Vị thế của đồng Euro qua các giai đoạn

Vị thế của đồng Euro qua các giai đoạn

MỤC LỤC

PHẦN I- TỔNG QUAN VỀ LIÊN MINH TIỀN TỆ CHÂU ÂU VÀ TIẾN TRÌNH HÌNH THÀNH ĐỒNG EURO 3

PHẦN II - VỊ THẾ ĐỒNG EURO 7

2 Diễn biến và vị thế đồng Euro từ khi ra đời (1/1/1999) đến nay 13

PHẦN III - ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG ĐỒNG EURO TỚI VIỆT NAM VÀ N HỮNG BIỆN PHÁP TRONG NHẰM TRÁNH NHỮNG TÁC ĐỘNG XẤU TỚI KINH TẾ VIỆT NAM 16

Nhận xét chung 16

Tỷ giá EUR/USD ở Việt Nam 17

2 Một số giải pháp nhằm xử lý tác động của đồng EURO đối với Việt Nam .21

2.1 Về lĩnh vực xuất nhập khẩu .21

2.2 Về lĩnh vực đầu tư .21

2.3 Về lĩnh vực vay nợ nước ngoài: 21

2.4 Về dự trữ ngoại tệ: 22

2.5 Về tỷ giá hối đoái .22

2.6 Về chính sách lãi suất .22

BÀI THAM KHẢO 23

BÀI 2: NHỮNG NHẬN ĐỊNH VỀ TƯƠNG LAI ĐỒNG EURO 29

LỜI MỞ ĐẦU

Hiện nay, xu hướng liên kết kinh tế quốc tế và toàn cầu hóa nền kinh tế đang diễn rahết sức mạnh mẽ Sự tham gia vào xu hướng chung đó gần như là lực chọn bắt buộc đốivới mỗi quốc gia nếu như muốn tồn tại và phát triển kinh tế theo kịp trình độ phát triển củanền kinh tế thế giới Tuy nhiên, tùy theo điều kiện của từng quốc gia, khu vực mà mỗinước tham gia vào liên kết kinh tế quốc tế ở các mức độ khác nhau, khu vực mậu dịch tựdo… cho tới liên minh tiền tệ, đỉnh cao của liên kết kinh tế quốc tế

Liên minh Châu Âu ra đời là kết quả của hoạt động liên kết kinh tế quốc tế, là kết quảcủa quá trình hợp tác và đấu tranh giữa tranh chấp và thỏa hiệp của các nước thành viênnhằm đi đến thống nhất và tạo ra sức mạnh tổng hợp từ sự liên kết Năm 1999, đồng Eurochính thức ra đời đã đánh dấu một bước phát triển mới của liên minh Châu Âu nói riêng vàcủa hoạt động kinh tế quốc tế nói chung Đồng Euro có ảnh hưởng sâu rộng tới đời sốngkinh tế, xã hội của các nước thành viên và các nước có liên quan trong đó có Việt Nam Vìvậy, việc nghiên cứu về vị thế đồng Euro và ảnh hưởng của nó đối với các nước là hết sứccần thiết và đang trở thành đề tài đáng quan tâm của các nhà nghiên cứu kinh tế hiện nay.Được sự hướng dẫn của PGS.TS Phạm Thị Thu Thảo, nhóm chúng tôi đã lựa chọn đềtài “Vị thế của đồng Euro qua các giai đoạn” làm đề tài thảo luận nhóm Rất mong cô vàcác bạn đóng góp ý kiến để đề tài được hoàn thiện hơn

PHẦN I- TỔNG QUAN VỀ LIÊN MINH TIỀN TỆ CHÂU ÂU VÀ

TIẾN TRÌNH HÌNH THÀNH ĐỒNG EURO.

1 Khái quát về Lịch sử của Liên minh châu Âu EU

Liên minh Châu Âu có quá trình phát triển lâu dài, ra đời từ sớm so với các khu vựcliên kết kinh tế quốc tế khác Ngay sau đại chiến Thế giới thứ II, các nước châu Âu đãnhận thấy hoạt động liên kết kinh tế quốc tế là hết sức cần thiết

Trong hai cuộc đại chiến nửa đầu thế kỷ XX, Tây Âu và Nhật Bản bị hủy nặng nề vềkinh tế, trong khi đó Mỹ đã giàu lên trong chiến tranh từ việc bán vũ khí cho các nướctham chiến Vì vậy, sau chiến tranh Thế giới Mỹ đã trở thành cường quốc số 1 về kinh tế

và nhanh chóng tận dụng thế mạnh đó để củng cố vị thế của mình Trong bối cảnh đó, cácnước châu Âu đều muốn khôi phục và phát triển kinh tế, xây dựng nền hòa bình tự chủvững chắc Do đó, các nước châu Âu cần tách khỏi sự lệ thuộc vào nước Mỹ, liên kết vớinhau xây dựng liên minh châu Âu, khởi đầu là Cộng đồng than thép châu Âu (CECA).Ngày 18/04/1951, bằng hiệp định Pari, Cộng đồng than thép châu Âu chính thức rađời CECA gồm 6 nước tham gia là: Đức, Pháp, Hà Lan, Bỉ, Ý và Lucxembua Sau mộtthời gian ngắn, CECA đã đạt được những kết quả đáng mong đợi và đem lạilợi ích kinh tếchính trị to lớn khiến các nước thành viên tiếp tục phát triển con đường đã chọn bằng việcxây dựng cộng đồng kinh tế châu Âu (EEC)

Ngày 25/03/1957, ký kết hiệp định Rome, thành lập cộng đồng kinh tế châu Âu(EEC) và cộng đồng nguyên tử châu Âu (CEEA) Tất cả các thành viên của CECA đềutham gia vào EEC và CEEA

Sau 10 năm hoạt động EEC đã đạt được kết quả đáng kể, tạo điều kiện cho các nướcthành viên có thể hợp tác, liên kết ở mức độ cao Đồng thời EEC đã tỏ ra tương xứng vớithực lực của cộng đồng Do vậy đã đi đến hợp nhất cộng đồng thành Cộng đồng châu Âu(EC)

Ngày 01/07/1967 EC chính thức ra đời dựa trên sự hợp nhất của Cộng đồng than thépchâu Âu, cộng đồng nguyên tử châu Âu và cộng đồng kinh tế châu Âu Tât cả các thànhviên của EEC đều tham gia vào EC Mục đích chính của việc thành lập EC là tạo ra sự hợptác, liên kết ở mức độ cao hơn, mở rộng phạm vi liên kết, không chỉ là liên kết kinh tế

Qua các lần mở rộng, số thành viên tham gia nhiều hơn, Cộng đồng châu Âu lớnmạnh dần về quy mô Tuy nhiên càng mở rộng nhiều thành viên hơn, sự phối hợp sẽ phứctạp hơn và nhiều vấn đề về lợi ích sẽ khó dung hòa hơn Điều đó đã thôi thúc châu Âu đitới hội nghị Maastrich ký ngày 07/02/1992 Cộng đồng châu Âu đổi tên thành Liên MinhChâu Âu và chính thức hoạt động ngày 1/1/1993 EU gồm 15 thành viên, mục đích chínhcủa EU là tạo ra sự thống nhất cao, tạo điều kiện phát triển kinh tế các nước thành viên,củng cố sức mạnh toàn khối tiến tới thành lập khu vực tiền tệ để EU có đủ sức mạnh cạnhtranh và hợp tác có hiệu quả với các nước, các khối liên minh khác Liên minh châu Âu đã

có thị trường chung về hàng hóa và dịch vụ, đã có cự hợp tác liên kết trong lĩnh vực tàichính tiền tệ Song để thị trường chung thực sự trơe nên thống nhất thì các rào cản tiền tệphải được loại bỏ hoàn toàn Điều này chỉ có được khi chỉ có một đồng tiền chung đượclưu hành và được điều hành thống nhất bằng một chính sách tiền tệ chung Chính vì vậy

mà liên minh tiền tệ châu Âu được thành lập mà nội dung chính của nó là cho ra đời và vậnhành đồng tiền chung trong toàn khối

2. Liên minh tiền tệ châu Âu

Liên minh tiền tệ châu Âu là tiến tới hòa nhập các chính sách kinh tế, tiền tệ của cácnước thành viên EU Nó là kết quả trực tiếp của hiệp ước Maastricht ký ngày 07/02/1992,giai đoạn mới của tiến trình liên kết châu Âu

Thực chất tiến trình xây dựng EMU được đề cập từ rất sớm Nhưng trên thực tế, chỉđến sau năm 1971 các nước châu Âu mới thực sự quan tâm vì trước đó tiền tệ của các nướcnày vẫn được cố định với đồng USD với hệ thống Bretton Woods Cuối những năm 1970,trước sự suy thoái về kinh tế kéo dài đặc biệt là trước sự sút kém của một Cộng đồng châu

Âu phân tán về thị trường tiền tệ Ngày 13/03/1978 hệ thống tiền tệ châu Âu (EMS) đã rađời với mục đích duy trì tỷ giá cố định trong toàn khối và tỷ giá của cả khối sẽ thay đổitheo thị trường Đó thực chất là một hệ thống thả nổi có điều tiết Cùng với sự ra đời củaEMS là sự ra đời của đơn vị tiền tệ châu Âu: đồng ECU Đồng ECU có chứ năng nhấtđịnh như tính toán, thanh toán, dự trữ, song rất hạn chế trong phạm vi nhất định

Hệ thống tiền tệ châu Âu bộc lộ những hạn chế trong lúc cục diện thế giới 2 cực đãchấm dứt, các thế lực dồn sức chuẩn bị lực lượng để dành địa vị tối ưu trong tương lai.Trong bối cảnh đó, cộng đồng châu Âu tuy đã đạt được những thành tựu nhất định trongquá trình liên kết song vẫn thua xa Mỹ, Nhật Do đó, trước hết các nước châu Âu phảithống nhất chặt chẽ để tạo ra sức mạnh tổng hợp, đáp ứng những cơ hội và thách thức mới

Trước tình hình đó, Hiệp ước Maastricht ra đời đã chính thức hóa dự án về đồng tiềnchung Quá trình xây dựng liên minh kinh tế và tiền tệ gồm 3 giai đoạn như sau:

Giai đoạn 1: Từ 01/07/1990 đến 31/12/1993 với nhiệm vụ phối hợp chính sách tiền tệ

và chính sách kinh tế giữa các nước, hoàn chỉnh quá trình lưu thông và tự do vốn, phối hợpchính sách tiền tệ giữa các nước, đặt nền kinh tế quốc gia dưới sự giám sát nhiều bên.Giai đoạn 2: Từ 01/01/1994 đến 01/01/1999 với nhiệm vụ tiếp tục phối hợp chínhsách kinh tế, tiền tệ nhưng ở mức cao hơn, để chuẩn bị điều kiện cho sự ra đời của đồngEuro

Giai đoạn 3: Từ 01/01/1999 đến 30/06/2002 với nội dung cho ra đời đồng Euro, công

bố tỷ giá chính thức giữa đồng Euro và các đồng tiền quốc gia

3 Quá trình hình thành đồng tiền chung châu Âu – Đồng Euro

Euro là tiền tệ thống nhất trong châu Âu có nguồn gốc từ thời kỳ đầu tiên của Liênminh châu Âu và trong lịch sử kinh tế toàn cầu Năm 1968, việc hòa nhập kinh tế thôngqua liên minh thuế quan đã có những bước tiến dài, mặt khác sự sụp đổ của hệ thống tỷ giáhối đoái Bretton Woods dẫn đến việc tỷ giá hối đoái dao động mạnh cản trở thương mại.Năm 1970, ý tưởng về một liên minh tiền tệ châu Âu được cụ thể hóa lần đầu tiên.Tuy nhiên, năm 1980 mục đích thành lập Liên Minh Kinh tế và Tiền tệ châu Âu với tiền tệthống nhất đã thất bại mà một trong những nguyên nhân là sự sụp đổ của hệ thống BrettonWoods Thay vào đó Liên Minh Tỷ giá hối đoái châu Âu được thành lập vào năm 1972 Đến năm 1979, hình thành hệ thống tiền tệ châu Âu (EMS) với nhiệm vụ:

+ Phối hợp thanh toán và chuyển nhượng giữa các đồng tiền trong cộng đồng+ Hướng tới thành lập NHTW cho cả châu Âu

+ Phát hành EUC trái phiếu vào năm 1986-1987

Năm 1988, một Ủy ban xem xét về liên minh kinh tế và tiền tệ dưới sự lãnh đạo củaChủ tịch Ủy ban châu Âu đã soạn thảo đưa ra phương án thành lập Liên Minh kinh tế vàtiền tệ châu Âu hướng tới hình thành đồng tiền chung theo 3 bước:

Bước 1: Ngày 01/07/1990, việc lưu chuyển vốn được tự do hóa giữa các nước trong

Liên Minh Châu Âu

Bước 2: Ngày 01/01/1994 Viện Tiền tệ Châu Âu, tiền thân của Ngân hàng Trung

ương châu Âu (ECB) được thành lập và tình trạng ngân sách quốc gia của các nước thành

gọi của tiền chung là “Euro” Ngày 13/12/1996, các Bộ trưởng Bộ Tài chính của EU đi đếnthỏa thuận về Hiệp ước Ổn định và Tăng trưởng nhằm đảm bảo các nước thành viên giữ kỷluật về ngân sách, qua đó đảm bảo giá trị của tiền tệ chung.

Bước 3: Tháng 05/1998 tiến hành lựa chọn những quốc gia hội đủ các điều kiện

Maastricht để trở thành thành viên EMU và đồng thời công bố tỷ giá song phương giữa cácđồng tiền thành viên Bước chuyển đổi này được mô tả thông qua 3 thời kỳ:

Thời kỳ 1: Được bắt đầu từ tháng 5 năm 1998, Hội đồng châu Âu xác định nhữngnước hội tụ đủ các tiêu trí hội nhập trong năm 1997 và khả năng hội nhập của từng nướctrong năm 1998 Sau khi các nước đã được lựa chọn trỏa thành thành viên EMU thì Ngânhàng Trung Ương châu Âu cũng đuọc thành lập trên cơ sở Viện Tiền tệ châu Âu với nhiệm

vụ trọng tâm là bảo đảm quá trình chuyển tiếp xảy ra một cách trơn chu và hình thànhchính sách tiền tệ chung của đồng Euro

Thời kỳ 2: Bắt đầu từ 01/01/1999 bằng việc cố định tỷ giá của các đồng tiền thành viênvới Euro Đồng Euro trỏa thành đồng tiền hợp pháp và thay thế đồng ECU tại mức tỷ giáchính thức Trong thời kỳ này, đồng Euro chưa xuất hiện ngay dưới hình thức giấy bạc vàtiền xu, nhưng bảo đảm rằng hầu hết các số dư trên tài khoản ngân hàng và nợ quốc giamới phát sinh phải được ghi bằng đồng Euro Cũng tại thời điểm này, Viện Tiền tệ châu

Âu giải thể và Hệ thống Ngân hàng Trung ương châu Âu bao gồm ECB và các Ngân hàngtrung ương quốc gia bắt đầu hoạt động với đồng Euro Song song với các đồng tiền quốcgia, Euro được sử dụng rộng rãi trong các giao dịch ngân hàng dựa theo nguyên tắc chỉ đạo

là “không cấm, không bắt buộc”

Thời kỳ 3: Được bắt đầu từ 01/01/2002, song song với những tờ giấy bạc và tiền xuquốc gia là sự xuất hiện của các tờ giấy bạc và tiền xu bằng Euro trong thời gian tối đa là 6tháng Cả 2 loại tiền quốc gia và Euro đều là đồng tiền hợp pháp và mọi người đều cóquyền chuyển đổi tự do đồng tiền quốc gia sang Euro tại các Ngân hàng Thương mại haytại Ngân hàng Trung ương quốc gia Tại thời điểm cuối tháng 6/200, những đồng tiền quốcgia hết hiệu lực là đồng tiền hợp pháp nhưung chúng vẫn tiếp tục được chuyển đổi thànhEuro tại các NHTM, và đồng Euro trở thành đồng tiền hợp pháp duy nhất tại các quốc giathành viên EMU

PHẦN II - VỊ THẾ ĐỒNG EURO

1 Vai trò của đồng Euro

1.1 Đối với các quốc gia thành viên

Đồng EURO ra đời sẽ thúc đẩy sự phát triển kinh tế của các nước EU, thúc đẩy quá trìnhliên kết kinh tế giữa các nước này, tạo điều kiện thực hiện liên minh kinh tế tiền tệ châu

Âu, tiến tới thống nhất châu Âu về kinh tế và chính trị Đồng tiền chung ra đời sẽ góp phầnhoàn thiện thị trường chung châu Âu, góp phần gỡ bỏ những hàng rào phi quan thuế cònlại, tác động tích cực đến hoạt động kinh tế, tài chính, đầu tư, tiết kiệm chi phí hành chính.Theo bản báo cáo năm 1988 và Uỷ ban châu Âu, việc thực hiện liên minh tiền tệ có thểđem lại lợi cho các nước EU khoảng 200 tỷ ECU và giúp làm tăng thêm 1% GDP của cácnước thành viên

Sự ra đời của đồng EURO sẽ giúp cho các nước thành viên tránh được sức ép của việc phágiá đột ngột các đồng tiền quốc gia (sau này sẽ không còn tồn tại) cũng như việc các nhàđầu cơ tiền tệ tranh thủ sự không ổn định của đồng tiền để đầu cơ làm ảnh hưởng đến sựphát triển chung của toàn khối

Cuộc khủng hoảng hệ thống tiền tệ châu Âu (EMS) năm 1992 là một ví dụ Để thu hútngoại tệ trang trải cho những tốn kém trong việc khôi phục lại nền kinh tế bị phá sản củaĐông Đức, nước Đức đã áp dụng chính sách giữ lãi suất rất cao làm cho các nhà tư bảnquốc tế bị lợi nhuận quyến rũ đã đổ tiền vào Đức; trong khi đó, với mục tiêu chống lạmphát, Pháp muốn duy trì lãi suất thấp vừa phải Nhưng do tất cả các đồng tiền trong EMSvốn liên quan mật thiết với nhau nên Pháp không thể đơn phương hạ lãi suất mà không làmcho đồng phrăng Pháp (FF) hạ giá so với đồng mác Đức (DM) Giới đầu cơ tính toán rằng

đã đến lúc đồng FF sẽ phải phá giá và họ đã tập trung vào tấn công đồng FF Hậu quả làđồng FF bị phá giá và làm cho cả EMS bị lung lay Cuộc khủng hoảng hệ thống tiền tệchâu Âu (EMS) vào năm 1992-1993 đã làm cho hệ thống tiền tệ châu Âu cũng như nền

kinh tế các nước thành viên bị chao đảo và chịu nhiều thiệt hại Sự bất ổn định của tiền tệchâu Âu đã làm cho các nước thành viên EU bị mất 1,5 triệu việc làm trong năm 1995.Việc ra đời của đồng EURO với ngân hàng trung ương độc lập - Ngân hàng Trung ươngchâu Âu (ECB) - thay thế các ngân hàng trung ương các nước thành viên, với mục tiêuthực hiện một chính sách tiền tệ theo hướng giữ ổn định sẽ tạo cơ sở cho kinh tế phát triểnkhông còn lạm phát, đem lại những điều kiện thuận lợi cho việc hoạch định một chính sáchtài chính vĩ mô cho liên minh, là một bảo đảm giữ cho nền kinh tế ở khu vực này ổn định

và phát triển hơn trước Trước mắt, người tiêu dùng và các doanh nghiệp ở mỗi nước thànhviên sẽ bớt được một khoản chi phí chuyển đổi ngoại tệ trong giao dịch quốc tế mà các nhàkinh tế cho rằng việc này sẽ tiết kiệm được một khoản tiền 100 tỷ mác hoặc không dưới1% GDP của các nước thành viên Hơn nữa, khi đồng EURO được lưu hành trên thịtrường, mọi hàng hoá bày bán trong các nước thành viên đều được niêm yết giá bằng đồngEURO nên sẽ làm giảm sự chênh lệch giá hay phiền phức về tỷ giá hối đoái giữa các đồngtiền quốc gia

Do buôn bán trong các nước EU chiếm đến 60% ngoại thương của cả khối, nên việc sửdụng một đồng tiền chung sẽ tạo điều kiện đẩy mạnh trao đổi ngoại thương giữa các nước

EU và ít bị ảnh hưởng xấu do sự giao động tỷ giá của đồng USD vì sẽ không còn tình trạngđồng tiền này mất giá so với USD trong khi đồng tiền khác lại lên giá

Tuy nhiên, việc ra đời Liên minh kinh tế tiền tệ châu Âu (EMU) và duy trì đồng tiền chung

ổn định và mạnh không chỉ có những mặt thuận mà sẽ còn gây không ít khó khăn chonhững nước tham gia EMU;

− Trong việc phối hợp chính sách kinh tế tiền tệ; Việc ngân hàng Trung ương châu Âuđảm nhiệm chức năng điều hành chính sách tiền tệ của cả khối sẽ làm cho các nướctham gia EMU mất đi công cụ để điều tiết nền kinh tế và sẽ rất khó khăn cho cácnước này mỗi khi kinh tế gặp khủng hoảng

− Việc duy trì được một đồng EURO mạnh là một vấn đề khó khăn cho các nướctham gia vì các nước này có các nền kinh tế phát triển ở những mức độ khác nhau,

mỗi nước đều có những khó khăn riêng Việc dung hoà lợi ích của các nước là mộtcuộc đấu tranh gay go đòi hỏi phải có sự thoả hiệp lớn của mỗi nước Mặt khác, đểđảm bảo cho EMU vận hành tốt, các nước tham gia phải tiếp tục phấn đấu đảm bảocác chỉ tiêu EMU áp đặt, buộc chính phủ các nước này phải có những chính sáchngặt nghèo trong ngân sách chi tiêu, chính sách thuế phải thắt lưng buộc bụng, cắtgiảm chi tiêu cho phúc lợi xã hội Điều này có thể gây ra những phản ứng mạnh mẽtrong dân chúng, nhất là trong tầng lớp dân nghèo, trong ngành giáo dục, như đãtừng diễn ra ở nhiều nước Tây Âu trong mấy năm gần đây, và sẽ gây khó khăn chocác chính phủ đương quyền mỗi khi các cuộc bầu cử đến gần

1.2 Đối với nền kinh tế thế giới

Tạo sự thay đổi lớn trong hệ thống tiền tệ thế giới.

Hệ thống tiền tệ quốc tế với đồng USD giữ vai trò khống chế trong suốt nửa thế kỷ qua bịthay thế bởi hệ thống tiền tệ với hai đồng tiền quan trọng nhất là đồng USD và đồngEURO chi phối Vào thời điểm hình thành năm 1999, với một nền kinh tế phát triển của 11nước châu Âu có 290 triệu dân, tổng sản phẩm quốc dân chiếm tới 19,6% của thế giới và18,6% thương mại toàn cầu, đồng EURO sẽ trở thành một đồng tiền ngoại tệ lớn và là đốithủ đáng gờm đối với đồng USD Các nước EU có 370 triệu dân với GDP 7.900 tỷ USD,chiếm 20% hàng hoá xuất khẩu trên thế giới Trong khi đó Mỹ có 268 triệu dân với GDP là8.000 tỷ USD lại chỉ chiếm 15% hàng hoá xuất khẩu trên thế giới Nếu đồng EURO giữđược ổn định thì sẽ có sức cạnh tranh mạnh và vị trí truyền thống của đồng USD sẽ ngàycàng bị suy giảm mạnh

Sự thách thức của đồng EURO đối với đồng USD thể hiện trên các lĩnh vực dự trữ ngoại tệ, trao đổi ngoại thương và giá trị cổ phiếu trên các thị trường chứng khoán

Về dự trữ ngoại tệ : Khi EURO ra đời, ngoại thương của các nước tham gia sẽ trở thành

nội thương, nợ giữa các nước thành viên sẽ trở thành nợ bên trong, vì vậy nhu cầu về dựtrữ ngoại tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ giảm mạnh Do đó, nhiều khả năngNgân hàng Trung ương châu Âu sẽ bán đi một số lượng lớn USD Mặt khác khi đồngEURO trở thành đồng tiền chung của một khối kinh tế mạnh thì nhiều nước trên thế giới(nhất là Nhật do hầu hết dự trữ ngoại tệ là USD) sẽ giảm bớt một phần dự trữ bằng đồngUSD để mua thêm đồng EURO (mức độ ít nhiều còn tuỳ thuộc vào khả năng ổn định củađồng EURO) Đây có thể là một nhân tố gây tác động làm giảm giá đồng đô la Mỹ Thêmvào đó nhu cầu dự trữ về vàng cũng sẽ giảm vì trước đây các nước chủ yếu dự trữ bằngvàng và USD, nay lại có thêm một đồng tiền mạnh và ổn định có thể được sử dụng để dựtrữ, do vậy trong tương lai vàng sẽ bị bán ra nhiều nên giá vàng cũng sẽ bị giảm Đây làđiều mà chúng ta phải tính đến trong cơ cấu dự trữ của ta sau này

Về ngoại thương, trao đổi trong nội bộ khối trước đây (chiếm khoảng 60% xuất khẩu) dùng

nhiều USD (ngay cả những nước như Pháp và Hà Lan vốn rất gắn chặt với đồng mác Đứccũng có xu hướng thanh toán với nhau bằng USD hơn là bằng mác Đức) nay chuyển sangthanh toán bằng đồng EURO sẽ làm cho kim ngạch thanh toán bằng đồng đô la Mỹ bị giảmsút đáng kể Hiện nay trong tổng kim ngạch xuất khẩu của EU thì phần tính bằng USDchiếm 48%, bằng tiền của các nước EU chiếm 33% Xét tổng thể, nền kinh tế các nước EUgần tương đương Mỹ, nhưng tổng giá trị ngoại thương lại vượt hẳn Mỹ Theo các nhà phântích kinh tế, sau khi ra đời, đồng EURO có thể chiếm khoảng 35-40% các khoản giao dịch

và buôn bán quốc tế Trong buôn bán với Mỹ, các nước EU cũng sẽ buộc Mỹ phải sử dụngđồng EURO, nên Mỹ cũng sẽ phải dự trữ cả EURO Đối với thương mại thế giới khi đồngEURO ra đời và được thừa nhận là đồng tiền mạnh và ổn định thì sẽ có xu hướng các nước

cũng sẽ sử dụng EURO thay thế USD trong thanh toán một số giao dịch ngoại thương vớinhau và trong buôn bán giữa EU với các nước khác, do đó sẽ làm giảm nhu cầu sử dụngUSD trong thương mại thế giới

Dung lượng và khả năng thị trường tài chính của EU và Mỹ là gần tương đương nhau Trong tổng vốn đầu tư của tư nhân trên thị trường quốc tế, phần đầu tư bằng đô la Mỹchiếm 40%, bằng tiền của EU chiếm 37%, bằng Yên Nhật chiếm 12% Theo dự đoán củamột số chuyên gia tài chính, có khả năng sau năm 2002 có khoảng 3000 tỷ đô la vốn đầu tưquốc tế sẽ chuyển sang đồng EURO, trong đó có từ 700 đến 1000 tỷ là từ đồng đô la Mỹ

Do đó, khi EURO xuất hiện trên thị trường tài chính thế giới thì trong các giao dịch tại thịtrường chứng khoán và trong việc phát hành công trái, các nước trước hết là các nước EU

sẽ dùng EURO, do vậy nhu cầu về USD trên thị trường tài chính sẽ giảm một cách đáng

Sự cạnh tranh về tiền tệ giữa đồng USD và đồng EURO có thể sẽ gây ra một số rạn nứt trong quan hệ giữa Mỹ và EU và thúc đẩy xu thế đa cực, đa trung tâm trong quan hệ quốc tế phát triển

Chính phủ Mỹ tuy bên ngoài đã có những tuyên bố hoan nghênh sự ra đời của đồng EURO

và EMU, nhưng thực tế bên trong cũng hết sức lo ngại Trước hết như đã phân tích, đồngEURO ra đời sẽ là một đối thủ cạnh tranh đáng gờm đối với đồng USD và từng bước làmgiảm vị trí truyền thống của đồng USD Để đảm bảo cho đồng EURO ổn định và vững

mạnh, các chính phủ các nước tham gia EMU cũng như Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽcần phải có những chính sách bảo vệ và khuyến khích sử dụng đồng EURO, điều này chắcchắn sẽ gây ảnh hưởng bất lợi cho vị trí của đồng USD ở châu Âu và do đó sẽ gây một sốthiệt hại về lợi ích cho Mỹ ở châu lục này Cuộc đấu tranh vì lợi ích và ảnh hưởng kinh tế

ở châu Âu giữa Mỹ và Liên minh Châu Âu sẽ trở nên quyết liệt hơn

- Sau khi EURO ra đời, do những thuận lợi của thị trường thống nhất có trình độ phát triểncao và ổn định, khả năng thu hút vốn đầu tư trực tiếp của nước ngoài của các nước EU sẽmạnh hơn trên các mặt hàng công nghệ cao và đòi hỏi vốn lớn Do đó có thể thấy trướcđược là một phần vốn đầu tư của thế giới sẽ dồn vào các nước EU sau khi đồng EURO rađời Trong mấy năm qua, các công ty lớn của Mỹ và Nhật đã có những biện pháp và chuẩn

bị cho sự kiện này và họ đã ít nhiều thiết lập được chỗ đứng của mình thông qua các đốitác nội địa để tận dụng được lợi thế của việc sản xuất tại chỗ đáp ứng nhu cầu của kháchhàng và tránh được thuế nhập khẩu khi liên minh hình thành

- Một trong những vấn đề đặt ra cho các nước bạn hàng và con nợ của các nước thành viênEMU là tỷ lệ chuyển đổi giữa đồng tiền quốc gia nước chủ nợ với đồng EURO Tuy đồngECU đã tồn tại trong thanh toán quốc tế được một thời gian và quy định chuyển đổi ngangbằng với đồng EURO làm dễ dàng phần nào những giao dịch thương mại mới, nhưngnhững khoản nợ từ viện trợ, đầu tư bằng đồng tiền quốc gia cần có hướng giải quyết thoảđáng Vì tuy rằng tỷ giá chuyển đổi đồng tiền quốc gia sang đồng EURO là cố định, nhưnglãi suất sẽ có sự khác nhau giữa các nước tham gia EMU Cho nên điều quan trọng là cácnước nợ phải có những trao đổi và thương lượng để đi đến thống nhất một tỷ lệ lãi suấtthích hợp sao cho số nợ không bị gia tăng do việc ra đời của đồng EURO./

2 Diễn biến và vị thế đồng Euro từ khi ra đời (1/1/1999) đến nay

Từ 1999 bắt đầu đưa đồng EURO vào lưu hành Giai đoạn đầu từ 1999 đến

1-1-2002 đồng EURO không lưu hành bằng tiền mặt Từ 1-1-1-1-2002 đến tháng 7-1-1-2002 bắt đầulưu hành đồng EURO bằng tiền giấy và tiền kim loại song song với các đồng tiền bản địa,

và từ tháng 7-2002 các đồng tiền bản địa không còn tồn tại

Theo một nghiên cứu của Ngân hàng Trung ương châu Âu tỷ lệ của đồng Euro trong dựtrữ ngoại tệ trên toàn cầu tăng từ 13% trong năm 2001 lên 16,4% trong năm 2002 và đến18,7% trong năm 2003, cũng trong cùng thời gian này tỷ lệ của đồng Đô la Mỹ giảm từ68,3% (2001) xuống 67,5% (2002) và trong năm 2003 còn 64,5% Nói chung người ta tinrằng tầm quan trọng của đồng Đô la Mỹ như là tiền tệ dự trữ thế giới sẽ tiếp tục giảm vàđồng Euro sẽ ngày càng quan trọng hơn trong chức năng này Tầm quan trọng ngày càngtăng của đồng Euro cũng thể hiện qua một khía cạnh khác: Trong năm 1999 21,7% tất cảcác giấy nợ quốc tế được tính bằng Euro, trong năm 2001 là 27,4% và trong năm 2003 đã

là 33% Năm 2004 đồng Đô la Mỹ đã chấm dứt vai trò là tiền tệ quan trọng nhất cho cácloại trái phiếu và công trái với lãi suất cố định và lãi suất thả nổi (tiếng Anh: Floating RateNotes): Trong cuối tháng 9 năm 2004 có trên 12.000 tỉ đô la trái phiếu và công trái quốc tếlưu hành trên toàn thế giới Trong đó có 5.400 tỉ là đồng Euro, 4.800 tỉ là đồng Đô la Mỹ,

880 tỉ đồng Bảng Anh, 500 tỉ tiền Yen và 200 tỉ là đồng Franc Thụy Sĩ Tỷ lệ của đồng Đô

la Mỹ trong tổng số tiền gửi tại các tài khoản của các quốc gia OPEC giảm từ 75% trongmùa hè 2001 xuống còn 61,5% trong mùa hè 2004 Tỷ lệ tiền Euro tăng trong cùng khoảngthời gian từ 12% lên 20% Trong năm 2003 tỷ lệ mua bán Euro trên các thị trường ngoại tệ

là 25% so với 50% của đồng Đô la Mỹ và 10% cho hai loại tiền Bảng Anh và Yen Nhật.Đồng Euro vì vậy là tiền tệ quan trọng đứng thứ nhì hiện thời

Tỷ giá hối đoái EUR/USD

Đô la Mỹ trên 1 Euro

Nguồn: Euro exchange rates in USD, ECB

Có nhiều ý kiến khác nhau về tầm quan trọng kinh tế của một đồng Euro mạnh Một mặtcác nguyên liệu đa phần vẫn tiếp tục được mua bán bằng đồng Đô la Mỹ, vì thế mà mộtđồng Euro mạnh có tác dụng làm giảm giá các nguyên liệu Mặt khác, giá đồng Euro cao

sẽ làm cho xuất khẩu từ vùng Euro trở nên đắt và vì thế một đồng Euro có giá cao sẽ làmcho tăng trưởng kinh tế yếu đi trong một chừng mực nhất định Vì vùng Euro rộng lớn nên

tỷ giá hối đoái và các rủi ro về tỷ giá hối đoái do các tiền tệ dao động gây nên không còn

có tầm quan trọng như trong thời kỳ còn các tiền tệ quốc gia nữa

Việc đồng Euro liên tục bị xuống giá cho đến năm 2002 có thể là do đồng Euro không tồntại trên thực tế như là tiền mặt, vì thế mà trong thời gian đầu đồng Euro đã bị đánh giá thấphơn giá trị thực dựa trên những số liệu cơ bản Các vấn đề về kinh tế trong Cộng đồngchâu Âu đã đẩy mạnh thêm xu hướng này và làm cho việc đầu tư trong châu Âu không cònhấp dẫn các nhà đầu tư nước ngoài nữa Thật ra thì các triển vọng về kinh tế của châu Âu

đã không tốt đẹp hơn từ thời điểm đó nhưng ngay sau khi tiền mặt được đưa vào lưu hànhthì đồng Euro mà cho tới lúc đó là bị đánh giá dưới trị giá thật bắt đầu được đánh giá caohơn Có 3 nguyên nhân có thể giải thích cho điều này:

• Thâm hụt cán cân thương mại và ngân sách quốc gia và kèm theo đó là tăng nợ của

Mỹ

• Chuyển đổi trong dự trữ ngoại tệ của các quốc gia như Trung Quốc, Ấn Độ, Nhật,

Nga và các quốc gia khác

• Các nước xuất khẩu dầu mà trước tiên là Nga ngày càng sẵn sàng chấp nhận đồngEuro như là phương tiện thanh toán cho dầu mỏ

3.Những kịch bản cho tương lai của đồng Euro

Kinh tế khu vực đồng Euro tăng trưởng yếu trong quý một 2010 Trong đó, Ngân hàngTrung ương Châu Âu (ECB) đã buộc phải can thiệp vào thị trường trái phiếu chính phủ -một việc làm chưa từng xảy ra trước đây Vậy, tương lai của đồng EUro sẽ ra sao? Dướiđây là nhận định của các nhà kinh tề về đồng tiền này

Thứ nhất: Đồng Euro sẽ hồi phục: Cuộc khủng hoảng kinh tế trong thời gian qua, buộcchính phủ các nước Châu Âu phải củng cố lại nguồn tài chính, cải thiện nền kinh tế củanước mình và đồng Euro lại trở thành động lực để phát triển kinh tế toàn cầu Thêm vào

đó, các chương trình cứu trợ kinh tế của EU và IMF dành cho Hy Lạp sẽ thúc đẩy nền kinh

tế nước này Các nước khác có thể rút kinh nghiệm, đề phòng từ cuộc khủng hoảng kinh tế

của Hy lạp Điều này có thể giúp cho nền kinh tế phát triển ở nhiều nước Trong tương lai,

"những mất cân bằng kinh tế" sẽ sớm được giải quyết Các thể chế cũng sẽ được thành lập

để giải quyết cuộc khủng hoảng một cách có trật tự và nhanh chóng Do vậy, đồng euro sẽlại trở thành một thách thức đối với đồng đô la Mỹ trong vài trò là một dự trữ ngoại tệ

mạnh

Thứ hai: Đồng euro sẽ ổn định trở lại Các kế hoạch cứu trợ của các nước Eurozone và

ECB có thể sẽ giúp nền kinh tế thị trường tạm thời ổn định, lòng tin của những nhà đầu tư

tạm thời phục hồi Khu vực đồng tiền chung Châu Âu Eurozone sẽ ổn định trở lại Tuynhiên điều này vẫn không giải quyết được các vấn đề cơ bản trong nội tại, đã được phơibày trong cuộc khủng hoảng Những thay đổi đó không đủ để eurozone tăng trưởng

Thứ ba: Đồng euro yếu Khu vực đồng tiền chung Châu Âu yếu đi vĩnh viễn Việc cứu trợ

Hy Lạp có thể sẽ phải kéo dài, thậm chí có thể phải cơ cấu lại nợ tại nước này Một loạtcác nước bước theo chân Hy lạp như Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha Các nước này buộc phảiđưa ra chính sách thắt lưng buộc bụng Kéo theo đó là bất ổn xã hội tăng lên Một loạt

ngân hàng tại các nước Châu Âu bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng Điều này sẽ đe dọa toàn

bộ khu vực Châu Âu rơi vào suy thoái Đồng euro mất giá, lạm phát tăng cao

Thứ tư: Đồng Euro tan vỡ Một số nước quyết định rút ra khỏi eurozone và khu vực

eurozone đổ vỡ do căng thẳng quá mức, không thể kiểm soát nổi Nếu kinh tế Hy Lạp sụp

đổ, suy thoái kinh tế và thất nghiệp tăng lên, sự oán giận của công chúng đối với đồng eurotăng lên, cơn ác mộng này có thể trở thành hiện thực Không ai muốn điều này và cũngchưa ai nghĩ đến việc chuẩn bị cho kế hoạch eurozone tan vỡ, nhưng điều này không phảikhông thể xảy ra

PHẦN III - ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG ĐỒNG EURO TỚI VIỆT NAM VÀ N HỮNG BIỆN PHÁP TRONG NHẰM TRÁNH NHỮNG TÁC

ĐỘNG XẤU TỚI KINH TẾ VIỆT NAMNhận xét chung

Gần đây người dân VN đã dần chấp nhận đồng euro như một phương tiện để thanh toán,đầu tư và dự trữ Việc trao đổi, mua bán đồng euro tại các ngân hàng và các thị trường

không chính thức cũng đã phổ biến hơn Khách du lịch có thể đổi euro tại các quầy đổi tiềnmột cách khá dễ dàng

Tuy nhiên, tỷ trọng các giao dịch thanh toán thương mại bằng euro mới chỉ chiếm khoảng10-13% tổng giao dịch thanh toán bằng ngoại tệ Nếu tính tỷ trọng tiết kiệm bằng đồngeuro trong tổng tiết kiệm thì tỷ lệ này chỉ vỏn vẹn 2,7% Trong khi đó, chỉ 10-15% cácthanh toán giữa doanh nghiệp VN và doanh nghiệp EU được sử dụng euro Những con sốnày cho thấy, tỷ lệ sử dụng euro ở VN vẫn chưa đáng kể và chưa tương xứng với tiềmnăng của đồng tiền này

Nguyên nhân của thực trạng trên được lý giải là xuất phát từ thực tế chính sách tiền

tệ quá phụ thuộc vào USD hiện nay của VN Từ trước đến nay, chính sách tỷ giá của

VN neo chủ yếu vào đồng USD, phần lớn người dân đã quen với việc sử dụng USD như làmột công cụ thanh toán quốc tế chủ đạo

Thêm vào đó, nhu cầu vay USD và nguồn tiền gửi bằng USD hiện cũng rất lớn, trong khinhu cầu vay euro rất thấp, chỉ chiếm khoảng 1,5% tổng dư nợ cho vay bằng ngoại tệ của

VN Chính vì vậy, lãi suất ngoại tệ trên thị trường VN được thống kê, theo dõi chủ yếu làlãi suất của USD Sự biến động lãi suất vẫn phụ thuộc chủ yếu vào biến động lãi suất củaCục dự trữ Liên bang Mỹ và cung cầu ngoại tệ trên thị trường VN, ít chịu ảnh hưởng củalãi suất đồng euro

Tuy nhiên, với mối quan hệ kinh tế, thương mại đã có từ lâu, tương lai của đồng euro ở VN được các chuyên gia kinh tế đánh giá là rất khả quan Hiện EU đứng ở

Top 5 thị trường xuất khẩu lớn của VN và là thị trường tiềm năng của các ngành côngnghiệp dệt may, thực phẩm, thuỷ sản, vật liệu xây dựng

Tỷ giá EUR/USD ở Việt Nam

Tính từ tháng 5 năm 2000 đến tháng 12 năm 2008 tỷ giá giữa USD so với VND đã tăng từ13.900VND lên mức 17.050VND tức là USD tăng 22,7% so với VND Còn tỷ giá giữaEUR so với VND đã tăng 66% từ 14.000VND lên mức 23.241VND

Tỷ giá giữa VND với Euro chủ yếu vẫn được tính chéo với tỷ giá của VND với USD vàEuro với USD Do vậy, tỷ giá của VND với Euro biến động hoàn toàn gắn với sự biếnđộng của tỷ giá giữa Euro và USD