TCQT full-deadline-9.10

1.đánh giá q trình cải cách chuyển đổi sách tỷ giá a, Chính sách tỷ giá Trung Quốc trước năm 2005 Trước năm 2005, tỷ giá Nhân dân tệ cố định có điều chỉnh Sau năm 2005, tỷ giá tham chiếu điều chỉnh tùy tình hình cố định bị kiểm sốt chặt chẽ phủ Trung Quốc Dưới tác động khủng hoảng tài châu Á 1997, mơi trường kinh tế quốc tế có nhiều biến động đáng kể Các nước bị khủng hoảng rơi vào tình trạng suy thối, mức sống người dân bị giảm cách đáng kể Cuộc khủng hoảng làm cho tốc độ tăng trưởng kinh tế thương mại tồn cầu chậm lại Trung Quốc khơng phải ngoại lệ Xuất đầu tư nước giảm mạnh Vấn đề sản xuất dư thừa ngày trầm trọng ngành công nghiệp chế biến Trước tình hình đó, Trung Quốc có chủ trương không phá giá động NDT tỷ giá giữ mức 8,3 NDT/USD, với biên độ giao động nhỏ Nhờ mà tác động khủng hoảng tài khu vực Châu Á với kinh tế Trung Quốc với kinh tế giới nghiêm trọng Theo chuyên gia kinh tế đồng NDT lúc bị đánh giá thấp khoảng 30% so với đồng tiền khác Với tỷ giá thấp, tạo lợi thương mại bất bình đẳng cho Trung Quốc thị trường quốc tế, làm suy yếu sức cạnh tranh nước xuất khác Cùng với nguồn tài nguyên nhân lực, việc trì tỷ giá hối đối khơng cân đối NDT USD lúc USD giảm tương đồng tiền khác giúp nhà xuất Trung Quốc có lợi giá với đối tác thương mại họ thời kì b, Chính sách tỷ giá Trung Quốc kể từ năm 2005 đến Cuộc khủng hoảng tài suy giảm kinh tế tồn cầu sụp đổ thị trường bất động sản từ Mỹ hoạt động cho vay chuẩn gây năm 2007 sau lan tồn giới (Bong bóng bất động sản) Cuộc khủng hoảng tài tồn cầu có ảnh hưởng lớn đến kinh tế Trung Quốc, địi hỏi nước phải có phản ứng định Về sách tỷ giá hối đối, Trung Quốc có thành cơng định khẳng định phát triển mang tính đột phá việc đưa Trung Quốc trở thành nước có kim ngạch xuất đứng đầu giới (vượt vị trí đứng đầu Đức) Trong điều kiện kinh tế nước có tốc độ tăng trưởng âm, đến hết năm 2009, có 12 nước có tốc độ tăng trưởng dương, phải kể đến Trung Quốc với tốc độ tăng trưởng 8,7% Các nhà lãnh đạo Trung Quốc đưa nhận định khủng hoảng toàn cầu lần đưa kinh tế Trung Quốc vận động theo hình chữ V- nghĩa sau chạm đáy, kinh tế có phát triển mạnh mẽ Chính sách tỷ giá Trung Quốc thời kì thực có tính qn gắn trực tiếp với lợi thương mại hàng hóa giá rẻ, khối lượng lớn Trung Quốc Có thể nói, sách hỗ trợ mạnh mẽ cho mục tiêu thúc đẩy xuất hàng hóa Trung Quốc Ngày 11/8/2015, phủ Trung Quốc bất ngờ tuyên bố điều chỉnh chế tỷ giá đồng Nhân dân tệ Theo đó, tỷ giá tham chiếu đồng tiền Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) ban hành vào đầu phiên dựa kết giao dịch phiên hôm trước cung cầu ngoại tệ thị trường Tỷ giá giao dịch thị trường tự xoay quanh mốc tỷ giá tham chiếu với tỷ lệ 2% Đánh giá: + Những tín hiệu tiêu cực ngành xuất buộc Trung Quốc phải phá giá Nhân dân tệ để hỗ trợ kinh tế Với động thái thả có điều chỉnh để tỷ giá tham chiếu biến động hàng ngày, mặt hàng xuất Trung Quốc có lợi cạnh tranh thị trường + Có thể thấy sau nhiều nỗ lực vận động, Trung Quốc thành công việc nâng vị đồng NDT IMF công nhận tham gia đồng NDT rổ tiền tệ quốc tế IMF để định giá SDR Điều tốt cho giới, có thêm đồng tiền giới thừa nhận thành phần chủ yếu dự trữ quốc tế sử dụng giao dịch thương mại toán quốc tế Từ đây, Trung Quốc khơng nâng cao uy tín quốc gia mà đồng tiền nước nằm dự trữ quốc gia phần lớn quốc gia giới, quốc gia thành viên IMF dùng để trao đổi, mua bán SDR nhằm cân đối khoản cân đối cán cân toán Đánh giá tác động tỷ giá Trung Quốc đến kinh tế nước +Sau đồng nhân dân tệ bị phá giá, loạt đồng tiền khác giới biến động theo Một số đồng tiền mạnh lên euro, tăng 2,06% ngày đầu tiên, sau tiếp tục tăng thêm 5,73% 30 ngày Trong đó, số đồng tiền lại có diễn biến phức tạp đồng Rand Nam Phi Đồng tiền tăng 0,71% trog ngày sau lại tới 4,24% tháng + Nhiều nước châu Á tìm cách kích thích xuất đạt mục tiêu lạm phát, động thái phá giá bất ngờ Trung Quốc phá hỏng thứ Đợt phá giá gần 2% ngày 11/8/2015 Trung Quốc chứng cho thấy kinh tế gặp rắc rối Còn với giới, việc gây tình trạng hoảng loạn, với mối lo chiến tranh tiền tệ đến gần Thị trường tiền tệ chứng khoán khu vực liên tục lập đáy kể từ đó, kéo theo hệ thống tài tồn cầu Nhà đầu tư lo ngại vai trò Trung nâng lãi suất Châu Á bị ám ảnh khủng hoảng 1997-1998 Vì thế, lựa chọn để tiền tệ hạ giá nhẹ bị gạt qua bên tình cảnh hỗn loạn Ngân hàng trung ương nước từ Hàn Quốc đến Thái Lan hoãn giảm lãi suất, việc gây áp lực lên nội tệ Tiền tệ rơi tự khiến dòng vốn rút ạt, làm chao đảo thị trường tăng chi phí vay Các kế hoạch kích thích tăng trưởng đành gác lại Ngân hàng Trung ương Indonesia giữ nguyên lãi suất đợt xem xét tuần trước Họ tuyên bố ổn định tiền tệ ưu tiên hàng đầu, kể kinh tế tăng trưởng chậm năm lạm phát giảm tốc "Chúng không tham gia chiến phá giá", Thống đốc Ngân hàng Trung ương Indonesia - Agus Martowardojo tuần cho biết Cơ quan can thiệp tích cực vào thị trường để đồng rupiah khơng bị đầu giá xuống Indonesia nước chịu ảnh hưởng đặc biệt lớn, nội tệ 14% so với USD năm nay, dự trữ ngoại hối thấp khối nợ ngoại tệ lớn Các ngân hàng trung ương Ấn Độ Singapore giảm lãi thị trường biến động "Giới chức châu Á phải sẵn sàng chịu lãi suất cao thêm thời gian nữa", Cliff Tan - Giám đốc nghiên cứu thị trường châu Á Mitsubishi UFJ nhận xét Gareth Leather Daniel Martin - hai nhà phân tích Capital Economics nhận định Malaysia Indonesia cịn bị buộc nâng lãi "nếu tiền tệ bị bán tháo mạnh nữa" Citibank giảm dự báo tăng trưởng khu vực châu Á năm nay, từ 6,1% xuống 6%, bất ổn liên quan đến việc NDT yếu đi, Trung Quốc tăng trưởng chậm lại sách gây phản ứng tiêu cực từ nước khác Với Thái Lan, dự báo tăng trưởng bị hạ từ 3,5% xuống 2,7% Dù thừa nhận kinh tế yếu dự báo đồng baht giá cứu cánh cho mình, Ngân hàng Trung ương Thái Lan cam kết giữ lãi suất ổn định tháng bóng gió biến động thị trường tài Đồng baht tuần xuống thấp năm so với USD, mức giảm 8% từ đầu năm chủ yếu rơi vào vài tháng gần Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc phải bán USD để làm chậm lại đà giảm đồng won tuần này, sau nội tệ xuống đáy gần năm so với USD Động thái hoàn toàn ngược lại so với chiến lược đầu năm nay, làm yếu nội tệ để cạnh tranh xuất với Nhật Bản Trong tuyên bố tháng này, họ giữ lãi suất không đổi, sau Trung Quốc phá giá nội tệ 3 Đánh giá rủi ro thách thức mà kinh tế Trung Quốc phải đối mặt việc theo đuổi sách tỷ giá • Rủi ro thách thức: - Chính sách tỷ giá hối đối Trung Quốc bóp méo kinh tế giới Tỷ giá ngoại hối nước mối quan tâm riêng nước đó, cịn ảnh hưởng tới đối tác thương mại khác.Điều lại đặc biết với trường hợp kinh tế lớn.Vì thế, dù muốn hay khơng, chế độ tỷ giá bị quản lý nặng nề Trung Quốc mối quan tâm thích đáng đối tác thương mại.Xuất Trung Quốc già lớn nước Trước hết, Trung Quốc có cảm thấy nào, mức độ bảo hộ nhằm vào sản phẩm xuất họ nhỏ, xét độ sâu suy thối Thứ hai, sách giữ tỷ giá hối đoái thấp tương tự trợ cấp xuất thuế quan- hay nói cách khác chủ nghĩa bảo hộ Thứ ba, tích lũy 2.85 tỷ USD dự trữ ngoại tệ tháng 1/2011, Trung Quốc lại giữ giá thấp mức chưa có lịch kinh tế giới Cuối cùng, kết Trung Quốc làm méo mó kinh tế mình, nước koong cao đầu năm 1998 qua 12% tháng qua, Trung Quốc nên kinh tế phát triển nhanh giới thặng dư tài khoản vãn lai lớn Nhiều nhà kinh tế giới cho Trung Quốc nhanh chóng kết thúc biện pháp găn chặt tỷ giá YSD/NDT giúp ích cho Trung Quốc giới Một đồng tiền mạnh có tỷ giá linh hoạt giúp Trung Quốc dễ kiểm sốt lạm phát tình trạng bong bóng bất động sản Một đồng tiền mạnh giúp Trung Quốc cân kinh tế theo hongws kích thích tiêu dùng nội địa thơng qua kích thích sức mua người tiêu dùng NDT mạnh lên đẩy nhiều đồng tiền khác châu Á mạnh lên, tăng thêm uy tín Trung Quốc việc chống bảo hộ Nhưng phải nhìn nhận rằng, để thực điều thật khơng dễ dàng với Chính phủ Trung Quốc Để cân cán cân thương mại Trung Quốc đòi hỏi phải cải cách lớn câu trúc kinh tế, từ sách thuế tới điều hành tập đồn • Chính sách tỷ giá ảnh hưởng tới sách tiền tệ Ttung Quốc Với sách tỷ giá hối đối tại, ngân hàng Trung ương TQ phải tiếp tục mua vào lượng ngoại hối đổ vào TQ ngày, điều dẫn tới tình trạng cung tiền vượt cầu tiền, vấn đề mà kinh tế TQ vốn phải đối mặt kể từ năm 2003 tới Nguyên nhân nhà chuyên gia kinh tế chế tỷ giá hối đoái mà TQ áp dụng làm sinh hàng loạt vấn đề kinh tế Không đòi hỏi ngân hàng trung ương ý tới vấn đề bình ổn giá thị trường bình ổn tỷ giá hối đối, cần phải phân biệt dược khác vấn đề Để tránh gia tăng nguồn cung tiền can thiếp ngân hàng trung ương trì sách tỷ giá hối đối ổn định, TQ nên sử dụng khoản lợi nhuận tài để mua vào lượng ngoại hối chảy vào quốc gia ngày thay in thêm tiền mới, nhờ giá đồng NDT thi trường nội địa đảm bảo • Nhận định sách tỷ giá Trung Quốc năm tới: Theo nhận định chuyên gia kinh tế ba thách thức lớn kinh tế Trung Quốc năm 2011 lạm phát, nợ phủ bong bóng tài sản Trong thách thức lớn TQ lạm phát, theo thống kê lạm phát TQ tháng 2/2011 mứ c 4,9% cao mục tiêu phủ tháng liên tiếp Theo nhận định tơi với tình hình kinh tế năm 2011, TQ nâng giá đồng tiền để đối phó với tình hình lạm phát tại, sách tỷ giá TQ phải mua lượng tiền tệ lớn, việc gián tiếp làm cho cung tiền tăng lên tạo áp lực lớn lên lạm phát Bên cạnh đó, việc nâng giá đồng tiền làm TQ giảm bớt áp lực từ đối tác thương mại mình, hạn chế việc nước dùng biện pháp trả đũa thương mại Xét dài hạn, TQ bước nâng giá đồng tiền tệ ngồi việc giảm bớt áp lực lê lạm phát cịn có nhiều lợi ích khác kinh tế TQ - Giảm bớt gánh nặng nợ nước ngoài: theo ước tính quan quản lý ngoại hối TQ ( SAFE), dư nợ nước ngồi tính đến 2010 mức 548,9 tỷ USD ( không bao gồm dư nợ đặc khu hành Hồng Kơng, Ma Cao, Đài Loan) tổng dư nợ nước này, số nợ bên ngồi đăng kí chiếm 337,7 tỷ USD, cán cân tín dụng thương mại 211,1 tỷ USD Các khoản nợ nước trung dài hạn chiếm 31,6% tổng số, nợ nước ngồi ngắn hạn chiếm 68,44% Có thể nói việc nâng giá đồng NDT làm giảm tổng nợ nước đồng NDT Trung Quốc - Tăng giá trị tài sản đồng NDT qua đưa TQ trở thành kinh tế lớn giới: theo dự báo Standard Chartered mức độ tăng trưởng TQ đạt 6,9% hai thập kỷ tới với tăng giá đồng NDT đưa TQ trở thành nên kinh tế lớn giới vào năm 2020 - Đưa đồng NDT trở thành đồng tiền mạnh chủ chốt kinh tế giới: nói việc nâng giá đồng NDT đưa đồng NDT quay trở giá trị thực góp phần tích cực vào tiến trình Tuy nhiên theo nhận định tơi q trình nâng giá đồng NDT không diễn nhanh mà diễn theo giai đoạn theo bước để không gây cú sốc lớn với kinh tế Đánh giá tác động tỷ giá Trung Quốc đến kinh tế nước Sau Trung Quốc thả có điều chỉnh tỷ giá, đồng Nhân dân tệ giảm giá mạnh Tính đến phiên 6/1/2016 thị trường quốc tế, đồng tiền giảm xuống mức 6,6915 NDT/USD, mức thấp kể từ quý IV/2010 Mặc dù thêm vào rổ đồng tiền dự trữ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) tỷ giá nước Nhân dân tệ có khoảng cách xa Thậm chí khoảng cách ngày nhân rộng bất chấp động thái “tự hóa” thị trường tiền tệ Ngun nhân dù phá giá đồng tiền kinh tế nước khơng hồn tồn Tỷ giá NDT/USD thị trường nước (xanh cây) quốc tế (xanh da trời) Tình hình thặng dư thương mại khơng tồn khả quan tháng trước khiến quyền Bắc Kinh tăng cường nới lỏng tỷ giá nhằm hỗ trợ xuất tháng 8/2015 Tuy nhiên, số liệu cho thấy thặng dư thương mại nước không tăng trưởng nhiều tháng tiếp Thậm chí, xuất siêu tháng 11/2015 đạt 54,1 tỷ USD, thấp mức 61,6 tỷ USD tháng trước mức 54,47 tỷ kỳ năm trước Xuất tháng 11/2015 giảm 6,8% so với kỳ năm trước xuống 197,24 tỷ USD tháng giảm thứ liên tiếp Nhập nước bị ảnh hưởng giảm 8,7% so với kỳ năm trước tháng 11/2015 xuống 143,14 tỷ USD Như vậy, so với kỳ năm trước, cán cân thương mại Trung Quốc suy giảm tháng thứ 13 liên tiếp Cán cân thương mại Trung Quốc (trăm triệu USD) Trong lĩnh vực sản xuất, số PMI ngành sản xuất Trung Quốc có tăng lên so với tháng 8/2015 thấp so với mức tiêu chuẩn tăng trưởng 50 điểm Chỉ số PMI công nghiệp nước tháng 12/2015 đạt 48,2 điểm, thấp mức 48,6 tháng trước Nhiều nhà máy phải cắt giảm nhân viên, giảm mua sắm nguyên vật liệu hạ bớt công suất nhu cầu tiêu dùng yếu lẫn nước Chỉ số PMI ngành dịch vụ nước không đạt 50,2 điểm tháng 12/2015, thấp mức 51,2 tháng 11 trước mức thấp kể từ tháng 7/2014 Chỉ số PMI công nghiệp Trung Quốc Rõ ràng, kinh tế Trung Quốc gặp khó khăn việc phá giá đồng Nhân dân tệ chí khơng kích thích đợt bùng nổ lạm phát thị trường này, thay vào đó, tỷ lệ lại giảm dần Số liệu cho thấy tỷ lệ lạm phát nước giảm từ 2% tháng xuống 1,5% tháng 12/2015 Tỷ lệ lạm phát Trung Quốc Nhiều chuyên gia nhà đầu tư nhận rủi ro này, điều phản ánh rõ qua thị trường chứng khoán Riêng tháng 8, PBOC phá giá Nhân dân tệ, chứng khoán giảm kỷ lục 12,49% chưa thể quay lại thời kỳ tăng trường trước Chính quyền Bắc Kinh phải tuyên bố hàng loạt biện pháp can thiệp mạnh tay nhằm chấm dứt tình trạng bán tháo ạt nhà đầu tư xu rút vốn khỏi thị trường Tuy nhiên, niềm tin nhà đầu tư số Shanghai Composite Index giảm 3,9% ngày giao dịch 4/1 năm 2016 thị trường buộc phải đóng cửa sớm theo quy định nhằm ngăn cản đà bán tháo Chỉ số Shanghai Composite Index Để cứu vãn thị trường tài thị trường tiền tệ, PBOC phải sử dụng kho dự trữ ngoại hối nhằm bơm tiền giữ tỷ giá mua cổ phiếu Động thái khiến kho dự trữ ngoại hối Trung Quốc suy giảm nhanh chóng xuống 3,43 tỷ USD tháng 12/2015, mức thấp kể từ tháng 2/2013 Dự trữ ngoại hối Trung Quốc (triệu USD) Mặc dù quan chức nhà lãnh đạo Trung Quốc liên tục trấn an nhà đầu tư cam kết thị trường kinh tế hồi phục Tuy nhiên, chưa có dấu hiệu cho thấy động thái thả tỷ giá có điều chỉnh biện pháp hỗ trợ kinh tế khác quyền Bắc Kinh có hiệu rõ ràng Nguồn tham khảo: http://doc.edu.vn/tai-lieu/de-tai-chinh-sach-ty-gia-cua-trung-quoc-va-tac-dong-cuano-toi-thuong-mai-toan-cau-47400/ http://baotintuc.vn/kinh-te/tac-dong-khi-dong-nhan-dan-te-vao-ro-tien-te-quoc-te20151210215853822.htm http://cafef.vn/tai-chinh-quoc-te/infographic-trung-quoc-pha-gia-nhan-dan-te-anhhuong-the-nao-den-the-gioi-20151001145531676.chn http://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-tuc/quoc-te/bien-dong-tien-te-pha-hong-no-luctang-truong-cua-chau-a-3270049.html