(Luận văn) phân tích các yếu tố tác động đến khả năng thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần việt nam giai đoạn 2009 2017

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH lu an n va tn to p ie gh LƯU NHƯ LAN w PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN oa nl CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM d GIAI ĐOẠN 2009 – 2017 va an lu ul nf KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP oi lm CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 7340201 z at nh z NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC @ m co l gm Th.S TRẦN VƯƠNG THỊNH an Lu TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2018 n va ac th si i TÓM TẮT Cuộc khủng hoảng kinh tế tài năm 2008 có tác động nghiêm trọng đến hệ thống ngân hàng Kết là, sau khủng hoảng tài tồn cầu 2008, Ngân hàng thương mại ngày nhấn mạnh tầm quan trọng quản lý rủi ro khoản hoạt động kinh doanh, thấy có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến khả khoản Nghiên cứu nhằm xác định yếu tố ảnh hưởng đến tính khoản Ngân hàng thương mại Việt Nam, mơ hình hồi quy tác động ngẫu nhiên (REM) lu an áp dụng phân tích với số liệu gồm 225 quan sát từ 25 Ngân hàng thương n va mại Việt Nam giai đoạn 2009 - 2017 Kết phân tích hồi quy liệu bảng cho thấy tn to có mối quan hệ chiều tính khoản Ngân hàng suất sinh lời gh tổng tài sản, tỷ lệ lạm phát tỷ lệ thất nghiệp Ngoài nghiên cứu tìm thấy mối p ie quan hệ ngược chiều tỷ lệ vốn chủ sở hữu, tỷ lệ tổng dư nợ cho vay tổng huy động tốc độ tăng trưởng GDP Theo kết quả, quy mơ ngân hàng tỷ lệ nợ xấu có oa nl w tác động không ý nghĩa mặt thống kê đến khoản ngân hàng Do đó, việc quản lý khoản ngân hàng Việt Nam cần ý đến yếu tố tác động d oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si ii ABSTRACT The global economic and financial crisis in 2008 has had a tremendous effect the banking system, raising key questions about liquidity risk As a result, after global financial crisis 2008, commercial banks increasingly emphasize the importance of liquidity risk management in daily operations, in which several factors impacts on liquidity This paper is aimed to identify the key determinants of commercial banks’ liquidity in Vietnam, the random effect model (REM) is applied with data of 225 lu an observations from 25 Vietnamese commercial banks in period 2009 to 2017 The n va results of panel data regression analysis showed that there is a positive link between tn to banks’ liquidity and return on assets, inflation rate and unemployment rate We have gh found negative influence of the share of own capital on total assets, ratio of total loans p ie to total deposits and GDP growth rate According to findings, size of banks and ratio of w non-performing loan to total volume of loans have a insignificant impact on banks’ oa nl liquidity Therefore, managing bank liquidity in Vietnam needs to pay attention to these characteristics d oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si iii LỜI CAM ĐOAN Tôi tên Lưu Như Lan, sinh viên lớp HQ2 – GE01, niên khóa 2014-2018, mã số sinh viên: 030630141250, Trường Đại Học Ngân Hàng TP Hồ Chí Minh Tôi cam đoan: “Luận văn chưa trình nộp để lấy học vị trường đại học Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tác giả sự hướng dẫn giảng viên Số liệu kết nghiên cứu luận văn trung thực, khơng có nội dung cơng bố trước nội dung lu an người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận văn” n va TP Hồ Chí Minh, ngày …… tháng ……, năm 2018 p ie gh tn to Kí tên oa nl w Lưu Như Lan d oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si iv LỜI CÁM ƠN Sau kết thúc năm học trường Đại Học Ngân Hàng TP.HCM Tôi lựa chọn đề tài: “Phân tích yếu tố tác động đến tính khoản Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam giai đoạn 2009 – 2017” để làm luận văn tốt nghiệp Để luận văn đạt kết tốt đẹp, tơi nhận nhiệt tình giúp đỡ thầy cô, quan, tổ chức cá nhân Với lòng biết ơn chân thành nhất, cho phép gửi lời cảm ơn sâu sắc đến tất quý thầy cô, tổ chức cá nhân lu an tạo điều kiện giúp đỡ tơi q trình học tập thực luận văn n va Đầu tiên, cho xin gửi lời cảm ơn tới quý thầy cô Trường Đại Học Ngân tn to Hàng TP.HCM nói chung thầy Khoa Ngân Hàng nói riêng tạo điều gh kiện cho tơi thực khóa luận Những kiến thức mà thầy cô truyền đạt p ie suốt bốn năm học trường giúp trưởng thành nhiều chuyên môn lẫn tư suốt quãng đời đại học oa nl w Tôi xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến thầy Trần Vương Thịnh giảng viên hướng dẫn tơi q trình thực luận văn Thầy ln ln tận tình bảo, dành nhiều d an lu thời gian, tâm huyết để hướng dẫn tơi bước Khơng thế, thầy cịn tận tay ul nf thiện va lỗi sai, nghiêm khắc, thẳng thắn đưa ý kiến để nghiên cứu hồn oi lm Cuối cùng, tơi xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến gia đình bạn bè, người z at nh giúp đỡ, đồng hành ủng hộ suốt thời gian thực khóa luận Với điều kiện vốn kiến thức cịn hạn chế, luận văn khơng thể tránh nhiều z thiếu sót Vì tơi mong nhận bảo thầy cô để nâng cao @ gm kiến thức thân, phục vụ cho q trình cơng tác tơi sau l Trân trọng! m co Lưu Như Lan an Lu n va ac th si v XÁC NHẬN CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN lu an n va p ie gh tn to d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si vi MỤC LỤC TÓM TẮT i ABSTRACT .ii LỜI CAM ĐOAN iii LỜI CÁM ƠN iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ix DANH MỤC BẢNG .xi lu an DANH MỤC PHỤ LỤC xii n va DANH MỤC CÔNG THỨC xiii LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI 1.1 gh tn to CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU p ie 1.2 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU nl w 1.4 ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.3 ĐÓNG GÓP MỚI CỦA ĐỀ TÀI 1.6 BỐ CỤC KHÓA LUẬN d oa 1.5 an lu va CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN TÍNH THANH TÍNH THANH KHOẢN CỦA NHTM oi lm 2.1 ul nf KHOẢN CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Khái niệm 2.1.2 Cung cầu khoản NHTM 2.1.3 Tầm quan trọng tính khoản NHTM 2.1.4 Các tiêu đo lường tính khoản NHTM 2.1.5 Quản trị khoản NHTM 13 z l gm @ CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA NHTM 15 m co 2.2 z at nh 2.1.1 Các yếu tố thuộc môi trường vi mô 15 2.2.2 Các yếu tố thuộc môi trường vĩ mô 18 an Lu 2.2.1 n va ac th si vii NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC YẾU TỐ ĐẾN 2.3 TÍNH THANH KHOẢN CỦA NHTM 20 Nghiên cứu thực nghiệm tác động môi trường vi mô đến tính 2.3.1 khoản NHTM 20 Nghiên cứu thực nghiệm tác động môi trường vĩ mơ đến tính 2.3.2 khoản NHTM 23 Nghiên cứu thực nghiệm tác động môi trường vi mô vĩ mô 2.3.3 lu an đến tính khoản NHTM 24 n va KẾT LUẬN CHƯƠNG 28 3.1 GIỚI THIỆU MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 30 gh tn to CHƯƠNG 3: XÂY DỰNG MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 30 p ie 3.1.1 Lựa chọn mơ hình nghiên cứu 30 w 3.1.2 Thiết kế mơ hình nghiên cứu 31 oa nl 3.2 GIẢI THÍCH CÁC BIẾN TRONG MƠ HÌNH VÀ KÌ VỌNG DẤU VỀ CÁC BIẾN 33 d an lu 3.2.1 Biến phụ thuộc đại diện cho tính khoản NHTM 33 va 3.2.2 Các biến độc lập vi mơ tác động đến tính khoản NHTM 34 oi lm ul nf 3.2.3 Các biến độc lập vĩ mơ tác động đến tính khoản NHTM 36 3.3 THU THẬP SỐ LIỆU NGHIÊN CỨU 40 z at nh 3.3.1 Thu thập số liệu NHTM Việt Nam 40 3.3.2 Thu thập số liệu biến số vĩ mô 42 z 3.4 PHƯƠNG PHÁP THỰC HIỆN MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 42 @ gm KẾT LUẬN CHƯƠNG 46 l CHƯƠNG 4: THỰC HIỆN VÀ PHÂN TÍCH KẾT QUẢ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 47 m co 4.1 THỐNG KÊ MÔ TẢ 47 an Lu 4.2 LỰA CHỌN MƠ HÌNH 50 4.3 KIỂM ĐỊNH SAU KHI LỰA CHỌN MƠ HÌNH 53 n va ac th si viii 4.3.1 Kiểm định thừa biến 53 4.3.2 Kiểm định khuyết tật mơ hình 56 4.4 PHÂN TÍCH DẤU CỦA CÁC BIẾN 59 4.4.1 Các biến độc lập vi mô 59 4.4.2 Các biến độc lập vĩ mô 62 KẾT LUẬN CHƯƠNG 66 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 67 lu an 5.1 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 67 n va 5.2 KHUYẾN NGHỊ ĐỐI VỚI CÁC NHTM VIỆT NAM VÀ CƠ QUAN QUẢN 5.2.1 Đối với NHTM 68 gh tn to LÝ NHÀ NƯỚC 68 p ie 5.2.2 Đối với quan quản lý Nhà nước 71 5.3 HẠN CHẾ CỦA ĐỀ TÀI VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU MỞ RỘNG 73 oa nl w 5.3.1 Hạn chế đề tài 73 5.3.2 Hướng mở rộng nghiên cứu 73 d an lu KẾT LUẬN CHƯƠNG 74 nf va TÀI LIỆU THAM KHẢO 75 oi lm ul PHỤ LỤC 79 z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si ix DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Tiếng Anh CAP Tiếng Việt The share of own capital on total Tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng tài assets sản DN Doanh nghiệp lu an Fixed Effect Model Mơ hình hồi tác động cố định GGDP Growth rate of GDP Tốc độ tăng trưởng GDP INF Inflation rate Tỷ lệ lạm phát LDR Ratio of total loans to total Tỷ lệ tổng cho vay tổng huy n va FEM động tn to deposits Ratio of liquid assets to total Tỷ lệ tài sản khoản tổng ie gh LQ p assets Ratio of liquid assets to sum of Tỷ lệ tài sản khoản tổng deposits and short-term borrowing tiền gửi nợ ngắn hạn Ratio of liquid assets to total Tỷ lệ tài sản khoản tổng d LQ3 oa nl w LQ2 tài sản lu Ngân hàng nf va NH tiền gửi an deposits Ngân hàng thương mại oi lm ul NHTM NHNN Ngân hàng nhà nước Net liquidity position NPL Ratio of non-performing loan to Tỷ lệ nợ xấu tổng dư nợ cho z vay @ total volume of loans Trạng thái khoản rịng z at nh NLP Mơ hình bình phương nhỏ Ordinary Least Squares REM Random Effect Model Mơ hình hồi quy tác động ngẫu nhiên ROA Return on assets Tỷ suất sinh lời tổng tài sản SIZE Size of bank Quy mô Ngân hàng m co l gm OLS an Lu n va ac th si 82 CAP SIZE LDR NPL ROA GGDP INF UNEM -0.229297 0.666238 -0.246270 -0.310122 1.156068 -2.467275 0.787617 8.762316 0.172660 0.810506 0.029870 0.318657 0.691554 0.733526 0.108780 1.599699 -1.328027 0.822002 -8.244801 -0.973216 1.671695 -3.363583 7.240440 5.477479 0.1856 0.4120 0.0000 0.3315 0.0961 0.0009 0.0000 0.0000 Effects Specification S.D lu Cross-section random Idiosyncratic random Rho 2.672054 5.657675 0.1824 0.8176 an Weighted Statistics n va 0.556731 0.540082 5.936022 33.44012 0.000000 ie gh tn to R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 9.750440 8.759123 7505.345 1.894457 p Unweighted Statistics 0.513307 9770.864 Mean dependent var Durbin-Watson stat 16.82986 1.894457 oa nl w R-squared Sum squared resid d Phụ lục - Kết kiểm định Hausman Test Summary ul nf va an lu Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled Test cross-section random effects Chi-Sq Statistic Prob 1.0000 * Cross-section test variance is invalid Hausman statistic set to zero Cross-section random effects test comparisons: Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob oi lm Chi-Sq d.f Cross-section random 0.000000 z at nh l 0.2813 0.0049 0.1639 0.0308 0.1768 0.0023 0.0339 0.0045 m co 0.009590 2.582801 0.000328 0.008544 0.073446 0.306838 0.002382 2.762208 gm an Lu Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: LQ -0.229297 0.666238 -0.246270 -0.310122 1.156068 -2.467275 0.787617 8.762316 @ -0.123781 5.189823 -0.271484 -0.110485 0.790027 -4.157827 0.891161 13.480450 z CAP SIZE LDR NPL ROA GGDP INF UNEM n va ac th si 83 Method: Panel Least Squares Date: 05/02/18 Time: 19:49 Sample: 2009 2017 Periods included: Cross-sections included: 25 Total panel (unbalanced) observations: 222 lu an n va Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C CAP SIZE LDR NPL ROA GGDP INF UNEM -69.22520 -0.123781 5.189823 -0.271484 -0.110485 0.790027 -4.157827 0.891161 13.48045 35.12270 0.198497 1.799923 0.034933 0.331793 0.742761 0.919184 0.119226 2.306782 -1.970953 -0.623591 2.883359 -7.771554 -0.332993 1.063635 -4.523392 7.474572 5.843833 0.0502 0.5336 0.0044 0.0000 0.7395 0.2889 0.0000 0.0000 0.0000 to gh tn Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) ie 0.698658 0.647637 5.657675 6049.756 -681.8700 13.69356 0.000000 p R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) d oa nl w Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 16.82986 9.531094 6.440270 6.946074 6.644482 1.691176 lu va an Phụ lục - Kết kiểm định Wald biến SIZE Test Statistic 0.822002 0.675688 0.675688 df Probability 213 (1, 213) 0.4120 0.4120 0.4111 Std Err 0.666238 0.810506 m co l Restrictions are linear in coefficients Value gm C(3) @ Normalized Restriction (= 0) z Null Hypothesis: C(3)=0 Null Hypothesis Summary: z at nh t-statistic F-statistic Chi-square Value oi lm ul nf Wald Test: Equation: Untitled an Lu Phụ lục - Kết hồi quy theo REM sau loại bỏ biến SIZE Dependent Variable: LQ n va ac th si 84 Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 05/02/18 Time: 19:52 Sample: 2009 2017 Periods included: Cross-sections included: 25 Total panel (unbalanced) observations: 222 Swamy and Arora estimator of component variances lu an n va Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C CAP LDR NPL ROA GGDP INF UNEM 27.00991 -0.316592 -0.238104 -0.333893 1.291100 -2.290458 0.781329 8.151408 5.996924 0.127342 0.028805 0.323194 0.677937 0.718041 0.110278 1.446928 4.503960 -2.486155 -8.266037 -1.033105 1.904453 -3.189870 7.085113 5.633595 0.0000 0.0137 0.0000 0.3027 0.0582 0.0016 0.0000 0.0000 to tn Effects Specification S.D gh 2.542141 5.765539 p ie Cross-section random Idiosyncratic random Rho 0.1628 0.8372 Weighted Statistics nl w d oa R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 10.19494 8.798665 7633.843 1.880348 va an lu 0.553171 0.538555 5.972618 37.84723 0.000000 Unweighted Statistics ul nf 0.515006 9736.758 Mean dependent var Durbin-Watson stat 16.82986 1.880348 oi lm R-squared Sum squared resid z at nh Phụ lục 10 - Kết kiểm định Wald biến NPL Wald Test: Equation: Untitled z -1.033105 1.067305 1.067305 214 (1, 214) 0.3027 0.3027 0.3016 Value Std Err Null Hypothesis: C(4)=0 Null Hypothesis Summary: Normalized Restriction (= 0) an Lu Probability m co df l Value gm t-statistic F-statistic Chi-square @ Test Statistic n va ac th si 85 C(4) -0.333893 0.323194 Restrictions are linear in coefficients Phụ lục 11 - Kết hồi quy mơ hình theo REM sau loại bỏ biến NPL lu Dependent Variable: LQ Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 05/02/18 Time: 19:57 Sample: 2009 2017 Periods included: Cross-sections included: 25 Total panel (unbalanced) observations: 224 Swamy and Arora estimator of component variances an n va Coefficient Std Error t-Statistic Prob C CAP LDR ROA GGDP INF UNEM 26.90388 -0.362494 -0.247605 1.389804 -2.306629 0.775053 8.412620 5.987898 0.132030 0.029821 0.683111 0.714652 0.108432 1.426121 4.493043 -2.745548 -8.303041 2.034521 -3.227625 7.147841 5.898951 0.0000 0.0065 0.0000 0.0431 0.0014 0.0000 0.0000 p ie gh tn to Variable Effects Specification w oa nl S.D 3.186761 5.758894 d Cross-section random Idiosyncratic random Rho 0.2344 0.7656 va an lu Weighted Statistics 0.565064 0.553039 5.826161 46.98741 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 8.718374 8.707567 7365.882 1.837500 oi lm ul nf R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) z at nh Unweighted Statistics 0.512348 9878.832 Mean dependent var Durbin-Watson stat 16.88371 1.102330 z R-squared Sum squared resid gm @ l Phụ lục 12 – Kết kiểm định đa cộng tuyến phương pháp nhân tử phóng đại phương sai Uncentered Centered an Lu Coefficient m co Variance Inflation Factors Date: 05/02/18 Time: 19:59 Sample: 2009 2017 Included observations: 224 n va ac th si 86 Variable Variance VIF VIF C CAP LDR ROA GGDP INF UNEM 35.85492 0.017432 0.000889 0.466641 0.510728 0.011757 2.033822 64.68138 4.268922 10.19297 2.043925 34.67798 2.275122 21.51107 NA 1.304083 1.225857 1.491586 1.355531 1.395053 1.315313 Phụ lục 13 - Kết hồi quy phụ với biến phụ thuộc CAP lu an n va Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LDR ROA GGDP INF UNEM 10.50116 0.031542 1.303332 -1.134656 0.105926 0.824299 2.795801 0.014960 0.308910 0.319293 0.049592 0.654620 3.756048 2.108348 4.219135 -3.553651 2.135955 1.259203 0.0002 0.0361 0.0000 0.0005 0.0338 0.2093 p ie gh tn to Dependent Variable: CAP Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 05/02/18 Time: 20:05 Sample: 2009 2017 Periods included: Cross-sections included: 25 Total panel (unbalanced) observations: 224 Swamy and Arora estimator of component variances d oa nl w lu Effects Specification Rho 3.077136 2.627307 0.5784 0.4216 oi lm ul nf Cross-section random Idiosyncratic random va an S.D Weighted Statistics Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 9.721199 0.502969 m co l Mean dependent var Durbin-Watson stat gm 0.171424 3460.435 @ Unweighted Statistics R-squared Sum squared resid 2.664373 3.020551 1499.027 0.940740 z 0.264055 0.247175 2.622264 15.64354 0.000000 z at nh R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) Phụ lục 14 - Kết hồi quy phụ với biến phụ thuộc LDR an Lu Dependent Variable: LDR Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 05/02/18 Time: 20:06 n va ac th si 87 Sample: 2009 2017 Periods included: Cross-sections included: 25 Total panel (unbalanced) observations: 224 Swamy and Arora estimator of component variances lu Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C CAP ROA GGDP INF UNEM 105.7018 0.625147 5.935083 -1.505939 -1.102580 -10.93492 10.81854 0.301754 1.394255 1.481968 0.213810 2.876726 9.770427 2.071707 4.256815 -1.016176 -5.156821 -3.801170 0.0000 0.0395 0.0000 0.3107 0.0000 0.0002 an Effects Specification n va S.D 12.93511 11.88886 gh tn to Cross-section random Idiosyncratic random Rho 0.5421 0.4579 Weighted Statistics ie 0.204947 0.186712 11.85304 11.23914 0.000000 p R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) d oa nl w 21.94471 13.14235 30627.81 1.302204 Unweighted Statistics lu 0.137751 64638.19 Mean dependent var Durbin-Watson stat 74.77273 0.718969 nf va an R-squared Sum squared resid Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat oi lm ul Phụ lục 15 - Kết hồi quy phụ với biến phụ thuộc ROA z at nh Dependent Variable: ROA Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 05/02/18 Time: 20:08 Sample: 2009 2017 Periods included: Cross-sections included: 25 Total panel (unbalanced) observations: 224 Swamy and Arora estimator of component variances z t-Statistic C CAP LDR GGDP INF UNEM -2.646614 0.053412 0.012007 0.005929 0.037702 0.751023 0.563321 0.012010 0.002731 0.071699 0.010549 0.133559 -4.698237 4.447254 4.396656 0.082695 3.573898 5.623149 Prob 0.0000 0.0000 0.0000 0.9342 0.0004 0.0000 an Lu Std Error m co Coefficient l gm @ Variable n va ac th si 88 Effects Specification S.D Cross-section random Idiosyncratic random Rho 0.247816 0.579593 0.1546 0.8454 Weighted Statistics R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) 0.326656 0.311212 0.580613 21.15142 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 0.499434 0.699208 73.49036 1.547287 lu an Unweighted Statistics n va R-squared Sum squared resid 0.313078 86.82234 Mean dependent var Durbin-Watson stat 0.812106 1.359698 tn to gh Phụ lục 16 - Kết hồi quy phụ với biến phụ thuộc GGDP p ie Dependent Variable: GGDP Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 05/02/18 Time: 20:10 Sample: 2009 2017 Periods included: Cross-sections included: 25 Total panel (unbalanced) observations: 224 Swamy and Arora estimator of component variances d oa nl w Coefficient Std Error t-Statistic Prob va 0.389795 0.009672 0.002259 0.061467 0.009767 0.133263 13.98887 -2.260771 -0.868666 -0.027105 -5.691839 4.094270 0.0000 0.0248 0.3860 0.9784 0.0000 0.0001 an 5.452786 -0.021867 -0.001963 -0.001666 -0.055592 0.545614 oi lm ul nf C CAP LDR ROA INF UNEM lu Variable z at nh Effects Specification Rho z 0.000000 0.572054 0.0000 1.0000 Weighted Statistics 6.013884 0.628275 66.68713 2.605062 m co an Lu Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat l 0.242405 0.225029 0.553086 13.95050 0.000000 gm @ Cross-section random Idiosyncratic random R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) S.D n va ac th si 89 Unweighted Statistics R-squared Sum squared resid 0.242405 66.68713 Mean dependent var Durbin-Watson stat 6.013884 2.605062 Phụ lục 17 - Kết hồi quy phụ với biến phụ thuộc INF lu Dependent Variable: INF Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 05/02/18 Time: 20:13 Sample: 2009 2017 Periods included: Cross-sections included: 25 Total panel (unbalanced) observations: 224 Swamy and Arora estimator of component variances an n va Coefficient Std Error t-Statistic Prob C CAP LDR ROA GGDP UNEM 22.20264 0.063802 -0.052201 1.301479 -2.467436 0.557203 3.223762 0.063847 0.014352 0.391614 0.425238 0.905192 6.887185 0.999289 -3.637253 3.323371 -5.802479 0.615563 0.0000 0.3188 0.0003 0.0010 0.0000 0.5388 p ie gh tn to Variable w Effects Specification oa nl S.D 0.000000 3.738444 d Cross-section random Idiosyncratic random Rho 0.0000 1.0000 an lu Weighted Statistics va 0.249182 0.231961 3.684747 14.47001 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 6.444955 4.204518 2959.865 1.207756 oi lm ul nf R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) z at nh Unweighted Statistics 0.249182 2959.865 Mean dependent var Durbin-Watson stat 6.444955 1.207756 z R-squared Sum squared resid gm @ Phụ lục 18 - Kết hồi quy phụ với biến phụ thuộc UNEM m co l an Lu Dependent Variable: UNEM Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 05/02/18 Time: 20:15 Sample: 2009 2017 Periods included: Cross-sections included: 25 Total panel (unbalanced) observations: 224 n va ac th si 90 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C CAP LDR ROA GGDP INF 1.593320 0.001076 -0.003154 0.147466 0.139305 0.003205 0.249237 0.004890 0.001109 0.028950 0.033629 0.005247 6.392799 0.220067 -2.843583 5.093753 4.142386 0.610922 0.0000 0.8260 0.0049 0.0000 0.0000 0.5419 Effects Specification S.D lu an Cross-section random Idiosyncratic random Rho 0.000000 0.285696 0.0000 1.0000 va n Weighted Statistics 0.206215 0.188009 0.279469 11.32672 0.000000 p ie gh tn to R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 2.346116 0.310140 17.02646 1.567116 Unweighted Statistics nl w 0.206215 17.02646 Mean dependent var Durbin-Watson stat 2.346116 1.567116 d oa R-squared Sum squared resid lu z at nh NPL 1.47 1.16 2.79 2.29 4.80 2.75 1.82 2.07 2.20 0.41 0.34 0.90 2.46 2.97 LDR ROA GGDP INF UNEM 60.73 1.18 5.32 6.88 2.9 66.28 1.26 6.78 9.19 2.88 67.97 0.74 5.89 15.58 2.22 71.51 0.87 5.03 9.21 1.96 101.03 0.24 5.42 6.6 2.18 88.06 0.17 5.98 4.09 2.1 84.83 0.14 6.68 0.63 2.33 85.64 0.33 6.21 2.66 2.3 85.27 0.62 6.81 3.53 2.24 63.70 1.31 5.32 6.88 2.9 64.03 1.14 6.78 9.19 2.88 57.55 1.14 5.89 15.58 2.22 77.67 0.44 5.03 9.21 1.96 75.84 0.50 5.42 6.6 2.18 m co l gm @ an Lu SIZE 17.09 17.45 17.54 17.64 17.87 18.03 17.98 18.12 18.26 18.94 19.14 19.45 18.99 18.93 z CAP 16.93 12.19 10.57 9.78 9.97 8.47 8.99 7.88 7.21 6.02 5.55 4.26 7.16 7.51 oi lm LQ 34.91 24.67 21.72 18.94 7.00 5.99 5.63 6.91 7.82 26.84 23.29 33.83 18.71 6.44 ul Bank ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ACB ACB ACB ACB ACB nf Năm 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 va an Phụ lục 19 – Tổng hợp số liệu thu thập 25 NHTM n va ac th si 91 lu an n va p ie gh tn to d oa nl an lu oi lm ul nf 74.56 78.17 79.16 79.55 119.89 93.12 106.42 118.13 115.76 100.16 105.27 98.24 102.39 94.25 69.64 62.56 93.29 96.42 71.33 80.40 80.94 80.91 56.09 55.22 45.00 63.89 72.78 65.07 79.76 72.56 80.36 78.41 87.76 65.12 77.45 96.51 77.80 78.19 76.32 0.53 0.51 0.57 0.75 0.95 1.03 0.79 0.53 0.74 0.76 0.75 0.62 0.58 2.77 1.38 1.66 1.26 0.39 0.04 0.03 0.24 0.55 1.07 0.78 1.01 0.62 0.31 0.48 0.59 0.61 1.03 1.22 1.54 2.21 1.89 1.47 0.76 0.65 0.40 m co l gm 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 an Lu 2.15 1.28 1.18 0.89 2.98 2.53 2.89 2.49 2.21 1.97 1.63 1.93 1.55 1.83 1.42 1.61 1.03 1.49 2.30 1.99 2.94 2.27 1.10 0.83 2.11 2.06 3.27 1.75 1.45 1.41 1.48 1.17 1.11 2.77 2.78 2.12 1.85 1.12 1.06 @ 19.01 19.12 19.27 19.47 19.51 19.72 19.82 20.00 20.12 20.30 20.56 20.73 20.91 18.00 18.69 19.03 18.95 18.95 18.89 18.64 18.67 18.82 16.71 17.35 17.55 17.78 18.27 18.42 18.48 18.83 19.06 15.83 16.35 16.70 16.74 16.88 16.96 17.05 17.23 z 6.90 6.35 6.02 5.64 5.95 6.61 6.01 5.47 5.84 5.15 4.98 4.38 4.06 20.40 10.30 8.88 9.29 8.64 8.19 10.53 10.44 9.57 9.91 6.86 8.44 10.22 9.97 8.92 8.82 6.62 7.80 14.93 25.48 19.36 18.54 16.26 14.56 13.32 11.05 z at nh 5.42 6.64 6.46 6.72 16.54 18.91 16.94 9.63 9.25 9.94 8.93 8.31 9.53 24.34 30.57 40.31 30.46 19.26 23.79 10.08 10.93 13.97 34.41 6.06 28.12 11.15 9.53 13.21 10.32 13.30 12.19 22.26 17.51 28.87 17.18 9.66 14.91 10.27 14.09 va ACB ACB ACB ACB BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV EXIM EXIM EXIM EXIM EXIM EXIM EXIM EXIM EXIM HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB w 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 n va ac th si 92 lu an n va p ie gh tn to d oa nl an lu oi lm ul nf 74.83 58.21 43.13 29.95 45.54 42.45 46.74 66.43 67.98 73.02 54.23 39.07 46.03 51.82 63.48 51.11 53.60 63.20 53.50 57.26 59.09 51.07 75.09 73.72 66.04 71.60 79.46 77.66 63.41 54.79 52.04 83.17 72.84 68.93 72.67 63.11 78.17 67.23 67.17 0.54 3.11 1.95 1.74 1.31 0.71 0.46 0.33 0.75 0.84 1.21 1.00 0.70 0.21 0.33 0.11 0.12 0.15 0.11 1.70 1.59 1.38 1.29 1.27 1.25 1.14 1.13 1.11 0.51 0.96 1.26 1.13 0.47 0.50 0.55 0.08 0.44 0.76 0.78 m co l gm 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 an Lu 0.84 0.28 0.42 2.14 2.71 2.48 1.23 0.88 1.10 1.05 0.62 1.87 2.70 1.92 2.71 2.61 2.16 2.14 2.16 1.58 1.26 1.58 1.38 1.99 2.86 1.67 1.32 1.21 1.71 2.18 2.84 2.18 1.27 1.12 0.85 2.94 1.94 2.45 2.24 @ 17.44 16.67 17.37 17.84 18.01 18.19 18.43 18.49 18.77 18.91 17.97 18.56 18.55 18.48 18.45 18.45 18.47 18.34 18.54 18.05 18.51 18.75 19.01 19.01 19.12 19.21 19.36 19.56 16.21 16.49 16.76 16.59 17.18 17.43 17.38 17.57 17.81 16.74 16.81 z 9.51 22.04 11.74 11.75 11.13 9.14 7.33 7.06 5.87 5.74 5.56 5.49 8.31 8.54 9.15 9.14 12.97 14.69 12.23 9.98 8.10 6.95 7.16 8.40 8.55 10.49 10.38 9.43 12.22 14.99 17.34 20.47 11.32 8.05 8.52 8.01 6.74 6.24 10.10 z at nh 18.35 23.98 17.24 38.11 28.31 23.34 11.54 7.24 14.77 13.92 35.07 26.81 26.81 22.06 6.69 7.49 6.86 8.06 11.65 37.72 32.13 34.58 14.17 6.42 9.18 12.31 9.52 15.07 34.11 21.89 21.86 15.84 21.17 28.39 17.88 10.17 11.41 31.04 8.93 va KLB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MB MB MB MB MB MB MB MB MB Nam A Nam A Nam A Nam A Nam A Nam A Nam A Nam A Nam A NVB NVB w 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 n va ac th si 93 lu an n va p ie gh tn to d oa nl an lu oi lm ul nf 70.58 107.63 63.01 66.45 49.30 47.65 58.01 112.53 88.82 84.00 103.46 76.60 70.46 69.44 78.71 76.90 70.72 78.13 84.80 111.79 66.12 67.19 76.22 83.40 84.80 94.31 87.99 91.61 92.99 83.86 78.07 71.06 67.45 68.32 108.46 90.45 105.75 99.45 98.58 0.74 0.01 0.06 0.02 0.01 0.02 0.03 1.63 1.55 1.19 0.84 0.74 0.56 0.42 0.61 0.97 1.68 1.34 2.54 1.25 0.15 0.51 0.17 0.49 0.22 1.61 1.25 1.41 0.66 1.38 1.16 0.22 0.03 0.32 1.77 4.73 1.98 2.00 1.18 m co l gm 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 an Lu 2.92 5.50 5.80 2.19 2.11 1.36 1.50 2.64 2.05 2.80 2.80 2.90 3.00 1.90 1.75 1.76 1.23 1.42 2.06 8.44 2.98 1.80 2.75 2.47 3.34 0.64 0.54 0.58 1.95 1.42 1.18 5.80 6.91 4.66 1.78 1.91 4.75 2.93 2.24 @ 16.93 16.89 17.19 17.42 17.69 18.05 18.09 16.36 16.80 17.05 17.13 17.31 17.48 17.72 17.97 18.25 16.16 16.61 16.68 16.77 17.03 17.07 17.02 17.03 17.19 18.46 18.84 18.77 18.84 18.90 19.06 19.49 19.62 19.72 16.29 16.64 16.55 16.51 16.50 z 13.90 14.76 11.02 8.72 6.67 4.68 4.48 18.37 15.95 14.76 13.93 12.09 10.28 8.55 7.39 7.28 10.50 13.27 14.74 16.59 12.90 12.95 13.66 14.08 12.15 10.14 9.20 10.28 9.01 10.57 9.52 7.56 6.68 6.31 16.29 20.97 21.51 23.83 23.84 z at nh 19.49 7.12 19.24 14.18 16.87 16.05 15.79 12.96 29.99 19.18 8.21 13.14 10.08 15.09 9.22 15.68 24.05 12.19 13.54 15.62 29.00 26.54 14.68 7.92 8.97 25.51 24.61 17.17 11.35 7.75 6.32 5.58 5.18 4.38 6.17 14.28 10.41 9.39 7.38 va NVB NVB NVB NVB NVB NVB NVB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB PGB PGB PGB PGB PGB PGB PGB PGB PGB STB STB STB STB STB STB STB STB STB SGB SGB SGB SGB SGB w 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 n va ac th si 94 lu an n va p ie gh tn to d oa nl an lu oi lm ul nf z 94.69 82.73 82.47 80.22 77.02 74.35 73.87 94.58 55.32 64.73 64.35 72.64 71.85 39.06 51.69 24.56 34.55 86.73 71.85 67.19 74.58 73.51 52.09 62.65 57.52 70.71 86.62 75.38 78.14 89.16 88.50 60.63 51.51 50.03 62.08 59.32 64.25 79.10 82.28 1.14 0.24 0.73 0.26 0.58 0.46 l gm 0.04 0.02 0.04 0.03 0.02 0.03 1.50 1.14 0.12 0.07 0.19 0.11 0.11 0.11 0.24 1.16 0.97 1.06 1.45 0.59 0.47 0.39 0.39 0.54 1.84 1.38 1.75 0.43 0.41 0.62 0.80 1.34 m co 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 an Lu 16.58 2.08 16.69 1.88 16.76 2.63 16.88 2.97 17.81 1.28 17.91 11.40 18.79 7.25 18.82 7.13 19.01 1.62 19.31 0.49 19.56 0.34 19.71 0.67 19.91 0.45 17.24 1.88 17.83 2.14 18.43 2.70 18.13 2.45 18.20 1.50 18.20 2.10 18.26 1.51 18.45 1.83 18.64 17.13 2.79 17.75 1.40 18.08 2.23 18.57 7.62 18.78 4.86 18.95 1.94 19.14 1.68 19.30 1.90 19.47 2.29 18.34 2.47 18.83 2.29 19.01 2.83 19.01 2.35 18.88 3.47 18.99 2.36 19.07 1.57 19.28 1.45 @ 22.03 19.11 18.45 16.03 8.22 7.83 7.83 7.62 7.24 5.44 4.96 4.27 3.50 17.91 10.40 5.48 7.44 7.17 7.09 6.81 5.69 4.94 8.80 8.20 8.21 8.16 7.21 6.20 5.50 5.49 5.14 7.91 6.25 6.93 7.39 8.76 8.52 8.57 8.32 z at nh 5.58 11.49 13.43 19.12 10.84 14.29 6.61 5.42 6.79 7.09 7.52 5.09 8.08 52.54 26.96 60.64 47.35 16.67 23.06 18.73 13.38 15.45 27.00 24.19 27.19 21.03 14.03 16.95 15.74 11.31 11.56 33.04 35.48 29.23 17.38 10.69 7.66 6.73 6.18 va SGB SGB SGB SGB SCB SCB SCB SCB SCB SCB SCB SCB SCB SEA SEA SEA SEA SEA SEA SEA SEA SEA SHB SHB SHB SHB SHB SHB SHB SHB SHB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB w 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 n va ac th si 95 lu an n va p ie gh tn to d oa nl an lu oi lm ul nf 1.48 0.00 0.02 0.58 3.38 1.98 1.13 0.74 0.68 1.09 1.20 1.59 m co l gm 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 an Lu 2.54 2.70 2.25 2.06 2.55 2.46 1.31 2.52 2.56 4.65 2.88 2.33 2.23 2.12 1.49 2.45 2.83 1.76 2.35 2.65 1.97 1.68 1.36 1.01 0.61 0.65 90.91 2.39 40.00 1.19 35.39 0.77 22.58 -5.51 70.91 0.77 63.09 1.19 63.40 1.04 52.51 0.74 64.13 0.53 65.09 0.78 61.16 0.77 63.45 0.84 63.29 0.66 81.67 0.80 73.30 0.07 73.97 0.65 80.01 0.62 79.36 0.54 94.29 0.91 106.16 1.33 85.28 1.11 93.48 1.10 78.78 0.67 73.85 0.22 69.24 0.13 69.79 0.20 68.45 0.16 73.30 0.19 70.93 1.54 68.41 1.38 97.15 1.15 81.53 1.07 77.68 0.93 83.47 0.79 77.15 0.79 79.13 0.87 80.77 0.88 104.14 0.53 102.75 0.86 @ 19.41 16.19 16.85 17.03 16.53 17.28 17.76 18.15 18.48 18.64 17.85 18.36 18.39 17.99 18.16 18.21 18.25 18.46 18.63 16.58 17.00 16.93 17.02 17.11 17.39 17.55 17.93 17.98 19.36 19.54 19.72 19.84 19.97 20.17 20.33 20.48 20.76 19.31 19.80 z 10.00 15.27 15.31 6.72 21.95 11.53 8.23 6.30 5.34 5.38 5.21 7.03 8.42 12.87 10.38 10.54 10.21 8.36 7.14 10.84 14.10 15.87 14.36 13.27 10.22 9.36 6.54 6.42 6.54 6.72 7.81 10.02 9.04 7.53 6.70 6.11 5.08 5.16 4.57 z at nh 8.49 12.80 17.78 33.59 15.37 16.30 28.64 25.79 20.14 20.73 30.61 29.29 30.27 13.96 10.49 6.56 9.88 12.78 11.36 18.18 20.83 15.34 13.70 8.44 8.78 12.26 17.16 18.41 29.80 30.24 23.95 19.75 24.46 18.63 17.92 16.54 25.28 12.34 13.71 va TCB TPB TPB TPB TPB TPB TPB TPB TPB TPB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB Viet A Viet A Viet A Viet A Viet A Viet A Viet A Viet A Viet A VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB CTG CTG w 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 n va ac th si 96 lu an n va CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB 16.86 6.19 7.19 6.68 12.58 9.38 12.35 8.32 10.44 7.20 11.57 6.36 11.75 5.82 30.85 9.25 20.93 8.70 29.10 7.24 19.00 6.47 5.27 6.37 4.51 5.50 6.51 6.91 3.85 7.51 8.73 10.69 19.95 20.04 20.17 20.31 20.47 20.67 20.81 17.13 17.91 18.23 18.45 18.61 18.91 19.08 19.25 19.44 0.74 1.32 0.96 1.09 0.92 1.05 1.13 1.63 1.20 1.80 2.16 2.41 2.22 2.56 2.81 3.35 94.16 119.64 98.38 96.12 100.63 95.55 96.93 65.98 67.08 53.79 61.82 66.65 73.15 87.70 109.29 130.83 1.36 1.23 1.01 0.87 0.73 0.71 0.68 1.07 0.84 0.97 0.63 0.84 0.77 1.24 1.72 2.32 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 5.32 6.78 5.89 5.03 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 6.88 9.19 15.58 9.21 6.6 4.09 0.63 2.66 3.53 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 2.9 2.88 2.22 1.96 2.18 2.1 2.33 2.3 2.24 p ie gh tn to 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si