ĐỀ TÀI Ứng dụng mô hình dải Bollinger trong dự báo biến động giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam

ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger trong dự báo biến động giá cổ phiếu trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU........................................................................................................ 1 CHƢƠNG 1. KIẾN THỨC CƠ SỞ ......................................................................... 4 1.1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT XÁC SUẤT..............................................................................4 1.1.1 Các khái niệm cơ bản của lý thuyết xác suất ..............................................4 1.1.2 Quá trình ngẫu nhiên ..................................................................................6 1.1.3 Chuyển động Brown ....................................................................................7 1.1.4 Martingale ...................................................................................................8 1.1.5 Tích phân ngẫu nhiên Itô.............................................................................9 1.1.6 Phương trình vi phân Itô ...........................................................................11 1.2 THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ PHÂN TÍCH KĨ THUẬT.....................................21 1.2.1 Thị trường chứng khoán............................................................................21 1.2.2 Phân tích kĩ thuật ......................................................................................21 1.2.3 “Trung bình trượt” trong phân tích kĩ thuật.............................................27 CHƢƠNG 2. DẢI BOLLINGER........................................................................... 30 2.1 LỊCH SỬ RA ĐỜI DẢI BOLLINGER ......................................................................30 2.2 CẤU TRÚC DẢI BOLLINGER...............................................................................32 2.3 ĐẶC TRƢNG CỦA DẢI BOLLINGER ....................................................................35 2.4 MÔ HÌNH GIÁ CHỨNG KHOÁN BLACK - SCHOLES VÀ TÍNH CHẤT DẢI BOLLINGER.............................................................................................................36 2.4.1 Mô hình giá chứng khoán Black - Scholes................................................36 2.4.2 Một số quan sát thực tế .............................................................................38 2.4.3 Tính chất dải Bollinger của giá chứng khoán Black - Scholes .................40 2.4.4 Phân phối của ...................................................................................45 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger trong dự báo biến động giá cổ phiếu trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam CHƢƠNG 3. ỨNG DỤNG DẢI BOLLINGER TRONG DỰ BÁO BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU NHÓM NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM .............................................................................. 49 3.1 THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VÀ TRIỂN VỌNG ĐẦU TƢ VÀO NHÓM NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN...........................................................................................49 3.1.1 Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam ..........................................49 3.1.2 Cơ hội đầu tư vào nhóm ngành bất động sản ...........................................50 3.2 DANH SÁCH 20 MÃ CHỨNG KHOÁN THUỘC NHÓM NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN ......53 3.3 TÍNH TỈ LỆ NẰM TRONG DẢI BOLLINGER CỦA GIÁ CỔ PHIẾU CÔNG TY CỔ PHẦN HOÀNG ANH GIA LAI.............................................................................................54 3.3.1 Tổng quan về công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai..................................54 3.3.2 Các bước xây dựng chuỗi .....................................................................55 3.3.3 Kiểm định tính dừng của chuỗi ............................................................57 3.3.4 Tính tỉ lệ giá HAG nằm trong dải Bollinger với trung bình trượt 20 bước, lên/xuống 2 lần độ lệch tiêu chuẩn.....................................................................58 3.4 TỈ LỆ GIÁ NẰM TRONG DẢI BOLLINGER CỦA 20 MÃ CHỨNG KHOÁN.................59 3.5 ĐÁNH GIÁ VÀ DỰ BÁO BIẾN ĐỘNG CỦA 20 MÃ CHỨNG KHOÁN ........................62 KẾT LUẬN .............................................................................................................. 74 TÀI LIỆU THAM KHẢO ...................................................................................... 75 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger trong dự báo biến động giá cổ phiếu trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 1 Phần mở đầu 1. Lý do chọn đề tài Cách đây 14 năm, thị trƣờng chứng khoán Việt Nam chính thức đi vào hoạt động với dấu mốc là việc khai trƣơng Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh ngày 20/07/2000. Từ đó cho đến nay, thị trƣờng chứng khoán Việt Nam đã từng bƣớc hoàn thiện và trở thành một kênh huy động vốn hữu hiệu cho nền kinh tế, thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tƣ. Trong đầu tƣ chứng khoán, việc phân tích chứng khoán là nhu cầu không thể thiếu đối với mỗi nhà đầu tƣ. Hiện nay, có hai phƣơng pháp phân tích đƣợc sử dụng phổ biến trên thế giới, đó là phân tích cơ bản và phân tích kĩ thuật. Phân tích cơ bản là phƣơng pháp phân tích cổ phiếu dựa trên các nhân tố mang tính chất nền tảng có tác động hoặc dẫn tới sự thay đổi giá cả của cổ phiếu nhằm chỉ ra giá trị nội tại của cổ phiếu trên thị trƣờng; còn phân tích kĩ thuật là phƣơng pháp dựa vào biểu đồ, đồ thị diễn biến giá cả và khối lƣợng giao dịch của cổ phiếu nhằm phân tích các biến động cung cầu đối với cổ phiếu, giúp nhà đầu tƣ xác định thời điểm nên mua vào, bán ra hay giữ nguyên cổ phiếu trên thị trƣờng. Một trong những thế mạnh lớn của phân tích kĩ thuật là khả năng ứng dụng của nó trong bất kì phƣơng thức giao dịch và bất kì khoảng thời gian giao dịch nào. Do đó, cùng với sự phát triển của công nghệ thông tin, hiện nay các phƣơng pháp và công cụ phân tích kĩ thuật đã trở nên thịnh hành và rất hữu ích đối với các nhà đầu tƣ. Dải Bollinger là công cụ phân tích kĩ thuật tuy đã ra đời cách đây hơn 30 năm nhƣng vẫn đƣợc sử dụng rộng rãi nhờ sự đơn giản và tính nhạy bén đối với biến động thị trƣờng của nó. Với mong muốn nghiên cứu cơ sở Toán học của mô hình dải Bollinger và đánh giá những ứng dụng của nó trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam, cụ thể là trên nhóm ngành bất động sản, tôi ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger trong dự báo biến động giá cổ phiếu trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 2 chọn đề tài “Ứng dụng mô hình dải Bollinger trong dự báo biến động giá cổ phiếu trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam” làm luận văn thạc sĩ của mình. 2. Mục đích nghiên cứu  Làm rõ cơ sở Toán học của mô hình dải Bollinger.  Ứng dụng dải Bollinger trong việc dự báo biến động giá cổ phiếu trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam, cụ thể là trên nhóm ngành bất động sản. 3. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu a. Đối tƣợng nghiên cứu:  Mô hình dải Bollinger  Nhóm ngành bất động sản trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam b. Phạm vi nghiên cứu:  Mô hình dải Bollinger với giá chứng khoán xây dựng theo mô hình Black - Scholes.  Các dữ liệu trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam, cụ thể là 20 mã cổ phiếu thuộc nhóm ngành bất động sản trong 640 phiên giao dịch, từ ngày 03/01/2012 đến ngày 31/07/2014.

ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Lời cảm ơn Luận văn đƣợc hoàn thành khuôn khổ chƣơng trình đào tạo thạc sĩ chuyên ngành Lý thuyết xác suất Thống kê toán học, khoa ToánTin, trƣờng Đại học sƣ phạm Hà Nội, dƣới hƣớng dẫn Tiến sĩ Nguyễn Thị Thúy Quỳnh, phụ trách môn Kinh tế lƣợng, trƣờng Học viện Tài Trƣớc tiên, xin gửi lời cảm ơn đến thầy, cô giáo truyền đạt kiến thức, kinh nghiệm giúp đỡ trình học tập trƣờng Đại học sƣ phạm Hà Nội Tôi xin cảm ơn gia đình, bạn bè bên, giúp đỡ, động viên khích lệ suốt thời gian qua Đặc biệt, xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc TS Nguyễn Thị Thúy Quỳnh, ngƣời tận tình hƣớng dẫn, giúp đỡ trình viết luận văn, nhƣ truyền đạt kinh nghiệm khích lệ sống Hà Nội, tháng năm 2014 Tác giả Nguyễn Thị Kiều Trang ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU CHƢƠNG KIẾN THỨC CƠ SỞ 1.1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT XÁC SUẤT 1.1.1 Các khái niệm lý thuyết xác suất 1.1.2 Quá trình ngẫu nhiên 1.1.3 Chuyển động Brown 1.1.4 Martingale 1.1.5 Tích phân ngẫu nhiên Itô 1.1.6 Phương trình vi phân Itô 11 1.2 THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ PHÂN TÍCH KĨ THUẬT .21 1.2.1 Thị trường chứng khoán 21 1.2.2 Phân tích kĩ thuật 21 1.2.3 “Trung bình trượt” phân tích kĩ thuật .27 CHƢƠNG DẢI BOLLINGER 30 2.1 LỊCH SỬ RA ĐỜI DẢI BOLLINGER 30 2.2 CẤU TRÚC DẢI BOLLINGER .32 2.3 ĐẶC TRƢNG CỦA DẢI BOLLINGER 35 2.4 MÔ HÌNH GIÁ CHỨNG KHOÁN BLACK - SCHOLES VÀ TÍNH CHẤT DẢI BOLLINGER 36 2.4.1 Mô hình giá chứng khoán Black - Scholes 36 2.4.2 Một số quan sát thực tế .38 2.4.3 Tính chất dải Bollinger giá chứng khoán Black - Scholes 40 2.4.4 Phân phối .45 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam CHƢƠNG ỨNG DỤNG DẢI BOLLINGER TRONG DỰ BÁO BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU NHÓM NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 49 3.1 THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VÀ TRIỂN VỌNG ĐẦU TƢ VÀO NHÓM NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN 49 3.1.1 Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam 49 3.1.2 Cơ hội đầu tư vào nhóm ngành bất động sản 50 3.2 DANH SÁCH 20 MÃ CHỨNG KHOÁN THUỘC NHÓM NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN 53 3.3 TÍNH TỈ LỆ NẰM TRONG DẢI BOLLINGER CỦA GIÁ CỔ PHIẾU CÔNG TY CỔ PHẦN HOÀNG ANH GIA LAI .54 3.3.1 Tổng quan công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai 54 3.3.2 Các bước xây dựng chuỗi .55 3.3.3 Kiểm định tính dừng chuỗi 57 3.3.4 Tính tỉ lệ giá HAG nằm dải Bollinger với trung bình trượt 20 bước, lên/xuống lần độ lệch tiêu chuẩn .58 3.4 TỈ LỆ GIÁ NẰM TRONG DẢI BOLLINGER CỦA 20 MÃ CHỨNG KHOÁN .59 3.5 ĐÁNH GIÁ VÀ DỰ BÁO BIẾN ĐỘNG CỦA 20 MÃ CHỨNG KHOÁN 62 KẾT LUẬN 74 TÀI LIỆU THAM KHẢO 75 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Phần mở đầu Lý chọn đề tài Cách 14 năm, thị trƣờng chứng khoán Việt Nam thức vào hoạt động với dấu mốc việc khai trƣơng Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh ngày 20/07/2000 Từ nay, thị trƣờng chứng khoán Việt Nam bƣớc hoàn thiện trở thành kênh huy động vốn hữu hiệu cho kinh tế, thu hút quan tâm nhiều nhà đầu tƣ Trong đầu tƣ chứng khoán, việc phân tích chứng khoán nhu cầu thiếu nhà đầu tƣ Hiện nay, có hai phƣơng pháp phân tích đƣợc sử dụng phổ biến giới, phân tích phân tích kĩ thuật Phân tích phƣơng pháp phân tích cổ phiếu dựa nhân tố mang tính chất tảng có tác động dẫn tới thay đổi giá cổ phiếu nhằm giá trị nội cổ phiếu thị trƣờng; phân tích kĩ thuật phƣơng pháp dựa vào biểu đồ, đồ thị diễn biến giá khối lƣợng giao dịch cổ phiếu nhằm phân tích biến động cung cầu cổ phiếu, giúp nhà đầu tƣ xác định thời điểm nên mua vào, bán hay giữ nguyên cổ phiếu thị trƣờng Một mạnh lớn phân tích kĩ thuật khả ứng dụng phƣơng thức giao dịch khoảng thời gian giao dịch Do đó, với phát triển công nghệ thông tin, phƣơng pháp công cụ phân tích kĩ thuật trở nên thịnh hành hữu ích nhà đầu tƣ Dải Bollinger công cụ phân tích kĩ thuật đời cách 30 năm nhƣng đƣợc sử dụng rộng rãi nhờ đơn giản tính nhạy bén biến động thị trƣờng Với mong muốn nghiên cứu sở Toán học mô hình dải Bollinger đánh giá ứng dụng thị trƣờng chứng khoán Việt Nam, cụ thể nhóm ngành bất động sản, ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam chọn đề tài “Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam” làm luận văn thạc sĩ Mục đích nghiên cứu  Làm rõ sở Toán học mô hình dải Bollinger  Ứng dụng dải Bollinger việc dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam, cụ thể nhóm ngành bất động sản Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu a Đối tƣợng nghiên cứu:  Mô hình dải Bollinger  Nhóm ngành bất động sản thị trƣờng chứng khoán Việt Nam b Phạm vi nghiên cứu:  Mô hình dải Bollinger với giá chứng khoán xây dựng theo mô hình Black - Scholes  Các liệu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam, cụ thể 20 mã cổ phiếu thuộc nhóm ngành bất động sản 640 phiên giao dịch, từ ngày 03/01/2012 đến ngày 31/07/2014 Phƣơng pháp nghiên cứu  Nghiên cứu lý thuyết: nghiên cứu sở Toán học mô hình dải Bollinger, mô hình giá cổ phiếu Black - Scholes  Thu thập xử lý thông tin: thu thập thông tin thị trƣờng chứng khoán, sử dụng phần mềm Excel Eviews4 để tính toán kiểm định  Nghiên cứu biểu đồ: sử dụng liệu thu thập vẽ biểu đồ phần mềm Metastock Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam  Làm rõ sở Toán học mô hình dải Bollinger  Kiểm tra tính chất dải Bollinger mô hình giá chứng khoán BlackScholes  Bƣớc đầu ứng dụng mô hình dải Bollinger việc dự báo biến động giá cổ phiếu thuộc nhóm ngành bất động sản thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Cấu trúc luận văn Ngoài phần mở đầu, kết luận danh mục tài liệu tham khảo, luận văn gồm ba chƣơng:  Chƣơng 1: Kiến thức sở  Chƣơng 2: Dải Bollinger  Chƣơng 3: Ứng dụng dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu nhóm ngành bất động sản thị trƣờng chứng khoán Việt Nam ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Chƣơng Kiến thức sở Nội dung luận văn nghiên cứu dải Bollinger - dải băng đƣợc xây dựng từ chuỗi giá - trình không ổn định Theo đó, việc tính toán chuỗi giá đƣợc xây dựng mô hình Black Scholes, ta thông qua trình dừng để tính toán tỉ lệ giá chứng khoán nằm dải Bollinger Do đó, chƣơng 1, tác giả hệ thống lại kiến thức làm sở cho việc nghiên cứu 1.1 Cơ sở lý thuyết xác suất 1.1.1 Các khái niệm lý thuyết xác suất Định nghĩa 1.1 Một σ - đại số (hay σ - trƣờng) họ tập thỏa mãn điều kiện sau:   Nếu  Nếu Cặp , , , ⋃ ⋂ tập với σ - đại số đƣợc gọi không gian đo đƣợc Định nghĩa 1.2 Một tập Borel thuộc tập đƣợc sinh đoạn thẳng cách thực đếm phép toán giao, hợp lấy phần bù Các tập Borel tạo thành σ - đại số , gọi σ - đại số Borel Định nghĩa 1.3 Giả sử đo đƣợc không gian đo đƣợc Một ánh xạ: σ - đại số Borel ) đƣợc gọi biến ngẫu nhiên Định nghĩa 1.4 Giả sử xây dựng (nghĩa với tập Borel không gian đo đƣợc Độ đo xác suất ánh xạ: ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam thỏa mãn điều kiện sau:  với  ,  , ∑ ⋃ với đếm đƣợc tập đôi không giao đƣợc gọi không gian xác suất Bộ ba Định nghĩa 1.5 Cho biến ngẫu nhiên không gian xác suất Hàm số thực: { } đƣợc gọi hàm phân bố Hàm phân bố đƣợc gọi rời rạc có dạng: ∑ ,∑ { } tập không đếm đƣợc Biến ngẫu nhiên với phân bố rời rạc gọi biến ngẫu nhiên rời rạc Hàm phân bố đƣợc gọi liên tục có hàm Borel cho: ∫ Khi với đƣợc gọi hàm mật độ biến ngẫu nhiên Dễ thấy ∫ Biến ngẫu nhiên với hàm phân bố liên tục đƣợc gọi biến ngẫu nhiên liên tục Định nghĩa 1.6 Kỳ vọng hay giá trị trung bình biến ngẫu nhiên hàm mật độ đƣợc định nghĩa số thực: với ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam ∫ Phƣơng sai số thực không âm: ∫ Định nghĩa 1.7 Hai biến ngẫu nhiên với tập Borel đƣợc gọi độc lập nếu: 1.1.2 Quá trình ngẫu nhiên Định nghĩa 1.8 Một trình ngẫu nhiên xác định không gian xác suất thời gian liên tục [ ][ họ biến ngẫu nhiên: Ta gọi trình đoạn thẳng trục số thực, chẳng hạn hay [ rời rạc số thực ta gọi Trong trƣờng hợp với tập tập trình thời gian rời rạc Định nghĩa 1.9 Phân bố hữu hạn chiều trình ngẫu nhiên họ phân bố véc tơ hữu hạn chiều: ( ) , tất thời điểm với Các trình ngẫu nhiên thƣờng đƣợc phân loại phân bố hữu hạn chiều chúng Ngoài ra, ngƣời ta phân loại trình ngẫu nhiên dựa cấu trúc phụ thuộc chúng, ta có trình dừng không dừng Trong phân tích đầu tƣ chứng khoán, khái niệm “quá trình dừng” đƣợc sử dụng nhiều mô hình dự báo nhƣ AR, ARMA, ARCH, GARCH… Định nghĩa 1.10 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Hàm kỳ vọng trình ngẫu nhiên hàm số biến đƣợc định nghĩa công thức: Hàm tương quan trình ngẫu nhiên hàm hai biến thực: [ ] Hàm phương sai trình ngẫu nhiên hàm biến thực không âm: Định nghĩa 1.11 Quá trình ngẫu nhiên bố hữu hạn chiều đƣợc gọi dừng chặt phân bất biến phép dịch chuyển biến , tức là: ( ) ( ) với số Ở cho đây, dấu “=” đƣợc hiểu theo nghĩa phân bố, tức hai véc tơ ngẫu nhiên hai vế có phân bố Định nghĩa 1.12 Quá trình ngẫu nhiên đƣợc gọi trình dừng (theo nghĩa rộng) hàm kì vọng số hàm tƣơng quan phụ thuộc vào Định nghĩa 1.13 Cho trình ngẫu nhiên đoạn thẳng trục số thực Ta nói với có gia số dừng nhƣ: dấu “=” đƣợc hiểu theo nghĩa phân phối Ta nói có gia số độc lập với mà với thì: biến ngẫu nhiên độc lập 1.1.3 Chuyển động Brown Định nghĩa 1.14 (Chuyển động Brown) , ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam HAG 86,3708 88,8325 TDH 87,6387 85,11 HQC 87,4802 86,1017 UDC 86,0539 87,4788 IDI 88,5895 87,9865 VCR 88,9065 89,0017 ITA 87,3217 87,1404 VIC 86,8463 90,8629 ITC 87,6387 90,0169 VPH 86,2124 84,7716 Bảng Tỉ lệ giá chứng khoán nằm dải Bollinger dùng cho đầu tƣ ngắn hạn (tỉ lệ A) đầu tƣ dài hạn (tỉ lệ B) Từ bảng 7, ta thấy tỉ lệ giá nằm dải Bollinger dùng cho đầu tƣ ngắn hạn đầu tƣ dài hạn 20 cổ phiếu nhóm ngành bất động sản tƣơng đối cao Các số giúp nhà đầu tƣ củng cố niềm tin sử dụng mô hình dải Bollinger phân tích đầu tƣ 3.5 Đánh giá dự báo biến động 20 mã chứng khoán Sử dụng phần mềm Metastock với liệu đƣợc cập nhật đến ngày 31/07/2014, ta có đồ thị giá dải Bollinger với trung bình trƣợt đơn giản 20 bƣớc, lên/xuống lần độ lệch tiêu chuẩn 20 mã cổ phiếu nhƣ sau (trong biểu đồ dƣới đây, chuỗi giá đồ thị hình nến, màu xanh tƣơng ứng với trƣờng hợp giá đóng cửa cao giá mở cửa, màu tím tƣơng ứng với trƣờng hợp giá đóng cửa thấp giá mở cửa) 62 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Hình 17 Biểu đồ dải Bollinger giá ASM Hình 18 Biểu đồ dải Bollinger giá CLG 63 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Hình 19 Biểu đồ dải Bollinger giá DIG Hình 20 Biểu đồ dải Bollinger giá DLG 64 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Hình 21 Biểu đồ dải Bollinger giá DXG Hình 22 Biểu đồ dải Bollinger giá HAG 65 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Hình 23 Biểu đồ dải Bollinger giá HQC Hình 24 Biểu đồ dải Bollinger giá IDI 66 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Hình 25 Biểu đồ dải Bollinger giá ITA Hình 26 Biểu đồ dải Bollinger giá ITC 67 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Hình 27 Biểu đồ dải Bollinger giá KBC Hình 28 Biểu đồ dải Bollinger giá NTL 68 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Hình 29 Biểu đồ dải Bollinger giá OGC Hình 30 Biểu đồ dải Bollinger giá REE 69 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Hình 31 Biểu đồ dải Bollinger giá SCR Hình 32 Biểu đồ dải Bollinger giá TDH 70 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Hình 33 Biểu đồ dải Bollinger giá UDC Hình 34 Biểu đồ dải Bollinger giá VCR 71 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Hình 35 Biểu đồ dải Bollinger giá VIC Hình 36 Biểu đồ dải Bollinger giá VPH Dựa vào biểu đồ trên, ta thấy giai đoạn này, diễn biến giá cổ phiếu tƣơng đối giống nhau, cụ thể nhƣ sau:  Trong giai đoạn cuối năm 2013 đến hết tháng 01/2014, giá cổ phiếu dao động ít, số mã có xu hƣớng tăng nhẹ nhƣ REE, SCR, riêng giá VPH tăng mạnh từ tháng 11/2013 đến tháng 01/2014 chững lại 72 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam  Tháng năm 2014, tín hiệu tích cực từ thị trƣờng, giá cổ phiếu có xu hƣớng tăng mạnh, đạt đỉnh vào khoảng nửa cuối tháng sau giảm sâu nửa đầu tháng  Giai đoạn từ tháng đến (hết tháng 7) giá cổ phiếu có xu hƣớng hồi phục dần, giá dao động nhẹ Tuy nhiên, có số điểm cần lƣu ý:  Nhìn vào biểu đồ giá HAG (hình 22) ta thấy dao động giá thấp, dải băng thắt lại chuẩn bị cho biến động giá mạnh thời gian tới  Nhìn vào biểu đồ giá VIC (hình 35), ta thấy tháng 7, giá có khuynh hƣớng nằm nửa dải Bollinger, nói giá có xu hƣớng tăng mạnh Các nhà đầu tƣ cần ý đến tƣợng này, theo dõi kết hợp báo khác (nhƣ Fibonacci, RSI,…) để đƣa định đầu tƣ hợp lý Nhƣ nói, nhà đầu tƣ trƣớc thực chiến lƣợc phải nghiên cứu thị trƣờng cách kĩ lƣỡng, kết hợp loại biểu đồ phân tích kĩ thuật khác nhằm nâng cao hiệu đầu tƣ Và mô hình dải Bollinger, dù đời từ lâu, nhƣng lựa chọn hàng đầu nhà đầu tƣ muốn nghiên cứu xu hƣớng độ biến động giá chứng khoán 73 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Kết luận Dựa báo “Black - Scholes’ model and Bollinger bands” nhóm tác giả W.Liu, X.Huang, W.Zheng đăng tạp chí Physica A số 371, luận văn hi vọng mang đến cho ngƣời đọc nhìn tổng quan dải Bollinger: lịch sử đời, cấu trúc, đặc trƣng, sở toán học ứng dụng dải Bollinger dự báo xu hƣớng biến động giá chứng khoán Luận văn chứng minh đƣợc giá chứng khoán xây dựng theo mô hình Black - Scholes thực mang tính chất dải Bollinger Tuy nhiên, mô hình giá chứng khoán Black - Scholes có hạn chế, độ biến động số, thực tế, luôn thay đổi Do đó, để mô tả giá chứng khoán sát với thực tế hơn, ngƣời ta xây dựng mô hình giá chứng khoán Stochastic Volatility (SV), độ biến động đƣợc mô tả phƣơng trình vi phân ngẫu nhiên trình ngẫu nhiên rời rạc Trong [12], ngƣời ta chứng minh đƣợc giá chứng khoán xây dựng theo mô hình SV sử dụng trình Ornstein - Uhlenbeck thỏa mãn tính chất dải Bollinger Đó nội dung hay mà thời gian tới tiếp tục nghiên cứu để mở rộng nghiên cứu luận văn Mặc dù có nhiều cố gắng nhƣng hạn chế thời gian nhƣ tính thực tiễn nên luận văn chƣa khai thác đƣợc hết mạnh mô hình dải Bollinger Song hi vọng luận văn giúp ngƣời đọc thấy sở Toán học dải Bollinger, nhƣ cách ứng dụng dải Bollinger giao dịch thị trƣờng chứng khoán Tôi mong nhận đƣợc góp ý thầy cô giáo, bạn bè đồng nghiệp tất quan tâm để đề tài có kết tích cực, cụ thể nữa, phục vụ hiệu cho thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 74 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Tài liệu tham khảo Tiếng Việt [1] Steven B Achelis (2013), Phân tích kĩ thuật từ A đến Z, NXB Thông [2] Nguyễn Đình Công (2010), Nhập môn toán tài chính, Bài giảng cao học, Viện Toán học [3] Nguyễn Tiến Dũng, Đỗ Đức Thái (2014), Nhập môn toán tài chính, Spunik Education [4] Phạm văn Kiều (2002), Giáo trình phương trình vi phân ngẫu nhiên, Bài giảng cao học [5] Ngô Hoàng Long (2013), Bài giảng phương trình vi phân ngẫu nhiên, Bài giảng cao học [6] Ngô Hoàng Long (2012), Bài giảng trình ngẫu nhiên, Bài giảng cao học [7] Trần Trọng Nguyên (2010), Bài giảng toán tài chính, Bài giảng cao học [8] Nguyễn Duy Tiến, Vũ Viết Yên (2013), Lý thuyết xác suất, NXB Giáo dục Việt Nam [9] Dữ liệu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam: http://www.cophieu68.vn http://www.fpts.com.vn Tiếng Anh [10] J.Bollinger (2002), Bollinger on Bollinger Bands, McGraw – Hill [11] W.Liu, X Huang, W.Zheng (2006), “Black - Scholes’ model and Bollinger bands”, Physica A, Volume 371, Issue 5, 15 November 2006, p.565-571 [12] W.Liu, W.Zheng (2006), Stochastic Volatility model and technical analysis of stock price, preprint 2006 75 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam [13] O.D.Williams (2006), Empirical optimization of Bollinger Bands for profitability, Simon Fraser University Library, Canada, 2006 [14] J.Bollinger, http://www.bollingerbands.com 76 [...]... thanh thể hiện mức giá thấp nhất và cao nhất (hình 3) Hình 3 Một thanh ứng với một phiên giao dịch 25 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger trong dự báo biến động giá cổ phiếu trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Loại đồ thị này thƣờng đƣợc áp dụng để phân tích trên các thị trƣờng chứng khoán hiện đại khớp lệnh theo hình thức khớp lệnh liên tục, độ dao động của giá chứng khoán trong một phiên giao... http://www.bollingerbands.com) Với việc dịch chuyển lên/xuống cùng một tỉ lệ phần trăm cố định của đƣờng trung bình, tất cả các dải giá giao dịch đều đối xứng, do đó nó không 30 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger trong dự báo biến động giá cổ phiếu trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam thể hiện đƣợc sự biến động của giá chứng khoán Đầu những năm 1980, Marc Chaikin kết hợp cùng Bob Brogan giới thiệu một dải. .. biết giá mở cửa cao hơn hay thấp hơn giá đóng cửa 26 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger trong dự báo biến động giá cổ phiếu trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Hình 5 Mỗi cây nến ứng với một phiên giao dịch Trong đồ thị hình nến, phần chính giữa (phần đƣợc tô màu) đƣợc gọi là phần thân, hai đƣờng thẳng nhỏ phía trên đƣợc gọi là “cái bấc nến” Dạng đồ thị này có thể phản ánh rõ nét nhất sự biến động. .. trong đó định lý về tính tồn tại và duy nhất nghiệm của phƣơng trình vi phân Itô đƣợc chứng minh chi tiết Bên cạnh đó, vì dải Bollinger là một công cụ phân tích kĩ thuật nên các kiến thức về thị trƣờng chứng khoán và phân tích kĩ thuật cũng đƣợc giới thiệu một cách khái quát 29 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger trong dự báo biến động giá cổ phiếu trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Chƣơng 2 Dải. .. cao Đồ thị dạng đƣờng chủ yếu đƣợc sử dụng trên các thị trƣờng chứng khoán mới đi vào hoạt động trong thời gian ngắn, khớp lệnh theo phƣơng pháp khớp lệnh định kì theo từng phiên hoặc nhiều lần trong một phiên nhƣng mức độ giao dịch chƣa thể đạt đƣợc nhƣ thị trƣờng chứng khoán dùng phƣơng pháp khớp lệnh liên tục 24 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger trong dự báo biến động giá cổ phiếu trên thị trƣờng... Để chứng minh định lý ta xét bổ đề sau: Bổ đề 1.1 Giả sử điều kiện tăng tuyến tính đƣợc thỏa mãn và của phƣơng trình (1.1) thì: [ Hơn nữa [ ] [ ] thỏa mãn điều kiện (1.2) 12 ] là nghiệm ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger trong dự báo biến động giá cổ phiếu trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Để đơn giản về mặt kí hiệu, ta chứng minh bổ đề và định lý cho trƣờng hợp , xét dãy thời điểm dừng: Chứng. .. | ] ∫ ( ) | ] ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger trong dự báo biến động giá cổ phiếu trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam ̅ Cho ∫ [ ] trong (1.4) ta đƣợc: ∫ ( ) ∫ ( ) Tính tồn tại nghiệm của phƣơng trình đƣợc chứng minh và Định lý tồn tại duy nhất nghiệm của phƣơng trình vi phân Itô với điều kiện Lipschitz và điều kiện tăng tuyến tính hoàn toàn đƣợc chứng minh 1.2 Thị trƣờng chứng khoán và phân... 1.2.1 Thị trường chứng khoán Thị trƣờng chứng khoán là nơi diễn ra các hoạt động giao dịch (mua bán) chứng khoán trung và dài hạn Thị trƣờng chứng khoán ra đời vào giữa thế kỉ 15 ở châu Âu, và kể từ đó đến nay thị trƣờng chứng khoán không ngừng phát triển và khẳng định đƣợc vị thế của nó trong nền kinh tế các nƣớc trên toàn thế giới Thị trƣờng chứng khoán bao gồm thị trƣờng cổ phiếu, thị trƣờng trái phiếu. .. nghĩa và đƣợc sử dụng phô biến nhất trong phân tích kĩ thuật Mối liên quan giữa giá mở cửa và giá đóng cửa đƣợc hầu hết các chuyên viên phân tích kĩ thuật coi trọng  Khối lƣợng giao dịch: là số lƣợng cổ phần (hay hợp đồng) đƣợc giao dịch trong kì 23 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger trong dự báo biến động giá cổ phiếu trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Dựa vào các thông số giá, các nhà phân... biến động của giá chứng khoán Vào cuối thập niên 70, đầu thập niên 80 của thế kỉ 20, khi có sự mua bán chứng chỉ quỹ và quyền chọn, John Bollinger đã kế thừa và phát triển tƣ tƣởng của những ngƣời đi trƣớc, tuy nhiên, khác với họ, ông tập trung vào độ biến động nhƣ một chìa khóa để dự báo tốt hơn những động thái của thị 31 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger trong dự báo biến động giá cổ phiếu trên ... bất động sản, ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam chọn đề tài Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị. .. 3: Ứng dụng dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu nhóm ngành bất động sản thị trƣờng chứng khoán Việt Nam ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng. .. chất dải Bollinger giá chứng khoán Black - Scholes 40 2.4.4 Phân phối .45 ĐỀ TÀI: Ứng dụng mô hình dải Bollinger dự báo biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam CHƢƠNG ỨNG