Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

146 656 3
Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

[...]... th c c a tài s n, ñ t ñó d ñoán xu hư ng bi n ñ ng giá c a t ng ch ng khoán ñ có quy t ñ nh mua ho c bán ch ng khoán ñúng ñ n và k p th i 3 ð i ng và ph m vi nghiên c u a ð i ng nghiên c u: ð i ng nghiên c u là các hình ñ u tài chính hi n ñ i bao g m: Lý thuy t danh m c Markowitz, hình ñ nh giá tài s n v n (CAPM), hình Fama – French 3 nhân t và ng d ng c a các hình này vào th... tài s n trong FF3FM 71 B ng 2.25: So sánh TSSL kỳ v ng ch ng khoán ư c lư ng b i hai hình CAPM và FF3FM 74 B ng 2.26: K t qu h i qui so sánh gi a các trư ng h p thêm bi n gi i thích vào hình 76 CHƯƠNG 3: XÂY D NG PH N M M NG D NG CÁC HÌNH ð U TÀI CHÍNH HI N ð I VÀO TTCK VI T NAM B ng 3.1: D li u t su t sinh l i c a ch ng khoán 86 1 PH N M ð U 1 Lý do ch n ñ tài. .. 80 Hình 2.13: Trư ng h p bi n gi i thích là MRT và HML 80 CHƯƠNG 3: XÂY D NG PH N M M NG D NG CÁC HÌNH ð U TÀI CHÍNH HI N ð I VÀO TTCK VI T NAM Hình 3.1: Login vào h th ng 84 Hình 3.2: T o d li u ñ u vào t d li u Metastock 85 Hình 3.3: T o ma tr n TSSL theo ñ nh kỳ và kho ng th i gian quan sát 86 Hình 3.4: K t qu ki m ñ nh qui lu t phân ph i c a TSSL ch ng khoán 87 Hình. .. t s hình ñ u tài chính hi n ñ i vào TTCK Vi t Nam Chương 3: Xây d ng ph n m m ng d ng m t s hình ñ u tài chính hi n ñ i vào TTCK Vi t Nam V i ph n m m Analstock c a chính tác gi , ñư c vi t trên ngôn ng l p trình Matlab ñã cho phép x lý m t kh i lư ng l n d li u, cho k t qu t các hình nhanh chóng và chu n xác Ngoài ra, trên cơ s phân tích nh ng gi ñ nh c a các hình, trong chương này... trư ng h p thêm bi n vào hình h i qui 98 Hình 3.18: Bi u di n m i quan h gi a các bi n b ng ñ th 99 x DANH M C CÁC B NG CHƯƠNG 2: NG D NG M T S HÌNH ð U TÀI CHÍNH VÀO TH TRƯ NG CH NG KHOÁN VI T NAM B ng 2.1: K t qu ki m ñ nh v qui lu t phân ph i xác su t c a t su t sinh l i g m 26 ch ng khoán và VN-Index 38 B ng 2.2: Các tham s th ng kê c a TSSL các ch ng khoán và VN-Index 40... hình ñ u tài chính hi n ñ i bao g m: Lý thuy t danh m c Markowitz, lý thuy t th trư ng v n, ñ nh giá tài s n b ng CAPM và FF3FM Ngoài ra, trong chương 1 còn nghiên c u vi c ng d ng c a các hình các TTCK trên th gi i ñ có cách nhìn t ng quan trư c khi ng d ng vào TTCK Vi t Nam Chương 2: ðây là n i dung chính c a lu n văn, trình bày phương pháp th c nghi m và k t qu ng d ng m t s hình ñ u tư. .. c u c a lu n văn là ng d ng các hình ñ u tài chính hi n ñ i vào TTCK Vi t Nam, các k t qu nghiên c u s giúp cho nhà ñ u xem xét ra quy t ñ nh Do ñó, k t qu nghiên c u c n ph i ñ t ñư c: Th nh t, là m t nhà ñ u tư, ñi u mà h quan tâm hàng ñ u là ñ u vào nh ng ch ng khoán nào, vi c k t h p và ña d ng hóa danh m c ra sao ñ thành l p và l a ch n danh m c t i ưu Th hai, nhà ñ u cũng c n bi... h p, t ñó ñ xu t các gi i pháp nh m nâng cao hi u qu TTCK Vi t Nam ng d ng các hình ñ u tài chính hi n ñ i vào 5 CHƯƠNG 1 M TS 1.1 HÌNH ð U TÀI CHÍNH HI N ð I LÝ THUY T DANH M C MARKOWITZ 1.1.1 T ng quan ð u nh ng năm 1960, ngư i ta ñã bàn nhi u v r i ro, nhưng không có m t thư c ño chuyên bi t nào ñánh giá ñư c y u t này hình danh m c cơ b n ñư c phát tri n b i Harry Markowitz Markowitz... d ng vào TTCK Vi t Nam Trên cơ s ñó, ñưa d li u c a TTCK Vi t Nam vào các hình Lu n văn ñã ng d ng t i ña các công c x lý c a các ngôn ng l p trình tính toán c c m nh, k t h p v i các ki n th c v xác su t, th ng kê toán, kinh t lư ng ñ cho k t qu nghiên c u m t cách nhanh chóng và chính xác 5 Gi i h n c a ñ tài nghiên c u K t qu ñ t ñư c c a lu n văn r t có ý nghĩa Tuy nhiên, các d li u ñ u vào cho... t ñã có không ít nhà ñ u ñã ph i tr giá cho s quá tin c y vào các b n báo cáo này 2 Do v y, vi c nghiên c u ng d ng các lý thuy t ñ u tài chính hi n ñ i vào TTCK Vi t Nam trong giai ño n hi n nay là m t vi c h t s c quan tr ng và c p thi t Hơn n a, ñã có nhi u nghiên c u trên th gi i trong vi c ng d ng các lý thuy t ñ u tài chính vào TTCK, ñ c bi t là các nghiên c u th c nghi m trên các TTCK

Ngày đăng: 28/03/2013, 11:16

Hình ảnh liên quan

Hình 1.1: Danh mục gồm hai tài sản với các trường hợp khác nhau của tỷ trọng  - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 1.1.

Danh mục gồm hai tài sản với các trường hợp khác nhau của tỷ trọng Xem tại trang 22 của tài liệu.
Hình 1.3: ðườ ng biên hiệu quả - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 1.3.

ðườ ng biên hiệu quả Xem tại trang 24 của tài liệu.
Hình 1.7: Rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 1.7.

Rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống Xem tại trang 32 của tài liệu.
Hình 1.10: Tỷ suất sinh lợi ước tính trên ñồ thị SML - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 1.10.

Tỷ suất sinh lợi ước tính trên ñồ thị SML Xem tại trang 35 của tài liệu.
Tỷ suất sinh lợi sử dụng trong mô hình là lợi nhuận trước thuế. Vậy nên lợi nhuận thực của nhà ñầu tư sẽ ñược ñiều chỉnh như sau:  - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

su.

ất sinh lợi sử dụng trong mô hình là lợi nhuận trước thuế. Vậy nên lợi nhuận thực của nhà ñầu tư sẽ ñược ñiều chỉnh như sau: Xem tại trang 38 của tài liệu.
Hình 1.12: ðườ ng thị trường chứng khoán với chi phí giao dịch - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 1.12.

ðườ ng thị trường chứng khoán với chi phí giao dịch Xem tại trang 38 của tài liệu.
Hình 2.1: Biểu ñồ VN-Index ñị nh kỳ ngày (28/07/2000 – 25/07/2008) - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 2.1.

Biểu ñồ VN-Index ñị nh kỳ ngày (28/07/2000 – 25/07/2008) Xem tại trang 45 của tài liệu.
Bảng 2.2: Các tham số thống kê của tỷ suất sinh lợi các chứng khoán và VN-Index  - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Bảng 2.2.

Các tham số thống kê của tỷ suất sinh lợi các chứng khoán và VN-Index Xem tại trang 53 của tài liệu.
Bảng 2.4: 50 danh mục trên ñườ ng biên hiệu quả Danh  - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Bảng 2.4.

50 danh mục trên ñườ ng biên hiệu quả Danh Xem tại trang 56 của tài liệu.
Sau khi ước lượng bằng mô hình hồi qui, ta xem xét các tham số của mô hình hồi qui như sau:  - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

au.

khi ước lượng bằng mô hình hồi qui, ta xem xét các tham số của mô hình hồi qui như sau: Xem tại trang 64 của tài liệu.
Bảng 2.10: ðị nh giá tài sản với danh mục thị trường gồm 26 chứng khoán  - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Bảng 2.10.

ðị nh giá tài sản với danh mục thị trường gồm 26 chứng khoán Xem tại trang 67 của tài liệu.
Bảng 2.14: Các tham số thống kê trong trường hợp danh mục thị trường là VN-Index  - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Bảng 2.14.

Các tham số thống kê trong trường hợp danh mục thị trường là VN-Index Xem tại trang 73 của tài liệu.
SGH, BTC, PMS nằm phía trên SML. Ta có bảng kết quả ñịnh giá các cổ phiếu như sau:  - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

n.

ằm phía trên SML. Ta có bảng kết quả ñịnh giá các cổ phiếu như sau: Xem tại trang 75 của tài liệu.
Bảng 2.18: Các tham số thống kê của danh mục trong mô hình Fama - French 3 nhân tố - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Bảng 2.18.

Các tham số thống kê của danh mục trong mô hình Fama - French 3 nhân tố Xem tại trang 78 của tài liệu.
Bảng 2.24: Ước lượng TSSL kỳ vọng và ñị nh giá tài sản trong FF3FM Danh  - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Bảng 2.24.

Ước lượng TSSL kỳ vọng và ñị nh giá tài sản trong FF3FM Danh Xem tại trang 84 của tài liệu.
Hình 2.9: So sánh TSSL kỳ vọng chứng khoán ước lượng bởi hai mô hình CAPM và FF3FM  - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 2.9.

So sánh TSSL kỳ vọng chứng khoán ước lượng bởi hai mô hình CAPM và FF3FM Xem tại trang 88 của tài liệu.
2.6.5 Kết quả hồi qui so sánh giữa các nhân tốc ủa FF3FM - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

2.6.5.

Kết quả hồi qui so sánh giữa các nhân tốc ủa FF3FM Xem tại trang 89 của tài liệu.
MRT, SMB và  - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

v.

à Xem tại trang 90 của tài liệu.
Hình 2.11: Trường hợp biến giải thích là SMB và HML - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 2.11.

Trường hợp biến giải thích là SMB và HML Xem tại trang 92 của tài liệu.
Hình 2.13: Trường hợp biến giải thích là MRT và HML - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 2.13.

Trường hợp biến giải thích là MRT và HML Xem tại trang 93 của tài liệu.
Hình 2.12: Trường hợp biến giải thích là MRT và SMB - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 2.12.

Trường hợp biến giải thích là MRT và SMB Xem tại trang 93 của tài liệu.
Hình 3.2: Tạo dữ liệu ñầ u vào từ dữ liệu Metastock - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 3.2.

Tạo dữ liệu ñầ u vào từ dữ liệu Metastock Xem tại trang 98 của tài liệu.
Hình 3.3: Tạo ma trận TSSL theo ñị nh kỳ và khoảng thời gian quan sát - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 3.3.

Tạo ma trận TSSL theo ñị nh kỳ và khoảng thời gian quan sát Xem tại trang 99 của tài liệu.
Hình 3.4: Kết quả kiểm ñị nh qui luật phân phối của TSSL chứng khoán - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 3.4.

Kết quả kiểm ñị nh qui luật phân phối của TSSL chứng khoán Xem tại trang 100 của tài liệu.
Hình 3.5: ðườ ng biên hiệu quả và các danh mục trên ñườ ng biên hiệu quả - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 3.5.

ðườ ng biên hiệu quả và các danh mục trên ñườ ng biên hiệu quả Xem tại trang 101 của tài liệu.
Hình 3.8: Tỷ trọng chứng khoán trong danh mục trên ñườ ng biên hiệu quả - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 3.8.

Tỷ trọng chứng khoán trong danh mục trên ñườ ng biên hiệu quả Xem tại trang 102 của tài liệu.
Hình 3.10: ðườ ng thị trường vốn trong trường hợp ñi vay ở mức lãi suất Rb. - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 3.10.

ðườ ng thị trường vốn trong trường hợp ñi vay ở mức lãi suất Rb Xem tại trang 104 của tài liệu.
Hình 3.12: SML trường hợp danh mục thị trường gồm 26 chứng khoán - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 3.12.

SML trường hợp danh mục thị trường gồm 26 chứng khoán Xem tại trang 105 của tài liệu.
3.2.6 Mô hình Fama – French 3 nhân tố - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

3.2.6.

Mô hình Fama – French 3 nhân tố Xem tại trang 106 của tài liệu.
Hình 3.16: Biểu diễn tỷ suất sinh lợi chứng khoán hồi qui theo CAPM trên cùng ñồ thị với hồi qui theo FF3FM  - Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Hình 3.16.

Biểu diễn tỷ suất sinh lợi chứng khoán hồi qui theo CAPM trên cùng ñồ thị với hồi qui theo FF3FM Xem tại trang 110 của tài liệu.

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

Tài liệu liên quan