Bài giảng kinh tế vĩ mô 2 chương 3

Lựa chọn điều kiện rủi ro Rủi ro Ra định điều kiện rủi ro Giảm rủi ro Cầu tài sản rủi ro Rủi ro Các trạng thái khác thông tin Chắc chắn Rủi ro Không chắn Mô tả rủi ro Xác suất Xác suất khách quan Xác suất biết trước Xác suất biết sau Xác suất chủ quan Giá trị kỳ vọng EV = PiVi Phương sai (độ biến thiên) S2 = (Vi – EV)2Pi Độ lệch chuẩn  S 2 Ra định điều kiện rủi ro •Sử dụng tiêu thức EV Các thái độ khác rủi ro Thu nhập Thu nhập Người ghét rủi ro Người trung lập với rủi ro Thu nhập Người thích rủi ro • Sử dụng tiêu thức EU EU = PiUi • Sử dụng tiêu thức mức độ rủi ro () Thước đo mức độ ghét rủi ro J.W Pratt đưa vào năm 1960 r (W )   u ' ' (W ) u ' (W ) ã Sử dụng tiêu thức hệ số biến thiên  CV  EV • Sử dụng tiêu thức CE R U3 U2 U1 C B A O   (tr USD) • Cây định Cao Có P = 0,7 Tốt p = 0,6 Điều kiện Thị trường 0,8 Xấu P = 0,4 Đặt giá Cao hay thấp Tốt P = 0,6 Có Chi triệu USD vào R&D Có tìm sản phẩm khơng Thấp Khơng -1 0,26 1,5 Điều kiện Thị trường 0,1 -2 Xấu P = 0,4 Không P = 0,3 -1 Giảm rủi ro • Đa dạng hóa Bán máy điều hồ khơng khí Bán chăn đệm Trời nóng (p = 0,5) 20 triệu đồng 10 triệu đồng Trời lạnh (p = 0,5) 10 triệu đồng 20 triệu đồng • Bảo hiểm Phí bảo hiểm cơng Giá rủi ro Giá rủi ro U(I1) A U(I2)=0,5U(I0) + 0,5U(I1) B Phí bảo hiểm U(I0) Phí bảo hiểm max I0 I3 I2 Thu nhập I1 • Thu thập thêm thông tin Giá trị thông tin Cầu tài sản rủi ro • Tài sản • Tài sản rủi ro, tài sản khơng rủi ro • Lợi tức từ tài sản, lợi tức kỳ vọng từ tài sản • Lựa chọn danh mục đầu tư đầu tư tỷ lệ b vào tài sản rủi ro đầu tư tỷ lệ (1- b) vào tài sản không rủi ro p = bm Rp  R f  ( Rm  R f ) p m U3 U Rp U1 • BL •E Rf O  p