Chính sách thúc đẩy hoạt động mua lại và sáp nhập: kinh nghiệm của Thái Lan và bài học cho Việt Nam.

Chính sách thúc đẩy hoạt động mua lại và sáp nhập: kinh nghiệm của Thái Lan và bài học cho Việt Nam.Chính sách thúc đẩy hoạt động mua lại và sáp nhập: kinh nghiệm của Thái Lan và bài học cho Việt Nam.Chính sách thúc đẩy hoạt động mua lại và sáp nhập: kinh nghiệm của Thái Lan và bài học cho Việt Nam.Chính sách thúc đẩy hoạt động mua lại và sáp nhập: kinh nghiệm của Thái Lan và bài học cho Việt Nam.Chính sách thúc đẩy hoạt động mua lại và sáp nhập: kinh nghiệm của Thái Lan và bài học cho Việt Nam.Chính sách thúc đẩy hoạt động mua lại và sáp nhập: kinh nghiệm của Thái Lan và bài học cho Việt Nam.Chính sách thúc đẩy hoạt động mua lại và sáp nhập: kinh nghiệm của Thái Lan và bài học cho Việt Nam.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG *** LUẬN VĂN THẠC SĨ CHÍNH SÁCH THÚC ĐẨY HOẠT ĐỘNG MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP: KINH NGHIỆM CỦA THÁI LAN VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM Ngành: Kinh doanh thương mại NGUYỄN VĂN NAM Hà Nội - 2021 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG *** LUẬN VĂN THẠC SĨ CHÍNH SÁCH THÚC ĐẨY HOẠT ĐỘNG MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP: KINH NGHIỆM CỦA THÁI LAN VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM Ngành: Kinh doanh thương mại Mã số: 8340121 Họ tên học viên: Nguyễn Văn Nam Người hướng dẫn: TS Phạm Thị Cẩm Anh Hà Nội - 2021 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn tốt nghiệp đề tài “Chính sách thúc đẩy hoạt động mua lại sáp nhập: kinh nghiệm Thái Lan học cho Việt Nam” cơng trình nghiên cứu thực hướng dẫn TS Phạm Thị Cẩm Anh Các số liệu khóa luận trung thực, có nguồn gốc rõ ràng, trích dẫn theo quy định Các kết nêu luận văn chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu Hà Nội, ngày 21 tháng 04 năm 2021 Tác giả Nguyễn Văn Nam LỜI CẢM ƠN Trong q trình xây dựng đề cương, nghiên cứu hồn thành luận văn thạc sĩ, học viên nhận nhiều giúp đỡ tận tình từ thầy cô Ban Giám hiệu, Khoa Sau đại học, giảng viên hướng dẫn TS Phạm Thị Cẩm Anh Qua đây, học viên xin gửi lời cảm ơn chân thành đến tất thầy nhiệt tình giúp đỡ, hỗ trợ học viên trình học tập nghiên cứu để hoàn thành đề tài luận văn thạc sĩ Trong luận, hẳn tránh khỏi hạn chế thiếu sót Học viên mong muốn nhận nhiều đóng góp quý báu từ thầy cô, ban cố vấn bạn đọc để đề tài hồn thiện ó ý nghĩa thiết thực áp dụng vào thực tiễn Xin chân thành cảm ơn! MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC BIỂU ĐỒ TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ M&A VÀ CHÍNH SÁCH THÚC ĐẨY HOẠT ĐỘNG M&A 1.1 Khái quát chung hoạt động mua bán sáp nhập M&A 1.1.1 Khái niệm M&A 1.1.2 Phân loại M&A 1.1.3 Các phương pháp tiến hành hoạt động M&A 10 1.1.4 Lợi ích hoạt động M&A doanh nghiệp 11 1.1.5 Các bước nghiệp vụ tiến hành hoạt động M&A 14 1.1.6 Thách thức hoạt động M&A doanh nghiệp 18 1.2 Các sách ảnh hưởng đến hoạt động M&A 19 1.2.1 Chính sách pháp luật 19 1.2.2 Chính sách tài khóa 20 1.2.3 Chính sách tiền tệ 21 1.2.4 Chính sách văn hóa 23 CHƯƠNG CÁC CHÍNH SÁCH THÚC ĐẨY HOẠT ĐỘNG M&A CỦA THÁI LAN 26 2.1 Thực trạng hoạt động M&A Thái Lan từ năm 2010 – 2019 26 2.1.1 Bức tranh thực trạng M&A Thái Lan tranh Đông Nam Á .26 2.1.2 Số lượng giá trị dòng vốn M&A 29 2.1.3 Cơ cấu dòng vốn M&A theo lĩnh vực 31 2.1.4 Phân loại M&A 35 2.2 Phân tích sách thúc đẩy hoạt động M&A Thái Lan 35 2.2.1 Chính sách pháp luật 35 MỤC LỤC 2.2.2 Chính sách tài khóa 43 2.2.3 Chính sách tiền tệ 46 2.2.4 Chính sách văn hóa 51 2.3 Đánh giá chung tác động sách ảnh hưởng đến hoạt động M&A Thái Lan 55 CHƯƠNG GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH THÚC ĐẨY M&A CỦA VIỆT NAM TỪ KINH NGHIỆM CỦA THÁI LAN 61 3.1 Thực trạng hoạt động M&A Việt Nam 61 3.1.1 Hoàn cảnh kinh tế - xã hội Việt Nam 61 3.1.2 Số lượng giá trị 64 3.1.3 Cơ cấu dòng vốn M&A theo lĩnh vực 66 3.2 Các sách thúc đẩy hoạt động M&A Việt Nam 70 3.2.1 Chính sách pháp luật 70 3.2.2 Chính sách tài khóa 74 3.2.3 Chính sách tiền tệ 77 3.2.4 Chính sách văn hóa 81 3.2.5 So sánh thực trạng sách thúc đẩy hoạt động M&A Thái Lan Việt Nam 86 3.3 Các giải pháp nâng cao hiệu sách thúc đẩy hoạt động M&A cho Việt Nam từ kinh nghiệm Thái Lan 89 3.3.1 Giải pháp sách liên quan đến sách pháp luật 89 3.3.2 Giải pháp sách liên quan đến sách tài khóa 91 3.3.3 Giải pháp sách liên quan đến sách tiền tệ .92 3.3.4 Giải pháp sách liên quan đến sách văn hóa 92 3.3.5 Giải pháp sách liên quan đến doanh nghiệp .93 KẾT LUẬN 95 TÀI LIỆU THAM KHẢO 96 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Từ tiếng Anh Từ tiếng Việt M&A Mergers and Acquisitions Mua bán sáp nhập ASEAN Association of Southeast Asia Nations Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á CSTK Fiscal Policy Chính sách tài khóa CSTT Monetary policy Chính sách tiền tệ BOI Board of Investment Ủy ban đầu tư Thái Lan FDI Foreign Direct Investment Đầu tư trực tiếp nước TCA Trade Competition Act Luật cạnh tranh Thái Lan VAT Value added tax Thuế giá trị gia tăng BCNN State Budget Deficit Bội chi ngân sách TPCP Government bonds Trái phiếu phủ GDP Gross domestic product Tổng sản phẩm nội địa NSNN State Budget Ngân sách nhà nước TNDN Profit tax Thu nhập doanh nghiệp DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1: Giá trị số lượng thương vụ M&A đầu tư quốc gia ASEAN, Quý I năm 2019 28 Bảng 2.2: Phí giao dịch tiến hành M&A vào Thái Lan cách chuyển nhượng lại cổ phiếu có bao gồm đấu giá 39 Bảng 2.3: Tổng hợp yếu tố liên quan đến sách tác động đến hoạt động M&A Thái Lan 56 Bảng 2.4: Chỉ số phát triển M&A Thái Lan số quốc gia, năm 2012 59 Bảng 3.1: Thống kê dòng vốn M&A từ quốc gia đầu tư vào Việt Nam theo số lượng giá trị năm 2020 68 Bảng 3.2: Các nhân tố tạo nên thành công rào cản hoạt động M&A 85 DANH MỤC ĐỒ THỊ Biểu đồ 2.1: Tổng giá trị M&A đầu tư (tỉ USD) giá trị trung bình thương vụ M&A triệu (USD) Đơng Nam Á giai đoạn 2010-2019 26 Biểu đồ 2.2: Tổng giá trị M&A đầu tư (%) số nước Đông Nam Á, giai đoạn 2010- 2019 27 Biểu đồ 2.3: Tỷ lệ thành công thương vụ M&A số quốc gia Đông Nam Á năm 2019 29 Biểu đồ 2.4: Số lượng giá trị thương vụ vào Thái Lan giai đoạn 20102020 30 Biểu đồ 2.5: Số lượng vốn đầu tư M&A vào Thái Lan phân theo ngành, giai đoạn 2015-2019 31 Biểu đồ 2.6: Giá trị vốn đầu tư M&A vào Thái Lan phân theo ngành, giai đoạn 2015-2019 32 Biểu đồ 2.7: Giá trị giao dịch M&A nước Thái Lan năm 2018, theo nhóm ngành 33 Biểu đồ 2.8: Tỷ lệ tham gia lao động Thái Lan giai đoạn 2010-2019 .53 Biểu đồ 2.9: Năng suất lao động làm việc Thái Lan từ năm 2000 đến năm 2018 53 Biểu đồ 2.10: Năng suất lao động theo ngành Thái Lan theo năm 2006, 2010, 2015, 2018 54 Biểu đồ 3.1: Tốc độ tăng số giá tiêu dùng CPI Việt Nam, từ năm 2001 – 2013 62 Biểu đồ 3.2: Số lượng giá trị thương vụ M&A Việt Nam, 2003 - 2020 64 Biểu đồ 3.3: Số lượng vốn đầu tư M&A vào Việt Nam phân theo ngành, giai đoạn 2015-2019 67 Biểu đồ 3.4: Giá trị vốn đầu tư M&A vào Việt Nam phân theo ngành, giai đoạn 2015-2019 67 Biểu đồ 3.5: Giá trị số lượng giao dịch M&A nhà đầu tư Nhật Bản Việt Nam giai đoạn 2010-2020 69 Biểu đồ 3.6: Các thách thức liên quan đến nhân Việt Nam doanh nghiệp thực M&A 85 TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN Trên giới Việt Nam có nhiều nghiên cứu, thảo luận hoạt động M&A, bàn khái niệm, cách thức phân loại, phương pháp tiến hành hoạt động M&A, phương pháp tiến hành, lợi ích thách thức mà hoạt động M&A đem lại cho doanh nghiệp Do chương luận văn, tập trung tổng hợp, phân tích tìm hiểu khía cạnh Bên cạnh đó, luận văn sâu vào nghiên cứu nhóm sách thúc đẩy hoạt động M&A diễn đạt hiệu là: sách pháp luật, sách tài khóa, sách tiền tệ, sách văn hóa Chương hai luận văn tổng hợp phân tích, tìm hiểu hoạt động M&A Thái Lan, thực trạng hoạt động M&A Thái Lan từ năm 2000-2019, thực trạng số lượng giá trị thương vụ, cấu dòng vốn M&A theo lĩnh vực Sau đó, luận văn phân tích chi tiết nhóm sách thúc đẩy hoạt động M&A Thái Lan giai đoạn 2000-2020 đánh giá chung tác động sách ảnh hưởng đến hoạt động M&A Thái Lan Về bản, hoạt động M&A Thái Lan có nhiều bước phát triển, gia tăng số lượng lẫn giá trị thương vụ Để có thành đó, sách Chính phủ Thái Lan góp phần hỗ trợ lớn Về chương ba, hoạt động M&A Việt Nam hình thành vào năm 1990, luận văn nghiên cứu thực trạng hoạt động M&A Việt Nam qua giai đoạn từ 1986- 2020 thơng qua hồn cảnh kinh tế - xã hội, số lượng giá trị thương vụ cấu dòng vốn M&A theo lĩnh vực Hoạt động M&A Việt Nam phát triển tốt, thu hút nhiều dòng vốn đầu tư nước ngoài, đặc biệt đến từ nước Nhật Bản, Hàn Quốc Luận văn tìm hiểu nhóm sách pháp luật, tài khóa, tiền tệ, văn hóa Việt Nam tác động tới dịng vốn M&A Tuy hoạt động M&A Việt Nam có xu hướng tăng giá trị lẫn số lượng, song so với Thái Lan khơng vượt qua Thái Lan Luận văn so sánh thực trạng sách thúc đẩy hoạt động M&A Thái Lan Việt Nam, từ đưa số đề xuất, giải pháp nâng cao hiệu sách đẩy hoạt động M&A cho Việt Nam từ kinh nghiệm Thái Lan Qua bảng 3.2 thấy 9/10 nhân tố mang lại thành công liên quan đến nhân 8/10 rào cản hoạt động M&A vấn đề nhân Chính phủ Việt Nam ln coi trọng văn hóa để thúc đẩy kinh tế hoạt động M&A Chính sách văn hóa mà Việt Nam hướng tới sách văn hóa thực hóa tư tưởng nghị Đảng văn hóa, thực chất ý chí, quan điểm định hướng, tạo điều kiện để quản lý văn hóa đất nước với tư cách phương tiện hiệu để thiết lập sống tốt đẹp đồng thời với việc phát triển sản xuất thị trường văn hóa lành mạnh Tất thể qua cơng cụ sách như: Luật văn hóa, chế tài chính, dân chủ hóa, phân cấp phân quyền, liên thông khoa học công nghệ marketing 3.2.5 So sánh thực trạng sách thúc đẩy hoạt động M&A Thái Lan Việt Nam Chính sách Nhân tố So sánh Thái Lan Việt Nam Lĩnh vực cấm hạn chế nước ngồi Chính vào Việt Nam có Thái Lan Việt Nam nêu rõ tình hình trị lĩnh vực cấm đầu tư hạn chế đầu tư, ổn định Thái giúp nhà đầu tư M&A có chiến Lan Song Việt Nam lược, phương án kinh doanh chưa có nhiều lĩnh vực cụ thể lợi so với Thái Lan vấn đề pháp sách pháp luật Đánh giá Hạn chế Việt Nam chưa nêu cụ thể đầu tư luật, nêu chung luật luật Đầu tư, Cạnh tranh Hoạt động M&A M&A Việt Nam quản lý Kế hoạch đầu tư, nhiều gặp khó lĩnh khăn thủ tục hành lý chưa quy định thật rõ ràng, chưa có hệ thống luật riêng cho hoạt động M&A vực Về vấn đề thủ tục định phí hoạt động Yêu cầu Luật Việt Nam đưa vấn đề này, M&A, Thái Lan giấy nhiên chưa có hướng dẫn cụ thể có nhiều lợi tờ thủ thủ tục Thái Lan quy định rõ cho tục giấy tờ cụ thể Phí Thuế trước bạ Việt Nam hoạt 0,5% – 2%, cao Thái Lan, thuế động trước bạ chủ yếu Thái Lan từ 0,5% M&A - 1% cao Việt Nam Hai nước tăng cường trao đổi, ký nhiều Chính cam kết song phương, đa phương, nâng sách tầm vị đồ giới Đặc biệt thương sau gia nhập WTO, hai nước mại có nhiều ưu đãi, thu hút thêm nhiều dòng vốn M&A Thái Lan Việt Nam có mức thuế thu nhập doanh nghiệp đến năm 2020 Chính Hệ 20% Việt Nam có hệ thống thuế tốt, có thống nhiều sách ưu đãi thuế cho nhà thuế đầu tư Tuy nhiên, Việt Nam năm qua có mức thuế cao so với sách Thái Lan (25% so với 23%) tài Hệ thống thuế Thái Lan rõ ràng, nhiều ưu đãi nên thu hút nhiều nhà đầu tư thực M&A Mức độ cạnh tranh khóa Mua Thái Lan sử dụng mua sắm phủ nhà thầu, sắm công cụ quan trọng hàng hóa, sản phẩm sách kinh tế, với ưu đãi giá khoảng 7% công phủ cho nhà cung ứng nội địa Thái Lan khai, minh bạch mua sắm khơng ký kết Hiệp định nhiều bên phủ Việt Nam WTO Mua sắm phủ hạn chế so với Thái Lan Việt Nam cịn khép kín thị trường nước Các giao dịch mua sắm phủ gần dành riêng cho hàng hóa nhà thầu nước, chưa sẵn sàng mở cửa thị trường lĩnh vực mua sắm công cho công ty nước ngồi có khả cạnh tranh cao Lãi suất, Chính sách tiền tệ tỷ giá Cả Thái Lan Việt Nam thực hối đối, sách tiền tệ mở rộng hay thu hẹp tỷ lệ dự áp dụng linh hoạt cho thời kì, ổn trữ bắt định kinh tế vĩ mô tốt buộc Cả nước hướng tới việc phát triển Chính sách Xu kinh tế gắn liền với văn hóa, giữ gìn hướng sắc dân tộc đồng thời tiếp thu phát mẻ, đại từ bên triển Thái Lan trọng đưa du lịch làm tảng để huy động vốn M&A văn hóa Lao động Việt Nam nhanh nhẹn, tiếp Vấn đề thu khoa học kỹ thuật tốt, lành nghề lao động khơng kiên trì, chịu khó, suất lao động cao người Thái Lan Nhờ việc ổn định kinh tế, Thái Lan Việt Nam thị trường an toàn thu hút vốn M&A Nhờ việc xác định rõ sách liên quan đến văn hóa, hình ảnh Việt Nam Thái Lan tốt nhà đầu tư Thái Lan khơng có nhiều lợi Việt Nam lao động Tuy nhiên cách ứng xử lao động Thái Lan làm nhà đầu hài lòng hơn, dễ thu hút dòng vốn M&A Việt Nam chưa làm tốt Thái Lan, Vấn đề quản trị cơng ty mơ hình quản trị giới chưa Quản trị tốt khiến áp dụng rộng rãi Dù công ty Thái Lan thu hút tốt thành lập thơng thường, hay gia đình, thương vụ quản trị cơng ty Thái có nhiều M&A bước phát triển đáng kể 3.3 Các giải pháp nâng cao hiệu sách thúc đẩy hoạt động M&A cho Việt Nam từ kinh nghiệm Thái Lan 3.3.1 Giải pháp sách liên quan đến sách pháp luật 3.3.1.1 Giải pháp sách liên quan đến khung pháp lý, pháp luật - Xây dựng, hoàn thiện khung pháp lý rõ ràng: Mặc dù khung pháp lý có vai trị tối quan trọng hoạt động phát triển M&A, nhiên, khung pháp luật Việt Nam M&A chưa quy định rõ ràng, chưa chuẩn hóa định nghĩa M&A dễ gây nhầm lẫn cho nhà đầu tư Do đó, luận văn xin đề xuất số hướng để xây dựng sách pháp luật điều chỉnh hoạt động mua bán sáp nhập sau: + Thứ nhất, văn pháp lý M&A cần bổ sung hoàn thiện, đảm bảo quán, thống đồng hệ thống pháp luật chung Hệ thống luật điều chỉnh M&A cần quy định chi tiết qua phương diện:  Các nguyên tắc, thủ tục, phương pháp định giá, quyền nghĩa vụ bên tham gia  Các tình xử lý tài chính, lao động vấn đề phát sinh sau thương vụ M&A thực Quy định rõ ràng, chi tiết giúp doanh nghiệp có định hướng thực M&A dễ dàng quan quản lý thị trường dễ dàng đánh giá, nắm bắt vấn đề liên quan đến thương vụ: mức độ chi phối thị trường, tính độc quyền ảnh hưởng đến quyền lợi người tiêu dùng… + Thứ hai, trước mắt, hệ thống luật cần xây dựng theo định hướng tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động M&A doanh nghiệp Việt Nam Doanh nghiệp Việt Nam phải đối diện với hai vấn đề lớn:  Việc giảm bảo hộ kinh tế, doanh nghiệp nước Việt Nam gia nhập WTO, doanh nghiệp Việt phải cạnh tranh trực tiếp bình đẳng đối thủ nước  Doanh nghiệp Việt đa số có quy mơ vừa nhỏ, khả cạnh tranh cịn yếu Do đó, khung pháp lý điều chỉnh hoạt động M&A tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp nước tảng đẩy nhanh q trình tích lũy vốn, sở vật chất, người cho doanh nghiệp, nâng tầm vị cho doanh nghiệp Việt Nam + Thứ ba, Chính sách thu hút vốn đầu tư nước khung pháp lý vấn đề đầu tư cần tạo điều kiện thuận lợi cho M&A Do phần lớn vốn FDI dự báo chuyển sang dạng M&A nên cần hoàn chỉnh hành lang pháp lý để tận dụng nguồn vốn Đặc biệt, thời kỳ dịch bệnh Covid-19 hoành hành, Việt Nam kỳ vọng điểm dừng chân đợt dịch chuyển dòng vốn đầu tư toàn giới Song, cần giữ, đưa hạn chế định, rõ ràng ngành kinh tế trọng điểm để bảo vệ vấn đề liên quan đến an ninh kinh tế, an tồn quốc gia + Thứ tư, Chính phủ Việt Nam cần ban hành sách, chuẩn mực định giá tài sản vơ hình cách đáng tin cậy Khi đó, doanh nghiệp thực định giá trước M&A có thuận lợi loại tài sản khác Chúng ta cần xây dựng mơ hình định giá tài sản vơ hình chuẩn quốc tế với tiêu chí rõ ràng, minh bạch để định giá - Xây dựng hướng dẫn quy trình xin giấy phép đầu tư cho hoạt động M&A để giúp nhà đầu tư nước dễ dàng việc hoàn thành thủ tục, giấy phép cần thiết - Đẩy mạnh sách tái cấu trúc kinh tế theo hướng hiệu Có sách chuyển dần từ kinh tế tốn tài nguyên, gây ô nhiễm môi trường sang kinh tế số, kinh tế xanh Tái cấu trúc không đầu tư cơng, doanh nghiệp nhà nước mà cịn cần tái cấu trúc tổ chức tài tín dụng cấu ngành, vùng lãnh thổ - Kiểm soát tốt thị trường tài chính, đầu tư sở hạ tầng (hệ thống phần mềm giao dịch, kiểm soát giao dịch) để giao dịch diễn nhanh hiệu hơn; thiết lập quy định, sách hệ thống quản lý thị trường, đặc biệt trọng đến thị trường bảo hiểm chứng khốn thị trường nhà đầu tư nước quan tâm tìm kiếm hội đầu tư M&A; giám sát thị trường, khống chế tin giả, làm thay đổi, bóp méo thị trường… 3.3.1.2 Giải pháp sách liên quan đến hệ thống kế tốn - Xây dựng, chuẩn hóa áp dụng đồng chuẩn mực kế toán Việt Nam với quốc tế Chẳng hạn chuẩn mực kế toán đánh giá, ghi nhận, thuyết minh cơng cụ tài - Xây dựng hệ thống báo cáo tài nhanh chóng, kịp thời, phân tích nội tình hình tài vận hành 3.3.2 Giải pháp sách liên quan đến sách tài khóa - Chính phủ cần tiếp tục sử dụng linh hoạt sách tài chính, dụng cơng cụ thuế linh hoạt, giảm loại thuế thuế thu nhập doanh nghiệp cho doanh nghiệp tiến hành M&A số lĩnh vực, ngành nghề định Hoặc thu hút vốn đầu tư M&A việc giảm thuế nhập nguyên vật liệu, máy móc thiết bị sản xuất cho doanh nghiệp sau họ tiến hành M&A - Trong bối cảnh dịch bệnh Covid-19 hồnh hành, Chính phủ cần có kế hoạch chi tiêu NSNN cách hợp lý, sử dụng ngân sách để đầu tư trang thiết bị chống dịch, thực miễn, giảm loại thuế, phí, lệ phí: Miễn thuế nhập mặt hàng vật tư thiết bị y tế phục vụ phòng chống dịch Covid-19; sửa đổi số Nghị định điều chỉnh biểu thuế xuất nhập để tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực da giày, dệt may, chế biến nông, lâm, sản, thủy sản, khí, cơng nghiệp phụ trợ, cơng nghiệp tô - Hiện mức đầu tư công cho sở hạ tầng Thái Lan vào khoảng 20% GDP, Việt Nam 10% GDP Vì vậy, để thu hút dòng vốn M&A, cần sở vật chất, giao thông, đường xá cầu cống thuận tiện tạo nhiều giá trị cộng hưởng Do đó, phủ cần có sách cân đối ngân sách đầu tư công quản lý đầu tư cách hiệu quả, tránh thất lãng phí 3.3.3 Giải pháp sách liên quan đến sách tiền tệ - Tiếp tục kiên định mục tiêu kiểm soát lạm phát, giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô Cải thiện chất lượng đầu vào cho hoạch định sách (nâng cao chất lượng thống kê, phân tích, dự báo), chủ động, thận trọng linh hoạt điều hành giải pháp công cụ CSTT, phối hợp chặt chẽ với sách kinh tế vĩ mơ khác, sách tài khóa để ứng phó linh hoạt, tăng sức chống chịu kinh tế trước biến động kinh tế, tiền tệ giới Giữ kinh tế vĩ mô ổn định tiền đề tốt, tạo môi trường đầu tư ổn định, an toàn cho nhà đầu tư M&A tiến hành rót vốn vào Việt Nam - Tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước điều kiện thị trường thuận lợi, tạo dự trữ đệm để chống đỡ có cú sốc xảy ra, góp phần tăng tính độc lập tự chủ kinh tế trình hội nhập kinh tế quốc tế, hấp thụ vốn M&A từ bên - Tập trung hoàn thành nhiệm vụ phát triển tốn khơng dùng tiền mặt Việt Nam Ðẩy mạnh xây dựng hạ tầng công nghệ phục vụ cho việc chia sẻ, cung ứng sản phẩm số tăng cường tích hợp, kết nối với bộ, ngành, lĩnh vực lại để mở rộng hệ sinh thái Thúc đẩy đổi sáng tạo, ứng dụng thành tựu Cách mạng công nghiệp 4.0 hoạt động tốn 3.3.4 Giải pháp sách liên quan đến sách văn hóa Khuyến khích, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp M&A ký hợp đồng lao động, tận dụng nguồn nhân lực dồi Tuy nhiên, cần trọng đến việc đào tạo, tăng cường giáo dục, phát triển bồi đắp nhân tài, nhân lực chất lượng cao, gia tăng suất lao động để thị trường Việt Nam khơng cịn thị trường lao động giá rẻ 3.3.5 Giải pháp sách liên quan đến doanh nghiệp 3.3.5.1 Cải thiện vấn đề quản trị doanh nghiệp Doanh nghiệp Việt Nam tham gia vào thương vụ M&A trước sau tỏ lúng túng, chưa có kiến thức đồng hoạt động Do đó, doanh nghiệp cần chủ động nâng cao kiến thức: - Thông qua sách báo, kênh thông tin, nghiên cứu, tìm hiểu học kinh nghiệm rút từ thương vụ M&A diễn nước quốc tế để trang bị thêm nhiều hệ thống kiến thức phong phú - Tham gia buổi đào tạo, hội thảo khía cạnh M&A để gia tăng kiến thức, hoạch định chiến lược, quan trị doanh nghiệp cách hợp lý - Thiết lập, phát triển, xác lập quan hệ với tổ chức chuyên tư vấn chuyên sâu, chun gia tư vấn để có nhìn định hướng rõ ràng 3.3.5.2 Cải thiện kỹ định giá Doanh nghiệp Việt Nam thương vụ M&A dù đứng khía cạnh bên mua hay bên bán cần tự trau dồi cho kiến thức định giá, đặc biệt tài sản vơ hình Có kiến thức bản, định định giá giúp bên bán rà soát, cân nhắ giá trị tài sản, có lập luận, lý giải lại đưa mức giá đó; cịn bên mua thực giao dịch với mức giá chấp nhận được, khơng bị hớ 3.3.5.3 Khuyến khích tham gia công ty, hãng tư vấn Các công ty Việt Nam tiến hành hoạt động M&A cần tham khảo ý kiến công ty, tổ chức tư vấn M&A có kinh nghiệm lĩnh vực cụ thể để có mức giá cả, chiến lược phát triển tốt Hiện công ty tư vấn đóng vai trị ngày quan trọng để thương vụ M&A hồn tât Tuy nhiên, doanh nghiệp cần có kiểm tra định kỳ chất lượng tư vấn công ty tu vấn để đảm bảo giá trí họ mang lại ln ln tốt Tóm lại, tình hình hoạt động M&A Việt Nam thời gian qua có nhiều chuyển biến sâu sắc, đạt số thành tự định gia tăng nhanh số lượng, giá trị thương vụ, doanh nghiệp Việt chủ động tham gia vào tiến trình đầu tư quốc tế Tuy nhiên, hoạt động M&A Việt Nam nhiều hạn chế, thiếu định hướng, việc nghiên cứu thị trường, định giá yếu, doanh nghiệp đối mặt với nhiều thách thức từ hệ thống pháp luật chưa hoàn chỉnh lực từ bên trung gian tư vấn Do vậy, số kiến nghị đề xuất để tăng tính hiệu cho hoạt động M&A Việt Nam dựa việc nghiên cứu thực trạng sách Thái Lan KẾT LUẬN Đầu tư trực tiếp nước ngồi nói chung hoạt động mua bán sáp nhập M&A nói riêng ngày trở thành xu đầu tư quốc gia giới Các quốc gia phát triển tăng cường đầu tư, chuyển dịch vốn thông qua hoạt động M&A tới quốc gia phát triển, có kinh tế triển vọng Thái Lan, Việt Nam để tìm kiếm mục tiêu, thị trường, mạng lưới khách hàng, lợi nhuận Do hội vô to lớn cho Việt Nam thị trường M&A Việt Nam nhận định non trẻ Thông qua kinh nghiệm học rút từ Thái Lan có nhiều điểm tương đồng với Việt Nam, thấy sách, sách phủ điều kiện tiên cần thiết để có giao dịch thành cơng Khóa luận tổng hợp, so sánh, phân tích số liệu Thái Lan thấy nhờ yếu tố như: sách khung pháp, sách thương mại quốc tế, sách quy định phí, giấy phép, thủ tục thực thương vụ M&A rõ ràng, chi tiết, quy định cụ thể, cộng với sách tài khóa, sách tiền tệ, sách văn hóa linh hoạt, ổn định kinh tế vĩ mô giúp Thái Lan thu hút vốn đầu tư M&A tốt, vượt qua mức trung bình khu vực, vượt nhiều nước giới Việt Nam có lợi mặt ổn định trị, làm thị trường giàu tiềm năng, nhà đầu tư nước đánh giá cao, song sách Việt Nam chưa hoàn thiện, tối ưu Thái Lan Do đó, sở tổng hợp, phân tích, so sánh sách, yếu tố ảnh hưởng tích cực đến dòng vốn M&A Thái Lan Việt Nam, luận văn đưa số kiến nghị, đề xuất giải pháp để hoàn thiện, tối ưu sách để giúp Việt Nam nói chung doanh nghiệp Việt Nam nói riêng có sở nâng tầm vị thế, nâng cao sức cạnh tranh thị trường, thu hút thêm nhiều dòng vốn M&A giới Do hạn chế mặt thời gian, kinh nghiệm hiểu biết lĩnh vực, kiến thức chuyên môn, khuôn khổ luận văn tránh khỏi sai sót, thiếu sót q trình nghiên cứu Do đó, tác giả mong đón nhận quan tâm góp ý độc giả để luận hoàn thiện TÀI LIỆU THAM KHẢO Danh mục tài liệu - Tài liệu tiếng Việt: Đỗ Thị Tuyết Thanh, Hoạt động mua lại sáp nhập (M&A) doanh nghiệp Việt Nam thực trạng giải pháp, luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh, Trường Đại học Ngoại Thương, Hà Nội năm 2012 Nguyễn Trí Dĩnh, Phạm Ngọc Q, Giáo trình lịch sử kinh tế, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội 2006, trang 241-295 Trần Thị Ngọc An, Các nhân tố ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư nước ngồi vào Thái Lan hình thức M&A học kinh nghiệm cho Việt Nam, luận văn tốt nghiệp, Trường Đại học Ngoại Thương, Hà Nội năm 2014 Bùi Bích Thủy, Hoạt động mua lại sáp nhập (M&A) ngành logistics thị trường giới học kinh nghiệm doanh nghiệp logistics Việt Nam, luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh, Trường Đại học Ngoại Thương, Hà Nội năm 2019 Lê Văn Thắng, Pháp luật cạnh tranh Việt Nam kiểm soát tập trung kinh tế hoạt động M&A giai đoạn nay, luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Luật, Hà Nội năm 2020 Vũ Chí Lộc, Giáo trình đầu tư quốc tế, NXB Đại học Quốc gia Hà Nội, Hà Nội 2012, trang 387-423 - Tài liệu tiếng Anh: Andrew J.Sherman, Millege A Hart, M&A from A to Z, USA: AMACOM Inc, 1998 Broc Romanek, Cynthia M.Krus, Mergers and Acquisitions, United Kingdom: Capstone Publishing Inc, 2002 Donald M.DePamphilis, Mergers, Acquisitions, and Other Restructing Activities, 5th ed, USA: Elsevier Inc, 2010 Scott Moeller, Chris Brady, Intelligent M&A – Navigating the Mergers and Acquisitions Minefield, England: John Wiley & Sons Ltd, 2017 Vương Quân Hoàng, Mergers and Acquisitions Market in Vietnam’s Transition Economy, Journal of Economic Policy and Research, (1), trang 1-54, 2010 Danh mục trang web - Trang web tiếng Việt Ban Kinh tế vĩ mơ Dự báo - Viện Chiến lược Chính sách tài chính, Phối hợp sách tài khóa tiền tệ giai đoạn 2011-2020 số vấn đề đặt ra, https://tapchitaichinh.vn/su-kien-noi-bat/phoi-hop-chinh-sach-tai-khoa-va-tiente-giai-doan-20112020-va-mot-so-van-de-dat-ra-317338.html, truy cập ngày 23/02/2021 Bộ Công thương, Rà sốt sách thương mại Thái Lan WTO, https://congthuong.vn/ra-soat-chinh-sach-thuong-mai-cua-thai-lan-tai-wto61648.html, truy cập ngày 16/03/2021 Bộ Kế hoạch Đầu tư, Nghiên cứu chiến lược xúc tiến FDI nước CHXHCN Việt Nam, https://openjicareport.jica.go.jp/pdf/11724846_01.pdf, ngày truy cập 14/04/2021 Cục Quản lý đăng ký kinh doanh, Bộ Kế hoạch Đầu tư, Hoạt động M&A Việt Nam thời gian qua, https://dangkykinhdoanh.gov.vn/vn/tintuc/597/3881/hoat-dong-ma-tai-viet-nam-trong-thoi-gian-qua.aspx, truy cập ngày 02/02/2021 Đại học Kinh tế Tài chính, M&A gì? Những thương vụ M&A ngành khách sạn Việt Nam, https://www.uef.edu.vn/kqtdl/tin-du-lich/ma-la-gi-nhung-thuongvu- ma-nganh-khach-san-viet-nam-2704, truy cập ngày 16/03/2021 Khánh Lan, Thái Lan dẫn đầu sóng M&A Đơng Nam Á, https://www.thesaigontimes.vn/298831/thai-lan-dan-dau-lan-song-ma-odong- nam-a-.html, truy cập ngày 05/01/2021 Ngân hàng nhà nước Việt Nam, Chính sách tiền tệ Thái Lan trước thách, https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/fm/ddnhnn/nctd/nctd_chitiet, truy cập ngày 29/05/2021 Nguyễn Thị Vân Anh, Kinh nghiệm điều hành sách tiền tệ số nước, https://elearning.tdmu.edu.vn/elearning- ebook/T%E1%BA%A1p%20Ch %C3%AD%20S%E1%BB%91%20Ho%C3% A1/Kinhnghiemdieuhanhchinhsachdieuhanhcua.pdf, truy cập ngày 18/04/2021 Nguyễn Trung Hiếu, M&A gì? Các hình thức M&A phổ biến nay, https://www.thegioididong.com/game-app/m-a-la-gi-cac-hinh-thuc-m-a-phobien-hien-nay-1345104, truy cập ngày 04/01/2021 10 Phạm Duy Khương, Giải mã điểm chưa thống pháp lý M&A, https://baodautu.vn/giai-ma-cac-diem-chua-thong-nhat-ve-phap-ly-mad134327.html, truy cập ngày 01/02/021 11 Tơ Linh, M&A gì? Các thương vụ M&A “đình đám” Việt Nam, https://marketingai.admicro.vn/ma-la-gi/, truy cập ngày 09/01/2021 12 Wiki hỏi đáp, M&A gì? M&A có thương vụ “gây sốt” Việt Nam?, https://wikihoidap.org/m-a-la-gi, truy cập ngày 11/02/2021 13 Wikipedia, Mua bán Nhập khẩu, https://vi.nipponkaigi.net/wiki/Mergers_and_acquisitions, truy cập ngày 20/03/2021 14 Wikipedia, Mua bán Sáp nhập, https://vi.wikipedia.org/wiki/Mua_b %C3%A1n_v%C3%A0_s%C3%A1p_nh% E1%BA%ADp#:~:text=S%C3%A1p %20nh%E1%BA%ADp%20v%C3%A0% 20mua%20b%C3%A1n,mua%20l %E1%BA%A1i%20v%C3%A0%20s%C3% A1p%20nh%E1%BA%ADp%20, truy cập ngày 17/03/2021 - Trang web tiếng Anh Bangkokpost, A banner year for M&A deals, https://www.bangkokpost.com/business/2040995/a-banner-year-for-madeals, truy cập ngày 11/03/2021 Claudio Ramadori, Thailand Business Culture: What You Need to Know, https://nhglobalpartners.com/thailand-business-culture/, ngày truy cập 13/02/2021 Fiingroup, Waiting for breakthrough Vietnam M&A 2019 research report, https://www.slideshare.net/StoxPlusCorporation/vietnam-ma-research-report2019, truy cập ngày 06/04/2021 Globalmandatoolkit, Country M&A Handbook – Thailand, https://globalmandatoolkit.cliffordchance.com/MA-Handbook-Thailand2017.pdf, ngày truy cập 08/03/2021 Jiraporn Popairoj, ASEAN JOURNAL OF MANAGEMENT & INNOVATION, https://juslaws.com/mergers-and-acquisitions.php, ngày truy cập 12/03/2021 KPMG, Doing deal in Thailand, https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/th/pdf/2019/02/2019-doingdeals-in- thailand.pdf, ngày truy cập 10/02/2021 KPMG, 2019, M&A trends in Thailand Q4 https://home.kpmg/th/en/home/insights/2020/02/m-and-a-trends-in- thailand-q4- 2019.html, truy cập ngày 25/01/2021 KPMG, Thailand - Taxation of cross-border mergers and acquisitions, https://home.kpmg/xx/en/home/insights/2021/04/thailand-taxation-of-crossborder-mergers-and-acquisitions.html, ngày truy cập 26/02/2021 Mark Zerdin, The mergers and Acquisition review, http://www.weerawongcp.com/data/know/56.pdf, truy cập ngày 28/05/2021 10 MBS, Potentials market, on Vietnam M&A https://mbs.com.vn/media/w3bngyrb/4_-vietnam-m-a- report_042019.pdf, truy cập ngày 02/02/2021 11 Roedl, M&A transactions in Thailand: A strong business location with good perspectives, https://www.roedl.com/insights/asean/thailand-transactions-ma- market-fba-economy-real-estate-energy-merger-acquisition, truy cập ngày 04/02/2021 12 Statista, Labor productivity per hour worked in Thailand from 2000 to 2018 (USD),https://www.statista.com/statistics/878207/thailand-labor-productivityper-hour, ngày truy cập 18/03/2021 13 Statista, Number of approved foreign direct investment projects in the metal products, machinery and transport sector in Thailand from 2010 to 2019, https://www.statista.com/statistics/1031873/thailand-number-approved-metalproduct-industry-fdi-projects/, truy cập ngày 17/04/2021 14 Stoxplus, report, Vietnam M&A 2018 research http://biinform.com/Reports/1C80-vietnam-ma-research-report- 2018-.html, truy cập ngày 03/03/2021 15 Tharinee Suratpipit & Gary N McLean, Rethinking Mergers and Acquisitions: What Have We Learned from the Past with Implications for Thailand?, https://www.ufhrd.co.uk/wordpress/wp-content/uploads/2014/11/TharineeSuratpipit.pdf, ngày truy cập 25/02/2021 ... động cấp lãnh đạo Văn hóa doanh nghiệp Hịa hợp văn hóa hoạt động M&A khơng có nghĩa xâm lược văn hóa Nếu có “thơn tính” văn hóa với văn hóa khác khơng gọi hịa hợp hay hịa nhập văn hóa Vấn đề sách... kết nêu luận văn chưa công bố cơng trình nghiên cứu Hà Nội, ngày 21 tháng 04 năm 2021 Tác giả Nguyễn Văn Nam LỜI CẢM ƠN Trong trình xây dựng đề cương, nghiên cứu hoàn thành luận văn thạc sĩ,... Đông Nam Á giai đoạn 201 0-2 019 26 Biểu đồ 2.2: Tổng giá trị M&A đầu tư (%) số nước Đông Nam Á, giai đoạn 201 0- 2019 27 Biểu đồ 2.3: Tỷ lệ thành công thương vụ M&A số quốc gia Đông Nam