“Thật là bất công khi mà các nước nghèo như chúng ta đang cố gắng sản xuất ra nhiều hàng hóa xuất khẩu đổi lấy đô la , trong khi Hoa Kỳ là nước in ra ngày càng nhiều đô la để đổi lấy hàng hóa dịch vụ.

12 174 0
“Thật là bất công khi mà các nước nghèo như chúng ta đang cố gắng sản xuất ra nhiều hàng hóa xuất khẩu đổi lấy đô la , trong khi Hoa Kỳ là nước in ra ngày càng nhiều đô la để đổi lấy hàng hóa dịch vụ.

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Câu hỏi 1:Một quan chức trong lĩnh vực ngân hàng của một quốc gia lâm vào cuộc khủng hoảng tài chính khu vực năm 1997 đã phát biểu trong một cuộc hội thảo: “Thật là bất công khi mà các nước nghèo như chúng ta đang cố gắng sản xuất ra nhiều hàng hóa xuất khẩu đổi lấy đô la , trong khi Hoa Kỳ là nước in ra ngày càng nhiều đô la để đổi lấy hàng hóa dịch vụ. Hãy đưa ra các lập luận có thể nhằm ủng hộ quan điểm trên? Nếu phản đối thì các lập luận của bạn có thể là gì? Câu hỏi 2: a. Mặc dù Việt Nam đang có xu hướng linh hoạt hơn trong quản lý tỉ giá, tuy nhiên, xu hướng vẫn gần với cơ chế cố định nhiều hơn. Giả sử nền kinh tế Việt Nam và thế giới tự do hóa dòng vốn duy chuyển và chính phủ đang theo đuổi mục tiêu tăng trưởng. Trước mắt cần phải thoát ra khỏi tình trạng suy thoái, chính phủ Việt Nam nên sử dụng chính sách tiền tệ hay thu chi ngân sách để đạt được mục tiêu này?Giải thích b. Từ câu trả lời trên, bạn có nhận xét gì về 3 điều không tương thích, hay 3 điều không thể xảy ra đồng thời: (1) chính sách tiền tệ độc lập; (2) cơ chế tỉ giá hối đoái cố định; (3) vốn di chuyển tự do

NHÓM Câu hỏi 1:Một quan chức lĩnh vực ngân hàng quốc gia lâm vào khủng hoảng tài khu vực năm 1997 phát biểu hội thảo: “Thật bất công nước nghèo cố gắng sản xuất nhiều hàng hóa xuất đổi lấy đô la , Hoa Kỳ nước in ngày nhiều đô la để đổi lấy hàng hóa dịch vụ Hãy đưa lập luận nhằm ủng hộ quan điểm trên? Nếu phản đối lập luận bạn gì? Lập luận ủng hộ: Khi người nước ngồi giữ la tiền mặt, nghĩa họ tạo đặc quyền thu lợi từ việc phát hành tiền cho phủ Hoa Kỳ Người ta ước tính người nước ngồi giữ khoảng 55 đến 70% tổng la tiền mặt lưu thông tạo đặc quyền thu lợi lên đến khoảng 15 tỷ đô la từ việc phát hành thêm tiền Hoa Kỳ năm Lập luận không ủng hộ:  USD vua đồng tiền dự trữ giới USD loại tiền mạnh phổ biến sử dụng giới  Nước Mỹ kinh tế mạnh uy tín:  Khả can thiệp Mỹ mạnh  Với tất đất nước giới, mở cửa giao thương đường nói khơng q, để phát triển Dollar đồng tiền chung tất quốc gia chấp nhận làm tiền tệ giao dịch Các nước xu hướng dự trữ ngoại hối nhiều (USD) mục đích ổn định tỷ giá hối đối đầu tư, ko lý xua đuổi đồng dollar phương tiện cho phát triển kinh tế nước Dự trữ đồng tiền tệ yếu khó điều chỉnh tỷ giá hối đoái  USA hay nước vậy, ko thể tuỳ tiện in tiền Lượng cung tiền ảnh hưởng tới nhiều yếu tố kinh tế nên USD ko phải vơ biên giới hạn số lượng Nên Hoa Kỳ khơng thể lấy việc in tiền để huy hiếp nước khác đc Hoa Kỳ tạo tiền ko tạo giá trị đồng USD Câu hỏi 2: a Mặc dù Việt Nam xu hướng linh hoạt quản lý tỉ giá, nhiên, xu hướng gần với chế cố định nhiều Giả sử kinh tế Việt Nam giới tự hóa dòng vốn chuyển phủ theo đuổi mục tiêu tăng trưởng Trước mắt cần phải khỏi tình trạng suy thối, phủ Việt Nam nên sử dụng sách tiền tệ hay thu chi ngân sách để đạt mục tiêu này?Giải thích b Từ câu trả lời trên, bạn nhận xét điều khơng tương thích, hay điều khơng thể xảy đồng thời: (1) sách tiền tệ độc lập; (2) chế tỉ giá hối đoái cố định; (3) vốn di chuyển tự i LM  Nền kinh tế cân E với i=i*  Kinh tế suy thối => Thực CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA MỞ RỘNG ( IS’ SANG PHẢI) => i>i*=> vốn nước đổ vào => e LM’   giảm ( tỷ giá hối đoái cam kết cố định) => Nhà nước phải i’ mua ngoại tệ vào bán nội tệ => CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ E MỞ RỘNG (IS SANG PHẢI)   i=i* IS’ IS Y     Chính sách tài khóa mở rộng      i giảm => i=i*, Y tăng từ lên => HIỆU QUẢ i  Nền kinh tế cân E với i=i*  Kinh tế suy thối => Thực CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ MỞ RỘNG ( LM SANG PHẢI) => i vốn nước chạy LM khỏi nước => e tăng ( tỷ giá hối đoái cam kết cố định) => Nhà nước phải mua nội tệ vào bán ngoại tệ => CHÍNH LM’ SÁCH TIỀN TỆ THU HẸP (LM SANG TRÁI) => i=i*, sản lượng trở ban đầu => VÔ HIỆU E i=i* i’   IS Y     Chính sách tiền tệ mở rộng  TrongTừ kinhnhững tế học, hàm ba ýbất khảmơ thi hình Mundell-Fleming giả thuyết kinh tế cho cho ta thực thấy đồng rằng: thời hiệu ba sách gồm chế độ sách tỷ giátiền hối đối tệ cốchính định, sáchsách tiền tệtài độckhố lập đểphụ ổn định thuộc giá vào tự cơdo chế lưutỷ chuyển giá hối vốn.đối Chỉ vàthểmức thựcđộ đồng thời kiểm haisốt trongvốn ba Ví dụ, sáchquốc màgia thơi chuyển dịch dòng Mơ hình Mundell-Fleming xem điểm khởi đầu cho lý vốn tự tỷ giá cố định, nhà quản lý tiền tệ thuyết ba bất khả thi Mơ hình Mundell-Fleming hiệu khơng thể theo đuổi sách tiền tệ độc lập hay khơng hiệu sách tiền tệ sách tài Trong quốc gia chế tỷ giá cố định khơng khố chế độ tỷ giá khác rủi ro tỷ giá, lãi suất nước biến động với lãi BỘ BẤT KHẢ THI suất nước ngồi Kiểm sốt vốn Dòng vốn lưu động hồn Chính sách tiền tệ độc tồn A1- Kiểm sốt lậpvốn hồn tồn Chính sách tiền tệ độc lập Không Hệ thống tỷ giá cố định Ví dụ Trung Quốc trước tháng Ln chuyển dòng vốn gia tăng Tỷ giá ổn định cải cách tháng 7/2005 A3- Liên minh tiền tệ A2- Thả hồn tồn Hội nhập tài hồn tồn Liên minh tiền tệ Khơng Hồng Kơng, EU Tỷ giá thả Khơng Nhật, Úc…  VíMỗidụ,cạnh mục thể tiêu cho sách mục tiêu tiền tốt tệ nhất, độc lầnlập lượtvà là: tỷ giásách ổn tiền địnhtệ đạt độc lập, ổn định đỉnh củakiểm tỷ giá,soát hội vốn nhập hồn tài tồn hồn Mục tồn tiêu Đốichính nghịch Nguyên lý ba bất khả thi  sách với tiền cạnh tệ(hay độcmỗi lập mục vàthi tiêu) hộiđể nhập đạt cơng tài cụđồng hồn sách đỉnh thểMục khả tiêu thihội với nhập đỉnh tài thả chínhnổi đối hồn ngược tồn với đỉnh Cuối kiểmcùng, soát vốn; mục mục tiêu tiêutỷ ổngiá định Hồn tồn khơng khả thờitồn cảcác ba mục tiêu ổn tỷ giá định đốivà ngược hộivới nhập đỉnhtài thảchính hồn đạt tồn; mụcbởi tiêuđỉnh chínhliên sách minh tiền tệ tiền độc lập tệ.đối ngược với đỉnh liên minh tiền tệ Bất kỳ cặp mục tiêu đạt đỉnh nằm Ngược lại, Trung Quốc lại cách lựa chọn khác Ngân hàng trung ương nước thực sách tiền tệ trì kiểm sốt chặt chẽ giá trị trao đổi nhân Nhưng mụctiền tiêutệnày, Quốcdòng phải vốn hạn chế tế, Mọi bao gồm cảMỹ việcđều hạncóchế dân đầu Trung Nước Mỹ đồng chọn haidân mụctệ.tiêu làđể sửhồn dụngthành chính2sách Trung lưu chuyển tự dodòng vào vốn quốc kinh tế người thểcông dễ dàng tư Quốc nước chuyểnđơn tài giản sản nước ngồi hạnhỗ chếquốc đó, tế tiền chu chuyển vàcó vào khiếnchứng lãi suất trongtrái nước bằngtạivới mức suất Cục ngoài, gửi tiềnNếu chokhông quỹ đầu tư tương vàsẽngười nước ngồi thểđất dễnước, dàng mua khốn, phiếu Mỹ Mặtlãikhác, dự ngân tạo hàng trung thiết trữ liên bang Fed sử dụng sách tiền tệ để góp phần việc làmương ổnnước địnhngoài giá Tuylập nhiên, kết định bất ổn giá trị Phần lớn nước châu Âu chọn cách thứ 3.Bằng cách sử dụng đồng euro để thay cho đồng franc Pháp, mác Đức, lira Italia nước loại bỏ đồng đôla thị trường ngoại hối biến động tỷ giá hối đối khu vực họ.Thêm vào đó, dòng vốn tự di chuyển quốc gia này.Nhưng giá lựa chọn việc THỰC TIỄN ÁP DỤNG BỘ BA BẤT KHẢ THI BỘ BA BẤT KHẢ THI Ở CÁC NƯỚC từ bỏ khả sử dụng sách tiền tệ • thể nói "bộ ba bất khả thi, từ đầu khơng thể kết hợp với Điều nghĩa là, sách tiền tệ độc lập sách xây dựng nước phát triển cơng nghiệp đỉnh cao Mỹ, Đức, Nhật Bản thơi, nước phát triển phát triển thường khơng ưa chuộng sách vấn đề ổn định giá phải phụ thuộc nhiều vào biến động thị trường tiền tệ giới • Với tăng trưởng hàng hóa dịch vụ nhịp độ đổi tài nhanh nay, kiểm soát vốn thường bị qua mặt Hơn nữa, việc kiểm sốt dòng vốn gây vơ số méo mó thị trường Trên giới thực tế số quốc gia quan trọng sở hữu hệ thống kiểm sốt dòng vốn hiệu Lý thuyết ba bất khả thi tình trạng thiếu kiểm sốt hiệu dòng vốn hàm ý quốc gia phải lựa chọn thực thi hai sách: ổn định đồng tiền trì ổn định sách tiền tệ TĨM LẠI • "Điểm mấu chốt bạn khơng thể tất được: quốc gia phải chọn hai ba Họ cố định tỷ giá hối đối khơng làm yếu ngân hàng trung ương làm trì kiểm sốt dòng vốn (như Trung Quốc nay); họ để vốn lưu chuyển tự song phải giữ sách tiền tệ độc lập, làm để tỷ giá hối đoái biến động (như Anh Quốc Canada); quốc gia chọn cách để vốn lưu chuyển tự ổn định tiền tệ, song làm từ bỏ khả điều chỉnh lãi suất để đối phó lạm phát suy thối

Ngày đăng: 19/05/2018, 20:17

Từ khóa liên quan

Mục lục

  • Slide 1

  • Slide 2

  • Slide 3

  • Slide 4

  • Slide 5

  • Slide 6

  • Slide 7

  • Slide 8

  • Slide 9

  • Slide 10

  • Slide 11

  • Slide 12

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan