Phân tích thị trường cổ phiếu việt nam

Thị trường cổ phiếu là một bộ phận cơ bản của thị trường chứng khoán, hoạt động của thị trường này diễn ra khá sôi nổi và nhạy cảm, phụ thuộc vào kết quả sản xuất kinh doanh của công ty. Với những chức năng, vai trò quan trọng của thị trường cổ phiếu trong việc góp phần phát triển kinh tế thì việc phát triển thị trường cổ phiếu ở Việt Nam hiện nay là sực thự cần thiết, có thể nói là nhu cầu thiết yếu giúp chúng ta hội nhập nhanh chóng và tiến kịp với trình độ của các nước trên thế giới.

MỤC LỤC Tổng quan thị trường cổ phiếu I Thị trường cổ phiếu phận thị trường chứng khoán, hoạt động thị trường diễn sôi nhạy cảm, phụ thuộc vào kết sản xuất kinh doanh công ty Với chức năng, vai trò quan trọng thị trường cổ phiếu việc góp phần phát triển kinh tế việc phát triển thị trường cổ phiếu Việt Nam sực thự cần thiết, nói nhu cầu thiết yếu giúp hội nhập nhanh chóng tiến kịp với trình độ nước giới I.1 - Khái niệm Thị trường cổ phiếu nơi diễn giao dịch trao đổi, mua bán loại cổ phiếu Thị trường cổ phiếu phận thị trường chứng khoán Vì cổ phiếu loại chứng khoán có lãi suất thường phụ thuộc vào kết sản xuất kinh doanh công ty nhân tố có tác động trực tiếp gián tiếp đến tình hình hoạt động công ty khủng hoảng giá dầu, giá USD, đình công, lạm phát, thất nghiệp, chiến tranh ảnh hưởng đến giá thị trường cổ phiếu - Thị trường chứng khoán hình thức vận động điển hình thị trường vốn với khối lượng giao dịch sức thu hút mạnh mẽ nhà đầu tư thị trường I.2 - luông giữ vị trí chủ yếu kết cấu thị trường vốn nước Phân loại Căn váo cấu tổ chức thị trường cổ phiếu bao gồm: Thị trường sơ cấp: Là nơi mua bán loại cổ phiếu chưa phát hành Thị trường sơ cấp tạo điều kiện tăng quy mô vốn đầu tư nơi cung ứng cổ phiếu vào lưu - thông Thị trường thứ cấp: Là nơi chuyển nhượng quyền sở hữu loại cổ phiếu phát hành lưu thông thị trường Thị trường thứ cấp không làm thay đổi quy mô vốn đầu tư kinh tế Thị trường thứ cấp thường tổ • chức theo hai cách đố thị trường tập trung thị trường phi tập trung Thị trường tập trung nơi mà hoạt động giao dịch thực sở giao dịch, cổ phiếu mua bán thỏa mãn điều kiện niêm yết, hay loại hàng hóa đưa vào thị trường tập trung phải nằm • danh mục thị trường thị trường giao dịch cà phê, lúa mì, bò, Thị trường phi tập trung thực nơi, việc mua bán thông qua đường dây viễn thông hệ thống máy tính, thực phương thức mua bán thẳng cho chấp nhận giá đưa nên gọi thị I.3 - trường trao tay Chức thị trường cổ phiếu Huy động vốn đầu tư cho kinh tế Khi nhà đầu tư mua cổ phiếu công ty phát hành, số tiền nhàn rỗi họ đưa vào sản xuất kinh doanh qua góp phần mở rộng sản - xuất xã hội Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng Thị trường cổ phiếu cung cấp cho công chúng môi trường đầu tư lành mạnh với hội lựa chọn phong phú Các loại cổ phiếu thị trường khác tính chất, thời hạn độ rủi ro, cho phép nhà đầu tư lựa chọn loại hàng hóa phù hợp với khả năng, mục tiêu sở thích Chính vậy, thị trường cổ phiếu góp phần đáng kể làm tăng mức tiết kiệm quốc - gia Tạo môi trường giúp Chính phủ thực chình sách kinh tế vĩ mô Các dự báo thị trường cổ phiếu phản ánh động thái kinh tế cách nhạy bén xác Giá cổ phiếu tăng lên cho thấy đầu tư mở rộng, kinh tế tăng trưởng Và ngược lại, giá cổ phiếu giảm cho thấy dấu hiệu tiêu cực kinh tế Vì thê, thị trường cổ phiếu gọi phong vũ biểu kinh tế công cụ quan trọng để phủ thực - sách kinh tế vĩ mô I.4 Vai trò thị trường cổ phiếu Tạo tính khoản cho cổ phiếu Nhờ có thị trường cổ phiếu mà nhà đầu tư chuyển đổi cổ phiếu mà họ sở hữu thành tiền mặt loại cổ phiếu khác họ muốn Thị trường cổ phiếu hoạt động động hiệu có khả • nâng cao tính khoản cổ phiếu giao dịch thị trường Đánh giá hoạt động doanh nghiệp Thông qua giá cổ phiếu, hoạt động doanh nghiệp phản ánh cách tổng hợp xác, giúp cho việc đánh giá so sánh hoạt động doanh nghiệp nhanh chóng thuận tiện, từ tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn, kích thích áp • dụng công nghệ mới, cải tiến sản phẩm Sự biến đổi không ngừng giá cổ phiếu, nhà đầu tư đánh giá doang • nghiệp cách khách quan khoa học thời điểm Ngoài ra, công ty niêm yết, nghĩa vụ công khai thông tin thị trường chứng khoán giúp nhà đầu tư, nhà quản trị thị trường đánh • giá tăng trưởng ổn định hay suy thoái bất ổn định công ty Hỗ trợ thúc đẩy công ty cổ phần đời phát triển Thị trường cổ phiếu hỗ trợ chương trình cổ phần hóa việc thành lập phát triển công ty cổ phần qua việc quảng bá thông tin, định giá doanh nghiệp, bảo lãnh phát hành, phân phối cổ phiếu cách nhanh chóng, tạo tính khoản cho chúng Từ thu hút nhà đầu tư đến góp vốn vào • công ty cổ phần Thu hút vốn đầu tư nước Thị trường cổ phiếu thu hút vốn đầu tư nội địa mà giúp Chính phủ doanh nghiệp phát hành thêm cổ phiếu công ty thị trường vốn quốc tế để thu hút thêm ngoại tệ I.5 Một số yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu Giá cổ phiếu bị ảnh hưởng nhiều yếu tố, yếu tố vĩ mô vi mô Do đó, đầu tư cổ phiếu, nhà đầu tư cần quan tâm tìm hiểu phân tích tác động yếu tố tới cổ phiếu đầu tư, để đưa định đầu tư thích hợp Sau số yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu mà nhà đầu tư cần biết + Môi trường trị, xã hội pháp luật: * Chính sách thuế Nhà nước thu nhập từ chứng khoán: Nếu khoản thuế đánh vào thu nhập từ chứng khoán cao (hoặc tăng lên) làm cho số người đầu tư giảm xuống, từ làm cho giá chứng khoán giảm * Những biến động trị, xã hội, quân sự: Đây yếu tố phi kinh tế ảnh hưởng không nhỏ đến giá cổ phiếu thị trường Nếu yếu tố có khả ảnh hưởng tích cực tới tình hình kinh doanh DN giá cổ phiếu DN tăng lên Đây yếu tố phi kinh tế ảnh hưởng ko nhỏ đến giá cổ phiếu thị trường Nếu yếu tố có khả ảnh hưởng tích cực tới tình hình doanh nghiệp giá cổ phiếu DN tăng lên + Các ảnh hưởng kinh tế vĩ mô: * Tỷ giá hối đoái: Tác động đến thị trường DN nhập nguyên vật liệu tiêu thụ sản phẩm nước Tỷ giá hối đoái tăng caonhà đầu tư nước rút vốn khỏi thị trườnggiảm giá cổ phiếu ngược lại * Sự tiến triển kinh tế quốc dân, tình hình kinh tế khu vực giới: Thông thường, giá cổ phiếu có xu hướng tăng kinh tế phát triển (và có xu hướng giảm kinh tế yếu đi) Bởi đó, khả kinh doanh có triển vọng tốt đẹp, nguồn lực tài tăng lên, nhu cầu cho đầu tư lớn nhiều so với nhu cầu tích luỹ vậy, nhiều người đầu tư vào cổ phiếu * Lạm phát: Lạm phát tăng thường dấu hiệu cho thấy, tăng trưởng kinh tế không bền vững, lãi suất tăng lên, khả thu lợi nhuận DN bị hạ thấp khiến giá cổ phiếu giảm Lạm phát thấp có nhiều khả cổ phiếu tăng giá ngược lại * Tình hình biến động lãi suất: Lãi suất tăng làm tăng chi phí vay DN Chi phí chuyển cho cổ đông hạ thấp lợi nhuận mà DN dùng để toán cổ tức Cùng lúc đó, cổ tức có từ cổ phiếu thường tỏ không cạnh tranh nhà đầu tư tìm lợi tức, làm họ chuyển hướng sang tìm nguồn thu nhập tốt nơi có lãi suất cao Hơn nữa, lãi suất tăng gây tổn hại cho triển vọng phát triển DN khuyến khích DN giữ lại tiền nhàn rỗi, liều lĩnh dùng số tiền mở rộng sản xuất, kinh doanh Chính vậy, lãi suất tăng dẫn đến giá cổ phiếu giảm Ngược lại, lãi suất giảm có tác động tốt cho DN chi phí vay giảm giá cổ phiếu thường tăng lên Tuy nhiên, dao động lãi suất phản ứng tương đương trái ngược giá cổ phiếu Chỉ lãi suất phản ánh xu hướng chủ đạo lạm phát, trở thành thước đo hiệu dao động TTCK Lãi suất có xu hướng giảm lạm phát giảm lạm phát giảm khiến giá cổ phiếu tăng cao Ngược lại, lạm phát tăng với lãi suất, giá cổ phiếu giảm Nhưng lạm phát vấn đề nghiêm trọng lãi suất tăng, đầu tư vào TTCK thường mang lại nhiều lãi Bởi trường hợp này, lãi suất tăng kinh tế tăng trưởng + Yếu tố vi mô: * Những yếu tố nội gắn liền với nhà phát hành biến động: yếu tố kỹ thuật sản xuất: trang thiết bị máy móc, công nghệ, tiềm nghiên cứu phát triển ; yếu tố thị trường tiêu thụ: khả cạnh tranh mở rộng thị trường ; yếu tố người: chất lượng ban lãnh đạo, trình độ nghề nghiệp công nhân; tình trạng tài DN * Tâm lý nhà đầu tư: Theo thuyết lòng tin giá cổ phiếu, yếu tố biến động giá cổ phiếu tăng hay giảm lòng tin nhà đầu tư tương lai giá cổ phiếu, lợi nhuận DN lợi tức cổ phần Vào thời điểm nào, thị trường xuất nhóm người: nhóm người lạc quan nhóm người bi quan Khi số tiền người lạc quan đầu tư chiếm nhiều hơn, thị trường tăng giá số tiền bán người bi quan nhiều hơn, thị trường hạ giá Tỷ lệ nhóm người thay đổi tuỳ theo cách diễn giải họ thông tin, trị lẫn kinh doanh, đánh giá họ kinh tế nói chung TTCK nói riêng Chính thế, loại chứng khoán, có người cho rằng, xấu cần phải bán đi, ngược lại có người cho rằng, tương lai sáng lạn cần phải mua vào Điều lý giải TTCK lúc có người mua, người bán Ngoài ra, hành động lũng đoạn, tung tin đồn nhảm, biện pháp kỹ thuật nhà điều hành thị trường, ý kiến nhà phân tích khiến thị giá cổ phiếu biến động II II.1 II.1.1 Thị trường cổ phiếu Việt Nam Sự hình thành phát triển thị trường cổ phiếu Việt Nam Giai đoạn năm 2000-2005 Sự đời thị trường cổ phiếu Việt Nam đánh dấu việc đưa vào vận hành Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh ngày 20/07/2000 Trái ngược với không khí trầm lắng thị trường trái phiếu, từ phiên giao dịch vào ngày 28/07/2000,thị trường cổ phiếu tiêu điểm thu hút ý đông đảo công chúng đầu tư Mặc dù thời điểm khai trương có khối lượng nhỏ loại cổ phiếu niêm yết cổ phiếu Công ty Cổ phần Cáp & Vật liệu Viễn thông (SAM) cổ phiếu Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (REE) sàn giao dịch công ty chứng khoán, lệnh đặt mua cổ phiếu SAM REE liên tục nhập vào hệ thống giao dịch.Với tổng khối lượng đặt mua cho hai loại cổ phiếu 335.500 cổ phiếu khối lượng chào bán giới hạn, phiên giao dịch diễn suôn sẻ kết thúc với tổng giá trị giao dịch khiêm tốn: 70,4 triệu đồng.Tình trạng cân lớn cung cầu từ phiên giao dịch báo trước kịch đơn điệu diễn liên tục thị trường cổ phiếu Để nhanh chóng khắc phục tượng cân đối lớn cung cầu, ngày 4/8/2000, triệu cổ phiếu Công ty Cổ phần giao nhận Kho vận ngoại thương Thành phố Hồ Chí Minh (TMS) triệu cổ phiếu công ty Hapaco (HAP) đưa vào giao dịch.Cũng tháng 8/2000, nỗ lực khắc phục sức ép nhu cầu lên giá cổ phiếu,Chính phủ đồng ý cho phép bán khối lượng lớn cổ phiếu SAM REE số cổ phần nhà nước nắm giữ Tuy nhiên, lúc này, quan hệ cung cầu chưa cải thiện đáng kể lệnh chào bán cần đưa vào thị trường với nhỏ giọt số lượng đặt mua chưa có lệnh bán đối ứng tồn đọng với khối lượng lớn Đầu năm 2001, tình trạng đơn điệu thị trường bị phá vỡ phiên giao dịch ngày 9/2/2001, lần mức kỷ lục giá trị giao dịch thiết lập Guinness giao dịch chứng khoán Tổng giá trị giao dịch cổ phiếu đột ngột tăng nhanh vượt ngưỡng 10 tỷ đồng thông tin việc REE công bố bán lại 1,8 triệu cổ phiếu quỹ tiết lộ Thông tin nhanh chóng chuyển phản ứng tự nhiên nhà đầu tư nhanh chân bán tống tháo nhiều tốt số lượng lớn cổ phiếu nắm giữ loại cổ phiếu khác SAM Hệ hàng loạt cổ phiếu bắt đầu giảm giá,báo hiệu giai đoạn giá thị trường cổ phiếu Từ lúc thành lập đến năm 2005,thị trường cổ phiếu trạng thái gà gật.Ngày 8/3/2005 Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội thức vào hoạt động,thị trường cổ phiếu dần tỉnh ngủ II.1.2 Giai đoạn năm 2006-2010 Hoạt động phát hành huy động vốn qua thị trường cổ phiếu thực tế phát sinh từ năm 2006 trở lại Năm 2006 thị trường cổ phiếu Việt Nam có phát triển vượt bậc, số VN-index sàn giao dịch thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) tăng 144%, sàn giao dịch Hà Nội (HASTC) tăng 152,4% số VNindex cuối năm tăng 2,5 lần so với đầu năm Tổng giá trị vốn hóa đạt 13,8 tỷ USD cuối năm 2006 (chiếm 22,7% GDP) giá trị cổ phiếu nhà đầu tư nước nắm giữ đạt khoảng tỷ USD, chiếm khoảng 16,4% mức vốn hóa toàn thị trường, hàng ngày có khoảng 80-100 công ty có cổ phiếu giao dịch Trong năm 2006, có 44 công ty cổ phần thực việc chào bán 203 triệu cổ phiếu Tuy nhiên, hoạt động phát hành thực bùng nổ vào năm 2007, có gần 200 đợt phát hành 192 công ty gần ngân hàng thương mại đăng ký với UBCKNN với tổng lượng vốn huy động lên đến gần 40.000 tỷ VND Trong năm 2008,do suy giảm thị trường chứng khoán, tổng số vốn huy động đạt 14.300 tỷ đồng thông qua 100 đợt chào bán chứng khoán công chúng Thị trường hồi phục vào năm 2009 tạo điều kiện cho hoạt động phát hành qua thị trường chứng khoán, đặc biệt phát hành cổ phiếu năm 2009 tăng 50% so với năm 2008, đạt 21.724 tỷ đồng Những thành tích thị trường thứ cấp tác động tích cực đến thị trường phát hành, nhiều công ty đại chúng, đặc biệt công ty niêm yết tăng vốn từ hàng chục đến hàng trăm lần Riêng năm 2008 - 2009 có 35.000 tỷ đồng giá trị cổ phiếu (tính theo mệnh giá) phát hành công chúng, góp phần làm lành mạnh cấu tài doanh nghiệp Năm 2010,thị trường cổ phiếu Việt Nam ghi nhận “làn sóng” doanh nghiệp ạt lên sàn với tổng cộng 195 mã cổ phiếu, tương ứng với 40,038 tỷ đồng mệnh giá Tính đến cuối năm, vốn hóa 195 cổ phiếu đạt 93,666 tỷ đồng, chiếm 13% toàn thị trường Kết thúc năm 2010, thị trường chứng khoán có tổng cộng 647 doanh nghiệp niêm yết, tương ứng với vốn hóa thị trường đạt 708,595 tỷ đồng, tăng 14% so với mức 622,678 tỷ đồng năm 2009 Trong đó, sàn HOSE chiếm 573,459 tỷ đồng HNX đạt 135,135 tỷ đồng, tăng 15% 8% Ngoài ra, số có 195 mã niêm yết mới, chiếm 93,666 tỷ đồng vốn hóa, tương ứng với 13% thị trường Mặc dù lượng doanh nghiệp niêm yết lớn hầu hết doanh nghiệp vừa nhỏ với khối lượng niêm yết 100 triệu cổ phiếu Hệ thống trung gian định chế thị trường tài cổ phiếu Việt Nam tăng mạnh số lượng chất lượng; tính đến năm 2010 có 105 công ty chứng khoán 46 công ty quản lý quỹ hoạt động thị trường Đồng thời hệ thống nhà đầu tư nước phát triển mạnh: Năm đầu khai trương thị trường có 3.000 tài khoản, đến 2010 đạt 926.000 tài khoản Vốn đầu tư gián tiếp nhà đầu tư nước đạt gần tỷ USD Trải qua 10 năm thành lập phát triển thị trường cổ phiếu trải qua nhiều biến động Mỗi giai đoạn, thời kỳ lại xuất trào lưu, chiến thuật đầu tư mới, lần nhà đầu tư Việt Nam lại có hành động để phù hợp với hoàn cảnh II.1.3 Giai đoạn 2011 – 2012 Năm 2011 năm thị trường cổ phiếu đầy biến động: Việc thị trường lao dốc mạnh năm 2011 kéo giá trị tất cổ phiếu xuống mức giá thấp lịch sử Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2011 tiếp tục chứng kiến đà lao dốc không phanh hai số Trong VN-Index giảm từ 486 điểm xuống mức 356,2 điểm (mức thấp kể từ tháng 5/2010) HNX-Index đạt mức thấp từ số đời, giảm 55,4 điểm xuống 58 điểm tính đến ngày 26/12 10 Công ty chứng khoán không muốn làm chứng khoán, bỏ nghiệp vụ môi giới: Điều thể qua vụ việc Công ty cổ phần Chứng khoán Kim Long (HNX: KLS ) với số vốn điều lệ lên tới 2.000 tỷ đồng muốn rời khỏi ngành chứng khoán Công ty chứng khoán (CTCK) thiếu hụt khoản kiểm soát rủi ro yếu Nguyên nhân do: • • Tình hình kinh tế giới khó khăn Lạm phát, lãi suất tăng cao Lam phát lãi xuất tăng cao nguyên nhân tác động xấu đến thị trường chứng khoán năm 2011, khiến giá trị hai số cổ phiếu lao dốc không phanh Mức tăng số CPI mạnh vào tháng 4/2011 với mức tăng 3,32%, đẩy CPI năm 2011 tăng 18,58% Dòng tiền vào chứng khoán thắt chặt trước thông tư 13 Chính phủ ban hành năm 2010, thắt chặt lạm phát tăng cao khiến lãi xuất vay vốn năm có lúc lên tới 22-25%, với việc Ngân hàng Nhà nước có thị yêu cầu tổ chức tín dụng phải cấu lại tín dụng, đến 30/6 tỷ trọng dư nợ cho vay lĩnh vực phi sản xuất (bao gồm cho vay lĩnh vực đầu tư chứng khoán) so với tổng dư nợ tối đa phải 22% đến 31/12/11 tối đa 16% Đây nguyên nhân khiến dòng tiền chảy vào thị trường ngày eo hẹp, khoản chứng khoán mức thấp Giá cổ phiếu mức thấp, công ty chứng khoán gặp nhiều khó khăn Ngoài ra, việc ngân hàng thương mại nhỏ phải thực tăng vốn lên đủ 3.000 tỷ đồng năm hút lượng tiền lớn nhà đầu tư khiến thị trường niêm yết "đói" vốn 12 Mặc dù tình hình ảm đạm, thị trường tài xuống dốc không phanh, áp lực cổ phần hóa,…nhưng thị trường huy động vốn cổ phiếu diễn sôi động Bằng chứng xuất thương vụ tiếng số lượng cổ phiếu phát hành lẫn giá tri phát hành đối tác như: Thương vụ M&A lớn từ đầu năm 2011 C.P Pokphand (CPP) – công ty sản xuất thức ăn gia súc có trụ sở tai HongKong – mua lại 70,82% cổ phần chăn nuôi CP Việt Nam (CPVL) với giá 609 triệu USD Cả CPP CPVL thành viên Tập đoàn C.P có trụ sở Thái Lan Thương vụ đánh giá có ảnh hưởng lớn đến ngành nông nghiệp Việt Nam CPVL chiếm khoảng 20% thị trường bán thức ăn chăn nuôi, 77% thị trường chăn nuôi lợn công nghiệp 30% thị trường chăn nuôi gà thịt Việt Nam Tuy nhiên nhân thấy rằng, thương vụ chủ yếu thực doanh nghiệp lớn phát hành cổ phiếu riêng lẻ cho đối tác chiến lược Hoạt động chào bán cổ phiếu công chúng diễn trầm lắng, kể DN Nhà nước, NHTM lớn Thị trường cổ phiếu năm 2012: Thị trường kết thúc năm 2011 với nhiều lo lắng khi: thông tin xấu tràn ngập, giá chứng khoán liện tục sụt giảm mạnh, tâm lý giới đầu tư chán nản đầy hoài nghi Đây lý khiến đà giảm tiếp tục kéo dài tuần đầu tháng 1/2012 Tuy nhiên tháng giới đầu tư bắt đầu nhắc tới cụm từ “thị trường vào vùng đáy” với dấu hiệu diễn Chính điều kích thích hoạt động bắt đáy gia tăng trở lại giao dịch thị trường dần khởi sắc cách bất ngờ 13 Đà tăng thị trường củng cố thêm nhờ diễn biến vĩ mô “bớt xấu đi”, chẳng hạn như: • Lạm phát kiềm chế, tạo điều kiện cho ngân hàng kéo giảm lãi suất (NHNH ban hành Thông tư 14 áp trần lãi vay 15%/năm với lĩnh vực ưu tiên), tỷ giá cam kết giữ ổn định • Chính phủ đẩy mạnh trình tái cấu trúc kinh tế • Ra mắt VN30-Index HNX30-Index: Ngày 6/2, Sở giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) bắt đầu áp dụng VN30 thị trường Bộ số đại diện cho 30 công ty niêm yết HoSE có giá trị vốn hóa lớn khoản cao xem xét tháng lần Đến ngày 9/7, Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) đưa vào vận hành số HNX30 HNX30-Index lấy ngày mùng 3/1 làm mốc với điểm sở 100, áp dụng phương pháp tính giá trị vốn hóa thị trường có điều chỉnh tỷ lệ tự chuyển nhượng xem xét định kì tháng lần • Gỡ khó cho ngành bất động sản cách loại mảng tín dụng bất động sản quan trọng khỏi “không khuyến khích”, cho phép tái cấu khoản nợ vay Từ 10/05 - 28/11: Vĩ mô không tiến triển, cú sốc từ hàng loạt thông tin “hình sự” Đây giai đoạn thị trường lao dốc mạnh Theo đó, VN-Index sụt giảm 22.3% 375.79 điểm HNX-Index giảm 38.1% 51 điểm so với mức đỉnh thiết lập vào ngày 09/05 14 Thị trường thiếu vắng thông tin hỗ trợ kế hoạch nhằm cải thiện kinh tế tung giai đoạn trước chưa đem lại hiệu rõ rệt Tâm lý giới đầu tư, vậy, thận trọng trở lại khiến áp lực chốt lời tăng cao số VN-Index HNX-Index tiến sát đỉnh cũ Kinh tế vĩ mô giai đoạn không thực có nhiều chuyển biến đáng kể mà chí bộc lộ nhiều điểm đáng lo ngại hơn, cụ thể: • Lãi suất giảm tăng trưởng tín dụng lại diễn chậm Trong đó, tỷ lệ nợ xấu ngân hàng ngày gia tăng • Thị trường bất động sản tiếp tục đông cứng doanh nghiệp thi giảm giá sốc Thị trường rúng động đón nhận thông tin hình liên quan đến việc Bầu Kiên bị bắt đồn thổi xung qua gia đình ông Đặng Văn Thành Đây nguyên nhân khiến thị trường giảm sâu năm qua, đặc biệt HNX-Index tạo đáy 50.66 điểm vào phiên giao dịch ngày 06/11/2012 sau địa chấn mang tên Bầu Kiên Đặng Văn Thành, diễn biến thị trường không sôi đông tâm lý thận tăng cao phần niềm tin giới đầu tư bị sứt mẻ đáng kể II.1.4 Giai đoạn từ 2013 đến Thị trường cổ phiếu năm 2013 Khi kinh tế nước có dấu hiệu phục hồi lúc thị trường cổ phiếu Việt Nam chuyển đứng lên.Trong năm 2013, nhờ có tín hiệu ổn định vĩ mô nhờ giải pháp tích cực mà thị trường cổ phiếuViệt Nam có diễn biến khả quan Những số ấn tượng năm 2013: 15 - 21,97% 18,83%: Là mức tăng VN-Index HNX-Index năm 2013 VN-Index kết thúc phiên giao dịch cuối năm 2013 mức 504,63 điểm, HNX-Index chốt năm 2013 mức 67,84 điểm Sự gia tăng số đưa Việt Nam trở thành 10 nước có mức độ phục hồi mạnh giới - 949.000 tỷ đồng mức vốn hoá thị trường năm 2013 (tăng 184.000 tỷ đồng so với cuối năm 2012), tương đương mức 31% GDP 107.630.000 cổ phiếu KLGD bình quân phiên năm 2013, giá trị giao dịch bình quân hai sàn đạt 1.380 tỷ đồng/phiên, tăng 6% so với năm 2012 Thị trường cổ phiếu đầu năm 2014 tháng đầu năm nhà đầu tư nước giao dịch tích cực, giá trị mua vào khoảng 979,54 triệu cổ phiếu tương đương với 30.624 tỷ đồng, số lượng bán khoảng 751,42 triệu cổ phiếu tương đương với 25.492 tỷ đồng.Ngoài ra, nhà đầu tư nước có đầu tư kênh đầu tư cổ phiếu mà kênh đầu tư khác phát triển Cho đến phiên giao dịch ngày 08/5 coi phiên giao dịch giảm mạnh từ năm 2001 đến Phân tích thị trường Công ty Cổ phần chứng khoán FPT buổi sáng nhận định "đây phiên giảm điểm mạnh trình giao dịch thị trường năm gần đây." "Phiên sáng, VN-Index cỗ xe phanh, phăng phăng lao dốc với tốc lực lúc thêm mạnh xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ cách nhanh chóng, đà giảm sau sâu đà giảm trước," báo cáo FPT cho biết Nguyên nhân tác động từ tin giàn khoan Trung Quốc Các nhà đầu tư e ngại chiến tranh vũ trang, với kinh nghiệm đối phó chiến tranh, họ nhanh chóng 16 rút khỏi kênh đầu tư để chuyển sang kênh đầu tư vàng ngoại tệ mạnh => Thị trường cổ phiếu Việt Nam gặp nhiều khó khăn sở kinh tế không khỏe mạnh , vững chắc, đồng thời tình hình trị không ổn định rào cản khó khăn cho phát triển thị trường Những hạn chế thị trường cổ phiếu Việt Nam Bên cạnh thành tựu đạt được, thị trường cổ phiếu tồn II.2 - số hạn chế sau: Số lượng chất lượng hạn chế cổ phiếu niêm yết Sở giao dịch Chứng khoán Hạn chế lớn thị trường chưa có lượng hàng hóa đủ lớn quy mô cấu so sánh 600 mã chứng khoán niêm yết đăng ký giao dịch với khoảng 4.000 công ty đại chúng Sau 10 năm hoạt động, với 600 công ty niêm yết vào thời điểm tại, quy mô thị trường cổ phiếu Việt Nam nhỏ so với nhu cầu vốn kinh tế Nhiều công ty niêm yết công ty quy mô nhỏ với số vốn khoảng vài chục tỷ đồng, chưa đủ gây sức hút nhà đầu tư - Thiếu vắng tham gia tích cực nhà đầu tư tổ chức thị trường Về phía cầu, nhiều nhà đầu tư cổ phiếu thị trường Việt Nam cá nhân mang tính đầu đầu tư, góp phần tạo tính bất ổn định thị trường Điều làm cho doanh nghiệp ngần ngại định huy động vốn qua thị trường cổ phiếu Những nhà đầu tư tổ chức Việt Nam nước chưa tham gia nhiều vào mua cổ phiếu công ty niêm yết, phần tính hấp dẫn cổ phiếu thị trường, phần khó khăn, phức tạp liên quan đến khuôn khổ pháp lý Những khó 17 khăn khung pháp lý bảo vệ quyền lợi cổ đông thiểu số chưa đầy đủ, thiếu chuẩn mực công khai minh bạch thông tin, quy định chưa rõ ràng chế độ thuế nhà đầu tư, quỹ đầu tư nước ngoài, hạn chế - hạn mức đầu tư nhà đầu tư nước ngoài, v.v Hoạt động mua bán cổ phiếu thị trường phi thức lớn nhiều lần so với thị trường thức không kiểm soát thích đáng Việc bán cổ phiếu cho công chúng bên thị trường giao dịch chứng khoán (thị trường phi tập trung OTC) diễn sôi động, chưa có quy định pháp luật kiểm soát hoạt động Theo ước tính, số lượng doanh nghiệp huy động vốn cổ đông từ công chúng thị trường không thức gấp khoảng 30 lần số doanh nghiệp niêm yết thức số khoảng 1.000 DNNN cổ phần hóa, có chưa tới 3% niêm yết, cho số lượng lớn cổ phiếu doanh nghiệp mua bán thị trường không thức Ở kinh tế phát triển, thị trường OTC thường có quy mô lớn gấp nhiều lần thị trường tập trung, song thị trường kiểm soát luật lệ chặt chẽ nhằm bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư Các luật lệ chưa thiết lập Việt Nam Lo lắng chung từ phía quản lý nhà nước giới doanh nghiệp thị trường phi thức không kiểm soát có nguy sụp đổ cao gián - tiếp làm tổn hại cho thị trường thức manh nha phát triển Quy mô nhỏ mức độ công khai thông tin thấp doanh nghiệp Việt Nam Các công ty tư nhân Việt Nam phát triển vòng thập kỷ qua, đặc biệt từ năm 2000 Vì vậy, hầu hết công ty tư nhân quy mô nhỏ nhỏ thường quản lý theo kiểu gia đình Hơn nữa, nhiều doanh nghiệp tư nhân Việt Nam thường tìm cách trì chế độ nhiều sổ sách không công khai thông tin Ví dụ, số doanh nghiệp báo cáo tài theo quy định Luật Doanh nghiệp chiếm khoảng 15-20%.3 Nguyên nhân tình hình không ý định chủ quan, thói quen doanh nghiệp mà 18 thiếu vắng khung pháp lý chuẩn mực công khai thông tin, kiểm toán, kế toán Việt Nam Các vấn đề tiếp tục trở ngại nhà đầu II.3 II.3.1 - tư không khuyến khích hoạt động huy động vốn cổ đông Rủi ro thị trường cổ phiếu Việt Nam Các yếu tố rủi ro từ thị trường Lừa đảo thị trường Hiện tượng lừa đảo thị trường chứng khoán tồn nhiều dạng khác như: làm giả số liệu tài chính, đánh bóng công ty, che giấu không cho nhà đầu tư biết rủi ro hay tin xấu, rút ruột công ty, trò Ponzi (hút tiền nhà đầu tư để trả cho nhà đầu tư cũ phần bỏ túi doanh nghiệp không tạo lợi nhuận thực sự), lũng đoạn giá chứng khoán thị trường, giao dịch nội gián, cò mồi kích động nhà đầu tư mua bán tin đồn, phân tích giả,… Trong tất vụ lừa đảo vậy, người bị thiệt hại nhà đầu tư Một nhà đầu tư bị lừa đảo tiền có khả đòi lại số tiền bị Năm 2011, thị trường tiếp đà sụt giảm mạnh giá cổ phiếu số lượng nhà đầu tư Trước tình khó khăn, để thu hút nhà đầu tư, số công ty chứng khoán cố tình vi phạm quy định Ủy ban Chứng khoán Nhà nước làm giả số cổ phiếu, ứng khống trước cổ phiếu cho số nhà đầu tư ruột, bảo lãnh khống cho số nhà đầu tư vay tiền ngân hàng…Đồng thời số nhà đầu tư có hành vi tung tin đồn thất thiệt tạo sốt ảo số cổ phiếu, thao túng giá cổ phiếu nhằm trục lợi Tiêu biểu kiện Tổng giám đốc Công ty Dược Viễn Đông thao túng giá cổ phiếu DHT – Dược Hà Tây, khai khống tạo doanh thu giả cho công ty Do đó, công ty phải chấm dứt hoạt động vào cuối tháng 9/2011 bị xử lý hình Đây vụ khởi tố hình đầu - tiên thị trường chứng khoán Việt Nam Rủi ro hoạt động doanh nghiệp đầu tư Đây rủi ro phổ biến ảnh hưởng từ khủng hoảng kinh tế toàn cầu Nhiều doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ, chí phá sản Chỉ 19 tính riêng quý I/2012 có 12.000 doanh nghiệp đóng cửa ngừng hoạt động Do vậy, nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu công ty đứng trước nguy trắng Từ năm 2008, thị trường bất động sản Việt Nam “đóng băng”, giao dịch trầm lắng…Kết giao dịch nhóm ngành bị “vạ lây” – giảm 80% so với đầu năm 2008 Chẳng hạn cổ phiếu TDH (Công ty Phát triển Nhà Thủ Đức) giảm xuống 28.900 đồng từ mức 141.000 - đồng/cổ phiếu Rủi ro sách Các quan phủ ban hành nhiều loại sách khác ảnh hưởng trực tiếp tới nhà đầu tư, ví dụ như: Mức thuế cho lợi nhuận từ đầu tư, quy định việc mua bán chứng khoán, quy định chuyển ngoại nước ngoài,…Các sách khiến nhà đầu tư thực chiến lược đầu tư thực Đặc biệt chinh sách thay đổi đột ngột, nhà đầu tư bị mắc kẹt, chí trở thành phạm pháp không kịp thời thay đổi theo sách Ngày 27/9/2010, Thông tư 19/2010/TT-NHNN sửa đổi Thông tư 13/2010/TT-NHNN quy định tỷ lệ an toàn tổ chức tín dụng ban hành Thông tư 13 thông tu 19 văn pháp lý có ảnh hưởng lớn tới thị trường chứng khoán năm 2010 coi tác nhân gây lo lắng vè khả thoái vốn ạt ngân hàng, giảm hoạt động cho vay đầu tư chứng khoán, bất động sản…nhằm đảm bảo tỉ lệ an toàn vốn tối thiểu theo tiêu - chuẩn Rủi ro thông tin Vấn đề “thông tin bất cân xứng” vấn đề cộm đầu tư chứng khoán Việt Nam Rất khó khăn để biết tình trạng kinh doanh thật thực doanh nghiệp, thông tin báo cáo tài thường thiếu tin cậy Hơn số “tay trong” nắm thông tin tốt sớm hơn, mua bán dựa 20 thông tin đó, người khác không nhận thông tin, nhận muộn II.3.2 Các yếu tố rủi ro từ thân - Rủi ro khả quản lý người đầu tư Việc quản lý danh mục đầu tư nói chung quản lý rủi ro nói riêng đòi hỏi nhiều công sức, kiến thức, kinh nghiệm, Khi định đầu tư vào chứng khoán nào, người đầu tư phải thu thập thông tin, phân tích, định đầu tư, theo dõi xử lý,…Một người riêng lẻ không đủ khả để làm tất việc cách hiệu quả, dễ dẫn đến nhiều sai lầm gây thiệt hại, đồng thời bỏ lỡ nhiều hội đầu tư tốt - Rủi ro ước lượng sai giá trị Việc ước lượng giá trị thực cổ phiếu điều không đơn giản Những người khác đưa ước lượng chênh đến vài lần, có người lạc quan người bi quan Nếu lạc quan quá, ước lượng giá trị cao so với giá trị thực, dẫn đến mua cổ phiếu đắt so với giá trị thực sau cổ phiếu giảm giá trị thực thua lỗ Vào khoảng thời gian tháng 3-4/2011, thị trường chứng khoán nằm bối cảnh chịu nhiều thông tin xấu kinh tế vĩ mô số lạm phát, giá số mặt hàng thiết yếu tăng liên tục Tình hình kinh doanh doanh nghiệp niêm yết trở nên khó khăn Có 1/3 số công ty chứng khoán báo lỗ Trong đó, nhiều phiên giao dịch nối tiếp với khoản lên xuống thất thường không phát tín hiệu rõ ràng xu hướng thị trường Hiển nhiên, giai đoạn mua vào mang tính đánh cược cao rủi ro nhà đầu tư Hệ rủi ro đến vào tuần đầu tháng 5/2011, sàn chứng khoán lao dốc mạnh, tạo nên hiệu ứng “tuần lễ kinh hoàng” Niềm tin đánh cược với thị trường bị đổ vỡ hoàn toàn - Rủi ro tâm lý Nhà đầu tư Việt Nam chịu ảnh hưởng “tâm lý số đông” Nhà đầu tư dễ bị kích động theo xu hướng chung thị trường, mua lúc đáng nhẽ không nên mua, bán lúc đáng nhẽ không nên bán, mua bán nhiều,… 21 Khi thị trường chứng khoán trạng thái Mania (giá bị thổi phồng lên cao), lúc có rủi ro cao, nhà đầu tư lại cạnh tranh mua vào theo tâm lý số đông, để sau thua lỗ thảm hại thị trường xuống Ngược lại thị trường mức thấp, rẻ so với giá trị thực, hội hấp dẫn, nhà đầu tư lại sợ không dám mua vào Tâm lý không ảnh hưởng tới nhà đầu tư nhỏ mà ảnh hưởng tới quỹ đầu tư daonh nghiệp lớn II.4 Các biện pháp quản trị rủi đầ tư vào thị trường cổ phiếu  - Việt Nam Đối với rủi ro lừa đảo thị trường Tránh xa cổ phiếu nhỏ lẻ, thông tin, người quan tâm, trừ tiếp cận với giám đốc điều hành đáng tin cậy công ty đó, - cổ phiếu nhỏ thông tin dễ lừa đảo lũng đoạn Khi cổ phiếu giữ doanh nghiệp có dấu hiệu lừa đảo, nhà đầu tư nên loại khỏi danh mục đầu tư, kiểm tra lại cẩn thận trước - định có nên đầu tư vào loại cổ phiếu không Xây dựng khả tự phân tích thu thập thông tin, tự xác định  - giá trị cổ phiếu, để tránh bị cò mồi kích động Đối với rủi ro hoạt động doanh nghiệp Đa dạng hóa cổ phiếu, để cổ phiếu doanh nghiệp bị rủi ro - có cổ phiếu khác bù lại Chọn lựa cổ phiếu doanh nghiệp mạnh tương đối rủi ro, loại khỏi danh mục đầu tư doanh nghiệp có nhiều nguy suy yếu phá  - sản (ví dụ lợi nhuận kém, công nghệ lỗi thời,…) Đối với biến động giá thị trường Có tầm nhìn đầu tư dài hạn, để chấp nhận lỗ tạm thời biến động bất lợi giá ngắn hạn xảy ra, kỳ vọng với lợi - nhuận dài hạn tốt Không tham lam dùng đòn bẩy cao dễ gặp phải rủi ro bất lợi có biến động ngắn hạn Ngược lại cần có tiền mặt dự trữ (hay nguồn thu nhập đặn dùng để đầu tư thêm), để giá trị cổ phiếu xuống ngắn hạn có hội để mua vào 22 - Có thể kết hợp dùng chứng khoán phái sinh để giảm bớt độ biến động - danh mục đầu tư, tăng độ ổn định ngắn hạn Đa dạng hóa chứng khoán để góp phần làm giảm rủi ro biến động giá  - thị trường Đối với rủi ro thông tin Tương tự rủi ro lừa đảo, nhà đầu tư nên tránh cổ phiếu - thiếu thông tin đáng tin cậy, đặc biệt cổ phiếu nhỏ, mờ ám Dành công sức, thời gian, tiền chi phí cách thích đáng cho việc thu  - thập thông tin Đối với rủi ro khả quản lý Nhà đầu tư cần có người đáng tin cậy giúp đỡ quản lý đầu tư Nếu không tự tin định đầu tư tốt nên ủy  - thác cho tổ chức đầu tư uy tín Trau dồi thêm kiến thức tài đầu tư Đối với rủi ro ước lượng sai giá trị Cần tích lũy thêm kinh nghiệm phân tích, dựa tham mưu - người có chuyên môn lĩnh vực Phân tích dựa mô hình hợp lý nguồn đáng tin cậy Đối với cổ phiếu “ửng cử viên” cho danh mục đầu tư, cần có đủ thời gian phân tích (ít tháng), để hiểu rõ công ty II.5  - giá trị chúng trước đầu tư Đối với rủi ro tâm lý Xây dựng trước tinh xảy tính trước cách xử lý tình - để tránh hoanh mang, thụ động Kỷ luật đầu tư: có chiến lược quy trình rõ ràng tuân thủ theo nó, - không đầu tư theo cảm tính Có kiểm soát: cần có người kiểm soát (nếu đầu tư kiểm soát, dễ đầu tư sai lầm) Các giải pháp khắc phục hạn chế phát triển thị trường cổ phiếu Việt Nam - Gia tăng chất lượng chủng loại hàng hóa Đây giải pháp quan trọng để người đầu tư chủ động xây dựng chiến lược phòng ngừa rủi ro Đưa công ty lớn, có khả chi phối lớn tới 23 kinh tế vào niêm yết với việc cho phép niêm yết công ty vừa nhỏ Nếu có số lượng công ty đủ lớn, thuộc đủ loại ngành đủ quy mô khả đa dạng hóa có hiệu danh mục đầu tư tăng lên.Mặt khác, nên khẩn trương thành lập nhiều quỹ đầu tư hơn, loại hình đầu tư qua quỹ thích hợp cho thị trường mà người đầu tư chủ yếu nhà đầu tư nhỏ hiểu biết lĩnh vực - Đa dạng hóa loại hình giao dịch Cho đến thời điểm có hai loại giao dịch phép thực thị trường giao dịch theo phương thức khớp lệnh giao dịch thỏa thuận Thị trường cổ phiếu Việt Nam giai đoạn chưa đủ điều kiện để áp dụng đầy đủ phương thức giao dịch thực bên SGD chưa có đầy đủ quy định cho loại hình giao dịch Các loại giao dịch chuyển nhượng nội bộ, thừa kế chứng khoán niêm yết thực theo cách tự chuyển nhượng cho nhà đầu tư với khối lượng lớn, sau làm thủ tục với tổ chức phát hành để thay đổi tên danh sách cổ đông SGD Ngoài ra, giao dịch khác giao dịch lô lẻ, giao dịch lô lớn, giao dịch đấu thầu hình thức cần sớm đưa vào thực lợi ích cộng đồng nhà đầu tư - Cung cấp thông tin đầy đủ Khi số lượng cổ phiếu niêm yết tăng lên, nhà đầu tư có hội để lựa chọn đầu tư Chắc chắn mà nhà đầu tư mong đợi không cáo bạch công ty phát hành Người ta chờ đợi tranh toàn cảnh kinh tế, ngành hoạt động công ty: chu kỳ sống, tiềm công nghệ, lợi cạnh tranh, khả bị thay sản phẩm khác, tương quan công ty xem xét với công ty ngành, với đánh giá sâu sát hơn, chuyên nghiệp triển vọng cổ phiếu…Vì chúng cần phải phân tích để đưa khuyến nghị cảnh báo kịp thời thích hợp Để 24 tiến hành phân tích đương nhiên cần có chuyên gia giỏi hệ thống hạ tầng thông tin tương đối tốt Những xa tầm quan quản lý Nhà nước điều kiện Tuy nhiên vấn đề phải dành cho quan tâm mức - Phát triển chế độ toán không dùng tiền mặt Mặc dù số tài khoản mở công ty chứng khoán tăng lên nhiều so với thời điểm SGD vào hoạt động số tài khoản không giao dịch có chiều gia tăng Hiện tượng xuất phát từ nhiều nguyên nhân, có nguyên nhân quan trọng xuất phát từ kinh tế chủ yếu sử dụng tiền mặt Việt Nam Một nhà đầu tư e ngại đưa số tiền vào tài khoản chịu giám sát quản lý quan quản lý thị trường họ không mở tài khoản họ dùng số tiền mặt để giao dịch tùy ý mà không chịu giám sát quan nào, lại bớt khoản phí mở tài khoản Do đó, để nhà đầu tư mạnh dạn việc thực giao dịch SGD, hạn chế hoạt động TTCK ngầm, nhằm nâng cao khả quản lý quan quản lý, phải đẩy mạnh việc sử dụng toán không dùng tiền mặt Đây yêu cầu hàng đầu việc tiến hành đến giao dịch chứng khoán điện tử phát triển dịch vụ ngân hàng điện tử, dịch vụ đem lại nhiều ích lợi cho nhà đầu tư sớm muộn cần phát triển điều kiện hội nhập quốc tế ngày - Điều chỉnh chuẩn mức kế toán gần với chuẩn mực quốc tế Tồn tài thực tế hệ thống kế toán mà tổ chức phát hành áp dụng chưa thực tạo điều kiện dễ dàng cho cổ đông hiểu cách đầy đủ sáng sủa tình hình sản xuất, kinh doanh tổ chức phát hành Hệ thống kế toán nhiều điểm không phù hợp với hệ kế toán quốc 25 tế Đây hạn chế lớn thị trường cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam việc hội nhập sân chơi lớn giới Mặc dù hệ thống kế toán Việt Nam bước sửa đổi nhằm tạo điều kiện cho doanh nghiệp, song mục tiêu phục vụ cho việc hạch toán, kế toán công ty Điều khiến cho nhà đầu tư e ngại họ không nắm rõ ràng tình hình công ty mà họ đầu tư vào Vì vậy, việc sớm ban hành đầy đủ chuẩn mực kế toán phù hợp với chuẩn mực kế toán quốc tế giải pháp thiếu để nhà đầu tư quản lý khoản đầu tư cách hiệu 26 [...]... => Thị trường cổ phiếu Việt Nam còn gặp nhiều khó khăn khi cơ sở là nền kinh tế không khỏe mạnh , vững chắc, đồng thời tình hình chính trị không ổn định cũng là một rào cản khó khăn cho sự phát triển của thị trường này Những hạn chế của thị trường cổ phiếu Việt Nam Bên cạnh những thành tựu đã đạt được, thị trường cổ phiếu vẫn tồn tại một II.2 - số hạn chế sau: Số lượng và chất lượng hạn chế của cổ phiếu. .. biến thị trường không mấy sôi đông do tâm lý thận trong tăng cao và một phần nào niềm tin trong giới đầu tư bị sứt mẻ đáng kể II.1.4 Giai đoạn từ 2013 đến nay Thị trường cổ phiếu năm 2013 Khi nền kinh tế cả nước có dấu hiệu phục hồi cũng là lúc thị trường cổ phiếu Việt Nam chuyển mình đứng lên.Trong năm 2013, nhờ có những tín hiệu ổn định vĩ mô nhờ những giải pháp tích cực mà thị trường cổ phiếuViệt Nam. .. gia tích cực của những nhà đầu tư tổ chức trên thị trường Về phía cầu, nhiều nhà đầu tư cổ phiếu trên thị trường Việt Nam là cá nhân và mang tính đầu cơ hơn là đầu tư, góp phần tạo tính bất ổn định của thị trường Điều này làm cho chính các doanh nghiệp ngần ngại khi quyết định huy động vốn qua thị trường cổ phiếu Những nhà đầu tư tổ chức Việt Nam cũng như nước ngoài chưa tham gia nhiều vào mua cổ phiếu. .. cổ phiếu trên thị trường phi chính thức lớn hơn nhiều lần so với thị trường chính thức và không được kiểm soát thích đáng Việc bán cổ phiếu cho công chúng ở bên ngoài thị trường giao dịch chứng khoán (thị trường phi tập trung OTC) diễn ra khá sôi động, nhưng hiện chưa có quy định pháp luật nào kiểm soát hoạt động này Theo ước tính, số lượng doanh nghiệp huy động vốn cổ đông từ công chúng trên thị trường. .. HongKong – mua lại 70,82% cổ phần chăn nuôi CP Việt Nam (CPVL) với giá 609 triệu USD Cả CPP và CPVL đều là thành viên của Tập đoàn C.P có trụ sở tại Thái Lan Thương vụ này được đánh giá có ảnh hưởng lớn đến ngành nông nghiệp Việt Nam khi CPVL chiếm khoảng 20% thị trường bán thức ăn chăn nuôi, 77% trên thị trường chăn nuôi lợn công nghiệp và 30% trên thị trường chăn nuôi gà thịt ở Việt Nam Tuy nhiên có thể... II.4 Các biện pháp quản trị rủi do khi đầ tư vào thị trường cổ phiếu  - Việt Nam Đối với rủi ro lừa đảo trên thị trường Tránh xa các cổ phiếu nhỏ lẻ, ít thông tin, ít người quan tâm, trừ khi tiếp cận được với các giám đốc điều hành đáng tin cậy của các công ty đó, bởi - cổ phiếu càng nhỏ và càng ít thông tin thì càng dễ lừa đảo và lũng đoạn Khi cổ phiếu đang giữ là của doanh nghiệp có dấu hiệu lừa... trước khi - quyết định có nên đầu tư vào loại cổ phiếu đó không Xây dựng khả năng tự phân tích và thu thập thông tin, tự xác định được  - giá trị của các cổ phiếu, để tránh bị các cò mồi kích động Đối với rủi ro về hoạt động của doanh nghiệp Đa dạng hóa cổ phiếu, để nếu cổ phiếu của doanh nghiệp này bị rủi ro thì - đã có cổ phiếu khác bù lại Chọn lựa cổ phiếu của các doanh nghiệp mạnh và tương đối... toán của Việt Nam Các vấn đề này tiếp tục là trở ngại đối với nhà đầu II.3 II.3.1 - tư và không khuyến khích được hoạt động huy động vốn cổ đông Rủi ro của thị trường cổ phiếu Việt Nam Các yếu tố rủi ro từ thị trường Lừa đảo trên thị trường Hiện tượng lừa đảo trên thị trường chứng khoán tồn tại ở nhiều dạng khác nhau như: làm giả các số liệu tài chính, đánh bóng công ty, che giấu không cho các nhà đầu... niêm yết chính thức 2 trong số khoảng 1.000 DNNN đã được cổ phần hóa, chỉ có chưa tới 3% đã niêm yết, như vậy có thể cho rằng một số lượng lớn cổ phiếu của các doanh nghiệp này đang được mua bán trên thị trường không chính thức Ở các nền kinh tế phát triển, thị trường OTC thường cũng có quy mô lớn hơn gấp nhiều lần thị trường tập trung, song thị trường này được kiểm soát bởi các luật lệ khá chặt chẽ... có giá 1.500 đồng, ORS có giá 1.800 đồng, VNE có giá 2.800 đồng… Cổ phiếu “giá bèo” áp đảo trên sàn niêm yết: Hàng loạt cổ phiếu nằm dưới mệnh giá và lần đầu tiên xuất hiện cổ phiếu VKP( công ty cổ phần nhựa Tân Hóa) có giá dưới 1.000 đồng Việc các cổ phiếu trên có mức giá quá “bèo” như vậy là điều hoàn toàn có thể hiểu khi khá nhiều cổ phiếu đã rơi vào tình trạng cảnh báo, thậm chí bị ngừng giao dịch