả phần tiền thưởng thu nhập ròng vượt 17,5% vốn chủ sở hữu bị hạn chế chứng khoán (cũng bắt đầu vào năm 1991) làm phần tư hai triệu cổ phiếu quyền chọn thực mức 10 đô la cao giá thị trường $ 69 Đến cuối năm 1990, Eisner có khoản lãi chưa thực 60 triệu đô la cấp tùy chọn mới, việc $ 190 triệu tiền bồi thường nhận theo điều khoản ban đầu hợp đồng Hợp đồng Eisner, khác với CEO LỚN chương trình bồi thường Loại điển hình CEO có lương đảm bảo nhiều Lương lương hưu đại diện cho tiền lương 38% tổng số CEO điển hình giàu có liên quan đến công ty so với 18% Hợp đồng Eisner từ năm 1984 Điển hình CEO có kế hoạch thưởng cho thấy hiệu suất nhạy cảm theo thời gian mục tiêu điều chỉnh theo cấp độ hiệu suất gần CEO điển hình nhận ưu đãi dài hạn hàng năm tài trợ (thường bao gồm cổ phiếu hạn chế) với giá trị cố định hướng dẫn cấp mà phạt hiệu suất thay tùy chọn tải trước mà Eisner nhận Giá trị cố định đảm bảo cấp đồng đô la Bất kể hiệu suất giá cổ phiếu Hiệu suất giá cổ phiếu cao bị phạt hiệu cách giảm số lượng cổ phiếu cấp cổ phiếu nghèo hiệu suất giá thưởng tăng số lượng cổ phiếu cấp Giá trị cố định đặc biệt nguy hiểm họ đảm bảo lợi ích lớn cho hiệu suất Kết cuối điển hình CEO có hiệu suất yếu nhiều khuyến khích Michael Eisner 200% tăng giàu có cổ đơng tăng mức độ giàu có CEO CEO liên quan đến 91% - nhiều thay đổi 279% giàu có Eisner, cho hiệu suất tương tự 67% suy giảm cải cổ đông làm giảm giàu có CEO CEO liên quan đến 30%, so với mức giảm 71% Eisner, giàu có cho hiệu suất Một học Michael Eisner mức lương thực cho hiệu suất - nên - dẫn đến mức lương cao Một Bài học thứ hai CEO trung bình tổng chương trình bồi thường cần nhiều hiệu suất cao để hoàn thành gắn kết lợi ích CEO CEO với lợi ích Cổ đông ... động Disney Hơn giàu có cổ đông 200% tăng giá trị cổ phiếu Disney Disney - lợi nhuận kỳ vọng công ty CAPM tăng giá trị Eisner từ hợp đồng 279% Giảm 67% Cổ đông Disney giảm giá trị hợp đồng Eisner. .. Kết cuối điển hình CEO có hiệu suất yếu nhiều khuyến khích Michael Eisner 200% tăng giàu có cổ đơng tăng mức độ giàu có CEO CEO liên quan đến 91% - nhiều thay đổi 279% giàu có Eisner, cho hiệu... giàu có CEO CEO liên quan đến 30%, so với mức giảm 71% Eisner, giàu có cho hiệu suất Một học Michael Eisner mức lương thực cho hiệu suất - nên - dẫn đến mức lương cao Một Bài học thứ hai CEO trung