(Luận văn) cơ chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát tại việt nam giai đoạn 2000 2012 , luận văn thạc sĩ

t to ng hi ep w BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO n lo TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ad ju y th -  - yi pl n ua al n va fu ll NGUYỄN QUANG MINH oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ r Tp.Hồ Chí Minh năm 2013 t to ng hi ep w n lo BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ad TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH y th ju -  - yi pl n ua al n va NGUYỄN QUANG MINH ll fu oi m at nh z z ht vb gm Mã số: 60340201 k jm Chuyên ngành: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG om l.c LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n a Lu Giảng viên hƣớng dẫn: TS NGUYỄN THANH PHONG n va r Tp.Hồ Chí Minh năm 2013 t to MỤC LỤC ng LỜI CAM ĐOAN hi ep DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT w DANH MỤC HÌNH VẼ, BIỂU ĐỒ n lo LỜI MỞ ĐẦU i ad y th Chƣơng : CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO LẠM PHÁT ju 1.1 Cơ sở lý luận tỷ giá hối đoái yi pl 1.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái ua al 1.1.2 Phân loại tỷ giá hối đoái n 1.1.3 Các yếu tố vĩ mơ tác động đến tỷ giá hối đối va 1.1.4 Các chế độ tỷ giá n ll fu 1.1.5 Công cụ điều hành tỷ giá hối đoái Ngân hàng Trung ương oi m 1.2 Cơ sở lý luận lạm phát nh 1.2.1 Khái niệm lạm phát at 1.2.2 Phân loại lạm phát z 1.2.3 Cách thức đo lường 11 z ht vb 1.2.4 Nguyên nhân gây lạm phát 12 jm 1.2.5 Ảnh hưởng lạm phát 15 k 1.2.6 Biện pháp kiểm soát lạm phát 18 gm 1.3 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái lạm phát 20 l.c 1.4 Tổng quan lý thuyết chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát 22 om 1.4.1 Các nghiên cứu giới chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát 22 an Lu 1.4.2 Các nghiên cứu Việt Nam chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát 25 ey Chƣơng : THỰC TRẠNG CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM 28 t re Kết luận chương 26 n va 1.5 Đề xuất mơ hình nghiên cứu truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát Việt Nam giai đoạn 2000 – 2012 25 2.1 Thực trạng điều hành tỷ giá hối đoái lạm phát Việt Nam giai đoạn 2000 – 2012 28 t to 2.1.1 Trước Việt Nam gia nhập WTO 30 ng hi 2.1.2 Sau Việt Nam gia nhập WTO 33 ep 2.2 Kiểm định chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát Việt Nam 43 2.2.1 Phương pháp nghiên cứu 43 w n 2.2.2 Các bước thực nghiên cứu 44 lo ad 2.2.3 Số liệu nghiên cứu 44 y th 2.2.4 Thực nghiên cứu 47 ju Kết luận chương 60 yi pl Chƣơng : GIẢI PHÁP KIỂM SOÁT TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM 61 ua al n 3.1 Những bất cập điều hành tỷ giá hối đoái lạm phát Ngân hàng Trung ương thời gian qua 62 va n 3.2 Giải pháp kiểm soát truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát 64 fu ll 3.2.1 Trong hoạt động kinh tế 64 m oi 3.2.3 Trong sách tỷ giá 66 at nh 3.2.3 Giải pháp việc bình ổn lạm phát 66 z 3.3 Kiến nghị Chính phủ quan chức 68 z 3.3.1 Kiến nghị Chính phủ 68 vb jm ht 3.3.2 Kiến nghị Ngân hàng Nhà nước 71 3.3.3 Kiến nghị doanh nghiệp 72 k gm Kết luận chương 74 an Lu PHỤ LỤC om TÀI LIỆU THAM KHẢO l.c KẾT LUẬN 75 n va ey t re t to ng LỜI CAM ĐOAN hi ep Tôi xin cam công trình nghiên cứu riêng tơi, số liệu thống kê trung thực, nội dung kết nghiên cứu luận văn chưa công bố w cơng trình thời điểm n lo Tp.HCM, ngày 16 tháng 09 năm 2013 ad ju y th Tác giả yi pl n ua al va n Nguyễn Quang Minh ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re t to DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ng Danh mục từ viết tắt tiếng Việt hi ep NHNN : Ngân hàng Nhà nước w NHTM : Ngân hàng Thương mại n lo ad NHTW : Ngân hàng Trung ương ju y th TGHD : Tỷ giá hối đoái yi Danh mục từ viết tắt tiếng Anh pl : Asian Develop Bank ua al ADB n Ngân hàng Phát triển Châu Á va : Consumer price index n CPI ll fu oi m Chỉ số giá tiêu dùng z Truyền dẫn tỷ giá hối đoái at nh ERPT : Exchange rate Pass Through z : Foregin Direct Investment k jm ht Vốn đầu tư trực tiếp nước vb FDI : Gross Dosmetic Product : International Moneytary Fund ey t re REER : Real Effective Exchange rate n Tỷ giá hối đoái danh nghĩa hiệu lực đa phương va NEER : Nominal Effective Exchange rate an Lu Quỹ tiền tệ Thế giới om IMF l.c Tổng sản phẩm quốc nội gm GDP Tỷ giá hối đoái thực hiệu lực đa phương t to RER : Real Exchange rate ng hi Tỷ giá hối đoái thực ep SBV : The State Bank of Vietnam w n Ngân hàng Nhà nước Việt Nam lo ad UK : United Kingdom y th ju : Vương quốc Anh yi USD : United State Dollar pl n va : World Bank n WB ua al Đola Mỹ ll fu Ngân hàng Thế giới : World Trade Organization oi m WTO at nh Tổ chức Thương mại Thế giới z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re t to DANH MỤC BẢNG SỐ LIỆU ng Bảng 2.1 Biên độ giao dịch tỷ giá công bố thị trường liên ngân hàng 34 hi ep Bảng 2.2 Kiểm định nhân Granger 51 Bảng 2.3 Hệ số truyền dẫn TGHĐ vào lạm phát 54 w Bảng 2.4 Hệ số truyền dẫn sản lượng nhập vào cung tiền .56 n lo Bảng 2.5 Hệ số truyền dẫn cung tiền vào TGHĐ 57 ad ju y th Bảng 3.1 Phân định giải pháp cho quan liên quan .67 DANH MỤC ĐỒ THỊ, BIỂU ĐỒ yi pl Biểu đồ 2.1 Lạm phát Việt Nam giai đoạn 2000 – 2012 28 ua al Biểu đồ 2.2 Tăng trưởng kinh tế lạm phát giai đoạn 2000 - 2006 30 n Biểu đồ 2.3 Tỷ lệ lạm phát Việt nam TGHĐ (2000 – 2006) 31 va n Biểu đồ 2.4 Tỷ lệ lạm phát Việt Nam tốc độ tăng cung tiền (2000 – 2006) 32 ll fu Biểu đồ 2.5 Tăng trưởng lạm phát với năm 2005 giai đoạn 2007 - 2012 .35 oi m Biểu đồ 2.6 Tỷ giá hối đoái cuối quý (2007 – 2012) 36 nh Biểu đồ 2.7 Diễn biến lạm phát theo tháng năm 2010 2011 39 at Biểu đồ 2.8 Tốc độ tăng giảm tỷ giá năm 2012 41 z z k jm ht vb DANH MỤC HÌNH VẼ gm Hình 2.1 Lạm phát sau điều chỉnh yếu tố mùa vụ 46 l.c Hình 2.2 TGHĐ sau điều chỉnh yếu tố mùa vụ .47 om Hình 2.3 Kiểm định tính dừng lạm phát 48 an Lu Hình 2.4 Kiểm định tính dừng TGHĐ 49 Hình 2.5 Ước lượng độ trễ biến 53 Hình 2.9 Kết phân rã phương sai 59 ey Hình 2.8 Hàm phản ứng đẩy cung tiền vào TGHĐ 57 t re Hình 2.7 Hàm phản ứng đẩy sản lượng nhập vào cung tiền 55 n va Hình 2.6 Hàm phản ứng đẩy TGHĐ vào lạm phát 54 i LỜI MỞ ĐẦU t to ng Sự cần thiết đề tài hi ep Như biết lạm phát số có ảnh hưởng lan truyền rộng kinh tế, ảnh hưởng tới hầu hết biến số kinh tế giá cả, w n việc làm, lãi suất, cung tiền, GDP, TGHĐ… Cụ thể kinh tế quốc gia lo ad có lạm phát với yếu tố khác không đổi lạm phát ảnh hưởng đến giá hàng hóa y th sản xuất quốc gia đó, làm cho hàng hóa nước trở nên đắt hàng hóa ju nước khác ảnh hưởng đến thói quen tiêu dùng người dân nước thay yi pl tiêu dùng hàng hóa sản xuất nước lại chuyển sang tiêu dùng hàng hóa ua al nhập nhiều hơn, hàng hóa sản xuất nước ngày khó xuất n qua làm cho cán cân thương mại quốc gia thâm hụt giá trị đồng va n tiền quốc gia vơ hình chung giảm thị trường giới làm thay đổi TGHĐ ll fu quốc gia m oi Câu hỏi đặt trường hợp TGHĐ quốc gia thay đổi at nh có ảnh hưởng ngược lại tới lạm phát kinh tế quốc gia khơng? z Tại Việt Nam, mục tiêu kinh tế năm 2013 “Ổn định kinh tế vĩ mô, lạm z phát thấp hơn, tăng trưởng cao 2012, đẩy mạnh thực đột phá chiến lược gắn vb jm ht với tái cấu kinh tế, chuyển đổi mơ hình tăng trưởng, bảo đảm an sinh xã hội k phúc lợi xã hội, nâng cao hiệu công tác đối ngoại hội nhập quốc tế, tăng cường l.c gm quốc phòng an ninh ổn định xã hội, tạo tảng phát triển vững cho năm sau” Quốc hội thông qua Nghi kế hoạch phát triển om kinh tế - xã hội năm 2013 Thể tâm kiềm chế, cắt giảm lạm phát nhằm ổn an Lu định đời sống người dân Chính phủ Cùng lúc “Xây dựng kinh tế độc lập, tự chủ ngày cao điều kiện nguồn lực nước ngồi cho tiến trình phát triển đất nước, mở cửa thị trường ey dụng tốt nguồn lực nước Chính phủ cịn cần phải khéo léo vận dụng t re lược phát triển kinh tế giai đoạn 2011 – 2020 Để phát triển bền vững, tận n va hội nhập ngày sâu rộng” quan điểm phát triển chiến ii vốn, thu hút đầu tư, kinh nghiệm nước bước thiết yếu để đáp ứng mục tiêu t to Tuy nhiên Chính phủ phải đối mặt với nhiều khó khăn định mở ng cửa, mà khó khăn việc lựa chọn từ bỏ ba mục tiêu kinh tế hi ep sách tiền tệ độc lập, dòng vốn tự lưu chuyển TGHĐ cố định biết đến ba bất khả thi kinh tế Với kinh tế non trẻ Việt w Nam việc mở cửa thị trường vốn bước cần nhiều thận trọng, có nhiều n lo học đắt giá Chính phủ nước giới việc lựa chọn từ bỏ ad Lan năm 1997 ju y th ba mục tiêu mở cửa thị trường vốn, gần khủng hoảng Thái yi pl Đối mặt với thách thức để ngày hội nhập sâu, rộng vào ua al kinh tế giới, phát triển bền vững Chính phủ Việt Nam cần phải học hỏi kinh n nghiệm nước trước đồng thời phân tích rõ ảnh hưởng việc từ bỏ va n ba mục tiêu ba bất khả thi tác động đến kinh tế nước fu ll nhà oi m Đứng trước nhu cầu tơi chọn đề tài nhằm có số nhìn sơ lược at nh truyền dẫn TGHĐ đến kinh tế nước, Việt Nam mở cửa tài khoản vốn thu hút đầu tư nước vào Việt Nam lựa chọn từ bỏ chế độ TGHĐ cố định z z jm ht vb Mục tiêu nghiên cứu: Hệ thống sở lý thuyết tỷ giá hối đoái, lạm phát, mối quan hệ tỷ giá hối k lạm phát l.c gm đoái lạm phát, lý thuyết nghiên cứu chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào an Lu ương, chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát Việt Nam om Phân tích thực trạng điều hành tỷ giá hối đoái lạm phát Ngân hàng Trung Đề xuất giải pháp kiểm soát truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát Việt va n Nam USD phân tích thực trạng điều hành; tỷ giá hối đoái danh nghĩa hiệu lực đa ey Đối tượng nghiên cứu: tỷ giá hối đoái (tập trung vào tỷ giá hối đoái VND t re Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu t to ng Sản lƣợng Sản lƣợng Lạm Giá dầu công M2 nhập phát nghiệp (EUR) (tỷ đồng) (tỷ đồng) (%) (tỷ đồng) Q2 2005 216,026 112,678.91 146,428.23 42.1929 1,604.62 1.70 -1.73 3563.7 206,829 117,214.38 145,872.01 50.8868 1,692.85 2.40 0.51 3582.0 252,113 129,111.79 148,392.45 48.565 1,841.67 2.18 -0.47 3565.2 115,829.92 153,542.52 52.3123 2,053.20 1.37 1.47 3617.6 128,089.42 162,409.59 56.1873 2,146.98 1.15 2.39 3703.9 189,719.64 55.6757 2,240.00 1.86 0.46 3720.8 183,097.69 47.2858 2,398.05 2.08 2.74 3822.8 216,463.02 44.7566 2,727.19 1.51 0.60 3845.7 50.9935 3,014.55 1.95 1.56 3905.7 54.1992 3,244.33 2.93 3.34 4036.1 5.66 1.68 4103.9 7.63 3.44 4245.1 3.16 4379.3 -4.19 4195.9 -0.92 -1.54 4131.3 0.44 -0.28 4119.9 3.70 4272.4 hi Thời gian GDP (tỷ đồng) ep w Q3 2005 Neer Neer (%) (dvt) n lo Q4 2005 ad 184,359 242,186 Q3 2006 248,290 131,201.20 Q4 2006 299,431 145,764.08 Q1 2007 210,878 130,181.16 Q2 2007 282,577 143,632.37 225,996.51 Q3 2007 293,776 147,368.70 247,220.13 Q4 2007 356,783 160,208.95 286,303.26 3,591.63 Q1 2008 254,086 151,751.42 380,436.40 64.1606 3,873.81 Q2 2008 371,652 164,122.83 358,828.19 78.5154 vb 8.22 Q3 2008 390,765 163,015.50 316,625.04 77.5652 3,951.00 3.91 Q4 2008 461,214 168,421.89 260,854.92 43.4824 4,275.40 Q1 2009 311,136 169,804.35 240,730.58 35.1451 4,796.38 Q2 2009 420,464 171,234.38 282,535.31 43.8042 5,207.33 0.57 Q3 2009 425,477 179,812.80 314,007.73 48.1037 5,449.37 2.38 2.39 Q4 2009 501,312 186,382.20 349,984.02 51.1537 5,660.74 2.91 5.58 an Lu Q1 2010 362,895 193,007.72 358,744.86 55.9665 5,842.78 2.54 1.85 4703.9 Q2 2010 492,305 190,128.27 369,984.03 62.6121 6,265.51 0.73 -2.58 4582.3 Q3 2010 508,996 196,139.46 390,556.14 59.5587 6,756.72 2.52 7.64 4932.6 yi Q2 2006 nh ju y th Q1 2006 pl n ua al n va ll fu oi m 61.0264 at z z 3,871.93 k jm ht om l.c gm 4374.4 4618.6 n va ey t re t to ng Sản lƣợng Sản lƣợng Lạm Giá dầu công M2 nhập phát nghiệp (EUR) (tỷ đồng) (tỷ đồng) (%) (tỷ đồng) Q4 2010 616,718 206,412.88 435,540.52 64.4404 7,176.59 5.53 0.55 4959.9 441,707 210,012.49 501,947.98 77.2726 7,492.07 4.52 11.81 5545.8 628,223 207,640.08 524,452.31 81.2932 7,513.65 6.97 1.34 5620.0 213,978.84 551,605.18 79.3362 7,976.25 3.78 -3.54 5421.3 220,815.30 554,183.41 80.6766 8,063.19 1.85 0.23 5433.9 573,708.47 90.0693 8,380.17 0.96 1.86 5535.2 580,115.72 84.6449 8,779.15 0.20 -2.35 5405.3 594,097.14 87.2734 9,259.75 3.30 1.79 5502.0 84.4462 10,017.63 2.26 0.56 5532.7 hi Thời gian GDP (tỷ đồng) ep w Q1 2011 Neer Neer (%) (dvt) n lo Q2 2011 ad 640,284 ju y th Q3 2011 824,794 Q1 2012 545,764 224,596.73 Q2 2012 706,813 223,107.80 Q3 2012 720,208 228,392.72 Q4 2012 977,899 232,266.44 yi Q4 2011 pl n ua al n va ll fu 631,168.13 oi m Nguồn: Tổng hợp từ nhiều nguồn IMF, WB, ADB… at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re PHỤ LỤC 2: CÁCH THỨC YẾT GIÁ t to Một cặp tiền tệ yết giá cách so sánh giá trị đơn vị tiền tệ ng so với đơn vị tiền tệ thị trường ngoại hối Tỷ giá EUR/USD = 1,25 có nghĩa hi ep 1EUR đổi 1,25USD, trường hợp EUR đồng tiền yết giá USD đồng tiền định giá w n Trên thị trường tồn quy ước khơng thống nhằm phân loại lo ad đồng tiền yết giá đồng tiền định giá, nhiều nơi giới phân định thường y th EUR – GBP – AUD – NZD – USD – loại tiền tệ khác Đồng tiền Síp ju Malta dùng đồng tiền yết giá dùng để định giá USD loại tiền tệ yi pl khác trước gia nhập Euro Theo quy ước thị trường ngoại hối, để xác định đồng al ua tiền đồng tiền yết giá hai thuộc loại tiền tệ khác đồng tiền n có giá trị lớn quy loại tiền tệ xem đồng tiền va n yết giá Điều nhằm tránh việc yết giá cặp tiền tệ với nhiều số thập phân Tuy fu ll nhiên có số ngoại lệ quy định đồng yên Nhật đồng tiền m oi định giá yết giá với loại tiền tệ khác at nh Khi yết giá, đồng nội tệ dùng làm đồng tiền yết giá gọi z cách yết giá gián tiếp, ngược lại đồng nội tệ dùng làm tiền tệ định giá z vb cách yết giá trực tiếp jm ht Theo quy ước thị trường ngoại hối, phần lớn cặp tiền tệ yết giá với k số thập phân cho tỷ giá giao ngay, tới chữ số thập phân cho tỷ giá kỳ hạn gm chuyển đổi Có ngoại lệ cho quy tắc TGHĐ nhỏ chúng om l.c yết giá tới số thập phân kèm theo Đồng thời với việc người ta thường dùng số thập phân yết giá tỷ giá an Lu có giá trị lớn 20; số thập phân cho cặp tiền tệ có tỷ giá lớn 80 n va không dùng số thập phân cho cặp tiền tệ có tỷ giá lớn 5000 ey t re t to PHỤ LỤC 3: ỨNG DỤNG MƠ HÌNH VAR TRONG VIỆC PHÂN TÍCH TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀO LẠM PHÁT ng Giới thiệu mơ hình var hi ep Khi nghiên cứu tác động biến số kinh tế theo chuỗi thời gian, thông thường biến số không tác động tới theo chiều mà có w n quan hệ tương quan với Do ta phải xem xét ảnh hưởng qua lại biến lo ad lúc Áp dụng tư tưởng này, mơ hình var đề xuất nghiên cứu ju y th khoa học với biến thể khác nhau: Mơ hình VAR dạng cấu trúc (structural VAR): Trong mơ hình VAR này, yi pl biến khơng chịu ảnh hưởng từ tác động biến khác mà chịu al ua ảnh hưởng độ trễ độ trễ biến khác khứ Đây n mơ hình VAR mà Sims (1980) lần giới thiệu, mơ hình VAR va n dạng cấu trúc với hai biến số trễ bước có dạng sau: fu y1t = a10 + a11y2t + a12y1(t-1) + a13y2(t-1) + ε1t ll (1.7) m oi y2t = a20 + a21y1t + a22y1(t-1) + a23y2(t-1) + ε2t at nh Với y1t, y2t chuỗi dừng biến nội sinh; ε1t, ε2t nhiễu trắng z Chúng ta thấy hệ đối xứng theo nghĩa vai trị biến số y1t y2t hồn z k (1.8) jm yt = A +A0yt + A1yt-1 + εt ht phương trình (1) viết dạng ma trận sau: vb tồn mơ hình, ngồi phương trình có số biến Hệ gm Tuy nhiên ước lượng hệ số dựa vào mơ hình VAR dạng l.c cấu trúc, địi hỏi phải biến đổi mơ hình VAR dạng tiêu chuẩn (hay cịn gọi om mơ hình VAR dạng rút gọn) an Lu Mơ hình VAR dạng rút gọn hay cịn gọi dạng tiêu chuẩn: mơ hình VAR mà nó, biến trễ biến khác mơ hình Phương pháp bình phương nhỏ OLS ey phương trình dạng VAR rút gọn bao hàm tính chất biến Nếu t re áp dụng để ước lượng hệ số mơ hình Các nhiễu trắng n va biến biểu diễn dạng hàm tuyến tính biến trễ biến khác có tương quan với nhiễu trắng chúng tương quan t to với xuyên suốt phương trình ng Mơ hình VAR tiêu chuẩn có dạng sau: hi ep y1t = b10 + b11y1(t-1) + b12y2(t-1) + ε1t (1.9) y2t = b20 + b21y1(t-1) + b22y2(t-1) + ε2t w n Hay viết dạng ma trận là: lo Yt = B0 + B1yt-1 + εt ad (1.10) y th Mơ hình VAR rút gọn hay SVAR với m biến trễ p bước dạng ma trận ju tổng quát sau: yi Yt = B0 + B1yt-1 + … + Bmyt-p + εt pl (1.11) ua al Mơ hình VAR đệ qui: Đây mơ hình VAR sử dụng nhiều n nghiên cứu kinh tế, đặc biệt nghiên cứu truyền dẫn tỷ giá hối đối Mơ va n hình VAR đệ qui xây dựng cho nhiễu trắng phương trình hồi ll fu quy không tương quan với nhiễu trắng phương trình hồi qui trước oi m Điều thực cách áp dụng phương pháp phân rã Cholesky (Cholesky Ví dụ: at nh decomposition) Để dễ hiểu ta xem xét ví dụ sau: z z Giả sử ta xem xét mơ hình VAR đệ qui biến với thứ tự xếp vb jm ht biến sau: (1) lạm phát, (2) tỷ lệ thất nghiệp (3) lãi suất Như phương trình mơ hình VAR đệ qui, phương trình hồi qui biểu diễn biến lạm phát k gm biểu diễn theo độ trễ biến phương trình om biến phương trình theo giá trị biến lạm phát l.c Trong phương trình thứ hai, tỷ lệ thất nghiệp biểu diễn theo độ trễ an Lu Trong phương trình thứ 3, lãi suất hồi qui theo độ trễ tất biến phương trình, theo giá trị biến lạm phát giá trị biến tỷ n ey t re * Điều kiện tồn mơ hình VAR: va lệ thất nghiệp Các biến theo thời gian phải có tính dừng – tức có giá trị trung bình, phương t to sai không đổi theo thời gian, hiệp phương sai độ trễ khơng đổi theo ng thời gian hi ep * Ƣu điểm VAR: w Hạn chế mơ hình Arima tiến hành phân tích chuỗi thời gian n lo Khi cần phân tích nhiều chuỗi thời gian khác cần phải xem xét mối ad qua hệ chúng mơ hình Var trở thành lựa chọn phù hợp y th Hơn mơ hình Var cịn có ưu điểm khơng cần phải xác định biến ju yi biến nội sinh, biến biến ngoại sinh Bằng cách cho phép tương tác nội sinh pl biến al n ua Với số biến mơ hình tính tin cậy dự báo thu thường n nhiều phương trình va tốt nhiều so với mơ hình hệ phương trình đồng thời cồng kềnh nhiều biến ll fu oi m * Thứ tự áp dụng mơ hình VAR nh Thứ nhất, xét tính dừng chuỗi liệu at Thứ hai, lựa chọn khoảng trễ phù hợp, kết hợp với kiểm định Diagnostic để xác z z định, thông thường độ trễ 1, 2, Độ trễ = vơ lý thay đổi biến jm ht vb kinh tế tác động lên Thứ ba, xác định thứ tự biến mơ hình, lựa chọn thứ tự phù hợp k l.c gm * Hạn chế VAR: Khó khăn việc xác định độ trễ số mẫu quan sát cần đưa vào mơ hình an Lu u cầu mơ hình Var m biến m biến phải dừng om Người ta tính với k biến số p độ trễ cần k2p quan sát giải thích hệ số, đặc biệt dấu hệ số thay đổi liên tiếp Vì lý ey giúp phát phản ứng biến phụ thuộc mơ hình Var cú số t re đó, người ta thường xem xét phản ứng đẩy IRF suy từ mơ hình Var IRF n va Có vài độ trễ phương trình, khơng phải lúc dễ dàng số hạng sai số Đây trọng tâm phương pháp mơ hình tự hồi t to quy Var ng Mặc dù hàm số đẩy cho biết có hay khơng ảnh hưởng cú số đến hi ep biến lại Nhưng chưa đủ, tác động truyền dẫn biến đến khác nhỏ, tác động đến biến khác lơn Nên người thường w dụng phân tích phân rã phương sai (Variance Decomposition) để xác định mức độ ảnh n lo hưởng biến ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re PHỤ LỤC 4: ĐIỀU CHỈNH YẾU TỐ MÙA VỤ CHUỖI SỐ LIỆU t to Sản lượng nhập Sản lượng công nghiệp ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu m Giá dầu oi Cung tiền at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re Chênh lệch GDP t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re PHỤ LỤC 5: KIỂM ĐỊNH TÍNH DỪNG CHUỖI SỐ LIỆU t to Kiểm định sản lượng nhập Kiểm định sản lượng công nghiệp ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re Kiểm định giá dầu Kiểm định cung tiền t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re Kiểm định chênh lệch sản lượng t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re ad ju y th yi pl ua al PHỤ LỤC 6: THỐNG KÊ 20 NƢỚC VIỆT NAM NHẬP KHẨU NHIỀU NHẤT NĂM 2012 n Đơn vị tính: triệu USD n va TH 11T oi TH T11 NĂM 2011 ƢTH T12 TỶ LỆ (%) T12 SO VỚI CÙNG KỲ TH 12T 9,356 106,750 106.5 113.3 107.1 28,928 2,301 24,594 104.8 121.7 117.6 15,596 1,212 13,176 108.6 126.2 118.4 11,675 1,038 10,401 107.8 103.1 112.2 ƢTH 12T TH T12 at nh Tổng giá trị 9,952 103,747 10,600 12T SO VỚI CÙNG KỲ T12 SO VỚI T11 k TÊN NƢỚC TT m ll fu NĂM 2012 114,347 2,672 26,128 z Hàn Quốc 1,409 14,066 1,530 Nhật Bản 993 10,605 1,070 Đài Loan 729 7,861 775 8,636 662 8,557 106.3 117.1 100.9 Singapo 466 6,297 505 6,802 369 6,391 108.4 136.7 106.4 Thái Lan 521 5,314 560 5,874 l.c 6,384 107.4 126.6 92.0 Mỹ 362 4,352 388 4,740 431 4,529 107.1 90.1 104.7 Malaixia 327 3,096 350 3,446 299 Lu z Trung Quốc 107.1 116.9 87.9 Đức 238 2,130 255 2,385 161 2,199 107.3 158.8 108.5 10 Indonêxia 206 2,049 220 2,269 217 2,248 106.7 101.5 100.9 11 Ấn Độ 165 1,944 175 2,119 283 2,346 106.1 61.9 90.3 12 Ôxtrâylia 139 1,648 149 1,797 148 2,123 107.1 100.7 84.6 13 Pháp 160 1,341 172 1,513 222 1,205 107.6 77.4 125.6 2,800 jm ht vb gm 442 om 3,920 an va n y te re ac th si eg cd jg hg ad ju y th yi pl ua al TÊN NƢỚC n TT NĂM 2012 TH 11T n va TH T11 NĂM 2011 ƢTH T12 ƢTH 12T TH T12 TỶ LỆ (%) TH 12T T12 SO VỚI T11 T12 SO VỚI CÙNG KỲ 12T SO VỚI CÙNG KỲ 60 970 64 1,034 114 938 106.5 56.2 110.2 91 893 97 990 84 999 106.7 115.5 99.1 990 83 859 107.9 156.9 115.2 982 70 970 100.1 136.5 101.2 85 964 67 805 106.6 126.6 119.7 60 867 67 784 103.5 89.2 110.7 oi 15 Italia m ll fu 14 Braxin 16 Achentina 120 nh 130 17 Hồng Kông 95 887 95 18 Philippin 80 879 19 Ả rập Xê út 58 807 at z z jm ht vb 20 Nga 860 k 64 765 68 833 64 694 106.0 106.5 120.0 Nguồn: Bộ Công thương http://tttm.vecita.gov.vn/App_File/files/79583c2c-ba8d-45de-9637-a80f04326564.xls om l.c gm an Lu va n y te re ac th si eg cd jg hg t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re